Анализ доходности предприятия и финансовых рисков

170  

-67  

б) от финансовых операций  
 
 
 

в) от прочей реализации  

3,14  

70,67  

-67,53  

г) от финансово-хозяйственной деятельности  

100  

100  

-  

д) от внереализационных  операций  

-  

-  

-  

е) чистая прибыль  

62,72  

71,33  

-8,61  

ж) нераспределенная прибыль  
 
 
 
 

Уменьшилась доля прибыли от реализации товаров (продукции, работ, услуг), от прочей реализации. Уменьшилась также против предшествующего периода доля прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.  

Чистая прибыль  распределяется в соответствии с  Уставом предприятия. За счет чистой прибыли выплачиваются дивиденды  акционерам предприятия, создаются фонды накопления, потребления, резервный фонд, часть прибыли направляется на пополнение собственного оборотного капитала. В процессе формирования и использования фондов специального назначения за счет прибыли реализуется ее стимулирующая роль. Основная задача анализа распределения и использования прибыли состоит в выявлении тенденций и пропорций, сложившихся, в распределении прибыли за отчетный год по сравнению с прошлым годом. По результатам анализа разрабатываются рекомендации по изменению пропорций в распределении прибыли и наиболее рациональному ее использованию. Анализ распределения и использования прибыли проводится в следующем порядке:  

1) дается оценка  изменений суммы средств по  каждому направлению использования  прибыли по сравнению с отчетным и базисным периодом;  

2) проводится  факторный анализ образования  фондов;  

3) дается оценка  эффективности использования фондов  накопления и потребления в  соответствии с показателями  эффективности экономического потенциала.  

Так, на ООО “Дон-Сплинт“  из чистой прибыли образуются фонды: накопления, потребления, социальной сферы. Анализируя распределения чистой прибыли в фонды специального назначения, необходимо знать факторы формирования этих фондов. Основным фактором является 1) - чистая прибыль, 2) коэффициент отчислений прибыли.  

Рассмотрим в  табл. 2.8 влияние факторов – суммы  чистой прибыли и коэффициента отчислений прибыли на отчисления в фонды.  

Таблица 2.8 - Данные об использовании чистой прибыли  
 

Показатель  

2003  

2004  

Отклонения (+, -)  

1  

2  

3  

4  

1. Чистая прибыль  

107  

180  

+73  

2. Распределение  чистой прибыли:   

   

   

   

   

   

   

   

  

в фонд накопления  

32.1  

45  

+12.9  

в фонд потребления  

54  

108  

+54  

в фонд социальной сферы  

16  

18  

+2  

3. Доля в чистой  прибыли, процентов  
 
 
 

фонда накопления  

30  

25  

-5  

фонда потребления  

50  

60  

10  

в фонд социальной сферы  

15  

10  

-5  
 

Изменение отчислений в фонды специального назначения за счет изменения чистой прибыли  можно рассчитать по формуле 2.2:  

ΔΤн (П) = ΔПч ∙ К0,  

(2.2)  
 

где, ΔФн (П) = +73 ∙ 30= 21.9 –фонд накопления, руб.;  

ΔΤн (П) = +73 ∙ 50= 36.5 –фонд потребления, руб.;  

где ΔФн (П) - приращение фонда накопления (потребления) за счет изменения чистой прибыли; ΔПч –  приращение суммы чистой прибыли; К0 – коэффициент отчислений от чистой прибыли в соответствующий фонд.  

Для этого прирост  чистой прибыли за счет каждого фактора  умножаем на базисный (2002 г.) коэффициент  отчислений в соответствующий фонд.  

На размер отчислений в фонды оказывают влияние и изменения коэффициента отчислений от чистой прибыли. Уровень его влияния рассчитывается по формуле 2.3:  

ΔΤн (К) = (К1 –  К0 )· Пч1  

(2.3)  

где ΔФн (К) –  приращение фонда потребления (накопления) от изменения коэффициента отчислений, руб; К1 , К0 – фактический и базисный коэффициенты отчислений в фонды потребления (накопления), руб; Пч1 – чистая прибыль за отчетный период, руб.  

ΔΤн (К) = (0.25-0.30) · 180 = -9 –фонд накопления.  

