Риски инвестирования в ценные бумаги

 

 

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Московский государственный университет экономики, статистики и информатики (МЭСИ)» Ярославский филиал

Кафедра «Бухгалтерский учет, экономический анализ и финансы»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Курсовая работа

 

по дисциплине «Инвестиции»

 

на тему: «Риски инвестирования в ценные бумаги»

 

 

 

 

 

 

 

Работу выполнила: студентка 3 курса,   

                    группы ФК-38

                    Ершова Дарья

 

                                                    Работу проверил: кэн, профессор

                                                         Федчишин Ю.И.

 

 

 

 

 

Курсовая работа защищена с оценкой      

 

 

 

 

 

Ярославль – 2013

 

План

Введение…………………………………………………………………….3

1.Понятие риска инвестирования  в ценные бумаги………………………5

2.Классификация рисков  инвестирования в ценные бумаги…………….9

3.Методы снижения рисков  инвестирования в ценные бумаги………..15

Заключение………………………………………….……………………..27

Список использованных источников…………………………………….29

Приложение 1……………………………………………………………..31

 

                                                  Рецензия

Тема и вопросы курсовой работы в основном раскрыты,  но имеют место недостатки в оформлении и использовании фактического материала:

1) см. замечания по тексту, в том числе по титульному  листу, введению и наименованию  таблиц и рисунков, оформлению  таблицы в приложении, связи таблиц  и рисунков с текстом, ссылки, список источников;

2) заключение это (+) и (-), передовой  опыт, в том числе зарубежный  и его использование, на примере  мировых финансовых институтов  и банков, не выделены аспекты  вхождения в ВТО;

4) нет перспектив в связи с вхождением в ВТО, нормативами Базельского комитета, а также создания Мегорегулятора.

После доработки в стилистическом и содержательном плане курсовая работа может быть допущена к защите.

Профессор                                              Ю.Федчишин

«16» мая 2013 г.

 

РS. Где закон О защите прав участников финн. Рынка – это тоже защита от риска. У вас сбой, и названия вопросов раздваиваются, разберитесь с приложениями, возможен сбой при пересылке.

Профессор                                              Ю.Федчишин

«18» мая 2013 г.

 

 

 

 

 

 

                                                  Введение 

Актуальность темы исследования обусловлена тем, что в условиях развития рыночных отношений инвестирование является важнейшим источником экономического роста, финансовой основой прогресса. Объективный подход к инвестициям предполагает необходимость использования научно обоснованных механизмов управления, обеспечивающих максимальный учет действующих рисков, анализ эффективности реализуемых мероприятий и принятие оптимальных решений при осуществлении инвестиционных проектов.

Именно поэтому, изучение и анализ рисков инвестирования на рынке ценных бумаг является актуальным. Он позволит упрочнить инфраструктуру рынка и обеспечить существенное снижение всевозможных рисков, связанных с вложением в ценные бумаги, что в дальнейшем позволит экономике динамично развиваться, чтобы избежать экономических кризисов и т.д.

Практическая значимость работы определяется тем, что современные тенденции развития российской экономики показывают, что, несмотря на позитивные сдвиги последних лет, задача привлечения инвестиций стоит перед предприятиями по-прежнему остро. Возрастание рисков инвестирования затрудняет выбор наиболее доступных и целесообразных способов финансирования, определяет потребность в использовании нетривиальных схем и механизмов и требует реализации эффективных защитных мероприятий. Практическая значимость данной работы и в том, чтобы, определив существующие инвестиционные риски, оценить их влияние на состояние рынка и обозначить пути их снижения.

Объектом исследования является российский рынок ценных бумаг, который развивается на основе позитивных процессов, происходящих в нашей экономике: массового выпуска ценных бумаг в связи с приватизацией государственных предприятий, быстрого создания новых коммерческих образований и холдинговых структур, привлекающих средства на акционерной основе и т.п. Кроме того, рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития фондового рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством.

Предмет исследования - экономические отношения, возникающие на фондовом рынке в связи с владением, пользованием и продажей ценных бумаг, а также сопровождающие их инвестиционные риски.

Цель данной курсовой работы - рассмотреть существующие риски инвестирования в ценные бумаги и выявить наиболее рациональные способов по снижению данных рисков.

Для достижения цели исследования решены следующие задачи:

1. изучить понятие риска инвестирования в ценные бумаги;
2. исследовать сущность и классификацию рисков в ценные бумаги;
3. выявить наиболее действенные методы снижения рисков инвестирования в ценные бумаги.

Теоретической и методологической основой послужили учебники и учебные пособия, публикации в экономических и периодических издания касающиеся затронутой в работе проблемы, таких авторов как Романовский В.М., Белоглазова Г.Н., Ильина В.В., Титова В.В., Лялина В.А., Воробьёва П.В., Хмыз О.В. и др. Кроме того использованы законы и другие нормативно-правовые акты, регулирующие сферу рынка ценных бумаг, такие как  Федеральный закон от 22.04.96 N 39-ФЗ (ред. от 29.12.2012 с изменениями, вступившими в силу с 02.01.2013) "О рынке ценных бумаг", а так же интернет-ресурсы.

 

 

 

 

 

 

1. Понятие риска инвестирования в ценные бумаги

Инвестиционный риск - это опасность потери инвестиций, неполучения от них полной отдачи, обесценения вложений. Для финансового менеджера риск - это вероятность неблагоприятного исхода [15]. Различные инвестиционные проекты имеют различную степень риска, самый высокодоходный вариант вложения капитала может оказаться и самым рискованным. Риск - это экономическая категория, и как экономическая категория он представляет собой событие, которое может произойти или не произойти. В случае совершения такого события возможны три экономических результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток); нулевой; положительный (выигрыш, выгода, прибыль)[6, c.146].

