Тенденции развития лизинга в России

Среди значимых изменений  в законодательстве для лизинговых компаний в 2006 году можно отметить следующие  два: включение статьи «Доходные  вложения в материальные ценности»  в состав основных средств для бухгалтерского учета, что привело к обложению объектов лизинга налогом на имущество и, как следствие, отразилось на общей стоимости договоров лизинга; и изменения в Налоговом кодексе РФ, касающиеся определения налоговой базы по НДС: с 1 января 2006 года — только по отгрузке.

Однако на все лизинговые компании крупных проектов не хватает, и подавляющему большинству из них  пришлось довольствоваться проектами  поменьше. У лизинговых компаний, которые  до недавнего времени работали по проектному финансированию с крупными компаниями, с многомиллионными сделками, появляется все больше желания работать с клиентами, меньшими по размерам, с проектами, сумма которых исчисляется  уже не миллионами долларов, а тысячами». По оценкам аналитиков, сегодня в  России наиболее распространены лизинговые сделки на сумму до 100 тыс. долларов. В результате создается новая формула успеха российской лизинговой компании: покупать капитал у оптовиков и распределять его через свою разветвленную розничную сеть в виде востребованных рынком лизинговых продуктов, пропускать через себя большой объем капитала, при этом сегментируя свой портфель до очень малых объемов сделки. Разумеется, при этом растут издержки: провести одну сделку на миллион гораздо проще, чем тысячу сделок по тысяче. Решение у этой проблемы только одно — кардинальное повышение технологичности бизнеса. Поэтому лизинговые компании, ориентирующиеся на работу с малым и средним бизнесом, сегодня активно разрабатывают и внедряют специализированное программное обеспечение, приближая отдачу от работы с клиентами к эффективности конвейера. Их конечная цель — реализация «простого» принципа: чем меньше конечный размер сделок, тем выше их доходность. Похоже, что некоторым действительно удается воплотить этот девиз на практике.

По данным экспертов, в  ближайшие годы основными потребителями  лизинга в регионе должны стать  горно-добывающая, металлургическая, целлюлозно-бумажная промышленность, электроэнергетика, связь, транспорт и строительство, судостроение, легкая и пищевая отрасли. Предприятия этих сфер стабильно развиваются, приобретают возможности для модернизации производства и используют лизинг, который, в свою очередь, позволяет быстрее окупить проекты этих компаний и, таким образом, содействует их росту.

 2. Классификация  лизинговых компаний

Лизинг – это вид  инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании  договора лизинга физическим или  юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем. Лизинговая сделка представляет собой  совокупность договоров, необходимых  для реализации договора лизинга  между лизингодателем, лизингополучателем и продавцом (поставщиком) предмета лизинга. Лизинговые компании выступают в роли инвестиционных посредников при модернизации основных средств предприятий.

Как считают специалисты, рост лизинга в России мог бы быть и выше, если бы не структурные ограничения, существующие на этом рынке. Прежде всего речь идет о структурном составе работающих на рынке игроков. Среди них можно выделить пять основных типов. Почти 40-60% лизинговых компаний являются дочерними структурами коммерческих банков, еще 10−15% — структурными подразделениями крупных ФПГ, 5−10% занимают лизинговые компании производителей, порядка 5% — государственные структуры и лишь около 20% — независимые лизинговые компании.

Большая часть лизинговых компаний (и абсолютно все крупные) являются дочерними предприятиями коммерческих банков. Для закупки оборудования лизинговой фирме нужен финансовый ресурс, который должен быть либо собственным, либо взятым в кредит. Российские коммерческие банки, в свою очередь, готовы кредитовать лизинговую компанию лишь в том случае, если имеют на нее влияние. «Банковские» лизинговые компании изначально они создавались коммерческими банками не как отдельный бизнес, а как маркетинговый инструмент для привлечения клиентов.

На рынке также представлены лизинговые компании, созданные производителями  и дилерами оборудования, как, например, «Volvo-лизинг». Их основная задача —  продать оборудование, и лизинговая схема рассматривается здесь  как специальное предложение для покупателя. По некоторым оценкам, такие фирмы могут занимать до 25% рынка.

