Строительство логистического терминала

 

 

Таблица 21. Расчет амортизации.

Год	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024
Годовая амортизация	117757	117757	117757	117757	117757	117757	117757	117757	117757	117757
Накопленная амортизация	117757	235514	353272	471029	588786	706543	824300	942058	1059815	1177572
Остаточная стоимость оборуд	1059815	942058	824300	706543	588786	471029	353272	235514	117757	0
Налогооблагаемая база для нал на приб	68506060	146249852	159999026	161088287	174837109	188584867	202333043	222122489	234781517	247441430

 

7. РАСЧЕТ ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ПРОЕКТА

Для анализа эффективности проекта необходимо рассчитать следующие показатели:

NPV (Чистый приведенный доход)- один из ключевых показателей проекта, представляющий собой приведенную к текущему моменту (продисконтированную) сумму чистых денежных потоков от реализации проекта (разницу между всеми денежными притоками и оттоками), вычисленную с учетом ожидаемого изменения стоимости денег. Показывает абсолютную величину денежных средств (доходов), которые банк или инвестор получит от вложения денег в Ваш проект. Позволяет сравнивать проекты равной длительности и учитывает их масштаб. Чтобы проект считался рентабельным, этот показатель должен быть, как минимум, больше нуля.

IRR (внутренняя норма рентабельности) - Наряду с NPV явяляется одним из ключевых показателей проекта и характеризует степень доходности вложенных денег с учетом временного фактора и при условии полного покрытия всех расходов по проекту за счет доходов. Рассчитывается как барьерная ставка – ставка дисконта, при которой NPV проекта равен 0, при этом не зависит от нее. IRR позволяет сопоставить эффективность инвестиций в проект с альтернативными вариантами финансовых вложений (например, в другие, более выгодные проекты) и показывает относительную доходность проекта на единицу вложенных средств. Этот показатель должен превышать ставку дисконтирования, иначе проект перестает быть интересным для инвестирования.

PI (индекс прибыльности проекта) - Показатель эффективности инвестиций, рассчитываемый как отношение всех приведенных будущих доходов проекта к первоначальным затратам. В упрощенном виде – каков будет возврат на каждый вложенный рубль.

PB (период окупаемости проекта) - Этот показатель описывает период, за который чистый денежный поток проекта (который рассчитывается путем сложения всех денежных притоков и вычетом всех денежных оттоков) превысит все первоначальные вложения. Этот показатель должен быть меньше длительности проекта, иначе проект будет относится к разряду «нерентабельных».

DPB (дисконтированный период окупаемости проекта) - Это время, за которое приведенный к текущему моменту (продисконтированный) чистый денежный поток проекта превысит первоначальные инвестиции. Этот показатель более реалистично, чем предыдущий, отражает период, по завершении которого возвращаются все вложенные в проект деньги при условии корректного выбора ставки дисконтирования. Показатель не должен превышать длительность проекта, иначе проект будет считаться нерентабельным.

ARR (Средняя норма рентабельности) - Средняя норма рентабельности представляет доходность проекта как отношение между среднегодовыми поступлениями от его реализациями и величиной начальных инвестиций.

Расчет финансовых показателей проекта представлены в таблицах 22-23. 

 

Таблица 22. Показатели NPV.

Год	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024
ЧДП по проекту	-36682255	25409063	36417232	37310426	48318306	59325313	70332663	86293855	96408104	106523078
NPV	-30568546	17645183	21074787	17993068	19418043	19867927	19628556	20069193	18684536	17204072
Куммулятивный NPV	-30568546	-12923363	8151424	26144492	45562535	65430463	85059018	105128211	123812748	141016819
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10

 

Таблица 23. Финансовые показатели проекта.

Период окупаемости(BP)	2,00
Чистый приведенный доход(NPV)	141016819
Индекс рентабельности инвестиций	1,55
Дисконтированный период окупаемости(DBP)	6,44
Средняя норма рентабельности	0,65
Внутренняя норма рентабельности(IRR)	0,93

 

 

8. РАСЧЕТ И АНАЛИЗ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ ПРОЕКТА К ИЗМЕНЕНИЮ КРИТИЧЕСКИХ ПЕРЕМЕННЫХ

Анализ чувствительности  заключается в оценке влияния изменения исходных параметров проекта на его конечные характеристики. Техника проведения анализа чувствительности состоит в изменении выбранных параметров в определенных пределах, при условии, что остальные параметры остаются неизменными. Чем больше диапазон вариации параметров, при котором NPV или норма прибыли остается положительной величиной, тем устойчивее проект.

Анализ чувствительности проекта позволяет оценить, как изменяются результирующие показатели реализации проекта при различных значениях заданных переменных, необходимых для расчета. Этот вид анализа позволяет определить наиболее критические переменные, которые в наибольшей степени могут повлиять на осуществимость и эффективность проекта.

