Эффект и величина денежного мультипликатора в экономике

 

 

ГЛАВА II. ПРАКТИЧЕСКИЕ ОСОБЕННОСТИ АНАЛИЗА ОСОБЕННОСТЕЙ ЭФФЕКТА ДЕНЕЖНОГО МУЛЬТИПЛИКАТОРА В ЭКОНОМИКЕ

2.1. Оценка денежного обращения в России

В России ВВП на протяжении многих лет увеличивается, соответственно, необходимость в деньгах растет. Для отражения этой необходимости рассчитаем коэффициент монетизации,  который  показывает  соответствие количества находящихся в обращении денег спросу на них (таблица 1).

Таблица 1

Показатели ВВП, агрегата М2 и уровня монетизации экономики России4

Год	ВВП (млрд. руб.)	Среднемесячное значение денежного агрегата М2 (млрд. руб.)	УМЭ (%)
2006	26781,1	6860,6	25,6
2007	33247,5	10353,0	31,1
2008	41264,9	13652,3	33,1
2009	38797,2	13011,0	33,5
2010	43221,1	16880,2	39,1
2011	54369,0	25081,0	44,0
2012	62600,0	27406,0	51,5
2013	66700,0	31406,0	54,0

 

Данные таблицы 1 отражают рост уровня монетизации экономики России даже в условиях кризиса 2008 года. Тем не менее, уровень монетизации в сравнении  с развитыми  странами весьма низок.

В декабре агрегат М2 вырос на 9,3%.  Показатель на 1 января 2013 года составил 27,405 триллиона рублей против 25,081 триллиона рублей на 1 декабря 2012 года и 24,483 триллиона рублей на начало 2012 года.

Обратным показателем коэффициента монетизации является скорость обращения  денег.  Скорость  обращения  денег  –  это  среднегодовое  количество оборотов, сделанных деньгами, которые находятся в обращении и используются на покупку готовых товаров и услуг. Скорость обращения денег, рассчитанная по денежному агрегату М2 в среднегодовом выражении, снизилась в 2009 году на 2,6%, в 2010 году – на 12,2%, в 2011 году – на 3,1% (рис. 4).

Рисунок 4. Скорость обращения денег, рассчитанная по денежному агрегату М2 (в среднегодовом выражении)5

 В 2010 году на фоне восстановления  экономической активности и усиления  платежного баланса состояние  денежной сферы в целом характеризовалось укреплением рубля, увеличением спроса на национальную валюту, ростом банковских резервов, снижением процентных ставок и постепенным восстановлением кредитования реального сектора экономики.

Денежный агрегат М2  (это сумма наличных денег в обращении и безналичных средств) за 2010 год увеличился на 14,1%, в том числе за III квартал – на 4,2% (за 2009 год – на 1,2%). Изменение структуры денежной массы определялось опережающими темпами роста безналичных средств. Темп прироста денежной массы в национальном определении на 2010 год по сравнению с 2009 годом составил 31,2%, в то время как на 2009 год по сравнению с 2008 годом он был  отрицательным  (–5,0%).  В  2009  году  сокращение  денежной  массы  было вызвано последствиями кризиса. В реальном выражении, то есть с учетом инфляции на потребительском рынке, денежная масса М2 за 2010 год выросла на 7,4% (за аналогичный период 2009 год она сократилась в реальном выражении на 6,5%) (рис. 5).

Рисунок 5. Темпы прироста основных денежных агрегатов  (к соответствующей дате предыдущего года, %)6

 Изменения денежной массы, а  также наличных и безналичных  денежных средств представлены  в таблице 2.

Таблица 2 

Динамика денежной массы в России (на начало года)7

Год	Денежная масса (М2) млрд. рублей	В том числе		Удельный вес безналичных средств в М2, %
		Наличные деньги вне банковской системы (М0), млрд. руб.	Безналичные средства, млрд. руб.
2006	6044,7	2009,2	4035,4	66,8
2007	8995,8	2785,2	6210,6	69,0
2008	13272,1	3702,2	9569,9	72,1
2009	13493,2	3794,8	9698,3	71,9
2010	15697,7	4038,1	11659,7	74,3
2011	20173,5	5062,7	15110,8	74,9
2012	27406,0	6430,0	13754,0	75,1
2013	31407,7	6986,0	15537,0	75,4

 

По данным таблицы 2 можно сделать вывод, что с 2006 года существует тенденция увеличения безналичных средств, за исключением 2009 года. Данная ситуация является положительным явлением, потому что наша экономика приближается к уровню развитых стран, наличное обращение которых составляет 6-8%.

