Практика антикризисного управления

Таблица 8. Расчет показателей финансовой устойчивости на конец года

Показатель	Норматив	2009 г.	2010 г.	2011 г.
1. Собственный капитал, млн. руб.	х	2128	3812	4837
2. Активы, млн. руб.	х	4094	5536	6541
3. Коэффициент автономии  (стр.1/стр.2)	0,5-0,7	0,52	0,69	0,74
4. Собственные оборотные средства, млн. руб.	х	758	1821	2451
5. Коэффициент маневренности  собственного капитала (стр.4/стр.1)	0,2-0,5	0,36	0,48	0,51
6. Оборотные активы, млн. руб.	х	2568	3389	4048
7.  Коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами (стр.4/стр.6)	0,1-0,5	0,30	0,54	0,61

 

Финансовая устойчивость – это критерий надежности организации, и она характеризуется, прежде всего, структурой капитала. Коэффициент автономии характеризует общую независимость предприятия от заемных источников в финансировании своих хозяйственных средств. Положительная динамика  доли собственного капитала за 2 года свидетельствует о стремлении финансировать всю деятельность за счёт собственных источников, что в конечном итоге делает организацию привлекательной для кредиторов, но снижает эффективность собственного капитала, что делает организацию менее привлекательной для потенциальных инвесторов. 

На 31 декабря 2011 года 74 % активов организации финансируются за счёт собственных средств. Коэффициент автономии превышает верхнюю границу рекомендованных значений. Организация является финансово устойчивой, но нерационально формирует капитал. Высокий уровень собственного капитала позволяет говорить о широких возможностях привлечения дополнительных заемных средств без риска потери финансовой устойчивости.

Подвижность структуры собственного капитала характеризует коэффициент маневренности собственного капитала. Для организации характерна достаточно мобильная структура собственных средств, что позволяет оперативно воздействовать на производственно-хозяйственную деятельность и принимать соответственные управленческие решения. На дату составления баланса 51 % собственных средств  является источником финансирования текущей деятельности и 49 % капитализировано.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами служит показателем наличия собственных средств в обороте, что является необходимым для его финансовой устойчивости. Значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами превышает верхнюю границу рекомендованных значений. Организация является финансово независимой от заемных источников финансирования оборотных активов, но нерационально использует собственный капитал. Значение  коэффициента на отчётную дату показывает, что 61%  текущих активов  формируются за счет собственных источников.

Такая система не является идеальной, так как руководство предприятия не умеет эффективно управлять собственным капиталом.

 

2.5.Оценка платежеспособности организации на основе анализа ликвидности баланса

Таблица 9. Анализ ликвидности баланса организации на конец года (млн.руб.)

Актив	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Пассив	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Платежный излишек (+) или дефицит (-)
								2009г.	2010г.	2011г.
А1	492	320	453	П1	780	692	1054	-288	-372	-601
А2	989	1175	1580	П2	1030	876	543	-41	299	1037
А3	1087	1894	2015	П3	156	156	107	931	1738	1908
Итого текущие активы	2568	3389	4048	Итого обязательства	1966	1724	1704	602	1665	2344
А4	1526	2147	2493	П4	2128	3812	4837	-602	-1665	-2344
Всего	4094	5536	6541	Всего	4094	5536	6541	-	-	-

 

Баланс организации на отчётную дату не является  абсолютно  ликвидным, так как не выполняется первое неравенство А1  ≥  П1, и организация испытывает дефицит наиболее ликвидных активов для погашения  кредиторской задолженности, однако средств от дебиторов будет достаточно  для погашения краткосрочных заёмных средств.

Последнее неравенство свидетельствует о том, что собственного капитала достаточно, чтобы сформировать внеоборотные активы и о наличии у организации собственных оборотных средств.  В перспективе организация сможет погасить все свои долгосрочные обязательства, предприятие является платежеспособным.

Таблица 10. Расчет показателей  ликвидности баланса на конец года

Показатель	Норматив	2009 г.	2010 г.	2011 г.
1 Денежные средства и краткосрочные	Х	492	320	453
финансовые вложения, млн руб.
2 .Дебиторская задолженность, млн руб.	Х	989	1175	1580
3.Оборотные активы, млн руб.	Х	2568	3389	4048
4. Краткосрочные обязательства, млн руб.	Х	1810	1568	1597
5. Коэффициент абсолютной ликвидности (стр. 1/стр.4)	0,2-0,3	0,27	0,20	0,28
6. Коэффициент промежуточной ликвидности (стр.1+стр.2)/стр.4)	1 и более	0,82	0,95	1,27
7. Коэффициент текущей ликвидности (стр.3/стр.4)	1-2	1,42	2,16	2,53

Коэффициенты ликвидности, как и коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость, имеют нормативные (теоретически достаточные, рекомендуемые) значения. Они также относятся к показателям первого класса.

