Страхование инвестиций – комбинарованный вид страхования

Объектом страхования инвестиций от политических рисков, как правило, могут быть следующие виды инвестиций: 

• акции, другие ценные бумаги и права участия;
• прямые инвестиции (например, связанные с проведением строительно-монтажных работ, модернизацией производства и т. д.);
• права собственности (например, на недвижимость, на имущество, ввозимое инвестором для использования в своей деятельности без учреждения дочерней компании, на добычу полезных ископаемых);
• имущественные права, связанные с лицензированием, международным лизингом и др.; 
• ссуды и кредиты. 

Страховыми рисками являются события, исходящие от органов власти, управления, иных государственных образований, а также народных масс. При определении  конкретного их перечня в договоре учитываются политическое и экономическое  положение страны, принимающей инвестиции, ее потенциальные финансовые возможности, уровень развития экономики, величина валового внутреннего продукта, объемы внутренней и внешней задолженности  государства и ее структура, своевременность  погашения займов, степень инфляции, конкретный объект и субъект страхования, сумма инвестиций, географическое местонахождение  объекта инвестиций, срок страхования  и т. д.  При этом вышеуказанные  факторы могут повлиять не только на объем страхового обеспечения, но и в целом на экономическую  целесообразность и возможность  страхования.

  В зависимости от перечисленных  факторов страхование может проводиться  на случай наступления следующих  событий: 

• изменения в законодательстве, которые могли бы препятствовать инвесторам осуществлять деятельность согласно ранее обусловленной программе;
• принятие нормативных актов, которые препятствовали бы инвесторам использовать вложенный капитал и возможный доход от него для последующего инвестирования или его перевода в страну инвестора;  национализация предприятий, созданных с участием иностранных инвесторов или экспроприация их активов;
• лишение предприятий – объектов инвестирования прав владения землей; принятие законодательства, позволяющего полностью или частично конфисковать продукцию предприятия, в которое вложен застрахованный капитал;
• принятие законодательства, которое ухудшало бы финансовое или любое другое положение иностранных инвесторов по сравнению с тем, каким оно было в начале инвестирования;
• принятие нормативных актов, ущемляющих право инвесторов входить в руководящие органы предприятий, в которые инвесторы вложили соответствующие средства; 
• военные действия, гражданские волнения и социальные беспорядки, повлекшие за собой причинение ущерба имущественным интересам инвестора.

После выплаты  страхового возмещения к страховщику  на основе принципа суброгации переходят  все права и требования страхователя в отношении третьих лиц в  связи с наступлением страхового случая. 

Страховщиками здесь являются чаще всего государственные  страховые структуры страны-инвестора  и международные финансовые организации. Ведущую роль в таком страховании  играют агентства, являющиеся дочерними  страховыми организациями правительств соответствующих государств.  Данные агентства предоставляют гарантии национальным инвесторам, осуществляющим инвестиции в зарубежные страны, при  этом средства на покрытие возможных  убытков от проведения страхования  выделяются из государственного бюджета.  Агентства, в частности, устанавливают  условия страхования, размеры страховых  сумм и тарифных ставок, ведут статистический учет проводимых операций, осуществляют экспертизу объектов и субъектов  страхования, располагают данными  об инвесторах, подрядчиках, пользователях  инвестируемых средств. Нередко  условием заключения агентством договора страхования с конкретным инвестором является наличие двустороннего  межправительственного соглашения о содействии капиталовложениям  между страной инвестора и  страной, принимающей инвестиции.

 Среди  страховых организаций, действующих  в сфере страхования инвестиций, можно выделить три основные группы: 

• национальные страховые агентства (например, Hermes Kreditversicherungs - ФРГ, COFAC - Франция), страхующие политические риски за счет национальных бюджетов, основная цель которых - стимулирование экспорта;
• международные страховые организации, входящие в группу Всемирного банка; 
• ограниченный круг частных страховых компаний.  Объектом договора страхования, заключаемого частной страховой компанией, являются ресурсы, вкладываемые физическими или юридическими лицами за рубежом, а страховым случаем – финансовые потери, связанные с политическими рисками, которые эти страхователи понесли в соответствующем иностранном государстве.

