Денежно-кредитная политика: анализ мирового опыта

направлениям:

·        операции Банка  Мексики  как  кредитора  всех  банков в последней

инстанции;

·        поддержание нормативов минимума  собственного  капитала банков

(теперь они  устанавливаются не в пропорции  к пассивам, как ранее, а в

зависимости от степени  рискованности банковских операций;

·        хранение всеми банками депозитов  до  востребования,  а также

кассовой наличности в Банке Мексики;

·        интервенции Центрального Банка  на денежном рынке;

·        осуществление и регулирование  селективного кредитования приоритетных

отраслей в основном  через государственные банки  развития, предоставляющие

дешевые кредиты  и техническую помощь;

·        введения для банков нового норматива  контроля -  "коэффициента

инвалютной ликвидности";

·        создание специальных резервов банков  под  сомнительные долги;

·        разработка более строгих  правил  и  условий  для  предоставления

кредита  лицам  и организациям, связанных с акционерами и руководством банка;

·        более   четкое   определение   содержания  должностного преступления

в банковской сфере  и  применение соответствующих санкций  к банковским

служащим, совершающим  такие преступления;

·        разрешение на ассоциирование банковских и небанковских финансовых

учреждений.

    

Весь  этот комплекс мер  позволил  к  1992  году  добиться успеха  в  деле

стабилизации  национальной валюты и внутренних цен, снизить темпы  инфляции до

9,7%,  достичь темпа  роста ВНП на 4%, увеличить финансирование  частного сектора

на 20,2%[5]. 

3.3.  Денежно-кредитная  политика в США

как инструмент борьбы с инфляцией

Одной  из  самых  серьезных  трудностей, с  которой   столкнулась экономика

на современном  этапе, явилась инфляция.  Эта  проблема особенно стала остро

в 70-х годах. Так,  например,  в  США  темпы инфляции в десятилетие утроились

с 4% до  13%  в  год.  Причиной такой ситуации в  Соединенных Штатах явилась

утрата доверия  к тому,  как  управляется  американская  экономика.  Позиции

доллара   на зарубежных  валютных  рынках  ослабли,  а  на  рынках

кредитных ресурсов   значительно   повысились   нормы   процента   за    их

предоставление.

Усиление   инфляционных   процессов   заставило   экономистов  провести  ряд

исследований  в  данной  области.   В   результате проведенной  работы

ученые   сделали   вывод   о   необходимости  установления контроля над

кредитно-денежными  агрегатами.  Другими словами, специалисты  заключили,  что

скорость  обращения  денег, выраженная отношением номинального объема

производства к  величине спроса  населения  на  денежные  средства,  является

показателем достаточно стабильным и предсказуемым.

                            (3.3.1.)          V=Y/M,                           

где:       V - скорость обращения денежной массы;

Y - номинальный  объем производства;

M - величина денежной  массы в обращении.

Исходя формулы 3.3.1., было предложено бороться с инфляцией. Если  скорость

обращения  стабильна,  тогда   желаемого   объема производства  можно

достичь,  задавая  соответствующие  значения величины денежной массы  в

обращении.  Нужно отметить,  что на практике данный процесс более сложен,

поскольку выбор  монетарной переменной влияет на  уровень  процентных

ставок,  что,  в  свою очередь,  оказывает  воздействие  "на  степень

привлекательности хранения  на  счетах  денежных  средств",  то  есть  на

скорость обращения  денег. Величина номинального дохода может  быть  выражена

следующим  образом:

(3.3.2.)            Y=P*y,

где:        Y - рост номинального дохода;

P - темпы инфляции;

у - темпы роста  реального объема производства.

Было признано, что современные темпы роста  реального  объема производства

будут  приближаться  к  потенциальным  темпам роста  объемов, вовлеченных в

экономическую  деятельность  ресурсов, а также  их производительности.

Денежно-кредитная  политика  не сможет оказывать серьезного влияния на

долговременную  тенденцию роста  объемов  производства, или  это   влияние

будет   носить негативный характер, поскольку дестабилизируется  денежная

система, и создаются  препятствия на пути капиталовложений в экономику. При

таких  условиях  изменение темпов  роста величины  номинального дохода

будет  означать  аналогичные  изменения  темпов  инфляции. Следовательно,

ликвидация инфляции и  восстановления  контроля  в  области ценообразования

требует замедления роста денежной массы.    Денежно-кредитная   политика

США   основывается    на вышеизложенной  концепции.  На основании ее в 1978

году  Конгресс  США   принял законодательство, обязывающее  Федеральную

Резервную Систему (ФРС) установить пределы роста денежной и кредитной  массы.