Спецификой  российского  денежного  обращения  является  то,  что  наличное обращение занимает значительную долю в общей структуре денежного обращения и составляет 30%, что не соответствует мировым стандартам.

Российские граждане в настоящее время по-прежнему предпочитают использовать наличные деньги в качестве основного платежного средства. Доминирующие положение наличных денег  в структуре денежного обращения  связано с психологическим аспектом: население привыкло рассчитываться наличными деньгами и не представляют себе существование без них. 

Однако значительная доля наличного денежного обращения влечет за собой ряд негативных последствий.

Основная проблема состоит в том, что большое количество наличных денег в обращении делает финансовую систему менее устойчивой, подверженной инфляции и инфляционным ожиданиям. 

Кроме того, рост наличного денежного обращения опосредованно связан с увеличением теневого денежного оборота в экономике, прежде всего уклонения  хозяйствующих  субъектов  от  налогообложения,  затрудняет  работу  с  коррупцией, отмыванием денег, преступностью и терроризмом.

Оценивая количество наличных денег в обращении в РФ, необходимо отметить его увеличение. Так, количество наличных денег в обращении в конце 2008 года составило 3794,8 млрд. рублей, в конце 2009 года – 4038,1 млрд.р., а уже в 2010 году – 5062,7 млрд.р. (рис. 8).

Одной из причин, влияющих на рост доли наличного обращения, является предпочтение  большинства  граждан  РФ  использованию  банковских  карт  для снятия наличных денег в банкоматах, а не как платежное средство.

Так, при увеличении числа банковских карт  с 121624 тыс. ед. до 157696 тыс. ед. за период с 2009 по 2011 годы и, соответственно, увеличении количества  банкоматов  в ходе  развития  инфраструктуры  электронных платежей  с  97,1 тыс.  до  136,8  тыс.  произошло  возрастание  спроса  на  наличность. В  реальной экономике потребление наличности возрастает, несмотря на стремление ее ограничить.

Рисунок 6. Динамика количества наличных денег в обращении8

Фактором роста наличных платежей также является большое количество операций, совершаемых населением в многочисленных мелких розничных магазинах, где наличность является единственным инструментом расчетов. Кроме того,  значительная  часть  товаров  в настоящее  время  реализуется  на  вещевых, смешанных  и  продовольственных  рынках. Склонность  к  покупкам  на  рынках объясняется относительно невысоким уровнем доходов населения (рис. 7). 

Рисунок 7. Изменение количества наличных денег в обращении9

Несмотря на  существующую  значительную  долю  наличного  обращения, но существует тенденция к увеличению доли безналичного обращения.

Недостаточный темп роста денежной массы и, как следствие, повышение процентных ставок в экономике. Если среднеквартальная номинальная денежная масса М2 росла значительным темпом, увеличившись за период 2010–2013 гг. примерно в 2,2 раза, то темп реальной денежной массы был намного скромнее (146%). В 2013 г. по сравнению с 2012 г. среднеквартальная реальная денежная масса М2 увеличилась примерно на 6% (рис. 8). Недостаточность темпа роста денежной массы и, соответственно, предложения денег проявилась в постепенном увеличении реальных процентных ставок.

Рис. 8.Динамика среднеквартальных значений денежного агрегата М2 (номинального и реального) и ставки МIBOR в 2009–2013 гг., млрд. руб.

Таким образом, в Российской Федерации, как и в большинстве зарубежных стран (Германия, Франция, Италия, Канада, Бразилия, СШа), наблюдается тенденция к увеличению количества наличных денег в обращении.

