Анализ развития ценных бумаг в Российской Федерации

Содержание:

Введение..................................................................................................2

1 Рынок ценных бумаг...........................................................................6

1.1 Сущность, функции и виды ценных бумаг....................................6

1.2.Структура рынка  ценных бумаг и участки рынка.......................11

1.3 Операции с ценными  бумагами и виды стоимости.....................14

2 Макроэкономическая  роль рынка ценных бумаг..........................18

2.1 Участники международного  рынка и виды ценных бумаг........18

2.2 Особенности функционирования международного рынка ценных бумаг.........................................................................................19

2.3 Взаимосвязь международного рынка с российским рынком ценных бумаг.........................................................................................21

3. Анализ развития  ценных бумаг в Российской Федерации...........26

3.1. Возникновение и развитие ценных бумаг...................................26

3.2 Значение рынка государственных ценных бумаг........................28

3.3 Возвращение к выпуску ГКО или навстречу дефолту................30

Заключение............................................................................................33

Список используемой литературы......................................................34

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью финансового рынка, цель которой состоит в аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами.

В последние десятилетия благодаря глубоким институциональным реформам экономики России, произошли значительные изменения во многих сферах и отраслях. Одним из таких изменений является формирование и динамичное развитие российского финансового рынка и его составляющей - фондового рынка, предоставляющего дополнительные или альтернативные источники финансирования экономики на микро- и макроуровне. Особенности формирования, трансформирования и развития фондового рынка России не позволяют полностью копировать методы и модели, сложившиеся за рубежом.

Наиболее общим понятием, характеризующим движение всех финансовых активов (валюты, ценных бумаг, кредитов, депозитов, производных финансовых инструментов), является «финансовый рынок». Он включает в себя денежный рынок и рынок капиталов, которые различаются   срочностью накоплений: на денежном рынке происходит движение краткосрочных накоплений (до года), а на рынке капиталов - средне- и долгосрочных накоплений (свыше одного года).

Рынок ценных бумаг - это система экономических отношений юридических и физических лиц, связанная с выпуском, обращением и погашением ценных бумаг. В настоящее время рынок ценных бумаг обеспечивает функционирование механизма по привлечению инвестиций в экономику посредством установления контактов между теми, кому нужны средства, и теми, кто бы хотел инвестировать свои избыточные доходы.

Ценные бумаги, в основе которых лежат деньги как капитал и которые опосредуют отношения, связанные с движением денежного капитала, образуют фондовый рынок, являющийся частью рынка ценных бумаг. Второй составной частью рынка ценных бумаг является рынок товарных ценных бумаг, причиной появления которых являются операции движения физического товара.

Ценные бумаги и фондовые рынки, исполняющие роль дополнительного или альтернативного источников финансирования экономики на макроуровне, постоянно трансформируются. За последние десятилетия на рыках ценных бумаг большинства стран произошли большие эволюционные изменения, вызванные экономическим развитием и глобализации экономик.

Поэтому рынок ценных бумаг, сами ценные бумаги, их различная предназначенность и целевые аспекты требуют постоянного изучения и анализа. Этому и посвящена данная работа, в которой кратко изложены основные теоретические аспекты функционирования рынка ценных бумаг, вопросы анализа, оценки и управления финансовыми инвестициями. Также рассмотрена структура рынка ценных бумаг, подробно описаны методы финансового анализа ценных бумаг, такие как фундаментальный и технический, рассмотрены фондовые индексы, так как они являются самым удобным инструментом для описания динамики и оценки состояния фондового рынка. Кратко был изучен международный рынок ценных бумаг и его взаимосвязь с российским рынком ценных бумаг.

Актуальность выбранной темы обусловлена тем, что развитый фондовый рынок является неотъемлемой частью современной экономики. Применение инструментов и институтов рынка ценных бумаг становится все более признанным. Все большее число различных активов вовлекаются в рынок ценных бумаг и начинают обращаться в форме финансовых инструментов на организованных рынках. Стоит отметить и то, что в эффективных экономических системах рынок ценных бумаг уже давно не является уделом только профессионалов. Наоборот, растет число частных инвесторов, обычных граждан, которые вкладывают часть своих денег в ценные бумаги.  
Интенсивно используется рынок ценных бумаг и для решения задач социального характера, например, для создания и функционирования различных пенсионных схем (к примеру, в Российской Федерации – в программах инвестирования накопительной части трудовой пенсии).