  

Рисунок 2.4 –  Распределение чистой прибыли  

Из приведенных расчетов следует, что на уменьшение суммы отчислений в фонд накопления, соц. сферы повлияло уменьшение коэффициента отчислений на 9, а за счет влияния чистой прибыли отчисления в фонд накопления увеличились на 21.9, а в фонд соц. сферы – 10.95. Изменения отчислений в фонд потребления увеличились за счет влияния чистой прибыли на 36.5 и за счет коэффициента на 18. Соотношение использования прибыли на накопление и потребление оказывает влияние на финансовое положение предприятия. Недостаточность средств, направляемых на накопление, сдерживает рост оборота, приводит к увеличению потребности в заемных средствах.  
 

2.3. Влияние прибыли  на доходность предприятия  
 

Анализ использования  прибыли выявляет, насколько эффективно распределялись средства на накопление и потребление.  

Верхнюю границу  потенциального развития предприятия  определяет рентабельность собственных  средств, которая показывает эффективность  использования собственного капитала (табл. 2.5).  
 

Таблица 2.5 - Расчет влияния факторов (суммы чистой прибыли и коэффициента отчисления) на размер отчислений в фонды предприятия  

Вид фонда  

Сумма распределяемой прибыли  

тыс руб  

Доля отчислений  

процентов  

Сумма отчислений тыс руб  

Всего  

Отклонение  

в том числе  за счет   

 

2003  

2004  

2003  

2004  

2003  

2004   

 

ЧП  

Котч  

Накопле  

ния  

107  

180  

30  

25  

32  

45  

+13  

22  

-9  

Потребле  

ния  

107  

180  

50  

60  

54  

108  

+54  

36.5  

+18  

Соц.сферы  

107  

180  

15  

10  

16  

18  

+2  

10.95  

-9  
 

Рентабельность  собственных средств можно представить как отношение суммы средств, направленных на накопление и потребление, к величине собственных средств.  

Rcс = Чистая  прибыль х 100 процентов  

Собственный каптал  

(2.4)  
 

Из таблицы 2.5 видно что рентабельность собственного капитала увеличилась, по сравнению с прошлым годом на 15.62. Рентабельность собственных средств показывает эффективность использования собственного капитала, указывает на величину прибыли полученной с каждого рубля, вложенного в предприятия, собственниками.  

Для достижения высоких темпов роста оборота  нужно повышать возможности увеличения рентабельности собственных средств. Рентабельность – в общем смысле, это отношение результатов к  затратам. Рентабельность характеризует  прибыль, получаемую с каждого рубля  средств, вложенных в предприятие или иные финансовые операции.  
 

Таблица 2.6 - Показатели рентабельности собственного капитала ООО “ Дон-Сплинт”  

Рентабельность  собственного капитала  

2003 год  

Рентабельность  собственного капитала  

2004 год  

Отклонение  

107: 367·100 =29.16  

180:402 ·100 = 44.78  

15.62  
 

Отношение фонда  накопления к величине собственного капитала определяет внутренние темпы  роста, т.е. темпы увеличения активов  по формуле 2.6:  

Rcc= Фн / СК  

(2.6)  
 

где Фн – фонд накопления, руб;  

СК - собственный  капитал, руб.  

Внутренние темпы  роста, т.е. темпы увеличения активов  увеличились по сравнению 2003 год  на 0.02.  

Для анализа  общей рентабельности (рентабельности активов) фирмы ООО “ Дон-Сплинт”  была использована трехмерная модель анализа рентабельности. На уровень и динамику показателей рентабельности оказывает влияние вся совокупность производственно-хозяйственных факторов:  

Фактор 1. – Прибыльность продукции. Показывает, сколько прибыли  приходится на 1 рубль реализованной  продукции. Рост рентабельности продукции, является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции, или снижение затрат на производство при постоянных ценах. В отчетном году спрос на продукцию предприятия не снизился.  

Фактор 2. – Фондоемкость продукции. Снижение фондоемкости, свидетельствует о повышении эффективности использования основных фондов и ведет к экономии капитальных вложений, ведет к относительному сокращению потребности предприятия в средствах труда. Сумма этой экономии (дополнительного вложения) выводится умножением величины снижения (увеличения) фондоемкости продукции на сумму выручки за анализируемый период. Рост фондоотдачи является важнейшим фактором улучшения финансовых результатов деятельности предприятия.  

Фактор 3. – Оборачиваемость  оборотных активов. Показывает сколько  совершается оборотов за отчетный период.  

Сначала найдем значение рентабельности для базисного  и отчетного годов:  

Для базисного