Анализ денежных потоков организации, направления его совершенствования

Примечание. Источник: собственная разработка. Таблица составлена на основании приложений А, Б.

Из данных таблицы 1.4 видно, что на начало 2012 года коэффициент абсолютной ликвидности составлял 0,053 при нормативе не менее 0,2, а на конец года – 0,092. Таким образом, к началу года организация покрывала 5,3% срочных обязательств денежными средствами, а к концу – 9,2%. Следовательно, Ельскому райпо хотя и не грозит риск неплатежеспособности по совокупным обязательствам, однако есть риск непогашения всех срочных обязательств за счет имеющихся в наличии денежных средств. Рост коэффициента абсолютной ликвидности оценивается положительно.

Коэффициент промежуточной ликвидности, в отличие от коэффициента абсолютной ликвидности, учитывает наличие краткосрочной дебиторской задолженности. При расчете коэффициента участвуют менее мобильные активы, так как для превращения дебиторской задолженности в денежные средства потребуется время. Значение этого коэффициента на конец 2012 года снизилось на 0,010, и составило 0,191. При чем его значение на протяжении всего исследуемого периода ниже своего нормативного значения (0,5-1). Низкое значение указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части краткосрочных активов в денежную форму для расчетов.

Коэффициент текущей ликвидности показывает соотношение всех краткосрочных активов со всеми краткосрочными обязательствами. При нормативе 1 его значение на конец 2012 года составило 1,151. Это означает, что если райпо пустит все свои активы, находящиеся в обороте, на уплату задолженности, оно сможет в полном объеме рассчитаться с кредиторами, следует отметить, что и на начало 2012 г. текущая ликвидность находилась выше установленного норматива – 1,067.

В таблице 1.5 проанализируем основные показатели финансовой независимости Ельского райпо за 2012 год.

Таблица 1.5 – Данные о динамике показателей финансовой независимости Ельского райпо за 2012 год

 

Показатели	На 01.01.2012г.	На 01.01.2013г.	Темп изменения (%) или отклонение (+/ -)
1. Валюта баланса, млн р.	23086	33172	143,69
2. Долгосрочные активы, млн р.	14255	19483	136,67
3. Краткосрочные активы, млн р.	8831	13689	155,01
4. Собственный капитал, млн р.	14000	20012	142,94
5. Заемные источники финансирования (обязательства), млн р. (стр. 1 – стр. 4 )	9086	13160	144,84
6. Собственный капитал в краткосрочных  активах, млн р.	557	1793	3,2 раза
7. Показатели финансовой независимости:
7.1. Коэффициент финансовой независимости (стр. 4 : стр. 1)	0,606	0,603	-0,003
7.2. Коэффициент обеспеченности  финансовых обязательств активами (стр. 5 : стр. 1)	0,394	0,397	+0,003
7.3. Коэффициент финансового  риска (стр. 5 : стр. 4)	0,649	0,658	+0,009
7.4. Коэффициент маневренности собственных средств (стр. 6 : стр. 4)	0,040	0,090	+0,050
7.5. Коэффициент обеспеченности  собственным капиталом в краткосрочных активах (стр. 6 : стр. 3)	0,063	0,131	+0,068

Примечание. Источник: собственная разработка. Таблица составлена на основании приложений А, Б.

На основании расчетов, представленных в таблице 1.5, можно сделать выводы о высоких показателях финансовой устойчивости Ельского райпо: коэффициент независимости показывает долю источников собственных средств в общей сумме капитала организации. В организации этот коэффициент на начало 2012 года составлял 0,606, а на конец – 0,603. Это значит, что 60,3%  всех источников средств (более половины) принадлежит организации, остальные же источники являются заемными.

Снижение коэффициента финансовой независимости оценивается отрицательно, поскольку это свидетельствует о повышении степени финансовой зависимости организации. Это также свидетельствует о росте совокупного риска, неправильной стратегии финансирования активов. Однако снижение было незначительным, поэтому нельзя говорить об ослаблении финансовой независимость организации от внешних кредиторов.

