Анализ динамики инвестиций в основной капитал, промышленное производство и ВВП в национальной экономике

Причиной такой ситуации является сохраняющийся неблагоприятный  инвестиционный климат России, основными  характеристиками которого являются:

- высокая общая политическая  нестабильность;

- сверхвысокая инфляция  и низкая предсказуемость курса  рубля по отношению к иностранным  валютам;

- несовершенство нормативно-правовой  базы в экономике в целом  и в области иностранных инвестиций в частности;

- высокий уровень налогообложения  и внешнеторговых пошлин;

- неразвитость российского  рынка капиталов;

- недостаток качественной  инфраструктуры;

- фактическое отсутствие  единой государственной политики  в области привлечения иностранных инвестиций.

Все эти причины приводят к тому, что в рейтингах инвестиционной привлекательности Россия в последние  годы устойчиво занимает место во второй сотне государств мира - потенциальных  получателей иностранных инвестиций (лидерами этих рейтингов - наиболее привлекательными для инвесторов странами - являются в последние годы государства Юго-Восточной Азии).

Вместе с тем уже  существующая практика иностранных  инвестиций в России выявила определенные закономерности, которые позволяют  анализировать сложившуюся структуру вложений зарубежного капитала и прогнозировать развитие инвестиционного процесса в ближайшие годы. Рассмотрим для начала практику прямых иностранных инвестиций в российскую экономику.

 

2.2. Понятие инвестиций  и инвестиционной деятельности.   Классификация инвестиций

 

Инвестиции - (нем. Investition, от лат. investio - одеваю) - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том  числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской  и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Инвестиции представляют собой долгосрочные вложения частного или государственного капитала в различные отрасли национальной (внутренние инвестиции) или зарубежной (заграничные инвестиции) экономики с целью получения прибыли.

Финансовые вложения – долгосрочные и краткосрочные инвестиции организаций в ценные бумаги других организаций, процентные облигации государственных и местных займов, в уставные капиталы других организаций, созданных на территории страны или за ее пределами, а также предоставленные другим организациям займы.

Понятия «инвестиции», как категория, объединяет в себе различные виды предпринимательской  деятельности, приведем наиболее распространенную классификацию:

1. По объекту  вложений:

а) финансовые инвестиции — приобретение корпоративных прав, ценных бумаг и других финансовых инструментов.

б) реальные (капитальные) инвестиции — вложение средств в реальные активы, — приобретение домов, сооружений, других объектов недвижимой собственности, других основных фондов и нематериальных активов, которые подлежат амортизации

2. По характеру  участия в инвестировании:

а)прямые инвестиции — непосредственное средств инвестором в объекты инвестирования (данный вид инвестирования осуществляют, в основном, подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования);

б)непрямые инвестиции — инвестирование, опосредованное другими лицами (инвестиционными или финансовыми посредниками). Эти инвестиции осуществляют инвесторы, не имеющие достаточную квалификацию для выбора объектов инвестирования и дальнейшего управления ими. В этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными или другими финансовыми посредниками (например, инвестиционные сертификаты инвестиционных фондов и инвестиционных компаний), а последние, собранные таким образом инвестиционные средства размещают по своему усмотрению — выбирают наиболее эффективные объекты инвестирования, участвуют в управлении ими, а полученные доходы распределяют затем среди своих клиентов.

3. По периоду  инвестирования:

а)краткосрочные  инвестиции — вложение капитала на период, не более одного года (например, краткосрочные депозитные вклады, покупка краткосрочных сберегательных сертификатов и т.п.);

б)долгосрочные инвестиции — вложение капитала на период более одного года. В практике больших инвестиционных компаний долгосрочные инвестиции детализируются следующим  образом:

· до 2 лет;

· от 2 до 3 лет;

· от 3 до 5 лет;

· больше 5 лет.

4. По региональному  признаку:

а)внутренние инвестиции — вложение средств в объекты  инвестирования, расположенные в  границах данной страны;

б)инвестиции за границей — вложение средств в  объекты инвестирования, расположенные за пределами данной страны.

5. По форме  собственности:

· частные —  вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных  форм собственности;

· государственные  — вложения, осуществляемые центральными и местными органами власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов, а также государственными предприятиями за счет собственных и заемных средств;

· иностранные — вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами;

· совместные — вложения, осуществляемые лицами данной страны и иностранных государств.

Рассмотрим наиболее подробно классификацию в зависимости  от направлений вложения капитала. Такие инвестиции подразделяют на: реальные (прямые), финансовые и интеллектуальные.

Реальные (прямые) инвестиции - это инвестиции, сделанные юридическими и физическими лицами, полностью владеющими организацией или контролирующими не менее 10% акций или уставного (складочного) капитала организации. Иными словами прямые инвестиции – вложение капитала государством или частной фирмой в производство какой-либо продукции.

Финансовые инвестиции (портфельные) - вложения в акции, паи, облигации, векселя и другие долговые ценные бумаги. Такие вложения сами по себе не дают приращения реального вещественного капитала, но способны приносить прибыль за счет изменения курса ценных бумаг во времени, или различия курсов в разных местах их купли и продажи.

Интеллектуальные инвестиции – вложение капитала в научные разработки, подготовку специалистов на курсах, передачу опыта, лицензий и ноу-хау.

Понятие инвестиционного  менеджмента в условиях переходной экономики, как правило, относится  к управлению двумя видами инвестиций: реальными и финансовыми.

