Роль и значение международных валютных отношений в мировом хозяйстве

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Современные тенденции развития международных валютных отношений.

 

 Проблемы развития международных валютных отношений давно являются объектом изучения в мировой, в том числе российской экономической науке.

 Значительный вклад в изучение международных валютных отношений внесли отечественные ученые – А. В. Аникин, С. М. Борисов, О. В. Буторина, М. В. Ершов, Д. В. Смыслов, В. Я. Пищик, И. Н. Платонова и зарубежные – Ж. Рюэф, Ф. Махлуп, Дж. Сорос, Дж. Стиглиц, Ж. Денизе и др.

 Рассмотрим тенденций развития международных валютных отношений на основе принципов системного подхода во взаимосвязи с новыми явлениями, обусловленными процессом глобализации, полицентризма и регионализации мировой экономики, а также современным мировым финансово-экономическим кризисом.

Тенденция валютной глобализации. Процесс глобализации мировой экономики определяет тенденции развития валютной глобализации как высшей степени интернационализации валютных отношений.

 Рост объема мировой торговли товарами, услугами, международного движения капитала, в том числе фиктивного, стимулирует развитие валютной глобализации вширь. При этом необходимо учитывать связь мировых финансовых номинированных в разных валютах потоков с возросшими потоками не только фиктивного капитала, но и реального, хотя доля его в условиях финансовой глобализации снижается.

 Валютная глобализация развивается  под влиянием следующих факторов:

• развитие нового вида международного разделения труда (названного Ю. В. Шишковым международным разделением производственного процесса) меняет облик мировой экономики [5];
• глобализация рынка товаров, услуг, трудовых ресурсов, капиталов, увеличение глубины и емкости мирового финансового рынка;
• внедрение новых технологий, в том числе инновационных, и стандартов межстранового перераспределения мировых финансовых, в том числе валютных, потоков с использованием электронного банкинга, Интернета.

 Новая тенденция, связанная  с институциональным аспектом  валютной глобализации, заключается  в стремлении стран адаптировать существующие институты межгосударственного валютно-финансового регулирования к новым условиям мировой экономики. Это проявляется в предстоящем реформировании Международного валютного фонда и других мировых финансовых институтов.

Таким образом, развитие валютной глобализации обусловлено повышением степени  интернационализации экономических  и финансовых отношений в мировой  экономике.

Валютный полицентризм. Тенденция к использованию нескольких конкурирующих национальных денежных единиц в качестве мировых валют возникла как следствие развития полицентризма в мировой экономике. Объективной его основой является изменение соотношения сил между мировыми экономическими и финансовыми центрами.

Исходя из принципа системного подхода, основанного на ретроспективном анализе, выявлено, что впервые тенденция перехода от валютного монополизма к полицентризму возникла уже после Первой мировой войны в условиях формирования нового мирового экономического и финансового центра – США.

Принцип золотодевизного стандарта, на котором была основана Генуэзская мировая валютная система (с 1922 г.), легализовал использование любых национальных валют в мировом обороте: статус мировой валюты официально не был закреплен ни за одной валютой. Доллар США и фунт стерлингов оспаривали свое лидерство в процессе рыночной конкуренции.

В итоге Второй мировой войны  восстановилась тенденция к валютному  монополизму в форме господства доллара. Объективной основой валютного американоцентризма стало изменение соотношения сил между мировыми центрами в пользу США за счет ослабления позиций Западной Европы и Японии. В 1949 г. США сосредоточили 54,6% промышленного производства (без СССР), 33% экспорта товаров и услуг, около 75% официальных золотых резервов стран мира. Доля стран Западной Европы в мировом промышленном производстве снизилась с 38,3% в 1937 г. до 31% в 1949 г., в экспорте товаров – с 34,5 до 28%. Их золотые резервы сократились с 9 до 4 млрд дол. и были в 6 раз меньше, чем у Соединенных Штатов (24,6 млрд дол.) [7].

При создании Бреттонвудской валютной системы (в 1944 г.) в уставе Международного валютного фонда за долларом США был закреплен статус резервной валюты.

С конца 1960-х годов стала развиваться  тенденция к валютному полицентризму  на основе формирования трех мировых экономических и финансовых центров – США, Западной Европы (особенно Европейское экономическое сообщество) и Японии. В 1984 г. на долю стран ЕЭС приходилось 36% промышленного производства стран ОЭСР (США – 34,3%); 33,7% экспорта (США – 12,7%); 38% золотых резервов (США – 23%, против 75% в 1949 г.); 53% валютных резервов (США – 10,8%). Низкая доля валютного компонента международных резервов США связана с использованием доллара как доминирующей мировой валюты.

