Электронная биржевая торговля

Участники торгов и их клиенты также могут страховать биржевые сделки. Биржа заключила соглашения о сотрудничестве в организации страхования рисков неисполнения контрагентами биржевых сделок договорных обязательств по поставке и оплате товара со страховыми фирмами «Белвнешстрах» и «Белэксимгарант».

Банки рассматривают возможность  при расчетах по биржевым сделкам и предоставлении средств обеспечения исполнения сделок использовать более гибкие и дешевые финансовые инструменты, в т.ч. банковские гарантии, факторинг, аккредитивы.

В стадии завершения создание гарантийного фонда, работающего по принципу взаимного кредитования. Осталось решить несколько юридических вопросов в области использования его средств. Как показывает международная биржевая практика, именно такой фонд является наиболее эффективным способом обеспечения обязательств по сделкам.

Пока в утвержденном правительством перечне товаров, сделки с которыми в обязательном порядке должны совершаться на биржевых торгах, содержится 86 наименований товарных групп, но список товаров, допущенных к биржевой торговле правлением биржи, насчитывает 234 позиции.

В ближайшее время список может быть расширен за счет включения в него строительных материалов, древесно-волокнистых плит, топливных брикетов, соли, сыворотки, молочных консервов, овощей закрытого грунта и картофеля, солода ячменного и др., сообщили обозревателю «ЭГ» на бирже.

Система перехода такова. Вначале анализируется целесообразность биржевой реализации того или иного товара. Затем организуются экспериментальные торги. В зависимости от их эффективности тот или иной вид товара предлагается включать в обязательный перечень. В планах БУТБ -проведение экспериментальных торгов пищевой солью и торфобрикетами. Если дело пойдет, то эта продукция может войти в обязательный перечень биржевых товаров [17, с.192].

Скоростная электронная  система «Биржевые торги» позволяет  проводить торги одновременно по каждой из секций на столичной и  областных торговых площадках биржи  с подключением через Интернет удаленных  терминалов продавцов и покупателей  – как резидентов, так и нерезидентов Республики Беларусь. Аккредитация участников биржевой торговли и предоставление инсталляционного пакета программного обеспечения для удаленного доступа  к торгам осуществляется бесплатно.

 

3. 2 Основные этапы развития биржевой торговли в Республике Беларусь

 

Целью развития биржевой торговли в Республике Беларусь является создание конкурентной среды, стабилизация товарных и финансовых рынков, уменьшение рисков в хозяйственной деятельности, формирование рыночных цен. Существующее в настоящее  время недостаточное использование  биржевых механизмов торговли обусловлено  отсутствием экономических стимулов для большей части участников хозяйственного оборота совершать  сделки по реальным ценам. Это позволяет, как правило, занижать налогооблагаемую базу, поддерживать многоступенчатость посреднического звена при движении товара от производителя к потребителю  и т.п. Вместе с тем, биржевая торговля в полной мере не востребована и  государством для индикации и  стабилизации цен, решения проблемы неплатежей и сокращения бартерных  сделок, обеспечения равного доступа  на рынки хозяйствующим субъектам [19, с.124].

В настоящее время в  процессе организации находится  ОАО "Белорусская универсальная  товарная биржа". Основные цели ее создания:

-  сформировать эффективный  механизм государственного контроля  за условиями проведения торговых  операций;

-   установить единые  и понятные правила импорта  и экспорта товаров в Республику  Беларусь, повысить "прозрачность" торговых операций и тем самым  увеличить поступления в бюджет  страны;

-   создать здоровую  конкуренцию и определить диапазон  справедливых цен на товары  производства Республики Беларусь  и товары, импортируемые в страну;

-   сократить проникновение  на рынок нелегальных товаров,  исключить бартер и ненужные  посреднические звенья во внешнеторговых  операциях.

Исходя из специфики регулирования  обращения отдельных товаров  на территории Республики Беларусь, а  также опыта зарубежных бирж предполагается проведение торгов в следующих секциях: секции сделок с немедленным исполнением, секции сделок с отложенным исполнением, секции долгов и компенсационных сделок, энергетической секции, нефтехимической секции и др.