Обратный показатель – коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами – возрос на 0,003 и составил 0,397. Несмотря на то, что значение коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами на протяжении всего исследуемого периода не превышает своего нормативного значения – не более 0,85, его увеличение с отрицательной стороны характеризует финансовое состояние райпо.

Коэффициент финансового риска показывает соотношение между заемными и собственными средствами. Значение этого показателя на начало 2013 года по сравнению с данными на начало 2012 года увеличилось на 0,009. Рост коэффициента соотношения заемных и собственных средств свидетельствует об усилении зависимости организации от внешних источников, об утере финансовой устойчивости. Если значение такого коэффициента превышает 1,0, то это говорит о потере финансовой устойчивости и достижении ее критической точки.

Рост собственных краткосрочных активов положительно сказался на динамике коэффициентов маневренности и обеспеченности собственным капиталом в краткосрочных активах, которые возросли за анализируемый период на 0,050 и 0,068, соответственно. Таким образом, доля собственного капитала в краткосрочных активах в собственных источниках финансирования организации увеличилась на 5% и составила на конец 2012 года 9%, а в краткосрочных активах – на 6,8% и составила 13,1%, т.е. собственного капитала в краткосрочных активах организации хватит для покрытия всех краткосрочных активов на 13,1% – это высокий показатель. Коэффициент обеспеченности собственным капиталом служит для измерения степени обеспеченности собственными оборотными средствами и характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости. Нормативное значение коэффициента для райпо составляет 0,1. Таким образом его значение на конец 2012 года соответствует нормативному значению, что свидетельствует о том, что райпо имеет в своем наличии оборотные средства для нормального функционирования своей хозяйственной деятельности.

Таким образом, организация на конец 2012 года имеет собственный оборотный капитал, стабильную структуру источников средств, финансово устойчива, не испытывает проблем с показателями финансовой независимости, однако нуждается в активных мерах по укреплению абсолютной и промежуточной платежеспособности организации.

Показатели деловой активности Ельского райпо за 2011-2012 гг. представлены в таблице 1.6.

 

Таблица 1.6 – Данные о динамике показателей деловой активности Ельского райпо за 2011-2012 гг.

 

Показатели	Годы		Темп изменения (%) или отклонение, (+/ -)
	2011	2012
1. Среднегодовая стоимость краткосрочных  активов, всего, млн р.	7373	11260	152,72
В том числе:
1.1. Материальных краткосрочных  активов, млн р.	5899,5	9255	156,88
1.2. Краткосрочной дебиторской задолженности, млн р.	1081,5	1155,5	106,84
2. Среднегодовая величина краткосрочной  кредиторской задолженности, млн р.	6866	10085	146,88
3. Выручка от реализации продукции, товаров, работ, услуг, млн р.	60819	105227	173,02
4. Себестоимость реализованной  продукции, товаров, работ, услуг, млн р.	46694	80518	172,44
5. Период оборота:
5.1. Краткосрочных активов (стр. 1 × 360 : стр. 3), дней	43,6	38,5	-5,1
5.2. Материальных краткосрочных  активов (стр. 1.1 × 360 : стр. 4), дней	45,5	41,4	-4,1
5.3. Краткосрочной дебиторской  задолженности (стр. 1.2 × 360 : стр. 3), дней	6,4	4,0	-2,4
5.4. Краткосрочной кредиторской  задолженности (стр. 2 × 360 : стр. 4), дней	52,9	45,1	-7,8
6. Продолжительность операционного  цикла (стр.5.2 + стр. 5.3), дней	51,9	45,3	-6,6

Примечание. Источник: собственная разработка. Таблица составлена на основании приложений А, Б, В, Г.

По данным таблицы 1.6 краткосрочные активы Ельского райпо имеют непродолжительный период 1 оборота: 43,6 дня в 2011 году и 38,5 дней в 2012 году. Сокращение длительности 1 оборота краткосрочных активов на 5,1 дней свидетельствует об ускорении их оборачиваемости, что расценивается положительно, т.е. за 5 дней краткосрочные активы обращаются в полном объеме.