По отношению к совокупности этих двух видов инвестиций на предприятиях применяют понятие инвестиционного  портфеля, а инвестиции в различные  виды активов, связанные единой инвестиционной политикой, называются портфельными инвестициями.

В развитых странах большую часть  инвестиций составляют финансовые инвестиции. По этой причине в хозяйственной  практике иногда используется более  узкое понятие инвестиций, охватывающее лишь финансовые инвестиции. В частности, именно такой подход заложен в международных стандартах бухгалтерского учета.

Финансовые инвестиции - это покупка акций, паев, облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг. Они составляют менее 10% в уставном (складочном) капитале организации.

Целью портфельных (финансовых) инвестиций является вложение средств  инвесторов в ценные бумаги наиболее прибыльно работающих предприятий, а также в ценные бумаги, эмитируемые  государственными и местными органами власти с целью получения максимального  дохода на вложенные средства. Портфельные инвестиции – основной источник средств для финансирования акций, выпускаемых предприятиями, крупными корпорациями и частными банками.

Согласно международным  стандартам бухгалтерского учета финансовые инвестиции подразделяются на текущие (краткосрочные) и долгосрочные.

• Текущими являются финансовые инвестиции, которые по своей природе свободно реализуемы и предназначены для владения не более чем на один год.
• Долгосрочными инвестициями считаются вложения, осуществленные с намерением получения доходов по ним сроком более одного года. К ним относятся также вложения в ценные бумаги, срок погашения (выкупа) которых не установлен, но имеется намерение получать доходы по ним более одного года.

Реальные инвестиции представляют собой вложения средств с целью приобретения нефинансовых активов всех видов (произведенных и не произведенных). Таким образом, инвестиции в нефинансовые активы состоят из инвестиций в произведенные и непроизводственные активы. Инвестиции в произведенные активы включают вложения в основной капитал, в запасы материальных оборотных средств и в ценности. К инвестициям в не произведенные активы относятся вложения с целью приобретения материальных не произведенных активов (земли; недр с разведанными залежами полезных ископаемых; некультивируемых биологических ресурсов, таких, как естественные леса, используемые для лесозаготовок, и т.п.), а также нематериальных не произведенных активов (запатентованные экономические объекты и некоторые другие элементы).

Таким образом, инвестиции представляют собой вложения в финансовые либо в нефинансовые активы. Исходя из этого, инвестиции делят на финансовые вложения и капиталовложения. Кроме того, в отдельный вид инвестиций выделяют интеллектуальные.

Инвестиции  как экономическая категория выполняют ряд важнейших функций, без которых невозможно нормальное развитие экономики любого нормального государства. Инвестиции на макроуровне являются основой для:

- осуществления  политики расширенного воспроизводства;

- ускорения  научно - технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции;

- структурой перестройки  общественного производства и  сбалансированного развития всех  отраслей народного хозяйства;

- создания необходимой  сырьевой базы промышленности;

- гражданского строительства,  развития здравоохранения, культуры, высшей и средней школы, а  также расширения других социальных  проблем;

- смягчения или разрешения  проблемы безработицы;

- охраны природной среды;

- конверсии военно-промышленного комплекса;

- обеспечения обороноспособности  государства и решения многих  других проблем.

Инвестиции играют важную роль и на микроуровне. На этом уровне они необходимы, прежде всего, для  достижения следующих целей:

- расширения и развития  производства;

- недопущение чрезмерного морального и физического износа основных фондов;

- повышения технического  уровня производства;

- повышения качества и  обеспечения конкурентоспособности  продукции конкретного предприятия;

- осуществления природоохранных  мероприятий;

- приобретения ценных бумаг и вложения средств в активы других предприятий;

- для обеспечения нормального  функционирования предприятия в  будущем, стабильного финансового  состояния и максимизации прибыли.

Таким образом, инвестиции являются важнейшей экономической категорией и играют значимую роль, как на макро, так и микроуровне, в первую очередь для простого и расширенного воспроизводства, структурных преобразований, максимизации прибыли и на этой основе решения многих социальных проблем.

 

2.3. Объекты и субъекты инвестиционной деятельности. Источники финансирования инвестиционной деятельности

 

Объектами инвестиционной деятельности являются, прежде всего, вновь создаваемые  и модернизируемые производственные и непроизводственные основные фонды  и оборотные средства во всех сферах национальной экономики. Именно сюда направляется основная часть реальных капиталообразующих инвестиций. Следует подчеркнуть, что реальные инвестиции играют исключительную роль в отечественной экономике. Чем это определяется? Рассмотрим некоторые экономические аспекты.

Полные затраты труда на изготовление любого товара складываются из двух частей: себестоимости и прибавочного продукта в форме прибыли. В любом производственном процессе осуществляются затраты труда  овеществленного (сырья, материалов, топлива, энергии и т.п.) и живого (заработной платы), которые находят свое выражение в себестоимости продукции, составляющей основную часть полных затрат на изготовление товара, т.е. вновь созданной стоимости.

В структуре себестоимости практически всех товаров, особенно промышленных, более 70% затрат приходится на основные фонды и оборотные средства. Именно поэтому рост объема и эффективность использования реальных, капиталообразующих инвестиций, направленных на создание новых и модернизацию действующих основных фондов, на качественное улучшение оборотных средств, увеличивают производственную мощность экономики и являются материальной основой достижения более высокого уровня экономического роста.