Электронная биржевая торговля

Клиринг в широком понимании  –это процесс расчетов между сторонами, построенный на взаимозачете встречных  требований и обязательств.

Организация клиринга и расчетов основана на соблюдении ряда принципов [11, с. 49]:

- клиринг и расчеты осуществляются  обычно специализированным органом  – клиринговой (расчетной) палатой;

- с точки зрения защиты интересов  клиентов биржи большое значение  придается соблюдению требования  о раздельном владении и учете  средств клиентов и средств  биржевых посредников;

- заключенные биржевые сделки  поступают в расчетно-клиринговую  систему только после их регистрации  и сверки реквизитов;

- наличие жесткого расписания  и расчетов во времени;

- система гарантирования исполнения  заключенных на бирже сделок.

Система действия гарантий состоит  в следующем: клиринговая фирма  выступает перед биржей в лице клиринговой (расчетной ) палаты гарантом по обязательствам своего клиента; клиринговая (расчетная ) палата выступает перед  клиринговой фирмой гарантом по обязательствам противоположной стороны.

Участники торгов заключают в электронной  торговой системе следующие виды сделок с негосударственными ценными  бумагами [11, с.49]:

- кассовые (спотовые) сделки купли-продажи  ценных бумаг, подлежащие исполнению  в день заключения (сделки Т+0, где Т –день заключения сделки);

- срочные сделки –сделки купли-продажи  ценных бумаг, по которым участник-продавец  обязуется передать ценные бумаги , а участник-покупатель – оплатить  ценные бумаги в установленный  участниками в момент заключения  сделки ( сделки  Т+n/ , где Т – день заключения сделки; n- количество дней, через которое сделка подлежит исполнению, n больше или равно единице).

Указанные виды сделок с негосударственными ценными бумагами могут заключаться  в нескольких режимах: режим торговой сессии; переговорный режим, режим «сделки  с подтверждением»; аукционный режим.

Участники заключают в электронной  торговой системе биржи следующие  виды сделок с государственными ценными  бумагами:

- сделки «до погашения» - сделки  купли-продажи облигаций, заключаемые  между участниками в ходе анонимного  непрерывного двойного аукциона;

- сделки РЕПО – сделки купли-продажи  облигаций , заключенные между  двумя участниками с обязательством : для продавца – последующего  их выкупа; для покупателя –  последующей их продажи.

На бирже существует, соответственно, два регламента торгового дня, структуированные по видам ценных бумаг, регламент  торгового дня по негосударственным  ценным бумагам.

Торги по ценным бумагам проходят ежедневно с 10.30 до 15.30. Исполнение обратных выкупов (продаж) по сделкам РЕПО с  государственными облигациями и  обязательств по срочным сделкам  с текущей датой исполнения по негосударственным ценным бумагам  осуществляется торговой системой с 14.55 до 15.00. Кроме того, торги сведены в три торговые сессии : первая – до 12.00;вторая – с 14.14 до 14.55; третья – с 15.00 до 15.30.

Торговый зал биржи оборудован программно- техническими средствами коммуникаций и рассчитан на 20 рабочих  мест.

На Белорусской валютно-фондовой бирже биржевые торги проводятся по методу «фиксинга». Фиксинг –  это установление официального курса  одной валюты по отношению к другой валюте на торгах [11, с.52]. Перед началом  торгов их участники подают предварительные  заявки на покупку и (или) продажу  финансового инструмента. В зависимости  от складывающейся разницы между  суммарными объемами принятых заявок на покупку и продажу финансового  инструмента ведущий торгов осуществляет повышение или понижение курса  валюты лота.

В ходе торгов с установлением фиксинга участники имеют право подавать дополнительные заявки по изменению  сумм покупки и/или продажи финансового  инструмента. Установление курса фиксинга происходит в момент совпадения суммарных  объемов принятых заявок на покупку  и продажу финансового инструмента. Удовлетворение заявок участников происходит по установленному курсу фиксинга. По результатам биржевых торгов устанавливаются  официальные курсы белорусского рубля к доллару США и к  российскому рублю.