Наступление западноевропейских валют  – особенно марки ФРГ, французского франка (еще до введения евро), а также японской иены на доллар подорвали его монопольные позиции в качестве мировой валюты со статусом резервной. Тенденция к валютному полицентризму нашла отражение в валютной корзине СДР – международной валютной единице, на которой основана Ямайская валютная система (с 1976 – 1978 гг.). В ее состав включены доллар, евро, фунт стерлингов и иена, получившие статус свободно используемых валют.

Принцип системного подхода к изучению взаимосвязи основных тенденций развития международных валютных отношений определяет необходимость анализа валютного полицентризма в совокупности с тенденцией интернационализации национальных валют, не включенных в перечень свободно используемых валют.

Тенденция интернационализации национальных валют. Использование национальных валют в качестве мировых исторически сложилась давно. В повседневных международных сделках использовались наиболее стабильные национальные валюты, преимущественно фунт стерлингов, в качестве интернациональной меры стоимости, международного платежного и резервного средств.

Перераспределение соотношения сил между мировыми экономическими и финансовыми центрами в условиях глобализации мировой экономики определяется тенденцией снижения доли трех традиционных центров – США, Западной Европы, Японии – с 40% в 2009 г. до 28% в 2030 г. и увеличения доли Китая, Индии до 25% объема мировой экономики к 2020 г. и до 33% к 2030 году [9].

С учетом новых явлений в мировой  экономике при оценке перспектив доллара как ведущей мировой валюты целесообразно учитывать взаимодействие негативных и позитивных факторов. К негативным факторам относятся:

• тенденция снижения доли США в мировом ВВП, доли доллара в мировых валютных резервах с 71% в 1999 г. до 61,4% в 2010 г. и в валютной корзине СДР (с 44% в 2005 – 2010 гг. до 41,9% в 2011 – 2015 гг.), подрывающая доверие участников рынка к американской валюте;
• мировой финансово-экономический кризис, медленное послекризисное восстановление промышленности и внутреннего спроса, усугубляющие хронический дефицит федерального бюджета США, который, по оценкам, не вернется к докризисному уровню и к 2020 г. [10];
• уменьшение экспорта товаров и услуг и увеличение их импорта, что определяет тенденцию сохранения дефицита счета текущих операций платежного баланса;
• наращивание долга федерального правительства для покрытия бюджетного и внешнеторгового дефицитов. По прогнозным оценкам, внутренний и внешний долг США возрастет с 92,1% ВВП в 2010 г. до более 100% в 2012 г. и будет увеличиваться до 2015 г. Госдолг США – 14,3 трлн дол. – увеличен в июне 2011 г. на 2 трлн дол. с разрешения конгресса, который потребовал сократить бюджетные расходы на 3 трлн долларов.

Однако негативным факторам, подрывающим  ведущие позиции доллара как  мировой валюты, противодействуют позитивные. В их числе:

• сохранение значительного, хотя и снижающегося экономического и валютного потенциала США (доля в мировом ВВП – 20,4% в 2009 г., огромные золотые резервы – 8,1 тыс. т);
• исторически сложившаяся после Второй мировой войны тенденция использования доллара в качестве мировой валюты: как интернациональной меры стоимости (валюты цены в международных контрактах), международного платежного средства (несмотря на снижение доли доллара в международных расчетах с 80 до 50%) и резервного средства;
• значительный спрос на доллары на мировых рынках, несмотря на появление конкурента – евро – и ухудшение качества американской валюты;
• огромный масштаб долларизации экономики ряда стран, что создает дополнительный внешний спрос на доллары, в том числе в наличной форме;
• заинтересованность стран, имеющих значительные долларовые резервы и портфель правительственных ценных бумаг США, в поддержке доллара во избежание риска валютных потерь;
• статус доллара в Международном валютном фонде как свободно используемой валюты, имеющей значительную долю в валютной корзине СДР (41,9%), несмотря на тенденцию ее снижения.

Следовательно, есть основание полагать, что в обозримом будущем роль доллара как одной из мировых  валют сохранится, несмотря на ухудшение  его качества и недовольство многих стран. К тому же пока отсутствует альтернатива доллару как ведущей мировой валюте.

Валютная регионализация проявляется в использовании региональных валют и региональных валютных единиц в интеграционных региональных экономических объединениях.

