Анализ финансового состояния предприятия

Большая часть работы финансовых отделов и бухгалтерских служб носит оперативный характер; контролируется состояние товарно-материальных запасов, дебиторской и кредиторской задолженностей. Это сказывается на положительных результатах финансово-хозяйственной деятельности. В частности, анализ финансового состояния пяти крупных промышленных объектов, приведенный по отчетным данным на 1 января 1999 года показал:

• коэффициент текущей ликвидности, характеризующий степень покрытия краткосрочных обязательств текущими активами, находится в пределах нормальных ограничений или приближается к ним (от 1,0 до 2,0); предприятие «Б» (строительная отрасль) – 1,34; предприятие «В» (пищевая промышленность) – 1,40; предприятие «Г» (пищевая промышленность) – 1,10; предприятие «Д» (машиностроительная отрасль) – 1,51;
• коэффициент финансовой устойчивости, показывающий удельный вес собственных и долгосрочных заемных средств в общем, объеме источников (норма – свыше 0,50), имеет следующие значения: предприятие «Б» - 0,90; предприятие «В» - 0,62; предприятие «Г» - 0,72; предприятие «Д» - 0,87;
• коэффициент финансирования, т.е. соотношение заемных и собственных средств (порог – не выше 1), также соответствует нормам: предприятие «Б» - 0,90; предприятие «В» - 0,62; предприятие «Г» - 0,80; предприятие «Д» - 0,14.

Предприятия, индикаторы которых представлены выше, являются прибыльными.

Необходимо отметить, что многие предприятия имеют значительные объемы просроченных задолженностей, нарушения платежной дисциплины.

Упущения в организации финансовых этих хозяйствующих субъектов носят следующий характер:

• предприятие недостаточно занимаются системным анализом, диагностикой и прогнозированием своей финансовой деятельности;
• между финансовыми службами предприятий слабо развиты горизонтальные структурные связи;
• зачастую отсутствует целостный, содержательно согласованный комплект внутрифирменной документации, который должен регламентировать все аспекты финансовой деятельности и может содержать процедуры подготовки, принятия, реализации управленческих решений в области финансов.

Эффективное финансовое управление способствует достижению тактических и стратегических целей предприятия. В теории и практике финансового менеджмента различают несколько основных направлений управления финансами: операционный менеджмент, риск-менеджмент и др. Концентрация усилий в определенном направлении зависит от специфики деятельности субъекта и ряда проблем, стоящих перед ним в тот или иной момент.

Предприятия должны основательно подойти к разработке финансовой стратегии, которая опиралась бы на следующие основные параметры:

• в области операционного финансового менеджмента, базирующегося на управлении финансовыми результатами основной производственно-хозяйственной деятельности, должна быть заложена стратегия снижения производственных издержек, с учетом чувственности операционных доходов на изменение цены и различных групп затрат;
• в области инвестиционного менеджмента должна разрабатываться стратегия инвестиционной деятельности, которая связана с выработкой правил мобилизации дополнительных финансовых ресурсов, направляемых в инвестиции и для решения текущих финансовых задач;
• в области риск - менеджмента должна действовать стратегия управления риском в неопределенной хозяйственной ситуации, основанная на прогнозировании риск и приемов его снижения;
• основной составляющей финансовой стратегии является стратегия предотвращения несостоятельности (банкротства) фирмы. Для получения наиболее информативных показателей по этому вопросу необходимо проводить детализированный анализ финансового состояния и давать оценку перспективам развития предприятия. Например, посредством расчета индекса кредитоспособности Э. Альтмана можно спрогнозировать возможное банкротство компании.

В настоящее время на некоторых крупных отечественных предприятиях основательно занимаются рассмотренными выше вопросами. Этому способствует система управления финансами, которая имеет сходства с аналогичными зарубежными структурами.

Финансово-экономические блоки этих предприятий включает различные отделы, осуществляющих управление потоками финансовых ресурсов. Руководство блоками возложено на финансовую дирекцию, в состав которой входят вице-президент по финансам и подчиняющиеся ему главный бухгалтер (ревизор-контролер), начальник финансово-аналитической службы (казначей).

 В функции главного бухгалтера  входит организация финансового, управленческого и налогового учета. За рубежом две последние функции выполняет контролер. В функции начальника финансово-аналитической службы включены финансовое планирование и программирование, управление активами и пассивами, управление инвестиционным и кредитным портфелем, привлечение финансовых ресурсов.

В зависимости от масштабов предприятия и других факторов часто происходит структурная перестройка в управляющей подсистеме финансов, в частности, финансово-аналитические функции выполняются в рамках бухгалтерии или в планово-экономическом отделе, что сказывается на снижении качества работы в этом разрезе.

Финансовая система любого предприятия динамична по своему содержанию. Многое зависит от системы внешних и внутренних факторов, которые способны оказывать влияние на финансовое состояние хозяйствующих субъектов.

К числу весомых внутренних факторов, зависящих от предприятия, относятся следующие:

• структура характер бизнеса;
• выпускаемой продукции и доля в общем, платежеспособном спросе;
• величина и структура издержек, их динамика по сравнению с доходами;
• состав и структура финансовых ресурсов;
• квалификация менеджеров;
• учетная политика предприятия;
• степень самостоятельности хозяйствующего субъекта и др.

Внешними факторами являются следующие:

• динамика и колебания платежеспособного спроса;
• фаза экономического цикла страны;
• налоговая и кредитно-денежная политика;
• таможенное законодательство;
• общая политическая стабильность;
• система ценностей в обществе и др.

К разряду наиболее важных внутренних факторов на современном этапе можно отнести учетную политику предприятия. Она определяет способы и приемы управления активами и методику их финансирования.

