Акции акционерного общества

Голосование на учредительной  конференции проводится по принципу: одна акция — один голос. Решения  о создании акционерного общества, об избрании совета акционерного  общества (наблюдательного совета), исполнительных и контрольных органов акционерного  общества и о предоставлении льгот  учредителям за счет акционерного общества должны быть приняты большинством в 3/4 голосов участвующих в работе конференции лиц, подписавшихся  на акции, а остальные вопросы  — простым большинством голосов. Устав акционерного общества должен содержать сведения о категориях выпускаемых акций, их номинальной стоимости, соотношении акций различных категорий, количестве акций, приобретаемых учредителями, о последствиях неисполнения обязательств по выкупу акций.

 

 

2.Акции

2.1. Сущность акции и виды акций

 

Акция - ценная бумага, которая подтверждает право акционера участвовать в управлении обществом, в его прибылях и распределении остатков имущества при ликвидации акционерного общества. Степень участия каждого акционера определяется номинальной стоимостью и количеством приобретенных акций.

Минимальная номинальная  стоимость акций определяется законом (уставом). Существуют высокие номиналы акций. Как правило, акции продаются  выше их номинальной стоимости на "пари" с соответствующей рыночной надбавкой - ажио, которая определяется курсом акций. Сумма надбавок включается в накопления капитала акционерного общества.

Рассмотрим основные моменты, касающиеся акций:

1. Акции могут выпускаться  только АО.

2. Акции неделимы. Если  акция принадлежит нескольким  лицам, то все они признаются  по отношению к АО одним  акционером и осуществляют права  через одного из них, или  общего представителя.

3. Акции выпускаются именные  и на предъявителя. Количество  акций на предъявителя устанавливается  Федеральной комиссией по рынку  ценных бумаг, в процентном  отношении к общему числу акций.

4. Акционерное общество  может выпускать акции различных  категорий и номинальной стоимости,  причем все акции одного выпуска  и номинала равны между собой  в не зависимости от даты  приобретения.

5. Акция не имеет срока  погашения.

6. Ограниченная ответственность,  которая заключается в том,  что ни акционер не отвечает  по обязательствам общества, ни  общество по обязательствам акционера.  Максимум, что может потерять  акционер – вложенные средства.

7. Номинальная стоимость  акции не может быть меньше 50 рублей.

Акции больших номиналов  эмитируются банками, отражают характер собственности на банки в российской практике – владельцами их в основном являются юридические лица. Наиболее распространены номиналы 1000, 10000, 100000 рублей.

Как уже отмечалось выше, любая ценная бумага должна иметь  необходимые реквизиты. Для акции  они следующие:

- фирменное наименование  акционерного общества и его  местонахождение;

- наименование ценной  бумаги - "акция".

- ее порядковый номер.

- дата выпуска.

- вид акции (простая  или привилегированная) и ее  номинальная стоимость.

- имя держателя.

- размер уставного фонда  акционерного общества на день  выпуска акций и также количество  выпускаемых акций, срок выплаты  дивидендов.

- подпись председателя  правления акционерного общества.

Рассмотрим классификацию  акций.

1. Все акции можно разделить  на:

- именные.

- на предъявителя.

2. По признаку голосования  на собраниях акционеров:

- голосующие.

- не голосующие.

Не голосующие акции –  акции, не дающие права голоса на общем  собрании акционеров. К таким акциям можно отнести привилегированные  акции.

Голосующие акции –  простые акции и при определенных обстоятельствах привилегированные  акции.

3. По виду:

- простые (обыкновенные).

- без специального статуса.

- «золотая» акция (акции  этого типа выпускались только  в период приватизации).

- привилегированные.

- типа «А».

- типа «Б».

Привилегированная акция:

- не даёт право голоса  на собраниях акционеров.

- приносит фиксированный  дивиденд.

- не может быть выпущена  на сумму более 25% от уставного  капитала.

- предоставляют владельцу  преимущественное право на часть  имущества при ликвидации общества.

