Учёт и анализ операций банка с ценными бумагами

В середине 2009 года Сбербанк России провел дробление обыкновенных и привилегированных акций. Дробление  осуществлялось путем конвертации  в

акции меньшей номинальной  стоимости: обыкновенных акций с  коэффициентом 1:1000, привилегированных  акций – с коэффициентом 1:20. в  результате дробления увеличилось  количество акций в обращении, повысилась их ликвидность, акции Банка стали  доступнее более широкому кругу  инвесторов. Так, по сравнению с 2008 годом  объем торгов обыкновенными акциями  Банка на биржевом рынке в денежном выражении увеличился на 178% привилегированными акциями на 49%

Права акционеров по получению  дивидендов и процедура их выплаты  определены в уставе Банка и отражены в Дивидендной политике, принятой Наблюдательным советом в январе 2009 года. Право на получение дивидендов имеют акционеры – владельцы  обыкновенных акций, акционеры –  владельцы привилегированных акций  имеют право на получение дивидендов в размере не ниже 15% от номинальной  стоимости привилегированной акции. Решение о выплате годовых  дивидендов принимается общим собранием  акционеров по рекомендации Наблюдательного  совета Банка.

Выплата дивидендов производится 1 раз в год в денежной форме  путем перечисления средств на банковские счета акционеров (как юридических, так и физических лиц) за вычетом  соответствующего налога в течение 30 дней со дня принятия решения о  выплате дивидендов. Список лиц, имеющих  право на получение дивидендов, составляется на дату составления списка лиц, имеющих  право участвовать в общем  собрании акционеров, на котором принимается  решение о выплате дивидендов. [40]

Принимая решение о  выплате дивидендов, Сбербанк России исходит как из интересов акционеров, так и из интересов дальнейшего  развития бизнеса Банка. Растущая год  от года прибыль Банка по российским стандартам бухгалтерского учёта позволяла  ежегодно увеличивать объемы дивидендов. Объем заработанной в отчетном году прибыли, величина собственных средств  и в целом стратегические и  инвестиционные планы Банка так  же позволяют увеличить размер предполагаемых для выплаты дивидендов за 2008 год.

2.2 Анализ инвестиционной  деятельности коммерческого банка

Инвестиции представляют собой денежные средства, целевые  банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, кредиты, любое другое имущество  или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты  предпринимательской и других видов  деятельности в целях получения  прибыли (доход).

Инвестиционная деятельность – вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций. Субъектами инвестиционной деятельности выступают  инвесторы, как физические, так и  юридические лица, в том числе  банки, а объектами инвестиционной деятельности служат вновь создаваемые  и модернизируемые основные и  оборотные средства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая  продукция, другие объекты собственности.

Стратегия устойчивого и  динамичного развития экономики  России предполагает повышение эффективности  хозяйствования на основе масштабного  привлечения инвестиций. В свою очередь, инвестиционный процесс нуждается  в хорошо отлаженном, стабильно и  эффективно функционирующем рынке  ценных бумаг. Эффективность операций на рынке ценных бумаг во многом определяется фактором налогообложения. Значение данного фактора возрастает в условиях постоянного оживления  отечественного рынка ценных бумаг, преодоления негативных последствий  финансового кризиса 2008 года.

Ключевым фактором роста  бизнеса банка является развитие операций кредитования – на долю кредитов корпоративным и частным клиентам в

работающих активах приходится совокупности около 87%. Вложения в ценные бумаги осуществляются Банком в основном в целях поддержания необходимого уровня ликвидности. По состоянию на 1 января 2008 года вложения в ценные бумаги составляют лишь не многим более 11% работающих активов, что снижает зависимость финансовых результатов Банка от изменения цен на фондовых рынках. (приложение 5)

Объем ресурсов, размещенных  Банком на фондовых рынках, увеличился за год на 6,3% до 513,1 млрд. рублей. При  этом удельный вес вложений в ценные бумаги в работающих активах Банка  снизился с 15,1 до 11,2%. [35]

В структуре портфеля ценных бумаг основная доля – около 77,0% - по-прежнему приходится на государственные  ценные бумаги и облигации Банка  России.

Объем вложений в облигации  Банка России (ОБР) значительно возрос в первой половине отчетного года, когда в ОБР и ряд других инструментов были размещены временно свободные денежные средства, полученные Банком в ходе эмиссии обыкновенных акций. По мере освоения привлеченных средств путем размещения их в операции кредитования, вложения в ОБР сокращались и на конец года составили 83,3 млрд. рублей, или 16,2% портфеля ценных бумаг. Объем вложений банка в ОФЗ составил на 1 января 2009 года 284,7 млрд. рублей, или 55,5% портфеля ценных бумаг. Объем вложений в еврооблигации РФ сократился с 51,2 до 24,4 млрд. рублей в основном в результате реализации еврооблигаций РФ с погашением в 2018 году в связи со сложившимися рыночными условиями в целях финансирования текущих кредитных программ Банка. Для еврооблигаций РФ в портфеле ценных бумаг на 1 января 2009 года составила 4,7%. (приложение 6)

В целом с учётом невысокой  доходности еврооблигаций РФ, ОФЗ  и ОБР, Банк рассматривает вложения в данные ценные бумаги как инструмент регулирования текущей ликвидности.