Биржевые торги иностранными валютами производятся  ежедневно с использованием электронной системы торгов. Содержание и продолжительность торгового  дня устанавливается операционным регламентом торгового дня по операциям купли-продажи , конверсии  иностранной валюты в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа». По результатам  торгов производится расчет требований и обязательств участников торгов. Расчеты по заключенным сделкам  осуществляются на основании биржевых свидетельств в соответствии с Правилами  расчетов по биржевым сделкам купли-продажи  иностранной валюты.

Открытое акционерное общество «Белорусская универсальная товарная биржа» создано в соответствии с  постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 30 декабря 2003 г. № 1719 «О Белорусской  универсальной товарной бирже» в  целях развития организованного  рынка биржевых товаров, формирования благоприятной конкурентной среды  для торгующих сторон, обеспечения  прозрачного и объективного ценообразования  путем проведения публичных торгов по установленным правилам.

Функции обеспечения взаимодействия органов государственного управления с открытым акционерным обществом  «Белорусская универсальная товарная биржа» по вопросам организации биржевой торговли возложены на созданный  Советом Министров Республики Беларусь координационный совет по биржевой торговле [16, с.93].

В своей деятельности биржа  руководствуется Законом Республики Беларусь «О товарных биржах», Указом Президента Республики Беларусь от 14 сентября 2006 г. № 577 «О некоторых вопросах деятельности открытого акционерного общества «Белорусская универсальная товарная биржа», постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 16 июня 2004 г. № 714 «О мерах по развитию биржевой торговли на товарных биржах», а также Программой развития открытого  акционерного общества «Белорусская универсальная  товарная биржа» на 2007-2010 годы, утвержденной постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 13 декабря 2006 г. № 1663 «О мерах  по реализации Указа Президента Республики Беларусь от 14 сентября 2006 г. № 577», и  другими актами законодательства.

Цели деятельности биржи  [20]

- переход республики к организованному оптовому рынку товаров;

- развитие оптового рынка страны и повышение эффективности товарооборота;

- совершенствование механизма государственного регулирования в сфере внутренней и внешней оптовой торговли, повышение экономической стабильности и защищенности республики, рост ее экономического потенциала.

Основные задачи и функции

- построение торгового механизма, реализующего максимально прозрачную систему заключения сделок на принципах свободного ценообразования и свободных торгов по установленным правилам;

- формирование конкурентной среды для покупателей и продавцов;

- повышение эффективности экспорта товаров белорусских производителей и устойчивости их материально-сырьевого обеспечения;

- организация закупок товаров для государственных нужд;

- формирование реальных цен на стратегически значимые для государства материальные ресурсы и другие виды биржевых товаров, осуществление мониторинга ценообразующих факторов;

- котировка цен биржевых товаров и создание достоверных источников информации о положении на оптовом рынке;

- повышение степени предсказуемости рынков биржевых товаров и их управляемости;

- упрощение процедуры поиска потенциальных поставщиков и потребителей товаров, сокращение сроков оформления договорных отношений, сопутствующих документов и взаиморасчетов;

- упорядочение торговой деятельности и повышение деловой активности юридических лиц и индивидуальных предпринимателей. Формирование рыночной инфраструктуры;

- предоставление участникам биржевой торговли определенных гарантий по исполнению биржевых сделок;

- участие в организации и развитии электронной оптовой торговли в Республике Беларусь;

- установление взаимовыгодных связей с международным биржевым сообществом.

В Беларуси формируется развитая биржевая инфраструктура. Открыты областные филиалы биржи в Бресте и Гомеле, создаются – в Витебске, Могилеве и Гродно.

Влияние Белорусской универсальной товарной биржи (БУТБ) на экономику страны уже не берутся отрицать даже ее противники. Значительное количество участников биржевой торговли и широкая география представительств сделали биржу важным объектом товаропроводящей сети. По состоянию на 1 декабря т.г. на БУТБ были аккредитованы 3810 белорусских участников и 625 зарубежных компаний из 39 стран [20].

Биржа стала важным коридором для  выхода белорусских экспортеров  на мировые рынки, а биржевые котировки для покупателей и продавцов -одним из основных ценовых ориентиров. Заключая сделки, белорусские и зарубежные участники рынка активно используют постторговую информацию об экспорте сельскохозяйственной и лесопродукции, а также результаты торгов на внутреннем рынке лесоматериалами в заготовленном виде, лесом на корню и металлом.

