Разработка модели инвестиционного проекта предприятия, специализирующегося на добыче угля открытым способом

Отчет о движении денежных средств должен содержать сведения о движении денежных средств за отчетный период в разрезе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Классификация по виду деятельности обеспечивает информацией, позволяющей пользователям оценить влияние этих видов деятельности на финансовое положение предприятия и объем его денежных средств и их эквивалентов. Эта информация может быть также использована для оценки взаимосвязи упомянутых видов деятельности.

Операционная деятельность

Объем движения денежных средств от операционной деятельности является ключевым показателем эффективности деятельности предприятия в плане накопления достаточного количества денежных средств для выплаты ссуд, сохранения уровня производительности предприятия, выплаты дивидендов и осуществления новых инвестиций без обращения к внешним источникам финансирования.

Примерами движения денежных средств, возникающего в процессе операционной деятельности, являются:

денежные поступления от продажи товаров и оказания услуг;

денежные поступления от роялти, вознаграждений различного характера, - комиссионных сборов и других доходов;

денежные выплаты поставщикам за товары и услуги;

денежные выплаты служащим и оплата предприятием услуг, оказываемых служащим;

денежные поступления и денежные выплаты страховым предприятием премий и рекламаций, аннуитета и других страховых пособий;

денежные выплаты или возмещение подоходных налогов, если только они конкретно не относятся к финансовой и инвестиционной деятельности

денежные поступления и выплаты по контрактам, которые заключаются с торговыми и дилерскими целями.

Некоторые операции, такие как продажа единицы оборудования предприятия, могут дать прибыль или убыток, который включается в определение чистой прибыли или убытка. Однако, движение денежных средств, связанное с такими операциями, является движением денежных средств от инвестиционной деятельности.

 

График 2. план сбыта Энергетический брикета

 

Объем продаж продукции брикета в тоннах. от 291,69 до 705,04 тыс. тонн в месяц

 

График 3. План сбыта Энергетический концентрат

Объем продаж продукции концентрат в тоннах от 0 до345,91 тыс.тонн в месяц

 

2.4 Анализ безубыточности  проекта и оценка его запаса  финансовой прочности

 

Одной главных составляющих оценки прибыльности деятельности предприятия является анализ безубыточности проекта.

Безубыточность - это состояние предприятия, когда оно работает прибыльно, ни убытков. Другими словами, это выручка, которая необходима, чтобы предприятие покрыло все свои затраты. Ее можно выразить также в количестве единиц продукции, которое необходимо продать, чтобы покрыть все издержки. (Точка безубыточности по денежным потокам - это такая ситуация, когда нет ни денежного остатка, ни дефицита)

При проведении анализа безубыточности проекта решаются три основные задачи.

. Определение точки безубыточности - минимального объема выручки  от реализации, при котором деятельность  компании остается прибыльной (прибыль  от основной деятельности).

. Определение «запаса  прочности» - отношение разности  между текущим объемом продаж  и объемом продаж в точке  безубыточности к текущему объему  продаж, выраженное в процентах.

Это наиболее наглядный показатель, характеризующий степень удаленности предприятия от точки безубыточности. Он показывает, на сколько процентов может быть снижен объем реализации для сохранения безубыточного уровня работы (либо на сколько процентов необходимо увеличить объем добычи продукции, реализации для достижения безубыточного уровня работы предприятия).

2.Выявление и оценка  причин, повлиявших на изменение  запаса прочности организации.

График безубыточности проекта

График безубыточности в различных его модификациях широко используется в современной экономике. Несомненным преимуществом этого метода является то, что с его помощью можно быстро получить довольно точный прогноз основных показателей деятельности предприятия при изменении условий на рынке.

 

График 4. Точка безубыточности

 

Вывод: При объемах продаж, изображенных на графике, проект считается безубыточным.

 

2.5 График анализа чувствительности  проекта по NVP

 

Одной из задач анализа проекта является определение чувствительности модели предприятия к изменениям различных параметров. Чем шире диапазон параметров, в котором показатели эффективности остаются в пределах приемлемых значений, тем выше запас прочности проекта, тем лучше он защищен от колебаний различных факторов, оказывающих влияние на результаты реализации проекта.

В нашем случае мы проводим анализ чувствительности проекта по NVP при изменении следующих показателей:

увеличение объема добычи угля

ставки дисконтирования

изменение цены сбыта;

увеличение объем сбыта;

снижение прямые издержки;

снижение общие издержки.

 

График 5. Анализ чувствительности NVP

 

На основе выше приведенного графика, можно сделать следующий вывод: проект более устойчив к изменению параметров общих издержек и объема сбыта и менее устойчив к изменению параметров цены сбыта и прямых издержек.

 

График 6. Анализ чувствительностиNVP

 

Данный проект чувствителен к изменению ставки дисконтирования. Значит проект чувствителен к колебаниям финансового рынка.

