Розробка та реалізація антикризового менеджменту на ВАТ «Орiхiвський кар’єр формувальних матерiалiв»

Управління повинне сполучати  стратегічний і тактичний аспекти. Сутність стратегічного управління полягає у вжитті заходів, що дозволяють запобігти настанню кризи. Тактичне управління має на меті розробку й реалізацію заходів з виведення господарюючого суб'єкта із кризового стану й ліквідації наслідків цього стану.

Ринкова економіка виробила велику систему фінансових методів попередньої діагностики й можливого захисту господарюючого суб'єкта від банкрутства, що одержала назву "системи антикризового фінансового управління " [8].

Суть цієї фінансової системи управління полягає в тому, що загроза банкрутства діагностується ще на ранніх стадіях її виникнення. Це дозволяє вчасно запустити в хід спеціальні фінансові механізми або обґрунтувати необхідність певних реорганізаційних процедур.

Якщо дані механізми й процедури  в силу несвоєчасного або недостатньо ефективного їхнього здійснення не призвели до фінансового оздоровлення підприємство, воно стоїть перед необхідністю в добровільному або примусовому порядку припинити свою господарську діяльність і почати ліквідаційні процедури.

Система антикризового фінансового управління господарюючим суб'єктом базується на певних принципах.

 

 

 

 

 

РОЗДІЛ 2

ВИЗНАЧЕННЯ  КРИЗОВОГО СТАНУ ПІДПРИЄМСТВА ЯК ГОЛОВНА СКЛАДОВА АНТИКРИЗОВОГО  УПРАВЛІННЯ

В даний момент в економічній  літературі  запропонована і розглянута велика кількість методів фінансового аналізу. На їхній основі можна виділити основні прийоми фінансового аналізу. До них відносяться:

-методи, засновані на аналізі балансу;

-евристичні методи;

- неформалізовані методи з використанням експертних оцінок;

- економіко-математичні методи [13].

До методів, заснованих на аналізі балансу, відносяться:

- ущільнення балансу;

- горизонтальний аналіз;

- вертикальний аналіз;

- трендовий аналіз;

- коефіцієнтний аналіз;

- балансовий метод.

Для загальної оцінки фінансового стану підприємства складають ущільнений баланс, в якому поєднують в групи однорідні статті. При цьому скорочується число статей балансу, що підвищує його наочність і дозволяє порівнювати з балансами інших підприємств.

Горизонтальний аналіз складається з визначення абсолютних і відносних змін величин різних статей балансу і показників фінансової звітності підприємства за період.

Варіантом горизонтального  аналізу є аналіз тенденцій розвитку (трендовий аналіз), при якому кожна позиція звітності порівнюється з попередніми періодами і визначається тренд, тобто основна тенденція динаміки показника, очищена від випадкових впливів і індивідуальних особливостей періодів. Цей аналіз носить прогнозний характер.

Вертикальний  аналіз – розрахунок питомої ваги окремих статей у загальній валюті балансу, тобто вивчення структури статей активу і пасиву на звітну дату.

За допомогою коефіцієнтного аналізу вивчають рівень і динаміку відносних показників фінансового стану, що розраховуються як відношення величин балансових статей або інших абсолютних показників фінансової звітності, порівнюючи їх з базовими або нормативними даними.

Балансовий метод використовують, насамперед, для відображення співвідношень, пропорцій двох груп взаємозалежних економічних показників, суми яких повинні бути тотожними [11].

Оцінка кризових факторів фінансового  розвитку й прогнозування можливого  банкрутства господарюючого суб'єкта здійснюються задовго до прояву його явних ознак [8]. Така оцінка й прогнозування  є предметом діагностики банкрутства, що характеризує в концентрованому вигляді зміст перших трьох напрямків формування й реалізації політики антикризового фінансового управління господарюючим суб'єктом.

Діагностика банкрутства являє  собою систему цільового фінансового  аналізу, спрямованого на виявлення параметрів кризового розвитку господарюючого суб'єкта, що генерують загрозу його банкрутства в майбутньому періоді.

