Инвестиционная политика

Представляют  научный и практический интерес  классификации инвестиций, которые приводятся в иностранной литературе, и их обобщение с целью возможности использования в отечественной практике.

Немецким профессором  Вайнрихом предложена следующая классификация инвестиций относительно объекта их приложения:

• инвестиции в имущество (материальные инвестиции) - инвестиции в здания, сооружения, оборудование, запасы материалов;
• финансовые инвестиции – вложения капитала в ценные бумаги, паи и долевое участие, банковские депозиты и т.п
• нематериальные инвестиции – право пользования землёй, недрами, другими природными ресурсами, вложения в интеллектуальную собственность.

Целью инвестиционной деятельности может быть не только получение прибыли, но и достижение иного полезного эффекта. В какой  области может быть получен полезный эффект, не приносящий сиюминутной  выгоды? Это социальная сфера. Целесообразно выделить инвестиции, вкладываемые в социальную сферу, как отдельный вид реальных инвестиций – социальные.

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 1 – Классификация инвестиций по объектам вложения капитала

 

 Социальные инвестиции – ресурсы и финансовые средства организации и государства, направленные на осуществление определённых экономических проектов в объекты социальной сферы с целью повышения уровня и качества жизни людей, социальной стабилизации и в конечном итоге положительного экономического эффекта для инвестора [17,46].

Органы государственной  власти, выделяя средства на социальное инвестирование, стремятся не только к повышению качества жизни населения, но и к увеличению национального дохода. Поэтому можно говорить о результирующем положительном экономическом эффекте социальных инвестиций в том случае, если их субъектом является государство.

Объектами социальных инвестиций могут выступать проекты  в области здравоохранения, образования, физической культуры и спорта, культуры и искусства, социального обеспечения, природоохранной деятельности.

Наиболее комплексная  классификация приводится в работе Н.А. Бланка, в которой все инвестиции классифицируются по следующим признакам:

По объекту  вложений:

• финансовые инвестиции — вложения средств в государственные и корпоративные ценные бумаги, в банковские депозиты и сертификаты приобретение корпоративных прав, ценных бумаг и других финансовых инструментов. Финансовые инвестиции, в свою очередь подразделяются на прямые (внесение средств в уставный фонд юридического лица в обмен на его корпоративные права) и портфельные (приобретение ценных бумаг и других финансовых активов на фондовом рынке);
• инновационные инвестиции - вложения средств в мероприятия научно-технического прогресса, в программы переобучения и повышения квалификации кадров и т.п.
• реальные/капитальные инвестиции — долгосрочные капитальные вложения в создание и воспроизводство основных фондов; вложение средств в реальные активы, — приобретение домов, сооружений, других объектов недвижимой собственности, других основных фондов и нематериальных активов, которые подлежат амортизации.

В свою очередь  реальные подразделяются на следующие  группы:  

• инвестиции в повышении эффективности собственного производства. Их цель - создание условий для снижения затрат за счет замены оборудования, модернизации основных фондов, перемещения производственных мощностей и т.д.;
• инвестиции в расширение собственного производства, преследующие целью увеличение объема выпускаемой продукции в рамках уже существующих производств;
• инвестиции в создание нового собственного производства или применение новых технологий в нем. Эта группа включает инвестиции в создание новых предприятий, реконструкцию существующих с нацеленностью на новую продукцию или новые рынки сбыта;
• инвестиции в несобственное производство, обеспечивающие выполнение какого-либо заказа (в том числе государственного) или участие в инвестиционном проекте;
• инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов управления. Они необходимы, когда фирма вынуждена удовлетворять требования властей в части экономических стандартов, безопасности продукции либо иных условий деятельности.

По характеру  участия в инвестировании:

• прямые инвестиции — вложения в новые физические и интеллектуальные активы (капиталообразующие инвестиции), а также вложения фирмы в уставной капитал другой компании с целью установления контроля над ней. Например, приобретение контрольного пакета акций корпораций. В мировой практике к прямым относятся инвестиции, формирующие более 25% капитала фирмы (данный вид инвестирования осуществляют, в основном, подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования);
• портфельные инвестиции — вложения фирмы в ценные бумаги с целью получения дохода, либо в других целях, исключая установление контроля над другой компанией. Портфельные инвестиции обычно осуществляются через инвестиционные фонды или иных финансовых посредников. При осуществлении портфельных инвестиций инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая дивиденды – доход на ценные бумаги. Эти инвестиции осуществляют инвесторы, не имеющие достаточную квалификацию для выбора объектов инвестирования и дальнейшего управления ими. В этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными или другими финансовыми посредниками (например, инвестиционные сертификаты инвестиционных фондов и инвестиционных компаний), а последние, собранные таким образом инвестиционные средства размещают по своему усмотрению — выбирают наиболее эффективные объекты инвестирования, участвуют в управлении ими, а полученные доходы распределяют затем среди своих клиентов [20,16].

По периоду  инвестирования:

• краткосрочные инвестиции — вложение капитала на период, не более одного года (например, краткосрочные депозитные вклады, покупка краткосрочных сберегательных сертификатов и т.п.);
• долгосрочные инвестиции — вложение капитала на период более одного года.

По региональному  признаку:

• внутренние — вложение средств в объекты инвестирования, расположенные в границах данной страны;
• внешние (за рубежом) — вложение средств в объекты инвестирования, расположенные за пределами данной страны.

По форме собственности:

• частные — вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности;
• государственные — вложения, осуществляемые центральными и местными органами власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов, а также государственными предприятиями за счет собственных и заемных средств;
• иностранные — вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами;
• совместные — вложения, осуществляемые лицами данной страны и иностранных государств.

