Типы инвестиционного портфеля и этапы его формирования

Современные способы хеджирования портфельных рисков базируются на использовании  производных финансовых инструментов — фьючерсов, опционов, свопов и  др.

Четвертый этап (выбор и  реализация адекватной стратегии управления портфелем) тесно связан с целями инвестирования. Портфельные стратегии, применяемые при инвестировании в финансовые активы, можно разделить  на активные, пассивные и смешанные.

Активные стратегии предполагают поиск недооцененных инструментов и частую реструктуризацию портфеля в соответствии с изменениями  рыночной конъюнктуры. Наиболее существенным моментом их реализации является прогнозирование  факторов, оказывающих влияние на характеристики ценных бумаг, включенных в портфель. Реализация активных стратегий  требует затрат, связанных с осуществлением постоянного анализа и мониторинга  рынка, а также с проведением  операций купли/продажи при реструктуризации портфеля. Существует множество разновидностей активных стратегий.

Пассивные стратегии требуют  минимума информации и, соответственно, невысоких затрат. Наиболее простой  стратегией этого типа является стратегия  «купил и держи до погашения или  определенного срока». Одна из популярных стратегий данного типа — индексирование. Такая стратегия базируется на обеспечении  максимально возможного соответствия доходности и структуры портфеля некоторому рыночному индексу, например РТС, ММВБ, DJ, S&P500 и др. Подобные стратегии  используются рядом крупных институциональных  инвесторов — паевыми, инвестиционными, индексными и пенсионными фондами, страховыми компаниями и т. п. Практика показывает, что в долгосрочной перспективе  индексные фонды в среднем  «переигрывают» управляющих инвестиционными  компаниями, использующих активные стратегии.

Смешанные стратегии, как  следует из названия, сочетают в  себе элементы активного и пассивного управления. При этом пассивные стратегии  используются для управления «ядром», или основной частью, портфеля, а  активные — оставшейся частью (как  правило, рисковой).

Заключительный этап предполагает периодическую оценку эффективности  портфеля как в отношении полученных доходов, так и по отношению к  сопутствующему риску. При этом возникает  проблема выбора эталонных характеристик  для сравнения.

В практике финансового менеджмента  важнейшую роль играют второй и третий из упомянутых этапов портфельного управления.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список  используемой литературы

1. Анализ рисковых операций  с облигациями на рынке ценных  бумаг. - М.: НОРМА, 2007.

2. Балабанов Р. Основы  финансового менеджмента. - М.: Финансы  и статистика, 2008.

3. Бочаров В.В. Финансово-кредитные  методы регулирования рынка инвестиций. - М.: Финансы и статистика, 2007.

4. Брейли Р., Майерс С.  Принципы корпоративных финансов. - М.: Олимп-бизнес, 2010.

5. Ван Хорн Дж. Основы  управления финансами. - М.: Финансы  и статистика, 2008.

6. Иванова А.Р. Иностранный  инвестор в России // Экономика  и жизнь. - 2007. - № 3.

7. Каминский M. Прямые иностранные  инвестиции // Финансы и кредит. - 2007. - № 5.

8. Карманова Н.Ю. Инвестиционный  климат России // Иностранный капитал  в России. 2009. - № 4.

9. Киреев А.П. Международная  микроэкономика: движение и факторов  производства. - М.: Международные отношения, 2008.

10. Костенко К.Р. Россия  на мировом рынке инвестиций // Экономист. - 2008. - № 5.

11. Кралин П.В. Инвестиционный  климат России // Иностранный капитал  в России. - 2009. - № 1.

12. Лазарев П.Р. Обзор  состояния в инвестиционной деятельности  в РФ // Экономист. - 2010. - № 4-5.

13. Морозова Ю.М. формирование  инвестиционного климата в экономике  России // Вестник Московского Университета. - 2009. - №6.

14. Нижегородцев Р.М. Иностранные  инвестиции в экономике России: проблемы и эффективность // Вестник  Московского Университета. - 2008. - №  4.

15. Фадеева В.У. Инвестиционные  катаклизмы // Вестник МГУ. - 2007. - №2.