Большинство публикаций, относящихся к области фондового рынка, появившихся в последнее десятилетие, имеет микроэкономический характер, либо - рассматривает зарубежные рынки ценных бумаг, либо отдельные аспекты становления этого рынка в России. В отечественной экономической литературе проблемы рынка ценных бумаг исследованы в основном на примере стран с развитой рыночной экономикой. Труды М.Ю. Алексеева, Б.И. Алехина, А.В. Аникина, В.Д. Миловидова, Я.М. Миркина, В.Т. Мусатова, Е.В. Семенковой, А.А. Фельдмана и других ученых содержат материалы по исследуемой теме.

Зарубежные исследования в большинстве случаев не содержат комплексного исследования проблем развития и функционирования фондовых рынков и макроэкономических стратегий в этой области, останавливаясь лишь на отдельных аспектах таких стратегий, группах проблем или особенностях отдельных рынков. Наиболее глубокие исследования в рассматриваемой области и обширная база данных были сосредоточены в 90-е годы в группе Всемирного банка (World Bank), Международного валютного фонда (IMF), Банка международных расчетов (BIS), в таких профессиональных ассоциациях, как Международная организация комиссий по ценным бумагам (IOSCO), Всемирная федерация бирж (WFE), во вновь созданных после кризиса конца 90-х годов международных структурах, решающих задачу создания новой мировой финансовой архитектуры.

Предметом исследования являются механизмы развития и формирования рынка ценных бумаг.

Объектом исследования в курсовой работе является рынок ценных бумаг России.

Целью исследования является исследование макроэкономической  роли и функций рынка ценных бумаг.

Задачи работы:

-рассмотреть  сущность и функции рынка ценных  бумаг;

-изучить макроэкономическую  роль рынка ценных бумаг.

Структура курсовой работы – введение, 3 главы, заключение и список использованных источников.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Рынок ценных бумаг

1.1 Сущность, функции  и виды ценных бумаг

Ценная бумага - это денежный документ, свидетельствующий о праве собственности собственника на полное распоряжение ею с целью получения дохода. К ценным бумагам относятся акции, облигации, казначейские обязательства, векселя, сберегательные сертификаты и пр. Ценные бумаги определяют взаимоотношения между лицом, выпустившим эти документы, и их владельцем; предусматривают выплату дохода в виде процента или дивиденда; предусматривают возможность передачи прав на эти документы другим лицам. Передача ценных бумаг другим лицам, как правило, осуществляется путем их купли-продажи. Все ценные бумаги можно подразделить на отдельные группы. По экономической природе ценные бумаги делятся на: свидетельство о собственности - это такая ценная бумага, эмитент которой становится полным собственником полученных на нее денег (наиболее  показательным и распространенным свидетельством о собственности является акция);  свидетельство о займе - это такая ценная бумага, эмитент которой становится собственником полученных за нее денег лишь на время, на определенный срок.

Наиболее распространенными ценными бумагами являются облигации и акции.

Облигации - это долговое обязательство эмитента вернуть одолженные ему деньги через определенное время и с определенным доходом. Облигация - это кредит, оформленный в виде ценной бумаги, но взятый не у банка, а у общества.

Акция - это особая ценная бумага, дающая право ее собственнику на получение части прибыли в форме дивиденда. Курс акций - это цена, по которой акция продается или покупается на фондовом рынке.

Рынок ценных бумаг - это сфера экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг. Его цель состоит в аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. в осуществлении посредничества  движении временно свободных денежных средств к эмитентам ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка и занимает промежуточное место среди рынков капитала и денежных рынков.

