Анализ в инвестировании банковского сектора

Банковские инвестиции имеют собственное экономическое содержание. Инвестиционную активность в микроэкономическом аспекте - с точки зрения банка как экономического субъекта - можно рассматривать как деятельность, в процессе которой он выступает в качестве инвестора, вкладывая свои ресурсы на срок в создание или приобретение реальных и покупку финансовых активов для извлечения прямых и косвенных доходов.

Вместе с тем инвестиционная деятельность банков имеет и иной аспект, связанный с осуществлением их макроэкономической роли как финансовых посредников. В этом качестве банки помогают удовлетворить потребность хозяйствующих субъектов в инвестициях. Спрос на них в условиях рыночной экономики возникает в денежно-кредитной форме. Кроме того, банки дают возможность превратить сбережения и накопления в инвестиции. [4]

Таким образом, инвестиционная деятельность кредитных учреждений имеет двойственную природу. Рассматриваемая с точки зрения экономического субъекта (банка), она нацелена на увеличение его доходов. Эффект инвестиционной деятельности в макроэкономическом аспекте заключается в достижении прироста общественного капитала.

 

      Инвестиции можно классифицировать на следующие формы:

1. реальные (вложения в физический и человеческий капитал) и финансовые (затраты на приобретение финансового капитала);
2. внутренние и иностранные;
3. прямые (инвестиции выполненные субъектами, владеющими более чем 10% акций предприятия) и портфельные (инвестиции, выполненные субъектами, владеющими менее чем 10% акций предприятия);

В зависимости от инвестиционной стратегии предприятия выделяют:

1. консервативный портфель (предполагает инвестирование в малодоходные, но стабильные объекты);
2. доходный портфель (инвестиции осуществляются в объекты, гарантированно приносящие высокие доходы);
3. рисковой портфель (его формирование связано с осуществлением инвестирования в объекта, приносящие наибольший, но не гарантированный доход).

Объем инвестиций отличается крайней нестабильностью.

Главные факторы, определяющие подобное явление:

1. неопределенный срок службы капитала;
2. нерегулярность нововведений;
3. неопределенные объемы прибылей;
4. изменчивость ожиданий относительно объемов прибыли.

Инвестиционный потенциал государства (или региона) складывается из следующих составляющих :

1. обеспеченности природными ресурсами;
2. наличия производственных мощностей;
3. величины покупательной способности населения;
4. выгод географического положения;
5. наличия квалифицированных трудовых ресурсов;
6. степени развития инфраструктуры рынка;
7. уровня налогов;
8. уровня научно-технического прогресса.

     Классификация инвестиционных проектов  разделяется :

           По отношению друг к другу :

• независимые  - допускающие одновременное и раздельное осуществление
• взаимоисключающие  -  не допускающие одновременной реализации. На практике такие проекты часто выполняют одну и ту же функцию, но проект осуществляется только один
• взаимодополняющие - реализация которых может происходить лишь совместно.      

По срокам реализации (создания и функционирования):

• краткосрочные (до 3 лет);
• среднесрочные (3-5 лет);
• долгосрочные (свыше 5 лет).

По масштабам проекта инвестиций:

• малые проекты, действие которых ограничивается рамками одной небольшой фирмы, реализующей проект.
• средние проекты - проекты реконструкции и технического перевооружения существующего производства продукции.
• крупные проекты - проекты крупных предприятий, в основе которых лежит прогрессивно "новая идея" производства продукции, необходимой для удовлетворения спроса на внутреннем и внешнем рынках;
• мегапроекты - это целевые инвестиционные программы, содержащие множество взаимосвязанных конечных проектов.

По основной направленности:

• коммерческие проекты, главной целью которых является получение прибыли;
• социальные проекты, ориентированные, например, на решение проблем безработицы в регионе
• экологические проекты, основу которых составляет улучшение среды обитания;

В зависимости от степени влияния результатов реализации инвестиционного проекта разделяются на :

• глобальные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле;
• народнохозяйственные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в стране
• крупномасштабные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в отдельно взятой стране;
• локальные проекты, реализация которых не оказывает существенного влияния на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в определенных регионах и (или) городах, на уровень и структуру цен на товарных рынках.

 

 

 

 

     Инвестиционный  проект появляется на свет как результат инвестиционной деятельности на предприятии и формируется в русле его инвестиционной стратегии (рис.1).

 Рис.1 – этапы разработки  инвестиционной программы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

            Глава 2. Анализ роли в  инвестировании банковского сектора

   2.1 Проблемы участия банков в инвестиционном процессе

     Проблемы участия российских банков в инвестиционном процессе во многом связаны со спецификой становления банковского сектора в нашей стране.

       Важнейшей характеристикой банковских инвестиций является их оценка с позиции объединенного критерия вложения средств, так называемого магического треугольника "доходность-риск-ликвидность".