Преимуществами данной формы организации  страхования инвестиционных рисков считаются гибкость и маневренность, присущие деятельности частных компаний. Кроме того, такие компании независимы от государства и, следовательно, инвестор может рассчитывать на возмещение убытков, невзирая на позицию тех или иных государственных органов. Вместе с тем подобная независимость имеет определенные границы. Если страховая компания, к примеру, сама находится в стране, переживающей серьезные экономические и политические проблемы, то ее положение тоже будет нестабильным. Нельзя забывать и о том, что довольно часто инвестиции, вкладываемые в экономику зарубежных государств, исчисляются сотнями миллионов долларов. Поэтому при наступлении страхового случая сумма возмещения, подлежащая выплате, может оказаться непосильной даже для крупных страховых компаний с мировым именем.

Наконец, следует иметь в виду, что частное страхование иностранных  инвестиций обычно ограничено сроком в 3 – 5 лет и на многие некоммерческие риски не распространяется.  В  отличие от частных государственные  программы страхования предназначены, среди прочего, для проведения политики поощрения и защиты капиталовложений, осуществляемых отечественными предприятиями  и организациями за рубежом. Государственные  страховщики обычно оформляют страхование  от импортных и экспортных, краткосрочных  либо долгосрочных, рисков прямых инвестиций.  Среди ведущих мировых агентств следует назвать Корпорацию частных зарубежных инвестиций (США), «Гермес» (Германия), Департамент экспорта, импорта и торговли Министерства внешней торговли и промышленности Японии, Департамент экспортных кредитных гарантий Министерства экономики и промышленности Великобритании, «Кофас» (Франция), Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций (МИГА).

Наконец, страховая защита имущественных  интересов инвесторов при осуществлении  иностранных инвестиций предоставляется  и некоторыми частными страховыми компаниями, например корпорацией «Ллойд», страховой  компанией AIG (США).  С 1934 действует  Международный союз страховщиков кредитов и инвестиций (IUCII, или Бернский союз) – объединение государственных  и частных (в том числе находящихся  под контролем правительства) страховых  компаний, предоставляющих страховую  защиту по экспортным кредитам на срок от 1 года до 5 лет. На США, ФРГ, Японию приходится более 80% общего объема страховых операций, осуществляемых в рамках государственных  программ страхования инвестиционных рисков.  Одним из специализированных государственных агентств, осуществляющих страхование имущественных интересов  инвесторов от политических рисков, является учрежденная в 1969 г. правительством США Корпорации частных зарубежных инвестиций (ОПИК). Она оказывает  поддержку американским инвесторам в зарубежных странах по ряду программ, одной из которых является страхование  имущественных интересов инвесторов от политических рисков, связанных  с экспроприацией или национализацией, необратимостью местной валюты в  свободно конвертируемую, повреждением имущества или потерей прибыли  в результате гражданских волнений и войн, изменением политического  режима и т.п. Деятельность ОПИК охватывает американские инвестиции в 140 развивающихся  странах и развивающихся рыночных экономиках.  Особенность системы  страхования в рамках ОПИК состоит  в том, что обязательной предпосылкой заключения договора с конкретным инвестором является заключение двустороннего  межправительственного соглашения о содействии капиталовложениям. Так, только после подписания такого соглашения между США и Россией в 1992 г. ОПИК получила возможность участвовать в страховании некоммерческих рисков инвесторов США, осуществляющих инвестиции в России. За последние 3 года корпорация поддержала 125 инвестиционных проектов, которые оцениваются в 3 млрд. долл. для осуществления 40 деловых проектов.  За все время деятельности ОПИК им были застрахованы капиталовложения на сумму 9 млрд. долл., что составило около 10% общих объемов американских инвестиций.  В соответствии с договором страхования, заключаемого ОПИК с американскими частными предпринимателями, ОПИК обязуется возместить страхователю понесенные им убытки в результате наступления страхового случая. После выплаты страхового возмещения к страховщику, т.е. к США в лице ОПИК, на основе принципа суброгации переходят все права и требования страхователя в отношении третьих лиц в связи с наступлением страхового случая.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