Задачами рынка ценных бумаг являются:

• мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления конкретных инвестиций;

• создание и развитие рыночной инфраструктуры;

• выпуск и обращение новых видов ценных бумаг;

• совершенствование системы ценообразования;

• поддержание баланса спроса и предложения;

• активизация финансового рынка;

• снижение темпов инфляции;

• совершенствование нормативно-правовой базы;

• контроль за соблюдением принятых правил и стандартов;

• обеспечение контроля на основе государственного, биржевого регулирования;

• усовершенствование саморегулируемых организаций, регулирующих деятельность профессиональных участников рынка;

• разработка портфельных стратегий;

• уменьшение инвестиционного риска;

• проведение маркетинговых исследований, на основе которых осуществляется прогнозирование перспективных направлений развития рынка.

Рынок ценных бумаг выполняет ряд общерыночных функций и ряд специфических функций.

К общерыночным функциям относят следующие.

1. Аккумулирующая  функция, которая проявляется через  создание условий для мобилизации  временно свободных финансовых  ресурсов с последующим их  использованием в интересах участников  рынка и национальной экономики  в целом.

2. Организационная  функция, которая заключается в  организации процесса доведения  финансовых активов до потребителей (покупателей, вкладчиков). Она проявляется  через создание сети различных  институтов по реализации ценных  бумаг (банки, биржи, брокерские конторы, инвестиционные фонды и т.п.) и  заключается в создании нормальных  условий для реализации денежных  ресурсов потребителей в обмен  на интересующие их ценные  бумаги.

3. Регулирующая функция, которая заключается в создании правил торговли и участия в ней; определении органов контроля и управления порядка разрешения споров между участниками рынка.

4. Стимулирующая функция, которая заключается в мотивации юридических и физических лиц стать субъектами рынка путем предоставления им определенных прав на участие в управлении  предприятиями (акции), права на получение дохода (процентов по облигациям, дивидендов по акциям), возможности накопления капитала или права стать владельцем имущества (облигации).

5. Контрольная функция, которая заключается в проведении контроля за соблюдением норм законодательства, правил торговли, этических норм участниками рынка.

6. Ценовая  функция - функция установления и обеспечения процесса формирования движения рыночных цен (курсов) на ценные бумаги посредством сбалансирования спроса и предложения на ценные бумаги путем проведения операций с ними.

7. Коммерческая функция, которая заключается в получении участниками рынка прибыли от операций на рынке ценных бумаг.

8. Информационная  функция, которая заключается в  производстве и доведении информации  об объектах торговли и ее  участниках до экономических  субъектов рынка.

В мировой практике известны три модели рынка ценных бумаг в зависимости от банковского или небанковского характера финансовых посредников.

1. Небанковская  модель - в качестве посредников выступают небанковские компании по ценным бумагам. Такая модель существует в США.

2. Банковская  модель - посредниками выступают банки. Эта модель характерна для Германии.

3. Смешанная  модель - посредниками являются как  банки, так небанковские компании. Данная модель имеет место  в Японии, России.

Имеются различные классификационные признаки рынков ценных бумаг. Остановимся на самых распространенных (рис. 1)

 Рис. 1. Классификация рынков ценных бумаг

По территориальному признаку рынок ценных бумаг делится на: международный рынок охватывает финансовые рынки всех стран мира. Региональный рынок охватывает рынки отдельных регионов мировой торговли. Национальный (внутренний) рынок охватывает рынок одного-единственного государства. Местный рынок охватывает часть рынка одного государства.

В зависимости от формы размещения ценных бумаг рынок подразделяется на первичный и вторичный.

Первичный - это рынок, который обслуживает выпуск (эмиссию) и первичное размещение ценных бумаг. К задачам первичного рынка можно отнести: привлечение временно свободных, активизацию финансового рынка, снижение темпов инфляции.

Вторичный - это рынок, где производится обращение ранее выпущенных ценных бумаг, где происходит совокупность всех актов купли-продажи или других переходов ценной бумаги от одного владельца к другому в течении всего срока существования ценной бумаги. К задачам вторичного рынка ценных бумаг относятся: повышение финансовой активности хозяйствующих субъектов и физических лиц; совершенствование нормативно-правовой базы развитие инфраструктуры рынка; соблюдение принятых правил и стандартов.