В научной литературе приводятся и другие классификации  инвестиций. Все эти классификации  имеют право на жизнь как в  практическом плане, но особенно в научном, так как они позволяют более  детально представить инвестиции и более глубоко проводить анализ с целью повышения эффективности их использования.

 

1.3 Государственное регулирование инвестиционной деятельности в России

 

В настоящее  время большое внимание уделяется  вопросам инвестиционной политики как на макро-уровне, так и на микро-уровне. Под государственным регулированием инвестиционной деятельности понимаются определённые в законодательном порядке формы и методы административного и экономического характера, используемые органами управления всех уровней для осуществления инвестиционной политики, обеспечивающей государственные задачи социально-экономического развития страны и её регионов, повышения эффективности инвестиций, обеспечения безопасных условий для вложений в различные инвестиционные объекты.

Инвестиционная  деятельность в России регулируется как общим         государственным законодательством, так и системой специальных нормативных актов.

Принципиальное  значение имеют такие законы, как  Конституция РФ, Гражданский и  налоговый кодексы, законы об акционерных  обществах, о собственности, о приватизации, о внешнеэкономической деятельности, о тарифном контроле и валютном регулировании и др.

Государственная инвестиционная политика предусматривает  создание реальной возможности и  условий для инвестирования, активное участие государства на инвестиционном рынке стимулирует его развитие.

Инвестиционная  политика государства - это совокупность мероприятий, проводимых государством по управлению инвестиционной деятельностью с целью создания оптимальных условий для активизации инвестиционного процесса.

Основной целью  инвестиционной политики государства  является создание благоприятных условий для развития инвестиционного процесса.

 Основными  задачами государственной инвестиционной  политики являются: поддержка (стимулирование) отдельных отраслей экономики,

обеспечение сбалансированного развития отраслей хозяйствования и экспортного производства, достижение конкурентоспособной отечественной продукции, реализация социальных и экологических программ (развитие здравоохранение, образования, ЖКХ, охрана окружающей среды), регулирование занятости населения, обеспечение обороноспособности и безопасности государства, государственное регулирование инвестирования направлено на обеспечение максимальной эффективности инвестиционных вложений. В условиях рыночных отношений выделяют прямые и косвенные методы государственного регулирования инвестиционной деятельности, а также административные и экономические средства данного регулирования. К таким средствам можно отнести государственную регистрацию субъектов предпринимательской деятельности, лицензирование, установление квот на экспорт и импорт, управление государственными предприятиями и государственной собственностью, распорядительные процедуры и др. Прямое экономическое воздействие заключается в инвестировании в отдельные территории, отрасли, предприятия, которые по роду своей деятельности не могут выдержать жесткую конкуренцию рынка. Например, в наукоемких отраслях экономики велик риск вложения инвестиций, инвестиционный процесс протекает с интервалами, при этом проекты считаются долгосрочными и дорогостоящими.

 Рассмотрим  более подробно некоторые стороны  прямого метода государственного регулирования инвестиционной деятельности.

Государственные инвестиции направлены на решение стратегических задач государственной политики и зачастую не носят коммерческого  характера, поэтому существует мнение их невысокой экономической эффективности. Эффективность государственных инвестиций необходимо рассматривать в масштабе страны из-за их направленности на устойчивый экономический рост и социальный прогресс общества. России необходимо создать механизм обеспечения эффективности использования государственных инвестиций.

Косвенные методы государственного регулирования предполагают только экономические средства воздействия  на инвестиционные процессы. К ним  относятся инструменты бюджетной, налоговой, денежно-кредитной политики. На субъекты инвестиционного процесса они оказывают опосредованное воздействие, стимулируя их к определенным действиям, направленным на решения задач государственной инвестиционной политики.

В настоящее  время действует целый ряд  федеральных целевых программ. Первые федеральные целевые программы появились в 1993 году, их число с каждым годом увеличивалось. Это привело к тому, что объем необходимых инвестиций значительно превысил имеющиеся у государства ресурсы на их осуществление. По отдельным программам финансирование составляло лишь мизерную часть от декларируемого объема вложений. В настоящее время система мер государственной инвестиционной политики направлена на выделение приоритетных направлений использования инвестиций, исключающее распыление государственных средств.

 Особое внимание  сейчас уделяется национальным  проектам. Они осуществляются в соответствии с приоритетами развития страны, под контролем ее президента, в более короткий период времени, чем требуется на реализацию федеральных целевых программ. Помимо этого учитывается принцип проектного финансирования с помощью специально созданной структуры, на основе сквозного планирования, отчетности и контроля.

Масштабные инвестиции в рамках национальных проектов необходимо направлять на развитие потенциальных  преимуществ российской экономики, на создание новых продуктов, аналогов которых нет на мировом рынке, на повышение конкурентоспособности  существующих предприятий на обеспечение достойных условий жизни и труда населения.

 Эффективность  государственной инвестиционной  политики зависит не только  от общего объема инвестиций, а от того, в какие именно  отрасли были направлены инвестиционные  потоки. Таким образом, инвестиционная  политика государства должна обеспечить системный подход к управлению инвестиционной деятельностью, создавая оптимальные условия для активизации инвестиционного процесса.

Инвестиционное  законодательство края – одно из самых  прогрессивных в  стране.

Законодательная база защищает и гарантирует права  инвесторов. В крае действуют законы, обеспечивающие предоставление инвесторам господдержки на уровне края. Кроме того, инвесторам могут быть установлены льготные условия пользования землей и другими природными ресурсами, а также переданы на льготных условиях объекты недвижимости, являющиеся краевой собственностью.

Отечественные и иностранные инвесторы имеют  равные права в получении налоговых льгот. В качестве одной из форм государственной поддержки инвесторов Законом “О государственном стимулировании инвестиционной деятельности в Краснодарском крае”.