В качестве варьируемых исходных переменных примем:

• объём продаж;
• закупочную цену за единицу продукции;
• тарифную ставку на перевозку.

Анализ чувствительности, в зависимости от заданных параметров представлен в таблицах 24-26.

 

 Таблица 24. Анализ чувствительности  проекта в зависимости от цены  закупки.

Изменение, %	-30%	-20%	-10%	0%	10%	20%	30%
BP	1,0	2,0	2	3	3	4	5
NPV	155337878	139519956,0	123702033,9	107884112	92066189,62	76248267,5	60430345,37
PI	3,079	2,510	2,037	1,639	1,297	1,002	0,744
DBP	3,248	3,984	4,908	6,103	7,709	9,981	13,442
ARR	1,147	0,981	0,844	0,728	0,628	0,542	0,467
IRR	158%	119%	93%	75%	61%	51%	42%

Таблица 25. Анализ чувствительности проекта в зависимости от объема продаж.

Изменение, %	-30%	-20%	-10%	0%	10%	20%	30%
BP	4	3	3	3	3	3	2
NPV	60938632,87	76587125,83	92235619	107884112	123532604,7	139181097,7	154829590,6
PI	1,269	1,419	1,540	1,639	1,721	1,791	1,851
DBP	7,881	7,046	6,495	6,103	5,811	5,584	5,403
ARR	0,626	0,668	0,701	0,728	0,750	0,769	0,786
IRR	59%	65%	70%	75%	79%	83%	86%

Таблица 26. Анализ чувствительности проекта в зависимости от тарифной ставки на перевозку.

Изменение, %	-30%	-20%	-10%	0%	10%	20%	30%
BP	3	3	3	3	3	3	3
NPV	113127898,7	111379969,7	109632040,7	107884112	106136182,7	104388253,7	102640324,7
PI	1,734	1,702	1,670	1,639	1,607	1,576	1,545
DBP	5,767	5,876	5,988	6,103	6,222	6,346	6,473
ARR	0,755	0,746	0,737	0,728	0,719	0,710	0,701
IRR	79%	78%	76%	75%	73%	72%	71%

 

9. ПОСТРОЕНИЕ РИСУНКА ФИНАНСОВОГО ПРОФИЛЯ ПРОЕКТА.

Финансовый профиль проекта представляет собой графическое изображение динамики изменения текущего чистого дисконтированного дохода нарастающим итогом ЧДД и представлен на рисунке 2. Данные для построения взяты из таблицы 22.

Рисунок 2. Финансовый профиль проекта.

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате данной работы была достигнута главная цель  – произведен расчет издержек и построен финансовый профиль предприятия.

Анализ финансовых показателей позволяет сделать следующие выводы:

1. Основные финансовые показатели соответствуют нормативным значениям. А именно: уровень NPV >0, следовательно проект является прибыльным, даже с учетом дисконтирования. Период окупаемости проекта составляет 2 года, что является достаточно быстрым сроком для больших капиталовложений. Уровень  IRR=93%, что свидетельствует о приемлемых уровнях риска.  Индекс рентабельности инвестиций больше 1. Это говорит о том, что решение о принятии данного проекта должно быть положительным, так как вложения в его реализацию достаточно эффективны.
2. При анализе чувствительности выявлено, что проект наиболее чувствителен к изменению цены закупки. При ее увеличении на 20% значительно падают финансовые показатели, но тем не менее, проект остается выгодным. Менее чувствителен проект к изменению объемов продаж. И слабочувствителен к изменению тарифной ставки на перевозку Владивосток – Красноярск. Период окупаемости при изменении на 30% остается неизменным, а уровень IRR изменяется лишь на 4%.
3. Чистый приведенный доход и чистый дисконтированный доход являются положительными величинами, кроме первого года. Это объясняется тем, что в 1 год происходят больше инвестиционные затраты и терминал функционирует только начиная с 6 месяца первого года.

Таким образом, данный проект является экономически эффективным и инвестиционно-привлекательным. Выбор города, в котором будет размещаться терминал, и зоны тяготения полностью оправдан.

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Тарифы на перевозку грузов и услуги инфраструктуры, выполняемыми российскими железными дорогами: Прейскурант №10-01.М., 09 июля 2003г;
2. АвтоТрансИнфо: [Электронный ресурс]. М., 2008-2014. URL: http://www.ati.su/ (дата обращения 29.09.2014);
3. ДВ-Тендер. Все закупки Дальнего Востока: [Электронный ресурс]. Хабаровск., 2008-2014. URL: http://www.dv-tender.ru/ (дата обращения 30.09.2014).
4. Продажа холодильного оборудования: [Электронный ресурс]. Красноярск., 2011-2014. URL: HOLOD54.ru (дата обращения 26.09.2014);