Отличительной чертой валютного регионализма является его поэтапное развитие. В числе основных этапов формирования региональной экономической интеграции – создание зоны свободной торговли с использованием национальных валют в международных расчетах стран-участниц, затем таможенного союза и единого экономического пространства на основе отмены ограничений в сфере движения товаров, услуг, рабочей силы, капиталов.

В настоящее время насчитывается  более 100 региональных торгово-экономических  объединений, в которых используются национальные и региональные валюты, региональные валютные единицы, среди них по ключевым показателям выделяются следующие (табл. 3) [8, с. 32].

Таблица 3

Ключевые показатели некоторых  экономических объединений (2010 г.)

Региональный блок	Площадь, км²	Население, чел.	ВВП (ППС), тыс. дол.	ВВП (ППС) на душу населения,  дол.	Количество стран-участниц
ЕС (EU)3	4 324 782	501 064 211	15 170 000	30 388	27
НАФТА (NAFTA)4	21 783 000	457 284 932	17 153 462	35 491	3
АСЕАН (ASEAN)5	4 479 211	601 000 000	3 084 000	5 131	10
ЕврАзЭС(EurAsEC)6	20 352 090	182 288 300	1 689 931	9 271	5

Среди региональных экономических  объединений второе место после  ЕС занимает НАФТА – Североамериканское соглашение о свободной торговле в составе США, Канады и Мексики (с 1994 г.). НАФТА не ставит задачу создания таможенного, экономического и валютного союза и выпуска региональной валюты. Однако планируется «универсальный доллар суверенных государств», предназначенный для использования не только в НАФТА, но и в странах неамериканского континента с целью поддержки доллара США как мировой валюты.

Валютный аспект функционирования южноамериканского общего рынка (MEPKOCУP, с 1995 г.) пока проявляется в унификации правил взаимных международных расчетов, но предполагается ввести единую наднациональную южноамериканскую валюту.

В объединении АСЕАН+3 традиционно  используется иена и прикрепленная  к СДР азиатская валютная единица  – АКЮ, в основном как валюта Азиатского клирингового союза (с 1975 г.). Ослабление японской иены стимулировало разработку новой АКЮ, которая будет отличаться следующей особенностью: ее средневзвешенная стоимость будет определяться не на базе СДР, а корзиной валют, доля которых зависит от удельного веса стран – их эмитентов в совокупном ВВП и взаимной торговле данного региона.

В Южно-Тихоокеанском регионе, где  доминирует доллар США, формируется  тенденция усиления влияния австралийского доллара. Это проявляется в проекте  создания Южно-Тихоокеанского союза (в  составе государств Океании, Австралии, Новой Зеландии) и введения единой валюты региона на базе австралийского доллара.

В Африке процесс валютного регионализма развивается на основе формирования экономических объединений и эмиссии региональных валют.

Тенденция валютного регионализма развивается и на пространстве СНГ, особенно в ЕврАзЭС, где наиболее реально формирование единой валюты и для этого создаются предпосылки. В их числе: введение конвертируемости валют, единого курса национальных валют (вместо множественности курсов), учрежден межгосударственный Евразийский банк развития. Важным этапом экономической интеграции в этом регионе стало создание Таможенного союза с 1 июля 2010 г. в составе России, Казахстана и Белоруссии. Намечен переход к Единому экономическому пространству стран – членов Таможенного союза в 2012 – 2015 гг. На этой основе станет возможным формирование Евразийского экономического союза. Требуется концептуальная разработка валютного аспекта с учетом опыта введения евро как региональной валюты Экономического и валютного союза. Этот опыт позволяет выделить основные принципы данного процесса:

1. поэтапность;
2. разноуровневая, разноскоростная экономическая и валютная интеграция с учетом различий экономического и социального развития стран-членов;
3. сочетание рыночного, государственного, межгосударственного и наднационального регулирования;
4. создание институциональной инфраструктуры.

Таким образом, регионализация мировой экономики порождает тенденцию к использованию региональных валютных единиц, поскольку введение региональной валюты возможно лишь на основе реальной экономической и валютной интеграции в регионе. Дальнейшее развитие тенденции использования международных, в том числе региональных, валютных единиц обусловлено потребностями мировой экономики и региональных экономических объединений в едином масштабе соизмерения международных требований и обязательств стран, определения cредневзвешенного валютного курса на основе корзины валют, а также в регулировании международной (региональной) валютной ликвидности.