Риска можно избежать, т.е. просто уклониться от мероприятия, связанного с риском. Однако для предпринимателя избежание риска зачастую означает отказ от возможной прибыли.

Функционированию и развитию многих экономических процессов присущи элементы неопределенности. Это обуславливает появление ситуаций, не имеющих однозначного исхода. Понятие «ситуация риска» можно определить как сочетание, совокупность различных обстоятельств и условий, создающих определенную обстановку для того или иного вида деятельности. Если существует вероятность количественно и качественно определять степень вероятности того или иного варианта, то это и будет ситуация риска. Ситуации риска сопутствуют три условия:

• наличие неопределенности;
• необходимость выбора альтернативы (в т. ч. отказ от выбора);
• возможность оценить вероятность осуществления выбираемых альтернатив[17].

Ситуацию риска следует отличать от ситуации неопределенности. Последняя характеризуется тем, что вероятность наступления результатов решений или событий в принципе неустанавливаема. Ситуацию же риска можно охарактеризовать как разновидность неопределенности, когда наступление событий вероятно и может быть определено, т. е. объективно существует возможность оценить вероятность событий, предположительно возникающих в результате осуществления хозяйственной деятельности.

Стремясь снять рискованную ситуацию, субъект делает выбор и стремится реализовать его. Тем самым риск предстает моделью снятия субъектом неопределенности, способом практического разрешения противоречия при неясном (альтернативном) развитии противоположных тенденций в конкретных обстоятельствах.

Понимание того, что субъект столкнулся с «ситуацией риска» и ему предстоит выбор из нескольких альтернативных вариантов поведения, называется «осознанием риска»[8, c.216].

Кроме того, при рассмотрении сущности риска надо учитывать, что это понятие включает в себя не только наличие рисковой ситуации и ее осознание, но и принятие решения, сделанного на основе количественного и качественного анализа риска.

Таким образом, риск как ситуация, связанная с наличием выбора из предполагаемых альтернатив имеет важное свойство - вероятность. Вероятность - математический признак, означающий возможность рассчитать частоту наступления события при наличии достаточного количества статистических данных. Вот почему риск нельзя определять через вероятность (вероятность - признак риска) и тем более неопределенность (отсутствующую возможность определить вероятность исхода события).

Исходя из вышесказанного, риск - ситуация, связанная с наличием выбора из предполагаемых альтернатив путем оценки вероятности наступления рискосодержащего события, влекущего как положительные, так и отрицательные последствия.

Инвестиционный риск - это вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь в ситуации неопределенности условий инвестирования.

Каждому виду операций с ценными бумагами присущ собственный уровень риска. Наиболее распространенные виды ценных бумаг и связанные с владением и торговлей ими риски, отражены в таблице 1(см. Приложение 1).

Объективный подход к инвестициям предполагает необходимость использования научно обоснованных механизмов управления, обеспечивающих максимальный учет действующих рисков, анализ эффективности реализуемых мероприятий и принятие оптимальных решений при осуществлении инвестиционных проектов.

Развитие в России рыночных отношений привело к серьезной трансформации фондового рынка, к его значительной модернизации. Довольно хорошо развитый до 1917 г., затем фондовый рынок практически свелся к обращению исключительно государственных ценных бумаг, и только в 1988 г. корпорации опять приступили к эмиссии финансовых инструментов. Конечно, и сегодня российский фондовый рынок довольно узкий (и искусственно ограничиваемый), тем не менее, и столь небольшое (в мировых масштабах) количество финансовых инструментов вызывает сложности и приводит к затруднениям при выборе между ними[12]. Для осуществления целесообразного выбора и принятия правильных инвестиционных решений необходим фундаментальный и технический анализ самих рынков и обращающихся на них инструментов.

Основным объектом фундаментального анализа являются финансовые инструменты, обращающиеся на организованном рынке. В качестве предмета анализа принимается определенная рыночная характеристика финансового инструмента или самого рынка (лучше всего свойства объекта показывает котировка ценных бумаг) - «финансовые показатели, экономический анализ, а также анализ рынков капитала, отраслей и ценных бумаг». Также нельзя не принимать во внимание системные отношения и связи, оказывающие непосредственное влияние на формирование свойств основного объекта. Для получения реальной оценки необходимо учитывать огромное множество «дополняющих объектов» - других показателей, таких как состояние экономики страны, региона, отрасли, предприятия, политических и социальных факторов, климатических условий и др.[16].

Успешные инвесторы следуют основному принципу: «исследуйте, прежде чем инвестировать». Развитие экономики в глобальном масштабе, возникновение внутренних и международных конфликтов, вхождение в новый цикл экономического развития, состояния рынков, сырьевых балансов, конкуренции - вот факторы глобального характера, оказывающие существенное влияние на развитие бизнеса. Опытный аналитик принимает во внимание их влияние, и на этой основе делает прогноз будущих результатов, как отдельного экономического сектора, так и входящих в него компаний. В жизни каждого человека может наступить момент, когда любая бумага окажется ценной.

Поскольку в настоящее время фондовые рынки развиваются стремительными темпами, и все большее число инвесторов отдает предпочтение обыкновенным акциям как наиболее доходным инструментам, а одновременно они являются и наиболее рискованными ценными бумагами, необходимо проводить тщательное исследование рынков акций прежде, чем инвестировать в них[10, c.98].