3.3 Перспективы  развития электронной биржевой  торговли                                       в Республике Беларусь

 

Специалисты указывают на необходимость  создания новых механизмов проведения торгов иностранными валютами в нашей  республике. Наиболее перспективными являются  следующие из них: непрерывный  двойной аукцион и переговорные сделки [11, с.56].

Механизм проведения торгов в режиме непрерывного двойного аукциона позволяет  участникам заключать сделки по множественному курсу. В ходе торгов участники вводят в торговую систему заявки на покупку-продажу  иностранной валюты, информация о  которых поступает на экраны торговых терминалов. Заключение сделок происходит автоматически по мере ввода в  систему взаимно удовлетворяющих  заявок.

Режим переговорных сделок дает возможность  участникам торгов проводить операции купли-продажи иностранной валюты (в том числе конверсионные) с  исполнением вытекающих из них обязательств в срок, оговоренный в сделке, и проведением расчетов самостоятельно.

Одним из приоритетных направлений  развития ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» является создание организованного  срочного рынка. Уже подготовлена нормативная  база , ведется работа по созданию и  внедрению программно-технического комплекса системы торгов фьючерсами и опционами.

Опционом называется контракт, по которому одна сторона предоставляет  второй право купить или продать  определенный актив по цене исполнения в пределах согласованного периода времени. Сторона, приобретшая указанное право, является держателем (покупателем) опциона и должна уплатить за это премию другой стороне, которая является продавцом, или подписчиком опциона [22, с. 189].

Белорусская государственная  товарно-сырьевая биржа является главной  организационной структурой оптового рынка в республике. Биржа -это в первую очередь мощная информационная система, предоставляющая участникам биржевых торгов и членам биржи сведения о предложениях и товарах, текущих ценах, о динамике цен за все время работы биржи.

Информационная система  государственной товарно-сырьевой биржи построена исходя из назначения биржи. По своей сути белорусская  биржа является универсальной.

Информационную систему  белорусской государственной товарно-сырьевой биржи условно можно подразделить на две составные части [17]:

1) информационную систему,  поддерживающую функционирование  биржевых служб и традиционную  технологию биржевого кольца;

2) информационную систему,  организующую функционирование  второго (электронного) биржевого  кольца, т.е. электронной биржи.

Информационные компьютерные технологии используются биржей для  высвечивания на электронных табло  и передачи по средствам связи  биржевых цен, формирующихся в «кольце», и цен на биржевые товары крупнейших дилеров, а также для учета  биржевых сделок, контроля и регулирования  портфеля активов в рамках предприятий  -членов биржи.

Белорусская государственная  товарно-сырьевая биржа начнет свою деятельность с привычного биржевого  кольца. Затем дополнительно введет у себя электронные системы. Введя  системы электронной биржевой торговли, белорусская биржа сохранит привычный  для всех торг в биржевом кольце. Информационная система и удаленный  доступ дает возможность наблюдать  за ходом биржевых торгов (с запаздыванием во времени всего на 1–2 мин), но не участвовать в них.

Традиционно сама биржевая торговля осуществляется в определенном биржей месте и в определенное время путем непосредственного  общения между собой брокеров. Проблема автоматизации непосредственно  самого процесса торговли в биржевом кольце возникает постоянно. Процесс  автоматизации идет весьма активно  как на вновь возникающих биржах, так и на уже существующих.

Проблема заключается  в том, чтобы привлечь к себе как  можно больше клиентов, в том числе  и из других стран, снизить операционные издержки и повысить качество выполнения заказов.

Последние достижения в компьютерной технологии сместили акценты в решении  данной проблемы с вопросов технической  реализации на вопросы принципов  работы и структуры электронной  биржи.

Информационная система  белорусской государственной товарно-сырьевой биржи применяет для подбора  покупателей и продавцов алгоритм «цена/время», то есть приоритет при  заключении сделок получают те команды, которые содержат наилучшую цену (самую высокую цену покупателя и  самую

низкую цену продавца), а  среди команд с одинаковой ценой  приоритет отдается той команде, которая была введена в систему  раньше. Кроме того, применяется  алгоритм, имитирующий обычный торг в биржевом кольце, т.е. используется метод наилучшей цены в сочетании  с методом распределения объема (количества) товара поровну между  несколькими покупателями/продавцами [18, c.`176]. Основные технические требования к информационной системе: надежность и эффективность.