Рассмотрим различия привилегированных акций типа "А" и "Б" (таб.1)

Таблица 1.

Типы привилегированных акций

Тип "А"	Тип "Б"
Распространялись среди  работников предприятия бесплатно, с правом свободной продажи без  согласия других акционеров.	Передавались в Фонд имущества  бесплатно, с правом дальнейшей свободной  перепродажи без согласия других акционеров.
Выплачивается ежегодный  дивиденд в размере 10% чистой прибыли.	Выплачивается ежегодный  дивиденд в размере 5% чистой прибыли.
Составляют 25% от уставного  фонда. Дивиденд не может быть меньше дивиденда по простым акциям. Держатели имеют право  присутствовать на собраниях акционеров и вносить предложения.
Имеют право голоса, когда  изменяется устав.	Не имеют право голоса.

 

Простые акции – акции, голосующие, при этом обыкновенная акция предоставляет ее владельцу  право участия в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, имеют право на получение дивиденда, а в случае ликвидации общества на часть имущества. Обычная акция дает один голос на общем собрании акционеров. Обычные акции без специального статуса не вызывают вопросов.

Нами были рассмотрены, безусловно, не все виды акций, т.к. Закон "Об акционерных  обществах" таков, что позволяет  конструировать разнообразные легитимные виды акций (привилегированные отзывные, с регулируемой ставкой дивиденда  и др.).

 

2.2. Роль акции в формировании капитала

 

На первом этапе организации  предприятия стоит задача формирования уставного капитала с помощью  акционирования. Это связано с  выпуском акций.

Акции корпораций коренным образом отличаются от государственных  ценных бумаг или облигаций корпораций. Появление акций тесно связано  с созданием акционерных обществ.

Развитие акционерных  обществ было вызвано прежде всего  потребностями развития производительных сил на определенном этапе развития капиталистического способа производства. Создание крупных, технически хорошо оснащенных предприятий с большим удельным весом основного капитала и длительными  сроками строительства требовало  капитальных вложений, намного превосходивших средства индивидуальных капиталистов. Даже банковский кредит не мог разрешить  это противоречие.

Во-первых, банковский кредит может быть предоставлен индивидуальному  капиталисту в размерах, не превышающих  величину его собственного имущества, ибо в противном случае возврат  ссуды не будет гарантирован. Во-вторых, банковский кредит, как правило, предоставляется  на тот или иной ограничительный  срок. Возникла необходимость в особой форме централизации капиталов, способной преодолеть эти границы банковского кредита. Такой формой и явились акционерные общества.

Иначе говоря, рост крупного производства наталкивается на ограниченность индивидуальных капиталов и обусловливает  необходимость их мобилизации в  один акционерный капитал.

На вновь зарождающемся  российском фондовом рынке первыми, как известно, появились "акции  трудового коллектива" и "акции  предприятий". В любом случае речь, по сути дела, шла о выпуске государственными предприятиями своего рода бессрочных облигаций. Заинтересованность в этих акциях была невелика по следующим  основным причинам:

Во-первых, акции трудовых коллективов продавались только "своим" работникам.

Во-вторых, акции предприятия  могли быть приобретены другими  государственными предприятиями только за счет собственных фондов экономического стимулирования.

Акции акционерных обществ - это любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на долю в собственных  средствах корпорации, на получение  дохода от ее деятельности и, как правило, на участие в управлении этим обществом. Выпуская акции, корпорация набирает необходимые  финансовые ресурсы, позволяющие ей осуществлять крупные инвестиционные проекты. Владелец этих акций приобретает  право участия в собственности  корпорации, возможность получать часть  корпоративной прибыли (дивиденды). Размер дивидендов варьируется от 0 до 100% прибыли, соотношения между  накапливаемой и потребляемой долями, инвестиционной политики и других факторов.

 

 

3. Акции и акционерные общества в новой модели хозяйствования

3.1. Российский рынок акций, его состояние и перспективы

 

Акции в современной России

Рост российского рынка акций  в ближайшие несколько лет  составит примерно 25 процентов в  год, при этом некоторое охлаждение в настроении инвесторов после бурного роста 2007—2009 годов может быть использовано для выгодной покупки активов. Нынешнее охлаждение - хороший момент для селективной покупки. Фундаментальных внутрироссийских факторов для изменения положительного настроя инвесторов нет.