За восемь лет (с 2005-го по 2012 г.) количество наличных денег в обращении с учетом остатков в кассах учреждений Банка России и кредитных организаций возросло более чем в 4,5 раза и на начало 2013 г. составило 7,7 трлн. рублей.

Доля наличных денег   по агрегату М0 в денежной массе М2 снизилась с начала 2005 г. с 35,2 до 23,8% на 1 декабря 2012 года (рис. 9).

Рис. 9. Количество наличных денег в обращении в 2005–2012 гг.10

Организация наличного денежного обращения – процесс трудоемкий, дорогостоящий и сопряжен с определенными рисками. Современные тенденции развития наличного денежного обращения в России практически такие же, как и в развитых странах: использование аутсорсинга в сфере обработки, транспортировки и хранения наличных денег, оптимизация денежных потоков с учетом их рециркуляции, централизация и автоматизация обработки наличности, модернизация ее хранения, поддержание чистоты наличного денежного обращения, противодействие фальшивомонетничеству. Отличительной чертой России является то, что все наличные деньги проходят через центральный банк.

С 2004-го по 2012 г. количество расчетно-кассовых центров было сокращено в 2,2 раза и составило на начало 2013 г. 505 единиц. В дальнейшем тенденция сокращения расчетно-кассовых центров, обрабатывающих небольшие объемы денежной наличности, сохранится. Характерной особенностью нашей страны является наличие отдаленных, малозаселенных регионов с недостаточным уровнем обеспечения населения банковскими услугами, что учитывается при принятии решений о закрытии расчетно-кассовых центров.

Кроме того, оцениваются такие факторы, как экономическая и социальная значимость территориального образования, транспортное сообщение, а также количество кредитных организаций и их подразделений.

Начиная с 2005 г. наблюдался рост числа подделок банкнот Банка России крупных номиналов. Большая часть подделок приходилась на тысячерублевую банкноту. В связи с этим были разработаны банкноты с обновленным набором элементов защиты (модификация 2010 г.). В 2010 г. в оборот была введена банкнота номиналом 1000 рублей новой модификации, а в 2011 г. – номиналом 5000 и 500 рублей. В результате в 2008–2012 гг. общее количество поддельных денежных знаков Банка России снизилось в 1,5 раза и составило на начало 2013 г. 88 029 штук. Что касается поддельных банкнот номиналом 1000 рублей, то их количество за этот период сократилось в 2,4 раза.

Рис. 10. Количество поддельных денежных знаков Банка России, выявленных в 2008–2012 гг.11

В  связи  с  выпуском модифицированных банкнот Банком России была подготовлена и проведена информационная кампания, включающая следующие мероприятия:

- cоздание и размещение в эфире  региональных телеканалов видеофильмов  о защитных признаках новых  банкнот;

- подготовка и направление в  территориальные учреждения Банка  России предназначенных для населения  плакатов и буклетов с изображениями  модифицированных банкнот;

- размещение на официальном  сайте Банка России в сети  Интернет изображения плакатов  и видеофильмов;

- регулярное обновление информации  на странице «Банкноты и монеты»  официального сайта Банка России  в сети Интернет.

В настоящее время в России активно развиваются и внедряются электронные средства платежа, тем не менее мы заметно отстаем от зарубежных стран по уровню использования безналичной оплаты в розничной сфере. Прежде всего такая ситуация сложилась вследствие более позднего, чем в других странах, внедрения электронных средств платежа (с середины 90-х годов прошлого века), а также обусловлена некоторыми преимуществами наличных денег по сравнению с их электронными аналогами.

Так, например, в ходе исследования, проведенного экспертами Европейского центрального банка, было установлено, что наличные платежи имеют самые низкие общественные издержки из расчета на одну трансакцию и обеспечивают самую высокую скорость расчетов.

Рис. 11. Исследование наличных  платежей12

В настоящее время в России наблюдаются довольно высокие темпы прироста количества платежных  карт  и  объема  операций,  совершаемых  с  их  использованием  на  территории  Российской Федерации, – в 2011 г. они составили 38,6 и 33,3% соответственно. При этом платежные карты используются населением в основном для снятия наличных денег (85,5% от общего объема совершаемых операций).