Цель разработки такой  информационной биржевой системы -обеспечение гарантированного доступа и скорости передачи информации, фактически не уступающих по своей эффективности человеческому общению. Решение этих двух задач не так просто в техническом плане. Функциональные возможности в плане выполнения правил заключения сделок и распространения информации обеспечиваются специально разработанным прикладным программным обеспечением, адаптированным под задачи биржи. При построении информационной системы белорусской государственной товарно-сырьевой биржи изучаются различные концептуальные подходы, в рамках которых решаются вопросы о видах приказов и котировок, продолжительности действия приказов, принципах распределения сделок между покупателями и продавцами, уровне сложности (изощренности) применяемой техники торговли, об использовании арбитража и приказов с ограничительными условиями.

Разработать или адаптировать уже имеющиеся прикладные программы  для центральной информационной биржевой системы, которые бы обеспечивали выполнение основных функций системы, довольно сложно. Однако с гораздо  большими трудностями сталкиваются разработчики при решении таких  задач, как уровень сложности  правил заключения сделок, надежность и эффективность.

Надо признать, что разработанные  на сегодняшний день основные принципы информационной биржевой системы еще  далеки от совершенства, поскольку  количество видов товаров весьма велико.

Информация, собираемая центральной  информационной биржевой системой, представляет собой полезную базу данных (в динамике), содержащую сведения о рыночной активности и тенденциях рынка. Экономический  анализ, проводимый на такой основе, приносит пользу как брокерам, так  и самой бирже. Целостность и  своего рода «честность» информационной биржевой системы устраняют растущие опасения государственных служб  и общественности по поводу недобросовестной торговой практики. Центральная информационная биржевая система обеспечивает контрольным  органам средства более тщательного  надзора и своевременного получения  данных для контроля за риском совершения сделок на бирже.

Информационная биржевая система с технической точки  зрения включает в себя три компонента: рабочие станции, связующую сеть и центральную ЭВМ. Рабочие станции действуют на базе стандартных персональных компьютеров. Программное обеспечение работает на основе операционной системы MS Windows. Экранные индикаторы управляются через Microsoft Windows. Для формирования данных в окнах на экране дисплея применяется Microsoft Excel. Центральная ЭВМ -на базе компьютеров Digital VAX. Основные режимы работы системы [17, c.135]:

1. Доступ и защита.

2. Просмотр рыночной информации.

3. Ввод приказов.

4. Заключение сделок. Обычный  режим -трейдеры постоянно подают приказы на покупку-продажу, а центральный компьютер постоянно ведет работу по подбору продавцов и покупателей для заключения сделок.

5. Ведение книги учетов  приказов.

6. Рассылка информации.

7. Надзор.

8. Контроль.

Вышепоставленные задачи возможно реализовать при помощи следующих систем: Oracle, MS SQL Server, IBM DB3, Informix.

Схема работы информационной биржевой системы представлена на рисунке 1.

Рисунок 1. Схема работы информационной биржевой системы

Примечание. Источник : [10]

 

Разработчики информационной системы белорусской государственной  товарно-сырьевой биржи постоянно  имеют в виду два следующих  аспекта:

1. Возможность создания  филиалов биржи в областных  центрах.

2. Возможность использования  очень интересного белорусского  «ноу-хау» -ТелеИнтернета —для дешевой и оперативной доставки биржевой информации в белорусские регионы. ТелеИнтернет силен тем, что уже сегодня находится далеко за рамками теоретической разработки, что уже сегодня реализован и действует в нашей стране. Разработчиками ТелеИнтернета кроме УП «Агат- Систем» по праву можно считать и центр информационных технологий Академии управления при Президенте Республики Беларусь.

Консерватизм бирж оказывается  важным элементом доверия к правилам их функционирования, а участие брокеров в работе биржи гарантирует контроль участников рынка за результатами торгов. Биржевое дело остается прибыльным. В  Республике Беларусь эта экономическая  ниша еще свободна. Товаропроизводителям и оптовым покупателям всегда будут необходимы персонализированные  рекомендации, подготовленные на основе анализа всей доступной рыночной и торговой информации (в том числе  информации о локальных событиях, влияющих на текущее и будущее  состояние рынка) [10, с.192].