Рынок ценных бумаг России: состояние и перспективы развития

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ

ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«МОРДОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ 

ИМ. Н. П. ОГАРЕВА»

 

Факультет экономический

 

 

РЕФЕРАТ

Рынок ценных бумаг России: состояние и перспективы развития

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнил:                                                                            Ширяев А.С.

 

 

 

 

 

 

Саранск 2013

 

Содержание

Введение

1. Понятие о рынке ценных бумаг 
1.1 Определение рынка и его виды

1.2. Составные части рынка ценных бумаг

1.3. Участники рынка ценных  бумаг

2. Регулирование рынка ценных бумаг

2.1 Принципы регулирования рынка ценных бумаг

2.2 Механизмы регулирования  фондового рынка России

3. Состояние рынка ценных  бумаг

3.1 Этапы формирования  российского рынка ценных бумаг

3.2 Тенденции развития  рынка ценных бумаг

Заключение

Список использованной литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Понятие о рынке ценных бумаг

 

1.1 Определение рынка и его виды

 

В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений его участников по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. В этом смысле понятие рынка ценных бумаг не отличается и не может отличаться от определения рынка любого другого товара, например

нефти. С точки зрения товарного хозяйства рынок ценных бумаг, с одной

стороны, подобен рынку любого другого товара, ибо ценная бумага —

это тоже товар, а с другой — имеет особенности, связанные со спецификой

своего товара — ценных бумаг.

Первое различие между рынком ценных бумаг и рынком товаров

как материальных благ (работ, услуг) состоит в объекте и объеме рынка.

У них разные объекты рынка: ценная бумага или материальный товар.

Объем рынка ценных бумаг намного больше объема рынка материальных

благ и потенциально не имеет предела.

Второе различие — способ образования рынка. Товар как материальный

объект должен быть произведен или добыт в процессе трудовой деятельности человека. Ценная бумага выпускается в обращение; раньше для этого надо было хотя бы напечатать бланки самой ценной бумаги, а теперь достаточно зарегистрировать всех владельцев в специальном реестре.

Третье различие между этими рынками — значимость процесса обращения.

Целью производства материального товара является его производительное

или личное потребление. Процесс обращения необходим, чтобы

доставить товар от производителя к потребителю. Число стадий обращения

товара ограничено, и чем их меньше, тем лучше. Ценная бумага

существует только в процессе обращения. Количество актов перехода ее

Из рук в руки ничем не ограничено и потенциально бесконечно. Скорость

обращения ценной бумаги — важнейший показатель ее «качества». Прекращение

процесса обращения означает «смерть» для ценной бумаги.

Четвертое различие отражает субординацию сравниваемых рынков.

Поскольку материальное товарное производство — основа человеческого

существования, постольку рынок материальных товаров первичен

по отношению к рынку ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг, отличаясь от рынка денег (валют, банковских

ссуд и депозитов) своим объектом, очень сходен с ним способом образования, и значимостью процесса обращения. Близость этих рынков так

велика, что в ряде случаев ценные бумаги могут выполнять функции

платежно-расчетных средств (например, векселя, чеки). Как уже отмечалось,

сами современные бумажные деньги исторически произошли от

такой ценной бумаги, как банковский вексель.

Классификации видов рынков ценных бумаг имеют много сходства

с классификациями самих видов ценных бумаг. Так различают:

• международные и национальные рынки ценных бумаг;

• национальные и региональные (территориальные) рынки;

• рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.);

• рынки государственных и корпоративных (негосударственных)

ценных бумаг;

• рынки ценных бумаг и производных инструментов и т.п.

Смысл той или иной классификации рынка ценных бумаг определяется

ее практической значимостью.

Вместе с денежным и валютным рынками рынок ценных бумаг входит

в понятие финансового рынка.

В литературе, посвященной рынку ценных бумаг, последний часто называется фондовым рынком. Устоявшегося различия между этими понятиями в нашей стране пока нет. Кроме того, что понятие фондового рынка используется как синоним понятия рынка ценных бумаг, существуют и более узкие трактовки его содержания. В частности, фондовый рынок охватывает только ценные бумаг и корпораций, или он является рынком ценных бумаг, которые принято относить к фондовым (капитальным) ценностям.