Залежно від цілей і методів  здійснення діагностика банкрутства  господарюючого суб'єкта підрозділяється  на дві основні підсистеми: експрес-діагностика банкрутства; фундаментальна діагностика банкрутства.

Експрес-діагностика кризового  фінансового стану банкрутства  характеризує систему регулярної оцінки кризових параметрів фінансового розвитку господарюючого суб'єкта, здійснюваної на базі даних його фінансового обліку по стандартних алгоритмах аналізу [8].

Основною мстою експрес-діагностики  банкрутства є раннє виявлення  ознак кризового розвитку господарюючого суб'єкта й попередня оцінка масштабів  його кризового стану.

Прогноз імовірності банкрутства проводиться за різними методами. Для прогнозування імовірності банкрутства найчастіше використовується аналітична "модель Альтмана", розроблена в 60-ті роки відомим західним економістом Едвардом Альтманом.

Z-pозрахунок Альтмана розраховується в такий спосіб [8, 13, 10, 6]:

Z = 1,2хХ1 + 1,4хХ2 + 3,3хХ3 + 0,6хХ4 + 1,0хХ5,   (1.1)

де:  Х1 – відношення оборотних активів (робочого капіталу) до суми всіх активів господарюючого суб'єкта:

Х2 – відношення резервів нерозподіленого прибутку до суми всіх активів господарюючого суб'єкта:

ХЗ – рівень прибутковості активів (відношення валового прибутку/збитку до суми всіх активів господарюючого суб'єкта):

Х4 – коефіцієнт співвідношення власного й позикового капіталу:

Х5 – оборотність активів у числі оборотів (відношення чистого виторгу від реалізації до суми всіх активів господарюючого суб'єкта).

Імовірність (рівень загрози) банкрутства  господарюючого суб'єкта в моделі Альтмана оцінюється за шкалою, наведеною в табл. 2.1.

Таблиця 2.1.

Оцінка ймовірності банкрутства за значенням Z-рахунку Альтмана

Значення показника «Z»	Імовірність банкрутства
1,80 і менше	Дуже висока
1,81-2,70	Висока
2,71-2,99	Можлива
3,0 і вище	Дуже низька

 

Як показує закордонний досвід, за допомогою формули Альтмана можливе  прогнозування банкрутства за 1,5-2 роки до появи його очевидних ознак  [17]. Вважається, що за п'яти-факторною моделлю Альтмана спрогнозувати банкрутство на один рік можна з точністю до 90%, на два роки – до 70%, на три роки – до 50% [13]. Причому ця модель у більшій мірі підходить для великих підприємств.

Альтернативною є Модель Таффлера ( Z_T ).

Z_T =0.03· х₁ +0.13· х₂+ 0.18· х₃ +0.16· х₄,   (1-5)

де: х₁ – відношення прибутку від реалізації продукції, робіт, послуг до короткострокових оборотних коштів;

х₂ –відношення оборотних активів до сумарних зобов'язань;

х₃ – відношення короткострокових зобов'язань до сумарних активів;

Х₄ – відношення виторгу від реалізації продукції, робіт,

послуг до сумарних активів.

Якщо Z_T > 0,3 – господарюючий суб'єкт має чудові довгострокові перспективи;

Z_T < 0,2 – існує ймовірність банкрутства.

З використанням різних методик  прогнозування банкрутства розрахована  універсальна дискримінанта функція:

Z = 1.5 · х₁ + 0.08 · х₂ +10 · х₂ + 5 · х₄ + 0.3 · х₅ + 0.1 · х₆ , (1-6)

де:  х₁ – відношення Cash-Flow до сумарних зобов'язань;

x₂ – відношення валюти балансу до сумарних зобов'язань;

хз -  відношення прибутку до валюти балансу;

х₄ – відношення прибутку до виторгу від реалізації продукції, робіт, послуг;

х₅  – відношення виробничих запасів до виторгу від реалізації продукції, робіт, послуг;

x₆ – коефіцієнт оборотності основного капіталу (відношення виторгу від реалізації продукції, робіт, послуг до валюти балансу). Отримане значення показника Z можна інтерпретувати як:

Z>2	Господарюючий суб'єкт є фінансово стійким і йому не загрожує банкрутство;
l< Z < 2	У господарюючого суб'єкта порушена фінансова  рівновага, але Йому не загрожує банкрутство  з умовою переходу на антикризове  управління;
O<Z<1	Підприємству загрожує банкрутство, якщо воно не вживе санаційних заходів;
Z<0	Господарюючий суб'єкт є напівбанкрутом

Головне значення прогнозування банкрутства полягає у своєчасній розробці методів, спрямованих на подолання на підприємстві негативних тенденцій.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

РОЗДІЛ 3

СТИСЛА ОРГАНІЗАЦІЙНО  – ЕКОНОМІЧНА ХАРАКТЕРИСТИКА            ВАТ «ОРIХIВСЬКИЙ КАР’ЄР ФОРМУВАЛЬНИХ МАТЕРIАЛIВ»

 

Пiдприємство створено у 1950 роцi як державне. Перетворене у  Акцiонерне товариство "Орiхiвський кар'єр формувальних матерiалiв" згiдно  наказу регiонального вiддiлення  фонду державного майна України по Запорiзькiй обл. у процесi приватизацiї державного майна, юридичними та фiзичними особами, якi набули право власностi шляхом придбання акцiй, тобто об'еднання їх коштiв та пiдприемницької дiяльностi з метою отримання прибутку.

Організаційна структура  ВАТ «Орiхiвський кар'єр формувальних матеріалів»:

1) Правлiння - виконує  функцiї управлiння пiдприємством. 

2) Гiрнiчний цех -видобуток  та вiдвантаження формувального  пiску.

3)Транспортний цех  забезпечує вивiз вскришних пород. 

Основною та єдиною продукцiєю виробництва ВАТ є природна сировина - пiсок формувальний. Споживачами є машинобудiвнi пiдприємства.

Основнi ринки збуту : Україна.

 Основнi клiєнти: Щебень : ДП " Запорiзький облавтодор",  Пiсок : ООО " Iнформмаркет".

Конкуренция в галузi : Староверовський кар'єр Харькiвської обл Вольногорський ГОК Днепропетровської обл.

 Особливостi продукцiї  : Пісок - в лiтейному виробництвi, щебень - в деяких видах ремонтно-будiвельних  робіт.

Значно впливає на дiяльнiсть пiдприємства низька платоспроможнiсть замовникiв. Рiвень впровадження новий технологiй. Негативно впливає на стан пiдприємства: - жорстка конкуренцiя на ринку збута , невиконання планових заявок на подачу вагонiв МПС

Фiнансування проводиться  за рахунок власних коштiв. Розрахунки з замовниками ведуться вчасно, фiнансове становище залежить вiд оплати замовниками згiдно договорiв i в срок.

Проаналізуємо основні  показники фінансово-господарської  діяльності ВАТ «Орiхiвський кар’єр формувальних матерiалiв» за 2009-2010 роки у таблиці 3.1 розраховані на основі бухгалтерської звітності (додатки В, Д, Е).

Таблиця 3.1

Основні показники фінансово  – господарської діяльності

ВАТ «Орiхiвський кар’єр формувальних матерiалiв» за 2009 – 2010 роки

№ п/п	Показники	Од. виміру	2009 р.	2010 р.	Абсол. відхилення	Темп росту,%
1	2	3	4	5	6	7
1	Обсяг реалізованої продукції,тис.грн.	тис. грн.	5299	5938	639	112,1%
2	Обсяг чистої реалізованої продукції,тис.грн.	тис. грн.	4416	4948	532	112,0%
3	Середньорічна чисельність персоналу,чол.	люд.	71	56	-15	78,9%
4	Витрати оплат по праці, тис.грн.	тис. грн.	844	930	86	110,2%
5	Середньорічна заробітна плата, грн..	тис. грн.	990,6	1383,92	393,32	139,7%
6	Собівартість реалізованої продукції, тис.грн.	тис. грн.	3808	5492	1684	144,2%
7	Валовий прибуток, тис.грн.	тис. грн.	608	-	-	-
	- збиток, тис.грн.		-	544	-	-
8	Чистий збиток, тис.грн.	тис. грн.	426	972	546	228,2%