Тем не менее БУТБ -звено в белорусской торговле еще молодое. И особое: ряд товаров продается исключительно через биржу, причем число их растет. По этой причине работа биржи находится под пристальным вниманием правительства.

Благодаря концентрации спроса-предложения  биржа сумела обеспечить прозрачность механизма торгово-закупочной деятельности оптового рынка и объективность рыночного ценообразования. Биржевой рынок способствовал установлению реальных рыночных цен на экспорт лесо- и сельхозпродукции, импорт металлопродукции. За 10 месяцев объем сделок купли-продажи черных и цветных металлов и изделий из них, отходов и лома черных и цветных металлов, кокса и угля составил 495,1 тыс. т на сумму 1050,8 млрд. Br. [20]

Что касается экспорта лесопродукции, то его объем по сравнению с соответствующим периодом 2006 г. уменьшился на 12,9%, но сумма сделок возросла на 63%. Средневзвешенные экспортные цены на балансы сосновые по сравнению с ценами сентября 2006 г. повысились в среднем в 1,8 раза, на балансы березовые -в 2,3 раза. За это время на внешний рынок реализовано 1,7 млн. куб. м круглых лесоматериалов и пиломатериалов, 30,4 тыс. ящиков спичек, 6 тыс. куб. м древесностружечных плит, 7,4 тыс. кв. м плит древесностружечных ламинированных, а также 36,3 тыс. куб. м фанеры клееной на сумму 115,5 млн. EUR. [20]

Выросли биржевые продажи сельхозпродукции: за 10 месяцев 2007 г. совершено сделок на сумму 559,75 млрд. Br. Объемы продаж данной продукции по сравнению с соответствующим периодом прошлого года выросли в 3,8 раза.

В целом сумма дополнительной выручки, полученной резидентами РБ по итогам биржевых торгов за 10 месяцев (определяемой на основе положительной разницы между ценой сделки и стартовой ценой для продавцов, стартовой и конечной ценой сделки -для покупателей, за вычетом биржевого сбора) оценивается в 90,64 млрд. Br. [20]

Одной из важных особенностей биржевых торгов являлось формирование стартовых цен с учетом итогов предыдущих продаж. Они могли существенно отличаться от цен, формируемых на основе себестоимости и рентабельности.

Биржевые котировки стали важным инструментом в государственном регулировании оптового рынка лесопродукции. Котировки оперативно размещаются на сайте биржи и доступны для всех. Например, для определения таксовой стоимости древесины биржа предоставляет информацию об уровне цен, сложившихся за 12 месяцев, предшествующих 1 ноября. Котировки на сыры, сливочное масло, сухое обезжиренное молоко размещаются до 18 часов дня проведения торгов. И продавать эти товары разрешено по ценам не ниже биржевых котировок.

Распространяемая биржей деловая  информация способствует формированию организованного оптового рынка. Оперативная  публикация котировок на лесо- и сельхозпродукцию позволила занять бирже определенное место в системе глобального товарного рынка. Это подтверждается и тем, что зарубежные информационно-аналитические источники, отслеживающие указанные сегменты рынка, стали регулярно освещать ситуацию на белорусском биржевом рынке.

Чтобы расширить число клиентов, биржа бесплатно предоставляет  пакеты программного обеспечения для  оснащения удаленных рабочих  мест участников торгов и прирастает новыми торговыми площадками. В удаленном доступе к торгам работают почти 800 субъектов хозяйствования [20]. В Бресте и Гомеле открыты филиалы биржи. Планируется создание представительств во всех областных центрах республики. Специалисты БУТБ предлагают использовать их не только как центры удаленного доступа к торговой системе биржи. Они могут стать площадками для торгово-закупочных операций внутри самих областей. Тем самым вполне органично вписаться в республиканскую систему электронной торговли.

Сама по себе прозрачность биржевых торгов не гарантирует, что проблемных сделок не будет. Некоторые белорусские участники торгов несвоевременно рассчитываются за поставляемый по биржевым сделкам товар. Для борьбы с неплательщиками запущен механизм взимания задатка с тех, кто нарушил правила биржевой торговли, а также с новичков биржевых торгов.