Время обращения материальных краткосрочных активов ускорилось на 4 дня и составило 41,4 дня, то есть непосредственно оборачиваемость товаров и готовой продукции ускорились, что расценивается положительно, так как ускоряется процесс производства и реализации продукции, товаров. Это является положительным моментом, поскольку требует меньше финансовых средств для формирования запасов.

Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности с 6,4 дней до 4 дней можно оценить положительно. Фактически длительность одного оборота показывает средний период погашения дебиторской задолженности. В нашем случае дебиторы могут бесплатно использовать ресурсы организации в течение 4 дней. При этом райпо вынуждено финансировать свою деятельность за счет кредиторской задолженности, средний период погашения которой в 2012 году составил 45,1 дней. Сокращение времени обращения кредиторской задолженности на 7,8 дня в большей степени положителен, так как организация быстрее стала погашать свои обязательства, при этом у организации есть дополнительная возможность бесплатно использовать кредиторскую задолженность как источник финансирования активов.

Ускорение оборачиваемости краткосрочных активов является положительным фактором, поскольку влечет экономию ресурсов для финансирования краткосрочных активов. Размер высвобождения средств из оборота в результате ускорения оборачиваемости рассчитывается по формуле 1.4:

 

                      ,      (1.4)

 

где  – сумма экономии (перерасхода) средств;

       – отклонение оборачиваемости краткосрочных активов, дней;

       – однодневная выручка отчетного периода.

 

Сумма высвобожденных средств в результате ускорения оборачиваемости краткосрочных активов будет равна:

 

 

Таким образом, сокращение времени обращения краткосрочных активов на 5,1 дней привело к высвобождению средств из хозяйственного оборота в сумме 1490,7 млн р. По результатам анализа показателей деловой активности по Ельскому райпо можно сделать вывод о том, что оборачиваемость основных статей краткосрочных активов ускорилась, что свидетельствует об эффективном использовании средств.

Показатели рентабельности Ельского райпо за 2011-2012 гг. представлены в таблице 1.7.

По данным таблицы 1.7 видно, что по итогам текущей деятельности Ельское райпо в 2011-2012 гг. сработало прибыльно, однако эффективность деятельности снизилась, о чем свидетельствуют снижающиеся показатели рентабельности. Рентабельность продаж снизилась на 0,24%, что свидетельствует о снижении прибыли, приходящейся на 100 рублей выручки от реализации продукции, товаров на 0,24 р. Так, в 2012 году рентабельность продаж составила 2,20%.

Рентабельность расходов по уставной деятельности также снизилась в 2012 году по сравнению с 2011 годом на 0,25% и составила 2,25%. Таким образом, организации не удалось получить отдачу от вложенных в основную деятельность средств в большем объеме по сравнению с прошлым годом.

 

Таблица 1.7 – Данные о динамике показателей рентабельности Ельского райпо за 2011-2012 гг.

 

Показатели	Годы		Темпы изменения или отклонения (+/-)
	2011	2012
1. Средняя стоимость активов, млн  р.	18194	28129	154,61
2. Выручка от реализации продукции, товаров, работ, услуг, млн р.	60819	105227	173,02
3. Себестоимость реализованной  продукции, товаров, работ, услуг, млн р.	46694	80518	172,44
4. Управленческие расходы, млн р.	974	2920	299,79
5. Расходы на реализацию, млн  р.	11672	19478	166,88
6. Полная себестоимость  реализованной продукции, товаров, работ, услуг, млн р. (стр. 3 + стр. 4 + стр. 5)	59340	102916	173,43
7. Прибыль от реализации продукции, товаров, работ, услуг, млн р.	1479	2311	156,25
8. Чистая прибыль, млн р.	705	1207	171,21
9. Показатели рентабельности (убыточности):
9.1. Рентабельность продаж (стр. 7 : стр. 2 × 100), %	2,43	2,20	-0,24
9.2. Рентабельность расходов по  уставной деятельности (стр. 7 : стр. 6 × 100), %	2,49	2,25	-0,25
9.3. Рентабельность активов (стр. 8 : стр. 1 × 100), %	3,87	4,29	0,42