Дивиденды Лукойл

КА 2010 кон. = 426609438/989296897 = 0,4312 <0,5

КА 2011 кон. = 619204589/1182371977 = 0,5237 >0,5

КА 2012 кон. = 739295138/1188846824 = 0,6219 >0,5   

Если фактическое значение этого коэффициента больше 0,5 это значит, что все обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Рост коэффициента характеризует увеличение финансовой независимости предприятия, снижение финансового риска в будущие периоды и с точки зрения кредитора, повышение этого коэффициента гарантирует погашение предприятием своих обязательств.

Дополняется этот показатель коэффициентом соотношения заемных средств и собственных:

   

Кз/с 2010 кон. = (47151703+515535756)/426609438 = 1,3190 >1

Кз/с 2011 кон. = (10187221+552980167)/619204589 = 0,9095 <1

Кз/с 2012 кон. = (2523621+447028065)/739295138 = 0,6081<1

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, или коэффициент гиринга ОАО «ЛУКОЙЛ» в 2011 и 2012 гг. характеризует предприятие как независимое от внешних источников средств, имеющее финансовую автономность.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств ограничен сверху соотношением мобильных средств предприятия к стоимости иммобилизованных средств:

, 

  

К м/им 2010 кон. = 499090597/490206300 = 1,0181 < Кз/с 2010 кон.

К м/им 2011 кон. = 700944785/481427192 = 1,4560> Кз/с 2011 кон.

К м/им 2012 кон. = 514298970/674547854 = 0,7624> Кз/с 2012 кон.

Уменьшение коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных средств ОАО «ЛУКОЙЛ» в 2012 г. по сравнению с 2011 г. является негативной тенденцией.

Коэффициент маневренности равен отношению собственных оборотных средств к общей величине источников собственных средств:

, 

Км 2010 кон. = -63596862/426609438 = -0,1491

Км 2011 кон. = 137777397/619204589 = 0,2225 (+249,23%)

Км 2012 кон. = 64747284/739295138 = 0,0876 (-60,63%)

Он характеризует, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение Км положительно характеризует финансовое состояние предприятия, но каких-либо нормативных значений не существует. В 2011 и 2012 гг. у ОАО «ЛУКОЙЛ» собственных оборотных источников не хватает для поддержания необходимого уровня оборотного капитала.

В соответствии с той ролью, которую играют для анализа финансовой устойчивости предприятия абсолютные показатели обеспеченности предприятия источниками формирования запасов и затрат, одним из главных финансовых коэффициентов является коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования:

  

Ко 2010 кон. = -63596862/49344 = -1288,8469

Ко 2011 кон. = 137777397/37894 = 3635,8631 (-382,10%)

Ко 2012 кон. = 64747284/34131 = 1897,0228 (-47,83%)

Важную характеристику средств предприятия дает коэффициент имущества производственного назначения:

, 

где  - стоимость основных фондов по остаточной стоимости,

- капитальное строительство 

 - запасы,

- нематериальные активы,

- валюта баланса.

Нормальный уровень

Ки 2010 кон. = (490206300+49344)/989296897 = 0,4956<0,5

Ки 2011 кон. = (481427192+37894)/1182371977 = 0,4072<0,5 (-17,84%)

Ки 2012 кон. = (674547854+34131)/1188846824 = 0,5674>0,5 (+39,34%)

Коэффициент имущества производственного назначения в 2012 г. вырос по сравнению с 2011 г. Это означает, что на данный момент не надо привлекать долгосрочные заемные средства для увеличения имущества производственного назначения.

Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат:

,  

КАИ 2010 кон. = -63596862/(-63596862+47151703+515535756) = -0,1274

КАИ 2011 кон. = 137777397/(137777397+10187221+552980167) = 0,1966      (-254,31%)

КАИ 2012 кон. = 64747284/(64747284+2523621+447028065) = 0,1259            (-35,96%)

Характеризует долю собственных средств в составе всех средств идущих на формирование оборотных средств предприятия. Снижение коэффициента автономии источников формирования запасов в 2012 г. по сравнению с 2011 г. отражает тенденцию к увеличению зависимости предприятия от заемных источников финансирования хозяйственного кругооборота и поэтому оценивается отрицательно.

Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств (активов), рассматриваемых в качестве источников покрытия краткосрочных обязательств.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в данный, ближайший момент:

, 

КАЛ 2010 кон. = 372864236/515535756 = 0,7233 >0,2-0,25

КАЛ 2011 кон. = 557695343/552980167 = 1,0085 >0,2-0,25 (+39,43%)

КАЛ 2012 кон. = 362824475/447028065 = 0,8114>0,2-0,25 (-19,54%)

Величина КАЛ находится на допустимом уровне. Это значит, что в 2011 и в 2012 гг. ОАО «ЛУКОЙЛ» может погасить всю свою краткосрочную задолженность в ближайшее время (немедленно).

Коэффициент ликвидности (промежуточный) отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного расчета с дебиторами:

, 

КЛ 2010 кон. = (372864236+126114787)/515535756 = 0,9679 >0,8

КЛ 2011 кон. = (557695343+143180189)/552980167 = 1,2675 >1,0 (+30,95%)

КЛ 2012 кон. = (362824475+151410747)/447028065 = 1,1503 >1,0 (-9,25%)

Значения промежуточных коэффициентов ликвидности ОАО «ЛУКОЙЛ» в 2011 и 2012 гг. больше 1. Это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей ликвидности покрывают текущие долги.

Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и реализации готовой продукции, но и при условии, в случае необходимости, продажи прочих материальных оборотных средств:

, 

КП 2010 кон. = (372864236+126114787+49344)/515535756 = 0,9680<2-2,5

КП 2011 кон. = (557695343+143180189+37894)/552980167 = 1,2675<2-2,5 (+30,94%)

КП 2012 кон. = (362824475+151410747+34131)/447028065 = 1,1504<2-2,5     (-9,24%)

Такое значение КП говорит о том, что оборотных средств не достаточно для покрытия краткосрочных обязательств. Оборотные средства размещены нерационально и используются неэффективно.

Эти показатели ликвидности дают не только разностороннюю характеристику устойчивости финансового состояния предприятия при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации.

Например, показатель абсолютной ликвидности интересен для поставщиков сырья и материалов. Для банков и кредитных организаций интересен коэффициент ликвидности. Коэффициент покрытия информативен для акционеров предприятия.

Кредитоспособность предприятия – это наличие у него предпосылок для получения кредита и возврата его в срок.

Кредитоспособность характеризует аккуратность предприятия при расчетах по ранее полученным кредитам, текущее финансовое состояние и возможность при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников. Банк, прежде чем предоставить кредит, определяет степень риска и размер кредита, который может быть выдан. Анализ условий кредитования предполагает изучение следующих вопросов:

1. изучение «солидности» заемщика, которая характеризуется своевременностью расчета по ранее полученным кредитам и компетентностью руководителя предприятия;

2. способность производить предприятием конкурентоспособную продукцию;

3. анализ доходов с двух позиций:

а) оценка прибыли банка при кредитовании конкретных затрат заемщика и сравнение ее со средней доходностью банка. Уровень доходов банка должен связан со степенью риска при кредитовании конкретного заемщика;

б) банк должен изучить доходность самого заемщика с точки зрения возможности уплаты банку кредита и процентов за кредит при осуществлении производственной деятельности;

4. размер кредита – этот анализ производится исходя из анализа ликвидности баланса заемщика и показателя соотношения заемных средств и собственных;

5. погашение кредита – при изучении этого вопроса анализируется вопрос возвращаемость кредита за счет реализованных ТМЦ, либо за счет предоставленных гарантий, либо за счет использования залогового права.

При анализе кредитоспособности предприятия используются показатели:

1. Коэффициент ликвидности:

,                                                                                                       

КЛ 2010 кон. = (372864236+126114787)/515535756 = 0,9679 >0,8

КЛ 2011 кон. = (557695343+143180189)/552980167 = 1,2675 >1,0 (+30,95%)

КЛ 2012 кон. = (362824475+151410747)/447028065 = 1,1503 >1,0 (-9,25%)

Значения коэффициентов ликвидности ОАО «ЛУКОЙЛ» в 2011 и 2012 гг. больше 1. Это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей ликвидности покрывают текущие долги.