Также  был принят "Акт о полной занятости и  сбалансированном росте".  В  нем

указывались  цели  денежно-кредитной  политики:   обеспечение высокого уровня

занятости и  поддержания  стабильности  цен.  Для достижения этого ФРС

предписывалось  ежегодно  объявлять  величину денежной массы и кредитных

ресурсов на следующий  год, что  должно воздействовать на ожидаемое

функционирование  экономики  и  темпы инфляции.

Признавая,  что  не  всегда  можно  поддерживать   желаемое соотношение между

ростом денежной массы и темпами  экономического развития, закон  не

обязывает  ФРС  точно  соблюдать  заявленные параметры  денежной массы.

Однако,  в  случае,  если  расхождение имеет место, ФРС должна объяснить их

причины.  Величины  денежной массы и кредитной эмиссии  объявляются в феврале

каждого  года  и корректируются в докладе, представляемом в  конгресс  в

июне.  В этом докладе также называются  предварительные оценки  указанных

величин на следующий  год.

Данная политика преследует три основные цели:  во-первых, ограничение роста

цен. Во-вторых,  извещение  общественности  о  будущей стратегии ФРС, чтобы

юридические и  физические лица  могли соотносить    свое    экономическое

поведение с    намерениями центрального  банка. В-третьих,  усиление

подотчетности   и ответственности Центрального Банка за принимаемые им

решения  и достижение намеченной цели.

Нужно  отметить,  что  опыт  американских  экономистов   в области борьбы  с

инфляцией  может  быть полезен  при проведении антиинфляционных  мер,  тем

более,   что   данное   направление экономической     реформы     признано

приоритетным российским правительством[6]

.

                                ЗАКЛЮЧЕНИЕ                               

Таким образом, денежно-кредитная  политика - один из мощнейших инструментов

экономической политики, находящихся в распоряжении государства.

Обладая такими средствами, как пересмотр резервной нормы, изменение учетной

ставки и операции на открытом рынке, Центральный Банк может оказывать

определяющее воздействие  на денежное предложение, а через его посредство -

на реальный национальный продукт, занятость и индекс цен.

Результаты монетарного  регулирования по-разному расцениваются в кейнсианской

и монетаристской теориях, а также в теории рациональных ожиданий. Кейнсианцы

полагают, что дискретная денежно-кредитная политика, уступая фискальной по

силе воздействия, тем не менее эффективна для сглаживания колебаний

экономической активности, цен и занятости. Монетаристы ратуют за введение

монетарного правила  и отказ от дискретной денежно-кредитной  политики.

Приверженцы теории рациональных ожиданий утверждают, что  монетарная политика

вообще не оказывает  воздействия на реальный ВНП.

Денежно-кредитная  политика во многом определяет валютные курсы, влияя тем

самым на эффективность внешнеторговых операций по экспорту и импорту. Ее

можно использовать не только для изменения основных внутренних

макроэкономических  переменных, но и для управления внешнеторговым балансом.

Без верной денежно-кредитной  политики, проводимой Центральным Банком,

экономика не может  эффективно функционировать. В периоды экономического

спада и роста  безработицы, падения производства необходимо увеличивать

денежное предложение, чтобы стимулировать процесс инвестирования финансовых

ресурсов в производство, а также потребительских расходов - необходимо

увеличивать совокупный спрос. В период экономического роста,

сопровождаемого инфляцией, следует снижать предложение денег. Именно этим и

занимаются центральные  эмиссионные банки.

Денежно-кредитная  политика - чрезвычайно мощный, а потому необыкновенно

опасный инструмент. С ее помощью можно выйти из глубочайшего кризиса, но не

исключена и печальная  альтернатива - усугубление сложившихся в рыночной

системе негативных тенденций.    Лишь очень взвешенные решения, принимаемые

на высшем управленческом уровне после серьезного анализа  ситуации,

рассмотрения альтернативных путей воздействия денежно-кредитной  политики на

экономику государства, дадут положительные результаты.

В нашей стране на данном этапе рациональная денежно-кредитная  политика должна

минимизировать  инфляцию и спад производства, не допустить  роста безработицы.

Я полагаю, что  государству необходимо  регулировать денежную политику, но в

рамках разумного, необходимо произвести либерализацию государственного

регулирования в  банковской системе, как это произошло  в Японии и Мексике,

необходимо инвестировать  те отрасли народного хозяйства (перерабатывающую,

химическую, транспортную, приборостроение), которые позволят развивать

отечественное производство, повысить макроэкономические показатели ВВП,

процент занятости  населения, уровень реальных доходов  населения.

    

СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