Страхование инвестиций не получило пока должного развития среди российских страховых  компаний. Основные причины:  отсутствие обеспеченной финансами государственной  политики поддержки российских страховщиков;  недостаточность собственных капиталов  для принятия ответственности по крупным рискам;  неразвитость инфраструктуры, гарантирующей качественную предстраховую экспертизу инвестиционных исков;  недостаточность опыта и квалифицированного кадрового обеспечения.  Кроме того, основная клиентская база в страховании инвестиций – транснациональные корпорации и крупные инвестиционные институты (как правило, отдающие предпочтение при выборе партнера для страхового сопровождения своего бизнеса адекватным по капиталу и опыту страховщикам).

  Перспективы  повышения роли российских страховых  организаций в страховании инвестиций  связаны:  с кооперацией и созданием  страховых пулов (в том числе  с международными страховыми  компаниями) для распределения рисков  при страховании крупных инвестиционных  проектов;  с существенным расширением  границ перестрахования;  с участием  в создании (преимущественно за  счет государственных средств)  национальных гарантийных агентств  для иностранных инвесторов;  с консолидацией усилий в рамках  профессиональных органов (Всероссийского  союза страховщиков, региональных  профессиональных объединений страховщиков  и др.) для лоббирования своих  интересов в структурах законодательной  и исполнительной власти.  Не  развита в России на государственном  уровне и практика страхования  инвестиций в другие государства.  Например, в США существует Корпорация  по частным инвестициям за  границей (Overseas Private Investment Corporation, OPIC), которая оказывает поддержку американским инвесторам в зарубежных странах по программам страхования имущественных интересов инвесторов от политических рисков.  Специалисты под страхованием инвестиций понимают комплексную защиту хотя бы по двум видам страхования, расходы на которые были заложены в смету инвестиционного проекта. При этом они отмечают, что комплексный подход позволяет получить значительные – до 30% – скидки по сравнению с покупкой полисов отдельно по каждому виду страхования. Кроме того, комплексная защита дает возможность учитывать индивидуальные потребности страхователя и специфику страхуемых объектов. Сегодня комплексные программы страхования, имеющие отраслевую направленность, предоставляют «Ингосстрах» и «Росно». Возможность получить набор страховых услуг и индивидуальные страховые программы предлагает «РЕСО-Гарантия».  Комплексный подход к страхованию инвестиционных проектов в нашей стране пока не развит.  В целом затраты на страхование в РФ примерно в 10 раз меньше, чем в странах Западной Европы.  Но примеры из российской практики уже существуют.

СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ

1. Гражданский кодекс Российской Федерации.
2. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ».
3. Федеральный закон от 9 июля 1999 г. N 160-ФЗ «Об Иностранных инвестициях в Российской Федерации».
4. Федерального закона РФ «Об организации страхового дела в Российской Федерации» (в редакции Федерального закона от 10 декабря 2003 г. №172-ФЗ)
5. А. Н. Асаул Экономика недвижимости: Учебник для вузов. - 3-е изд., исправл. - СПб.: АНО «ИПЭВ», 2009. -304 с.
6. Ефимов С.Л. Риск страховой // Экономика и страхование: Энциклопедический словарь. — Москва: Церих-ПЭЛ, 1996. — С. 419. — 528 с.
7. Кричевский Н.А. Страхование инвестиций: Учебное пособие. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2005. – 334 с.
8. Страхование: Учебник для вузов / В.В. Шахов. - М.: ЮНИТИ, 2005. - 311 с.
9. Страхование от А до Я. / Под ред. Л.И. Корчевской. – М.: ИНФО-М, 1996. – 624 с.
10. Турбина К. Е. Инвестиционный процесс и страхование инвестиций от политических рисков. М: АНКИЛ, 1995. -  80 с.
11. Зарубежный капитал в экономике Российской Федерации. Итоги года*// [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.alleuropa.ru.
12. . http://ru.wikipedia.org

13. http://universal_ru_de.academic.ru

¹ Арбитраж ad hoc — разновидность арбитража, который в отличие от институционого (постоянно действующего в определённом месте по определённым правилам) арбитража создаётся сторонами для разового рассмотрения возникшего спора (для данного случая)