 

1.2. Составные части рынка ценных бумаг

 

Рынок ценных бумаг, как и любой другой рынок, — это сложная структура, имеющая много характеристик. В зависимости от этого его можно рассматривать с разных сторон, и его разные характеристики попарно отражают ту или иную сторону рынка ценных бумаг.

Составные части рынка ценных бумаг в своей основе имеют не только

тот или иной вид ценной бумаги, но и способ торговли на данном

рынке в широком смысле слова. С этих позиций в рынке ценных бумаг

необходимо выделять рынки: 

• первичный и вторичный;

• организованный и неорганизованный;

• биржевой и внебиржевой;

• традиционный и компьютеризированный;

• кассовый и срочный.

В зависимости от стадии обращения ценной бумаги различают первичные

и вторичные рынки. Первичный рынок — это рынок, обеспечивающий

выпуск ценной бумаги в обращение, это ее первое появление на рынке, так сказать, стадия «производства» ценной бумаги. Результатом всех процессов, обеспечивающих выпуск ценной бумаги, должно стать приобретение их первыми владельцами.

Вторичный рынок — это рынок, на котором обращаются ранее выпущенные

ценные бумаги. Это совокупность любых операций с данными бумагами, в результате которых осуществляется постоянный переход прав собственности на них от одного владельца к другому.

В зависимости от уровня регулируемости рынки ценных бумаг

могут быть организованные и неорганизованные. На первых обращение

ценных бумаг происходит по твердо установленным правилам,

регулирующим практически все стороны деятельности рынка, на

вторых участники сделки самостоятельно договариваются по всем

вопросам.

В зависимости от места торговли различают биржевые и внебиржевые

рынки ценных бумаг. Биржевой рынок означает, что торговля ценными

бумагами ведется на фондовых биржах, однако большинство видов

ценных бумаг обращается вне бирж. Если биржевой рынок по сути

всегда есть организованный рынок, то внебиржевой рынок может быть

как организованным, так и неорганизованным («уличным», «стихийным

»). В настоящее время в странах с развитой рыночной экономикой

подавляющее значение имеет только организованный рынок ценных

бумаг, который представлен либо фондовыми биржами, либо не биржевыми

системами электронной торговли.

В зависимости от типа торговли рынок ценных бумаг существует в

двух основным формах: традиционной и компьютеризированной.

Традиционный рынок — это традиционная форма торговли ценными

бумагами, при которой продавцы и покупатели ценных бумаг (обычно

в лице фондовых посредников) непосредственно встречаются в определенном месте и происходит публичный гласный торг (как в случае биржевой торговли) или ведутся закрытые торги, переговоры, которые по

каким-либо причинам не подлежат широкой огласке.

Компьютеризированный рынок — это разнообразные формы торговли

ценными бумагами на основе использования компьютерных сетей и

современных средств связи. Для него характерны:

а) отсутствие физического места встречи продавцов и покупателей;

компьютерные торговые места располагаются непосредственно в офисах

фирм, торгующих ценными бумагами, или непосредственно их продавцов

и покупателей;

б) непубличный характер процесса ценообразования, автоматизация

процесса торговли ценными бумагами;

в) непрерывность во времени и пространстве процесса торговли ценными

бумагами.

В зависимости от сроков, на которые заключаются сделки с ценными

бумагами, рынки ценных бумаг подразделяются на кассовые и

срочные. Кассовый рынок (рынок «спот», рынок «кэш») - это рынок

немедленного исполнения заключенных сделок, при этом чисто технически

их исполнение может растянуться на срок до одного-трех дней,

если требуется поставка самой ценной бумаги в физическом виде.

Срочный рынок ценных бумаг — это рынок с отсроченным, обычно на

несколько месяцев, исполнением сделки. Как правило, традиционные

ценные бумаги (акции, облигации) обращаются на кассовом рынке, а

контракты на производные инструменты рынка ценных бумаг - на

срочным рынке.