Еще одну группу составляют независимые лизинговые компании, или  «условно независимые», так как многие из них опосредованно связаны  с финансовыми группами, в состав которых входят банки. Число их весьма велико, особенно на Северо-Западе, но лидеры рынка пока их не воспринимают как конкурентов. По количеству сделок они могут занимать до 40% рынка, но в стоимостном выражении их доля, по разным оценкам, колеблется от 5% до 15%. Не имея постоянного банковского ресурса, независимые лизинговые компании находятся в постоянном поиске не только клиентов-предприятий, но и денег. При этом, пытаясь организовать кредитование под «хорошего» клиента в коммерческом банке, они рискуют, ведь банк будет стремиться получить лизинговый доход на свою дочернюю компанию. В то же время фирмы, которые за несколько лет накопили хорошую собственную кредитную историю, завоевали доверие менеджеров банков и имеют диверсифицированный и устойчивый портфель заказов, вполне успешно работают в сегменте обслуживания среднего бизнеса. «Козыри» таких фирм — мобильность, гибкость и эксперимент.

Для каждого типа лизинговых компаний характерны свои основные бизнес-задачи. Понятно, что большинство банковских лизинговых компаний ориентировано прежде всего на обслуживание интересов «материнских» банков — они призваны лишь дополнять линейку финансовых услуг. Структурные подразделения ФПГ являются инструментом минимизации налоговых отчислений предприятий группы. Лизинговые компании производителей нацелены на увеличение объемов реализации их продукции. Государственные компании являются одним из элементов промышленной политики. И лишь независимые компании, поскольку само их существование зависит от того, насколько успешно они удовлетворяют потребности лизингополучателей, ориентированы на потребителей лизинговых услуг. Соответственно, они выполняют функцию инвестиционного посредника, призванного обеспечивать перераспределение финансовых ресурсов из тех секторов экономики, где наблюдается их переизбыток, туда, где они по-настоящему необходимы.

На Западе существуют довольно крупные лизинговые компании с собственным  ресурсом, но в России примеров инвестиций в капитал таких фирм практически  нет. В Петербурге можно отметить лишь единичные случаи западных инвестиций при создании компаний «Дельта-лизинг», «Микролизинг», «КМБ-лизинг», «Райфайзен-лизинг». «Балтийский лизинг» впервые получила 2 млн долларов кредита от Международной финансовой корпорации.

Лизинговые компании, двигаясь навстречу растущим потребностям клиентов, вынуждены превращаться в более  универсальные финансовые институты. В этом залог дальнейшего развития и тех, и других.

За последние несколько  лет роль лизинговых компаний существенно  возросла, главным образом за счет того, что лизинг превратился из банковского инструмента в самостоятельный  бизнес, который давно вышел за рамки слепого оформления сделок банковским клиентам. Сегодня лизинговые компании имеют в своем портфеле не один источник финансирования, а  несколько, способны предложить клиентам особые условия поставки и доставки оборудования, специальные цены на определенную технику, взять на себя страхование объектов лизинга и  даже риск остаточной стоимости техники. Эти факторы способствуют росту  интереса к лизинговым сделкам как со стороны клиентов, так и финансовых институтов.

В большинстве случаев  клиентов привлекает обслуживание, когда  лизингополучатель не только обеспечивает финансирование, но и предлагает услуги экспедитора, таможенного брокера, страховой компании, а также осуществляет необходимые регистрационные действия. Такой комплексный подход значительно  облегчает задачи клиента и, как  следствие, возрастает интерес к  лизинговым услугам в целом.

3. Источники финансирования  лизинговых сделок

Для финансирования лизинговых сделок компании используют банковские кредиты, собственные деньги и средства от выпуска ценных бумаг. Обладая  «живыми» деньгами, кредитные организации  имеют возможность навязывать лизинговым фирмам свои условия сотрудничества. Такая специфика взаимоотношений  продиктована тем, что ЛК часто выступают  конкурентами банкам, а их финансовые услуги обладают рядом преимуществ  перед банковским кредитованием. Но без денег ни один лизингодатель  не может рассчитывать на успех даже при высоком спросе на свои услуги. Тем более в условиях нарастающей  конкуренции, когда от правильно  выстроенной системы финансового  обеспечения зависит фактически судьба бизнеса.

При финансировании лизинговых компаний банки серьезно подходят к  проверке их надежности, прозрачности, возможности управления рисками. По этой причине маленьким ЛК непросто получить банковский кредит. Обращаясь  в кредитные организации за помощью, они нередко сталкиваются с конкурентами, входящими в структуру банка. Или другое препятствие: в связи  с изменением лизингового законодательства у самостоятельных ЛК возникают  резкие колебания балансовых показателей  и показателей отчета о прибылях и убытках, что тоже осложняет  решение финансовых проблем.

