Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта

 

    Таблица 4 – Капитальные инвестиции в  основной капитал 

п/п	Наименование  групп основного капитала	Удельный вес, %	Стоимость, тыс. руб.
1	Объекты производственного назначения	88	16167,02
2	Объекты вспомогательного назначения	12	2204,59
Итого		100	18371,61

 

      

Показатели	Этапы инвестиционного  проекта
	строительство	освоение				производство
	0	1	2	3	4	5	6	7
Начальные инвестиции, тыс. руб.	18371,61	0	0	0	0	0	0	0
Амортизационные отчисления, тыс. руб.	0	1837,16	1837,16	1837,16	1837,16	1837,16	1837,16	1837,16
Чистая  прибыль, тыс. руб.	0	3846,42	4138,35	4525,23	4755,47	4980,57	5206,80	5478,28
Чистый  денежный поток, тыс. руб.	-18371,61	5683,58	5975,51	6362,40	6592,63	6817,73	7043,96	7315,45
Коэффициент дисконтирования	1	0,8343	0,6961	0,5808	0,4846	0,4043	0,3373	0,2814
Дисконтированный  чистый де-нежный поток, тыс. руб.	-18371,61	4741,81	4159,55	3695,28	3194,79	2756,41	2375,93	2058,57
NPV, тыс. Руб	4610,73
PI	1,25
IRR, %	28,2%
DPP, лет	4,94
PP, лет	3,06
ARR, %	25,61

 

      

     Наиболее  информативным методом, применяемым  для анализа чувствительности, является расчет показателя эластичности, представляющего собой отношение процентного изменения результирующего показателя к изменению значения параметра на один процент.

       

     Таким образом при изменении инвестиций на 1% -  индекс инвестиций изменится на 0,965 %.

     Рассчитаем  еще анализ чувствительности проекта  по NPV:

     

     Таким образом при изменении выпуска на 1%  приведет к изменению чистого денежного потока на 5,829 %.

     При увеличении на 10%

     Таблица 1 – Капитальные инвестиции в  основное технологическое оборудование

п/п	Наименование  оборудования	Количество  единиц, шт.	Стоимость единицы, тыс. руб.	Цена покупки, тыс. руб.	Затраты на пуско-наладочные работы, тыс. руб.	Первоначальная  стоимость, тыс. руб.
1	название	9	135,3	1217,7	487,08	1704,78
2	название	2	64,02	128,04	51,22	179,26
3	название	9	38,06	342,54	137,02	479,56
4	название	2	79,75	159,5	63,80	223,30
5	название	12	31,79	381,48	152,59	534,07
6	название	1	35,09	35,09	14,04	49,13
7	название	2	68,75	137,5	55,00	192,50
8	название	2	23,287	46,574	18,63	65,20
9	название	20	34,65	693	277,20	970,20
10	название	1	108,79	108,79	43,52	152,31
11	название	4	11,22	44,88	17,95	62,83
12	название	5	9,02	45,1	18,04	63,14
13	название	3	22,88	68,64	27,46	96,10
14	название	3	176,33	528,99	211,60	740,59
Итого первоначальная стоимость основного  технологического оборудования						5512,954

 

    Таблица 4 – Капитальные инвестиции в  основной капитал 

п/п	Наименование  групп основного капитала	Удельный вес, %	Стоимость, тыс. руб.
1	Объекты производственного  назначения	88	19759,69
2	Объекты вспомогательного назначения	12	2694,50
Итого		100	22454,19

 

 

      

Показатели	Этапы инвестиционного  проекта
	строительство	освоение				производство
	0	1	2	3	4	5	6	7
Начальные инвестиции, тыс. руб.	22454,19	0	0	0	0	0	0	0
Амортизационные отчисления, тыс. руб.	0	2245,42	2245,42	2245,42	2245,42	2245,42	2245,42	2245,42
Чистая  прибыль, тыс. руб.	0	3559,01	3873,19	4286,78	4549,06	4812,61	5084,98	5411,84
Чистый  денежный поток, тыс. руб.	-22454,19	5804,43	6118,61	6532,20	6794,48	7058,03	7330,40	7657,26
Коэффициент дисконтирования	1	0,8343	0,6961	0,5808	0,4846	0,4043	0,3373	0,2814
Дисконтированный чистый де-нежный поток, тыс. руб.	-22454,19	4842,63	4259,16	3793,90	3292,60	2853,56	2472,55	2154,75
NPV, тыс. Руб	1214,97
PI	1,05
IRR, %	21,7%
DPP, лет	6,20
PP, лет	3,61
ARR, %	20,09

 

      

      Для каждого варианта рассчитаем вероятное  значение NPV, а также оценки его отклонений от среднего значения.

