Анализ финансового положения и эффективности деятельности ОАО "ЛУКОЙЛ"

 

Основные задачи для разработки модели оценки кредитоспособности:

 

 

18

 

 
                                 Ниже приведен анализ кредитоспособности ОАО "ЛУКОЙЛ« 
по методике Сбербанка России

 

 

Менее 1.5

 

 

1.5 - 2

 

 

2 и Выше

 

 

0.6

 

 

0.2

 

 

3

 

 

0.99

 

 

Отношение собственного  капитала к заёмному

 

Нерентаб.

 

Менее 0.1

 

0.1 и Выше 

 

0.12

 

0.06

 

2

 

0.02

 

Рентабельность продукции

 

 

Нерантаб.

 

 

Менее 0.6

 

0.06 и Выше

 

 

0.04

 

 

0.04

 

 

1

 

 

0.11

 

Рентабельность деятельности  предприятия

 

 

 

40 и Выше

 

 

30 – 40 

 

 

 

Менее 30

 

 

1.2

 

 

 

0.4

 

 

3

 

 

 

78

 

Оборачиваемость дебиторской  задолженности 

(дни)

 

 

3

 

 

2

 

 

1

 

1.0 – 1.5

 

 

0.5 – 0.8

 

 

0.05 – 0.1

 

1.5 и Выше

 

0.8 и Выше

 

 

0.1 и Выше

 

Категории

 

2.76

 

0.6

 

 

0.1

 

 

0.1

 

 

Расчёт суммы баллов

 

1

 

0.2

 

 

0.05

 

 

0.05

 

 

Вес показателя

 

Менее 1.0

 

3

 

0.52

 

Коэффициент текущей ликвидности

 

Итого:

 

 

2

 

 

2

 

 

Категория 

 

 

Менее 0.5

 

 

0.51

 

Коэффициент промежуточной  ликвидности

 

 

Менее 0.05

 

 

0.06

 

Коэффициент абсолютной  ликвидности

 

      Фактическое значение

 

 

Показатель

 

 

Анализ кредитоспособности  заёмщика

 

 

19

 

В мировой практике  по методике всемирного банка  и ЮНИДО критерием отношения  собственного капитала к заёмному  должно быть 1.5 – 2

Наиболее информативным  показателем рентабельности является  рентабельность продаж (ROS), который рассчитывается по формуле ROS= (прибыль/выручка от реализации) * 100%. Критерий 4 – 5 %

 

Оборачиваемость дебиторской  задолженности показывает способность заёмщика своевременно получать выручку от реализации, исходя из производственных особенностей и обеспечивать тем самым непрерывность воспроизводственного процесса и своевременного расчёта по своим обязательствам.

 

В соответствии с методикой  Сбербанка заемщики делятся в  зависимости от полученной суммы  баллов на три класса:

• первоклассные – кредитование которых не вызывает сомнений (сумма баллов до 1,25);
• второго класса – кредитование требует взвешенного подхода (свыше 1,25 но меньше 2,35);
• третьего класса – кредитование связано с повышенным риском (2,35 и выше).

 

В данном случае сумма  баллов равна 2,76. Поэтому, кредитование  связано с повышенным риском.

 

Таким образом разработанная  модель включающая данные показатели  характеризует немалый степень  риска кредита, поэтому заёмщику необходимо:

• Предоставить банку достаточное обеспечение кредита
• Расширить свою кредитную историю за последние  5 – 10 лет
• Застраховать кредитный риск в страховой компании, в том числе страхование ответственности заёмщика
• Предусмотреть в кредитном договоре ограничивающие и рекомендуемые условия для заёмщика. 

 

 

 

20

 

 

Ниже по качественному признаку  обобщены важнейшие показатели  финансового положения (по состоянию  на последний день анализируемого  периода (31.12.2008)) и результаты деятельности  ОАО "ЛУКОЙЛ" в течение анализируемого  периода.

 

Показатели финансового положения  и результатов деятельности ОАО "ЛУКОЙЛ", имеющие исключительно хорошие значения:

• чистые активы превышают уставный капитал, при этом в течение анализируемого периода наблюдалось увеличение чистых активов;
• положительная динамика прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки организации ( 4,2 коп. к 15,2 коп. с рубля выручки за 2006-й год).

 

Среди положительных показателей финансового положения и результатов деятельности организации можно выделить такие:

• коэффициент абсолютной ликвидности соответствует нормальному значению;
• существенная, по сравнению с общей стоимостью активов организации чистая прибыль (10,5% за 2008-й год);
• положительная динамика рентабельности продаж по валовой прибыли ( 0,4 процентных пункта от рентабельности 11% за 2006-й год);
• за последний год получена прибыль от продаж (52 137 675 тыс. руб.), однако наблюдалась ее отрицательная динамика по сравнению с предшествующим годом (-14 810 383 тыс. руб.);
• прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за последний год составила 67 191 723 тыс. руб. ( 2 064 546 тыс. руб. по сравнению с предшествующим годом).

 

 

Выводы по результатам анализа

 

 

21

 

 

Приведенные ниже 5 показателей  финансового положения ОАО "ЛУКОЙЛ" имеют неудовлетворительные значения:

• высокая зависимость организации от заемного капитала (собственный капитал составляет только 50%).; коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности ниже принятой нормы;
• отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов организации;
• коэффициент покрытия инвестиций ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ОАО "ЛУКОЙЛ" составляет только 54%);
• неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств.

 

Следующие 2 показателя финансового  положения ОАО "ЛУКОЙЛ" имеют критические значения:

• значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами является крайне негативным (-1,11);
• значительно ниже нормы коэффициент текущей (общей) ликвидности.

 

По итогам проведенного  анализа финансовое положение  ОАО "ЛУКОЙЛ" оценено по бальной системе в -0,56, что соответствует рейтингу CCC (неудовлетворительное положение). Финансовые результаты деятельности организации в течение анализируемого периода (с 31 декабря 2005 по 31 декабря 2008 г.) оценены в 0,9, что соответствует рейтингу A (хорошие результаты). Необходимо отметить, что итоговые оценки получены с учетом как значений показателей на конец анализируемого периода, так и динамики показателей, включая их прогнозируемые значения на последующий год. Итоговый балл финансового состояния, сочетающий в себе анализ финансового положения и результаты деятельности организации, равняется 0,02 – по шкале рейтинга это нормальное состояние (BB).

 

Рейтинг "BB" отражает финансовое  состояние организации, при котором  основная масса показателей укладывается  в нормативные значения. Имеющие  данный рейтинг организации могут  рассматриваться в качестве контрагентов, во взаимоотношении с которыми  необходим осмотрительный подход  к управлению рисками.