  28 %  краткосрочных обязательств организация сможет погасить на отчётную дату. Значение коэффициента  абсолютной ликвидности входит в норматив, платёжеспособность организации оценивается как высокая и оперативная.

100 % текущей задолженности  организация сможет погасить  при условии своевременного поступления  денежных средств от дебиторов. В течение 2 лет платёжеспособность  организации повысилась.

На отчётную дату коэффициент текущей ликвидности выше 2. Это означает, что предприятие платежеспособно.

У организации достаточно текущих активов для погашения в перспективе всей текущей задолженности, так как на протяжении 2 лет оборотные активы превышали краткосрочные обязательства.

2.5.Деловая активность организации

                                                         Таблица 11. Показатели деловой активности

Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Отклонение
1.Выручка, млн.руб.	8743	10369	1626
2.Себестоимость продаж, млн.руб.	6512	7652	1140
3.*Активы, млн.руб.	4815	6038,5	1223,5
4.*Оборотные активы. млн.руб.	2978,5	3718,5	740
5.*Запасы, млн.руб.	1490,5	1954,5	464
6.*Дебиторская задолженность, млн.руб.	1082	1377,5	295,5
7.*Кредиторская задолженность, млн.руб.	736	873	137
8.Коэффициент оборачиваемости  активов, руб./руб. (стр.1/стр.3)	1,82	1,72	-0,10
9.Период оборота текущих активов, дней (360*стр.4/стр.1)	123	129	6
10.Период оборота запасов, дней (360*стр.5/стр.2)	82	92	10
11.Период оборота дебиторской  задолженности, дней (360*стр.6/стр.1)	45	48	3
12.Период оборота кредиторской  задолженности, дней (360*стр.7/стр.2)	41	41	0

Анализ деловой активности характеризует результаты и эффективность текущей деятельности фирмы.

Анализ деловой активности характеризует результаты и эффективность текущей деятельности фирмы.

В 2011 году на каждый рубль, вложенный в имущество организации, доход составил 1 рубль 72 копейки, что на 10 копеек меньше уровня прошлого года. Имущество организации стало использоваться менее интенсивно, так как снизилась скорость оборота всех ресурсов.

В отчётном году через 129 дней в среднем денежные средства, вложенные в приобретение сырья и материалов, вернутся предприятию на счета в виде выручки за продукцию, изготовленную из данного сырья и материалов. Полный цикл  производства и обращения  в 2011 году составляет 129 дней, что на 6 дней больше по сравнению с 2010 годом. Снижение скорости оборота текущих активов влечёт потребность организации в краткосрочном финансировании.

В 2011 году произошло замедление цикла производства и хранения, так как 92 дня денежные средства  находятся в запасах организации, что на 10 дней больше чем в прошлом году, причиной  является увеличение срока хранения отгруженной продукции.

В отчётном году средняя скорость  оплаты покупателями реализованной продукции составляет 48 дней, то по сравнению с предыдущим годом увеличилась на 3 дня. Возможно,  для ряда покупателей организация предоставила более выгодные условия оплаты, что позволило активизировать продажу и снизило период оборота запасов.

В 2011 году через 41 день предприятие рассчитывается по своим наиболее срочным обязательствам. Уровень платёжеспособности не изменился, однако организация проводит не достаточно грамотную политику. В 2010 году возник эффект технической неплатёжеспособности, т. е. организация рассчитывается по своим текущим обязательствам гораздо быстрее, чем с ней рассчитываются клиенты. В отчётном году эффект технической платёжеспособности сохранился.

 

 

2.6.Эффективность деятельности

 

                                        Таблица 12. Показатели эффективности работы предприятия

Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Отклонение
1.Выручка от продажи, млн.руб.	8743	10369	1626
2.Прибыль от продажи, млн.руб.	1283	1635	352
3.*Активы, млн.руб.	4815	6038,5	1223,5
4.*Собственный капитал, млн.руб.	2970	4324,5	1354,5
5.Рентабельность продаж, % (стр.2/стр.1•100)	15	16	1
6.Рентабельность активов, % (стр.2/стр.3•100)	27	27	0
7.Рентабельность собственного  капитала, %     (стр.2/ стр.4•100)	43	38	-5