      Таблица 32 – Характеристики распределения  NPV

Показатель	Вариант изменения показателя
	наихудший	Наиболее  вероятный	наилучший
Вероятность наступления, %	10	85	5
NPV, тыс.руб.	1214,97	2912,85	4610,73
Среднее ожидаемое значение NPV, μ	2827,96
Стандартное отклонение, σ(NPV)	54,83

     Средний чистый дисконтированный доход проекта  -

     0,1*1214,97+0,85*2912,85+0,05*4610,73=2827,96 тыс.руб.

     Дисперсия –

0,1*1214,97*1214,97+0,85*2912,85*2912,85+0,05*4610,73*4610,73-2827,96*2872,96=297931,66

     Стандартное отклонение =  297931,66^/2 = 545,83 тыс.руб.

      Таким образом, с учетом правила «трех  сигм» величина NPV попадает в интервал  2827,96 – t*545,83 ≤ NPV≤ 2827,96 + t*545,83

      с вероятностью 68,13% – t=1;

      с вероятностью 95.45% – t=2;

      с вероятностью 99.97% – t=3;

      2282,13≤NPV≤ 3373,79с вероятностью 68,13%;

      1736,3≤NPV≤ 3919,62 с вероятностью 95,45%;

      1190,47≤NPV≤ 4465,45с вероятностью 99,97%;

      Определим вероятность того, что проект будет  прибыльным, то есть вероятность, что NPV будет больше либо равно нулю:

      

.

      Получаем  0,5 – F(–2827,96/545,83) = 0,5 – F(– 5,181)=

0,5+0,5 = 1,0, то есть проект будет прибыльным с вероятностью 100%.

     Заключение

 

       В данной работе была проведена оценка экономической и коммерческой эффективности инвестиционного проекта. Были рассчитаны инвестиции в основной капитал, инвестиции в оборотный капитал, себестоимость продукции, технико-экономические показатели проекта, расчет коммерческой и экономической эффективности проекта.

       Начальные инвестиции проекта – 20412,90 тыс.руб.

       Чистый  приведенный эффект проекта составляет  2912,85 тыс. руб., внутренняя норма доходности равна 24,7 %.

       Сроки окупаемости равны соответственно 5.58 года и 3,34 года основанный при дисконтированных потоках, это является положительным показателем, т.к. данный проект рассчитан на 7 лет.

       Индекс  рентабельности по расчету составляет 1.14 данный показатель сравниваем с единицей, следовательно данный инвестиционный проект можно считать прибыльным.

       Чувствительность  проекта для показателя PI составляет +0.965%.

Расчет  различных вариантов реализации дает оценку проекта в случае различных отклонений в среднем получить прибыль от проекта – 2827,96 тыс.руб.

       Проект  будет прибыльным с вероятностью – 100,0%.

 

      Список использованной литературы

 

1) Налоговый кодекс Российской Федерации: федеральный закон от 19.07.2009. № 224-ФЗ // Собрание законодательства РФ. – 2009.  – Ст. 269.

2) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Федеральный закон от 25 февраля 1999 года № 39-ФЗ (в редакции от 24 июля 2007 года).

3) Бузова  И.А., Маховикова Г.А., Терехова В.В.  Коммерческая оценка инвестиций /Под ред. Есипова В.Е. – Спб.: Питер, 2004. – 432 с.:ил. – (Серия «Учебник для вузов»).

4) Виленский А.А., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика: учебное пособие. - 3-е изд., испр., доп. – М.: Дело, 2004. – 888 с.

5) Инвестиции: учебник /Под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина. – М.: издательство «Проспект», 2007. – 584 с.

6) Подолякин, В.И. Основы экономики организации: стоимость и структура капитала: учеб. пособие. . Иваново: ИГТА, 2005. . 112с.

7) Староверова  Г.С. Экономическая оценка инвестиций: учебное пособие /Г.С. Староверова, А.Ю. Медведев, И.В. Сорокина. – М.: КНОРУС, 2006. – 312 с.