Остановился подробнее на методах оценки товарно-материальных запасов и их влияния на конечные показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Наиболее распространен в Казахстане метод средневзвешенной стоимости, дающий промежуточные значения в оценке товарно-материальных запасов и себестоимости. Иными по содержанию являются методы ЛИФО и ФИФО. В частности, применение ЛИФО в условиях инфляции дает наименьшую величину стоимости запаса товарно-материальных ценностей и наименьший доход за период. Метод ФИФО дает наибольшие значения выше указанных статей.

Неэффективная учетная политика может привести к уплате больших сумм налогов и ухудшению картины реального финансового положения. В этом случае под угрозой оказываются будущие доходы, ликвидность и дальнейшее существование субъекта.

Важными внутренними факторами являются состав и структура финансовых ресурсов, объем издержек и доходов предприятия. Оптимальность этих показателей определяется реализацией основных функций управления финансами: управление активами, управления источниками формирования имущества и финансовый анализ деятельности предприятия.

В процессе управления активами необходимо уделять особое внимание контролю за состоянием денежной наличности, в которой нуждаются все хозяйствующие субъекты. Практика зарегистрировала ряд вариантов ускорения получения наличности, например:

• ускорение процесса выставления счетов покупателям и заказчикам (доставка счетов наложенным платежом);
• своевременное депонирование чеков, полученных от покупателей и заказчиков;
• концентрация банковских операций путем аккумуляции средств на специальных счетах в местных банках;
• получение наличности со счетов, на которых она лежит без использования;
• усиление роли вексельного обращения и др.

Эти операции влекут за собой повышение оборачиваемости наиболее ликвидных активов – наличности и краткосрочных финансовых вложений.

Финансовая устойчивость предприятия также зависит от состояния дебиторской задолженности. Руководители финансовых служб предприятия обязаны знать и использовать приемы и способы рационального управления эти видам текущих активов:

• ускоренно выписывать счета за проданную продукцию (выполненную работу, оказанные услуги);
• избегать заключения контрактов с клиентами, обладающими высоким уровнем риска;
• периодически пересматривать предельную сумму отпуска или процент от общего объема продаж товаров с последующей оплатой, учитывая фактически финансовое положение клиента;
• получать залог с кризисных предприятий на сумму не меньшую, чем сумма дебиторской задолженности;
• поощрять покупателей и заказчиков за досрочную оплату гибкой системой скидок и др.

Более подробно затронув систему внутренних факторов, определяющих финансовое состояние хозяйствующего субъекта, а также попытались их связать с внутренней политикой предприятия. Это обусловлено тем, что управление финансами является видом самоуправления, которое осуществляется предприятием с помощью собственных оценок и интересов. При этом принципиально важно, что внешнее и внутреннее финансовое управление диалектически взаимодействуют друг с другом.

Основной целью руководства предприятием, которое ориентировано на стабильную работу и высокие доходы, является сочетание приемов внутреннего управления, учитывающего требования внешней среды. Поэтому финансовые менеджеры должны ориентироваться в практических методах управления финансами, базирующихся на существующих теоретических разработках отечественных и зарубежных специалистов.

Заключение

Общая оценка финансового состояния предприятия основывается на целой системе показателей, характеризующих структуру источников формирования капитала и его размещения, равновесие между активами предприятия и источниками их формирования, эффективность и интенсивность использования капитала, платежеспособность предприятия, его инвестиционную привлекательность и т.д. С этой целью изучается динамика каждого показателя, проводятся сопоставления со средними и нормативными значениями по отрасли.

Приведенные данные в дипломной работе показывают, что за отчетный год производственная и финансовая ситуация на предприятии заметно улучшилась. Значительно повысились темпы роста объема производства и реализации продукции, а также темпы роста балансовой и чистой прибыли. Судя по коэффициентам оборачиваемости капитала, предприятие значительно повысило свою деловую активность, что позволило, несмотря на некоторое снижение рентабельности продаж, увеличить доходность совокупного, производственного и собственного капитала. В итоге повысился уровень дивидендной отдачи капитала, вырос курс акций, что способствует повышению имиджа и инвестиционной привлекательности предприятия.

Отмечая положительные стороны работы предприятия, в то же время следует отметить и некоторые негативные тенденции, наметившиеся в структуре капитала. Это касается, прежде всего, увеличения доли заемного капитала и соответственно степени финансового риска, хотя величина последнего коэффициента не превышает нормативный уровень для данной отрасли.

В структуре активов предприятия значительно увеличилась доля оборотных средств, что само по себе неплохо, так как в результате этого ускоряется оборачиваемость совокупного капитала. Однако в основном этот прирост вызван увеличением стоимости производственных запасов и ростом дебиторской задолженности.

Рассматривая показатели, характеризующие качество прибыли, необходимо отметить, что темпы ее роста и доля прибыли от основной деятельности выше среднеотраслевого уровня. Несколько снизился уровень рентабельности продукции и продаж в связи с инфляцией и ценовой политикой предприятия на рынке товаров и услуг. За счет некоторого снижения цен предприятие сумело увеличить оборот по реализации продукции, ускорить оборачиваемость капитала и в конечном итоге повысить прибыльность капитала. Повышению доходности собственного капитала способствовал также и положительный эффект финансового рычага, что является заслугой администрации предприятия.

Все сказанное выше позволяет сделать вывод, что финансовое состояние анализируемого предприятия является довольно устойчивым и стабильным. Следовательно, акционеры, деловые партнеры и инвесторы предприятия могут не сомневаться в его платежеспособности. Предприятие умеет зарабатывать прибыль, обеспечивать достаточно высокие дивиденды своим акционерам, своевременно возвращать кредиты и оплачивать по ним проценты. Риск потери ресурсов в сложившейся ситуации очень малый.