 

1.3. Участники рынка ценных  бумаг

 

Участники рынка ценных бумаг — это физические лица или организации, которые продают либо покупают ценные бумаги, обслуживают их оборот и расчеты по ним. Это те, кто вступает между собой в определенные экономические отношения по поводу кругооборота ценных бумаг.

Существуют следующие основные группы участников рынка ценных

бумаг в зависимости от их функционального назначения:

• продавцы;

• инвесторы;

• фондовые посредники;

• организации, обслуживающие рынок ценных бумаг;

• органы регулирования и контроля.

Продавцы - это эмитенты и владельцы ценных бумаг.

Инвесторы - это те, кто вкладывают («инвестируют») свой реальный

капитал в ценные бумаги.

Фондовые посредники — это торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг.

Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг, — это организации,

выполняющие все другие функции на рынке ценных бумаг, кроме

функции купли-продажи этих ценных бумаг.

Эмитенты — это государство, коммерческие предприятия и организации.

Инвесторы — это население, а также коммерческие организации,

заинтересованные в увеличении (приросте) свободных денежных средств.

Фондовые посредники — это организации, которые осуществляют

на рынке ценных бумаг брокерскую или дилерскую деятельность, или

деятельность по управлению ценными бумагами.

Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг, могут включать:

• организаторов рынка ценных бумаг (фондовые биржи или не биржевые

организаторы рынка);

• расчетные центры (расчетные палаты, клиринговые центры);

• депозитарии;

• регистраторов;

• информационные агентства и другие организации, оказывающие

услуги участникам рынка.

Государственные органы регулирования и контроля рынка ценных

бумаг в Российской Федерации включают:

• высшие органы управления (Президент, Правительство);

• министерства и ведомства (Министерство финансов Российской

Федерации, Комиссия по ценным бумагам при Правительстве Российской

Федерации и др.);

• Центральный банк Российской Федерации.

Какие интересы преследует эмитент на рынке ценных бумаг? Основной

мотив, который им движет, — это привлечь капитал (денежные ресурсы).

Кроме того, продажа ценных бумаг дает возможность реконструировать

собственность, например государственную в акционерную путем

приватизации. Путем выпуска ценных бумаг можно улучшить финансовое

планирование или управление финансовыми потоками, сделать более

мобильными или ликвидными имеющиеся активы компании и т.п.

На другой стороне рынка — инвестор, покупатель ценных бумаг,

основная цель которого — заставить свои средства работать и приносить

доход. Кроме того, он может быть заинтересован в получении прав,

гарантированных той или иной ценной бумагой (например, права голоса).

Аналогично эмитенту инвестор приобретает ценные бумаги и для

хеджирования, и для управления ликвидностью и т.д.

Рассмотренная классификация участников рынка ценных бумаг является

специфической, т.е. присущей только данному рынку.

Поскольку рынок ценных бумаг есть составная часть рынка вообще,

постольку состав его участников может быть классифицирован в

зависимости от той позиции, какую занимает участник на рынке и по

отношению к рынку.

Участник рынка может находиться либо в позиции покупателя, либо

в позиции продавца, либо только обслуживать рыночные процессы. На

рынке ценных бумаг эмитент всегда занимает позицию только продавца.

Другими продавцами ценных бумаг могут быть и инвесторы, и фондовые

посредники. Покупателями на данном рынке являются только

инвесторы и фондовые посредники. Обслуживают рынок организации

фондовой инфраструктуры и органы регулирования рынка.

В зависимости от отношения к рынку ценных бумаг всех лиц, которые

так или иначе причастны к нему, можно условно разделить на три

группы. К первой группе относятся «клиенты», или «пользователи» фондового рынка. Это эмитенты и инвесторы. Их профессиональные интересы, их основная «деловая жизнь», если так можно сказать, лежат вне рынка ценных бумаг. Этот рынок для них — один из элементов сферы финансовых услуг, которыми они периодически пользуются. Эмитенты обращаются к фондовому рынку тогда, когда им необходимо привлечь долгосрочные или среднесрочные капиталы для финансирования каких-либо