Муниципальные и субфедеральные ценные бумаги Российской Федерации  составили 49,5 млрд. рублей или 9,6% портфеля ценных бумаг, из которых 34,9 млрд. рублей приходится на облигации города Москвы и Санкт-Петербурга.

На рынке корпоративных  ценных бумаг проводил торговые операции с наиболее ликвидными акциями и  облигациями корпоративных эмитентов, остаток которых на конец года составил 68,5 млрд. рублей или 13,4% портфеля ценных бумаг. В том числе вложения в корпоративные облигации составили 44,9 млрд. рублей или 8,8% всего портфеля, вложения в корпоративные акции  – 23,6 млрд. рублей или 4,6%.

В 2009 году Сбербанк России принял участие в организации размещения выпусков облигаций ряда эмитентов  общей номинальной стоимостью 62 млрд. рублей. Кроме того Сбербанк России выступил агентом по оферте эмитентов  ОАО «Салют-Энергия» и ООО «Русагро» общий объем выпуска облигаций которых составил 4 млрд. рублей. Банк оказывал эмитентам и услуги платежного агента. [35]

Доходы от операций с ценными  бумагами в 2008 году возросли в 1,9 раза до 76,0 млрд. рублей, в результате чего их доля в общих доходах Банка  возросла с 10,2 до 13,5%. Существенный рост доходов от операций с ценными  бумагами был обусловлен увеличением  в течение года вложений в ОФЗ, временным размещением свободных  средств, полученных в ходе проведения эмиссии обыкновенных акций Сбербанка России, в облигации Банка России и получением доходов по ним, а так же реализацией еврооблигаций РФ и большей части инвестиционного портфеля акций корпоративных эмитентов во второй половине 2009 года

По состоянию на 1 января 2009 года инвестиции в уставный капитал  организации, составляющих банковскую инфраструктуру или предоставляющие  Банку различные услуги, составляют 13,6 млрд. рублей. За 2008 год сумма инвестиций увеличилась в 3 раза в основном за счет приобретения акций банков-нерезидентов: акций дополнительного выпуска

ДБ АО «Сбербанк» (Республика Казахстан) и 100% акций ЗАО «Банк-НРБ» (Украина).

В течение отчетного периода  на основании решений Правления  Сбербанка России прекращено участие  в 10 обществах, в том числе в 5 дочерних и 1 зависимом, доход от реализации акций  и долей долгосрочных инвестиций Банка составил 63,1 млн. рублей.

Дивиденды, полученные Банком в 2008 году от долгосрочного инвестирования составили 164,4 млн. рублей.

Сбербанк России по состоянию  на 1 января 2009 года является владельцем акций 112 дочерних и 3 независимых обществ  с общей суммой инвестиций 12,8 млрд. рублей, что составляет 94% от общего портфеля долгосрочных инвестиций.

Консолидированная (банковская) группа Банка по состоянию на 1 января 2009 года состоит из 11 дочерних обществ  с общей суммой инвестиций Банка  в их акции 12,4 млрд. рублей. Совокупная валюта баланса участников группы составляет 1,6% от валюты баланса Банка, что превышает  порог несущественности влияния  участников консолидированной группы на результаты деятельности Банка. В  связи с этим, начиная с отчетности за I полугодие 2009 года, Банк консолидирует  свою финансовую отчётность с отчетностью  дочерних обществ. [16, 341]

Банк подвержен процентному  риску вследствие изменении стоимости долговых ценных бумаг торгового портфеля при изменении процентных ставок. Для ограничения данного риска Банк устанавливает лимиты на объемы вложений в государственные, корпоративные и субфедеральные облигации, ограничения на объем вложений в один выпуск облигаций, лимиты на структуру портфеля государственных облигаций по срокам погашения, лимиты максимальных потерь, для операций с корпоративными и субфедеральными облигациями. Так же Банк регулярно оценивает возможные убытки от неблагоприятного изменения процентных ставок по долговым ценным бумагам. Так по состоянию на 1 января 2009 года возможные убытки Банка за 10 дней не превысят 0,6% от капитала (3,5 млрд. рублей.) с вероятностью 99%. Это означает, что потери в большем размере ожидаются Банком не чаще 5 раз в течение 2 лет

Риск возможных потерь от колебания котировок облигаций  субъектов Российской Федерации  и корпоративных эмитентов остается не значительным.