2. Рентабельность капитала (активов):

,                                                                                              

где - либо прибыль до налогообложения, либо чистая прибыль.

Rа 2010 кон. = 142412782/35041423 = 4,0641

Rа 2011 кон. = 251131318/36106995 = 6,9552 (+71,14%)

Rа 2012 кон. = 218699713/39906776 = 5,4803 (-21,21%)

В 2012 г. выручка ОАО «ЛУКОЙЛ» увеличилась, прибыль не повысилась. На предприятии отсутствуют явные проблемы со сбытом. Рентабельность продаж не повысилась, что является важным показателем ухудшения качества менеджмента и эффективности сбытовой политики.  

3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств:

.                                                                                            

Кз/с 2010 кон. = (47151703+515535756)/426609438 = 1,3190 >1

Кз/с 2011 кон. = (10187221+552980167)/619204589 = 0,9095 <1 (-31,05%)

Кз/с 2012 кон. = (2523621+447028065)/739295138 = 0,6081<1 (-33,14%)

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств ОАО «ЛУКОЙЛ» в 2011 и 2012 гг. характеризует предприятие как независимое от внешних источников средств, имеющее финансовую автономность. 

На основе анализа банки делят заемщиков на три группы:

1. надежные (кредитоспособные) заемщики;

2. неустойчивые (с ограниченной кредитоспособностью) заемщики;

3. некредитоспособные заемщики (ненадежные).

По данным анализа ОАО «»ЛУКОЙЛ» относится к предприятиям с ограниченной кредитоспособностью. Это значит, что при заключении договора устанавливается контроль за деятельностью заемщика и контроль за возвратностью кредита (проверка обеспеченности кредита, ежемесячные гарантии, поручительства, условия залогового права, повышение процентной ставки за кредит).

Деловая активность характеризует эффективность текущей деятельности предприятия и связана с результативностью использования материальных, трудовых, финансовых ресурсов предприятия, а также с показателями оборачиваемости. Показатели деловой активности предприятия делятся на четыре группы:

1. показатели оборачиваемости активов;

2. показатели рентабельности;

3. показатели производительности;

4. показатели рыночной активности.

1) Показатели оборачиваемости  активов

• Коэффициент оборачиваемости активов:

, 

К об.ак. 2010 = 35041423/946175317,5 = 0,037

К об.ак. 2011 = 36106995/1085834437 = 0,0333 (-10%)

К об.ак. 2012 = 39906776 /1185609400,5 = 0,0337 (+1,2%)

где - выручка от основной деятельности,

 - среднегодовая стоимость активов предприятия.

Этот показатель является качественной характеристикой использования активов и характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их формирования. Коэффициент оборачиваемости активов показывает сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий эффект в виде прибыли.

• Коэффициент оборачиваемости собственного капитала:

, 

К об.с.к. 2010 = 35041423/378705327,5 = 0,0925

К об.с.к. 2011 = 36106995/522907013,5 = 0,0691 (-25,30%)

К об.с.к. 2012 = 39906776/679249863,5 = 0,0588 (-14,91%)

С финансовой точки зрения этот показатель определяет скорость оборота собственного капитала акционеров, характеризует активность денежных средств, которыми рискуют акционеры.

Низкий коэффициент собственного капитала указывает на неэффективное использование собственного капитала и указывает на необходимость вложения собственных средств в более доходную деятельность.

• Коэффициент оборачиваемости заемного капитала:

, 

характеризует скорость оборота долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов предприятия.

К об.з.к. 2010 = 35041423/(47151703+404047105)= 0,0777

К об.з.к. 2011 = 36106995/(10187221+420040782)= 0,0839 (+7,98%)

К об.з.к. 2012 = 39906776/(2523621+311052465) = 0,1273 (+51,73%)

• Коэффициент оборачиваемости основных средств:

, 

величина этого коэффициента зависит от вида и капиталоемкости отрасли.

К об.о.ф. 2010 = 35041423/594667857 = 0,0589

К об.о.ф. 2011 = 36106995/486157291 = 0,0743 (+26,15%)

К об.о.ф. 2012 = 39906776/557987523 = 0,069 (-7,13%)