Основная беда многих лизинговых компаний — это невозможность  диверсификации своих источников финансирования. Лизингодатели обычно имеют низкие показатели финансовой устойчивости. В этих условиях относительно дешевые  ресурсы им может предоставить только материнская компания, которая владеет  полной информацией о состоянии  дел у своей ‘‘дочки’’. В  то же время финансовые структуры, не имеющие полного доступа к  информации о деятельности ‘‘чужой’’  ЛК, особенно жестко оценивают риски, которые могут возникнуть при  работе с нею. Это выражается либо в полном отказе от сотрудничества, либо выставляются жесткие условия  при оценке залога, предъявляются  требования по предоставлению дополнительного  залога или гарантий материнской компании, на что большинство участников лизингового рынка пойти не может».

Российская банковская система  тормозит развитие некоторых видов  лизинговых компаний. Как считают  представители независимых лизинговых компаний, даже если с финансированием конкретных проектов у их банковских собратьев проблем не возникает, те просто вынуждены в своей работе учитывать требования «материнского» банка и проекты, которые им не соответствуют, просто не возьмут в разработку. Таким образом, неадекватность банковской системы нуждам экономики напрямую касается лизинговых компаний, поскольку их деятельность связана как с объемом доступных финансовых ресурсов, так и со способностью соответствовать требованиям лизингополучателей.

Банки крайне скованы в  выделении ресурсов на пять и более  лет для лизинговых «дочек» как  в силу ограничений, накладываемых  нормативом Банка России — «предельный  размер риска на одного заемщика», так  и по причине недостаточной «длины»  пассивов. И если первая проблема может  быть решена путем создания не одной, а сразу нескольких лизинговых «дочек», то вторая без структурных макроэкономических перемен практически неразрешима.

Рынок растет быстрее, чем  предполагалось. Это нарастающий  снежный ком. И такую проблему существующая финансовая система решить не способна. Налицо системный кризис. Независимые лизинговые компании, которые в большей степени способны ориентироваться на спрос со стороны реального сектора экономики, не имеют адекватного финансового ресурса, а банковские лизинговые компании, при больших возможностях по привлечению ресурсов, вынуждены подчинять свои интересы банкам. Главная проблема — ограниченная ресурсная база.

Именно желание уменьшить  свою зависимость от банков, помимо нормативных ограничений Центробанка, устанавливающих предельный лимит  риска на одного заемщика, заставляет лизинговые компании искать финансирование на стороне — через выпуск облигаций  и привлечение денег из-за границы.  

Заключение

Рынок лизинговых услуг в  России последние годы развивается  очень динамично. В тоже время  условия ведение этого бизнеса  усложняются. Усиливающаяся конкуренция  между лизинговыми компаниями приводит снижению маржи и уменьшению требований к лизингополучателям. Лизинговые компании активно начали работать с малым  и средним бизнесом, что требует  оптимизации бизнес-процессов и  автоматизации всех стадий подготовки договора лизинга.

Существуют проблемы нормативного регулирования ввиду сложности  возмещения НДС в связи с позицией налоговой службы, которая подозрительно относится к некоторым сделкам по лизингу. Это создает определенные финансовые риски для лизинговых компаний.

Лизинговая компания является финансовым институтом, который привлекает заемные средства и приобретает  основные средства для компаний по договору финансовой аренды (лизинга). 

Многие лизинговые компании учреждены банками для осуществления  лизинговых операций. Вопрос заимствований  у таких компаний решается путем  предоставления кредитов банком-учредителем. Для независимой лизинговой компании один из ключевых вопросов – это  привлечение заемных средств. Конкурентоспособность  такой лизинговой компании непосредственно  зависит от ставок заимствования  финансовых ресурсов для своей основной деятельности.

Помимо условий привлечения  финансирования важнейшим аспектом деятельности лизинговой компании является ценовая политика, т.е. установление маржи по заключаемым договорам  лизинга. Чистый доход лизинговой компании состоит фактически из разницы между  стоимостью заимствований денежных средств и стоимостью договоров  лизинга (стоимостью размещения денежных средств).

Основная беда многих лизинговых компаний — это невозможность  диверсификации своих источников финансирования. Лизингодатели обычно имеют низкие показатели финансовой устойчивости.  

 Используемая литература

1. Коннова Е. Только для белых // Эксперт Северо-Запад №28, 22 июля 2002

2.  Зайцева Н., Темкин А. Мечта промышленника // Ведомости – Санкт-Петербург 23.05.2007, №92

3. Макурова Т. Замена кредитам // Ведомости 23.05.2007, №92

4. Агеев С. Торможение двигателем // Эксперт Северо-Запад» №13, 05.04.2004

5. Рубченко М. Много-много маленьких проектов // Эксперт №9,   08.03.2004

6. Клепиков А. Рост с перспективой // Эксперт Северо-Запад №48,  20.12.2004

7. Клепиков А. Смещение  акцентов // Эксперт Северо-Запад» №27, 19.07.2004