В целях ограничения фондового  риска Комитет Сбербанка России по процентным ставками лимитам ограничивает перечень эмитентов, в акции которых  возможны вложения средств, устанавливает  лимиты на совокупный объем вложений в акции, лимиты на объем вложений в акции отдельного эмитента, лимиты максимальных потерь по совокупному  портфелю и в разрезе эмитентов. Торговые операции с акциями осуществляются исключительно Казначейством Сбербанка  Росси. [33]

2.3 Рекомендации по повышению  эффективности операций с ценными  бумагами.

В зависимости от национального  законодательства той или иной страны, исторических традиций и особенностей формирования национальных фондовых рынков банки могут играть на них различную  роль.

Основная теоретическая  и практическая проблема здесь состоит  в том, как отделить риски, свойственные обычным «классическим» банковским операциям (депозитно-ссудным и расчетным), от рисков, возникающих в связи с участием банков на фондовом рынке.

Мировая практика знает два  подхода к проблеме сочетания  обычной банковской деятельности с  деятельностью на рынке ценных бумаг.

Согласно одному из подходов, банкам должно быть запрещено, заниматься некоторыми видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг (брокерской, дилерской, организатора рынка), а также  должны быть существенно ограничены отдельные виды непрофессиональной деятельности в качестве инвесторов (вложения в негосударственные ценные бумаги, кроме дочерних банковских и финансовых компаний).

Этот подход применяется  в США, где разделение универсальных  банков на коммерческие и инвестиционные на рубеже 30-х годов XX в. было введено  как реакция на волну массовых банкротств банков. Причиной этих банкротств была чрезмерная активность банков по вложению привлеченных средств клиентов в негосударственные ценные бумаги и по предоставлению гарантий по таким ценным бумагам. Жестокий экономический кризис и депрессия привели к массовому разорению компаний, обесценению их ценных бумаг и как следствие - к цепочке банкротств банков. Свою роль сыграло также отсутствие должного государственного регулирования банковской инвестиционной деятельности. В результате экономического кризиса система рынка ценных бумаг и банковская система США были настолько разрушены, ослаблены и дискредитированы, что пришлось фактически заново перестраивать систему государственного регулирования финансового рынка (как рынка ценных бумаг, так и банковской системы). На этом фоне концепция разделения банков на коммерческие и инвестиционные (так называемый «закон Гласса — Стигала») была легко принята и, надо отдать должное, в течение нескольких десятилетий успешно решала поставленную перед ней задачу — защиту средств массовых вкладчиков от рисков, свойственных инвестициям в ценные бумаги.

В течение последнего десятилетия  в США наблюдается "размывание" границ между инвестиционными и  коммерческими банками путем  принятия постепенных поправок в  законодательство, расширяющих компетенцию  коммерческих банков, а также путем  внедрения новых видов банковских операций (особенно с производными финансовыми инструментами), которые  прямо не подпадают под существующие ограничения.

Второй подход представляет собой разрешение банкам сочетать обычные  банковские операции с большинством операций на рынке ценных бумаг (как  профессиональных, так и непрофессиональных). Такой подход преобладает в европейских  странах и принят в качестве основного  для будущей объединенной Европы. Согласно этому подходу, ограничение  риска банковских инвестиционных операций должно осуществляться не «хирургическими» методами прямого разделения функций, а путем введения специальных  «встроенных» ограничителей, дестимулирующих чрезмерные инвестиции банков в ценные бумаги, путем надлежащего государственного контроля за банковской деятельностью, а также повышенного внимания к проблеме конфликта интересов при операциях на финансовых рынках.

В наиболее завершенном виде этот подход преобладает в Германии, где по законодательству исключительно  банковские организации имеют право  на основании специальной лицензии работать с финансовыми средствами клиентов как в области «классических» банковских операций, так и в области  инвестиционной деятельности и обслуживания такой деятельности (например, в  качестве депозитариев).

Под влиянием конкуренции  в Европе некоторые банки сами внедряют в свою деятельность концепцию  специализации и разделения различных  банковских функций по разным филиалам и дочерним обществам. При этом, однако, необходимо подчеркнуть принцип  добровольности, самостоятельности  в выборе банковской стратегии, законодательно закрепленную возможность при необходимости сочетать разные банковские операции в рамках одного юридического лица.

С момента возрождения  современной российской банковской системы (конец 80-х — начало 90-х  годов) законодательство придерживалось второго подхода — универсальности  банков.

По банковскому законодательству банки в России являются универсальными банками, т.е. совмещают обычные банковские операции с операциями на рынке ценных бумаг (непрофессиональными и профессиональными).

Российские банки осуществляют непрофессиональные операции с ценными  бумагами по общим правилам для инвесторов и эмитентов, а также в рамках нормативов и по дополнительным правилам, установленным Банком России. Необходимо отметить, что Банк России регулирует непрофессиональную деятельность банков на рынке ценных бумаг более жестко, чем иные российские государственные  органы контролируют подведомственные им коммерческие организации.