    Существуют устойчивые зависимости между доходностью, ликвидностью и риском как инвестиционными качествами объектов вложений. Они выражаются в том, что, как правило, по мере увеличения доходности снижается ликвидность и возрастает риск вложений. [4]

    Доходность инвестиционной деятельности коммерческих банков зависит от того , как: стабильно развивается экономика государства; как отлажена и четко функционирует структура финансово-кредитной системы; наличие развитого и цивилизованного рынка ценных бумаг; наличие рыночных институтов ценных бумаг (инвестиционные компании, фонды и др.); как отлаженная система законодательных актов и положений, регулирующих порядок выпуска и обращения ценных бумаг и деятельность самих участников рынка ценных бумаг . [4]

     В соответствии с Федеральным законом от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" к числу лицензируемых видов деятельности относятся: [9]

• брокерская;
• дилерская;
• деятельность по управлению ценными бумагами;
• депозитарная деятельность;
• деятельность регистратора.

ФСФР по Закону выдает три вида лицензий:

• лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг;
• лицензию на осуществление деятельности по ведению реестра;
• лицензию фондовой биржи.

       В процессе проведения рыночных реформ в российской экономике централизованная банковская система была заменена двухуровневой с многочисленным слоем негосударственных банков. Особенности становления нашей банковской системы таковы: минимальные сроки ее создания и инфляционная основа воспроизводства банковского капитала.

      В настоящее время финансовых ресурсов банковской системы России недостаточно для эффективной поддержки реального сектора, удовлетворения потребностей всех отраслей экономики - в частности промышленности, которая (в отличие от банковской системы, характеризующейся преобладанием мелких и средних банков) является высококонцентрированной. Вместе с тем проблема заключается в том, что в сложившейся ситуации банки не осуществляют эффективного перераспределения даже доступного им инвестиционного потенциала.

     Основная часть кредитных вложений банков приходится на краткосрочные кредиты. Доля долгосрочных кредитов в общем объеме кредитных вложений остается крайне низкой.

      Главными факторами, препятствующими активизации банковского инвестирования, являются:

• высокий уровень риска вложений в реальный сектор экономики;
• краткосрочный характер сложившейся ресурсной базы банков;
• несформированность рынка эффективных инвестиционных проектов.

     Традиционные кредитные риски повышаются в российских условиях вследствие ряда экономических и правовых особенностей.

Во-первых, общее состояние российской экономики характеризуется финансовой неустойчивостью ряда предприятий, неквалифицированным менеджментом и др.

     Во-вторых, несовершенство юридической защиты интересов банка как кредитора, присущее действующей системе оформления залогов, и его прав на имущество клиентов.

     В-третьих, фактор риска - несоответствие краткосрочных пассивов российских банков потребностям в инвестициях, вследствие чего инвестиционное кредитование несет угрозу ликвидности банка. Расчет соотношения привлеченных и размещенных банками средств свидетельствует о том, что наиболее уравновешенными с позиций ресурсной обеспеченности являются кратко - срочные вложения.

     Если краткосрочным кредитованием занимаются многие коммерческие банки, то предоставление инвестиционных кредитов и финансирование инвестиционных проектов являются сферой деятельности определенных категорий банков, которые вследствие своей специфики способны снижать инвестиционные риски.

К этим категориям банков можно отнести:

• банки, входящие в финансово-промышленную группу. Участие в ФПГ позволяет им производить долгосрочные вложения, устанавливать более низкие ставки процента (так как в данном случае интерес банка перекрывается интересами объединения в целом) контролировать риски невозврата кредита;
• корпоративные банки, сформировавшиеся на отраслевой основе и обслуживающие соответствующие производства;
• банки, участвующие в проектах международных институтов (Мировой банк), процентная политика которых регламентируется соответствующими соглашениями;
• крупные банки, сформировавшие надежную клиентскую базу, осуществляющие производственные инвестиции при условии получения пакета акций, обеспечивающего контроль за эффективностью использования выделенных средств, а также расширение зоны влияния.

     В реальных условиях российской экономики, в которых рынок ценных бумаг в последнее время отличается преобладанием спекулятивных вложений и высокой изменчивостью , еще достаточно долго сохранится приоритетная значимость кредитных форм удовлетворения инвестиционного спроса. Поэтому при определении роли банков в инвестиционном процессе следует учитывать двойственный характер их деятельности. [5]

      Важнейшим направлением взаимодействия банковского и реального секторов является кредитование промышленности коммерческими банками. Кредитная политика такого банка представляет собой комплекс мероприятий по повышению доходности кредитных операций и снижению кредитного риска. [2]

При формировании кредитной политики банк должен учитывать ряд объективных и субъективных факторов:

• макроэкономические: общее состояние экономики страны, денежно-кредитная политика Центрального банка, финансовая политика Правительства;
• отраслевые и региональные: состояние экономики в регионах и отраслях, обслуживаемых банком; состав клиентов, их потребность в кредите; наличие банков-конкурентов;
• внутрибанковские: величина собственных средств (капитала) банка, структура пассивов, способности и опыт персонала.