В последние месяцы бурный рост российского  рынка акций сменился более скромной динамикой. Если за 2007 год индекс РТС, основной показатель российского фондового рынка, прибавил скромные 8,3 процента, то в 2008 году индекс вырос на 83 процента, а с начала 2009 года — на 43 процента.

Торможение рынка во втором полугодии  связано, прежде всего, ценами на нефть, которые с середины августа начали падать с рекордных $78 за баррель  до уровня ниже $60 в настоящее время.

Снижение цен на нефть является для инвесторов причиной того, что  на Россию надо смотреть более пристально.

Приближение выборов и связанное  с этим замедление экономических  реформ также заставляет проявлять  осторожность.

Электроэнергетика — среди фаворитов

В настоящее время наиболее заманчивыми  являются капитальные вложения в  электроэнергетику.

1.Нефть и газ

Ниже приведен перечень компаний-лидеров 2007-2009 годов по стоимостям акций по информации KIT-finance.

Газпром

Для нефтяных и газовых компаний 2007 год стал по-настоящему золотым годом высоких цен на добываемое сырье и рекордных финансовых результатов. Наиболее успешной компанией в 2007 году по праву может считаться Газпром.

Долгожданная либерализация  рынка акций компании повысила привлекательность  не только рынка акций Газпрома, но и всего нефтегазового сектора  в целом. Сыграли свою роль и фундаментальные  факторы:

•усиление нефтяной составляющей бизнеса газового монополиста посредством  покупки Сибнефти;

•начало строительства Северо-Европейского Газопровода (СЕГ), который решит  транзитные проблемы Газпрома;

• формирование short-list по разработке Штокманского месторождения;

• начало поставок сжиженного природного газа (СПГ) в США.

Компания продемонстрировала самую впечатляющую динамику роста  капитализации, за год она увеличилась  в 2.5 раза (см. Рис.2 из приложения).

Лукойл

Капитализация Лукойла выросла  на 100% за год (см. Рис.3 из приложения). Этому  способствовала высокая активность компании как в международных  проектах (доведение доли Conoco Phillips в  капитале Лукойла до 14.8%, покупка Nelson Resources Ltd в Казахстане, обнаружение  крупного месторождения в Иране, покупка сети АЗС в США, запуск НПЗ Петротел в Румынии с самым  высоким показателем индекса  сложности Нельсона по российским компаниям), так и во внутренних (покупка СеверТэка  в Тимано-Печорском регионе, где  Лукойл ведет разработку месторождений  в области Большехетской впадины). К тому же компания планирует усиливать  газовую составляющую бизнеса (в  течение 5-10 лет планируется увеличить  добычу газа в 10 раз, до 50-60 млрд. куб. м), а также участвовать в электроэнергетике. Стоит отметить, что при согласовании вопроса поставок российской нефти  в стратегический резерв нефти США, Лукойл является наиболее вероятным претендентом на осуществление поставок.

 

2 Металлургия  и машиностроение

 

2007 год оказался достаточно непростым для металлургических компаний, и в большей степени это коснулось сектора черной металлургии. 2008 год был более чем успешным для сталелитейных компаний, когда рост цен на их продукцию превысил большинство прогнозов, что определило высокие финансовые показатели производителей стали. В то же время, цены на сырье оставались на невысоком уровне, способствуя росту рентабельности российских сталелитейных компаний. В первом квартале 2007 года благоприятная обстановка в сталелитейной отрасли сохранилась. Однако оставшаяся часть года, когда цены на стальную продукцию снижались, а стоимость сырья росла, оказалась куда менее успешной для российских металлургов. Стабилизации на рынке черных металлов в четвертом квартале способствовало сокращение производства металлургической продукции, однако, о повышении цен в ближайшем будущем пока говорить рано.