 

Задание

 

а) коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Creditor/Purchases ratio) указывает среднее количество дней, которое требуется компании для оплаты ее счетов. Чем меньше период оборачиваемости кредиторской задолженности, тем больше собственных средств используется для финансирования потребностей компании в оборотном капитале. И наоборот, чем больше этот показатель, тем в большей степени для финансирования бизнеса используются заемные средства. В идеальном случае, предприятию желательно взыскивать задолженность по счетам дебиторов до того, как возникает необходимость выплачивать долги кредиторам. Большой период оборачиваемости может говорить о недостаточном количестве денежных средств для удовлетворения текущих потребностей из-за сокращения объема продаж, увеличения затрат или роста потребности в оборотном капитале.

В нашем случае коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности низкой-0,02 дней, а следовательно для финансирования проекта в большей степени используются собственные средства.

 

б) Таблица 7. эффективность инвестиций

 

Исходя из данных таблицы, можно сделать следующие выводы

) Срок окупаемости предприятия  меньше, чем длительность проекта, следовательно, проект считается  эффективным

) Чистый приведенный доход  больше нуля (рубли - 2 939 378 338>0 доллар 97 979 278>0), а значит это выгодно  для предприятия

)Индекс прибыльности - значение  больше 1 (рубли 401,63>1; доллар 401,63>1) это  положительный результат для  предприятия, это означает, что проект  прибыльный.

) Внутренняя норма рентабельности  больше ставки дисконтирования (рубли 10 000>; доллар 10 000>)

Дисконтирование

При расчете показателей эффективности денежные потоки дисконтируются. Тем самым учитывается изменение стоимости денег с течением времени. Ставка дисконтирования играет роль фактора, обобщенно характеризующего влияние макроэкономической среды и конъюнктуру финансового рынка.

Ставка дисконтирования является параметром, который позволяет сравнить проект с альтернативными возможностями вложения денег. В качестве такой альтернативы обычно рассматриваются банковские депозиты или вложения в государственные ценные бумаги.

Ставка дисконтирования оказывает влияние только на расчет показателей эффективности. Содержание Кэш-фло и других финансовых отчетов не зависит от ставки дисконтирования.

В нашем случае ставка дисконтирования составляет 0% (для валюты в рублях) и 0% (для валюты в долларах).

Период окупаемости, PB (Payback period) - это время, требуемое для покрытия начальных инвестиций за счет чистого денежного потока, генерируемого инвестиционным проектом. Для расчета периода окупаемости используется следующее соотношение:

Обязательное условие реализации проекта: период окупаемости должен быть меньше длительности проекта.

В нашем случае требуется 13мес. для покрытия начальных инвестиций за счет чистого денежного потока.

Дисконтированный период окупаемости, DPB (Discounted payback period) рассчитывается аналогично PB, однако, в этом случае чистый денежный поток дисконтируется. Этот показатель дает более реалистичную оценку периода окупаемости, чем РВ, при условии корректного выбора ставки дисконтирования.

В нашем случае дисконтируемый период окупаемости равен периоду окупаемости т.к. ставка дисконтирования равна 0 %.

Средняя норма рентабельности, ARR (Average rate of return) представляет доходность проекта как отношение между среднегодовыми поступлениями от его реализациями и величиной начальных инвестиций. Показатель ARR интерпретируется как средний годовой доход, который можно получить от реализации проекта.

В нашем случае можно получить от реализации проекта средний годовой доход в размере 6 686,62%

Чистый приведенный доход, NPV (Net present value) представляет абсолютную величину дохода от реализации проекта с учетом ожидаемого изменения стоимости денег. Обязательное условие реализации проекта: чистый приведенный доход должен быть неотрицательным.

В нашем случае чистый приведенный доход равен 2 939 378 338руб.

Индекс прибыльности, PI (Profitability index) демонстрирует относительную величину доходности проекта. Он определяет сумму прибыли на единицу инвестированных средств. Обязательное условие реализации проекта: индекс прибыльности должен быть больше 1.

В нашем случае обязательные условия реализации проекта выполняются, т.к. индекс прибыльности составляет 401,63 что превышает 1.

Внутренняя норма рентабельности, IRR (Internal rate of return). Проект считается приемлемым, если рассчитанное значение IRR не ниже требуемой нормы рентабельности, которая определяется инвестиционной политикой компании.

В нашем случае внутренняя норма рентабельности равна 100 %.

в) денежные потоки в первом году выполнения проекта; 2012 год это 1 год нашего проекта таблица Кеш-фло и таблица Прибылб-убытки

 

Таблица 9.

 

Денежные потоки = Кеш-фло. Данные денежных потоков приведены в таблице 9.

 

Выводы

 

Разработанная модель угольной компании позволяет получить рациональный вариант развития предприятия. Предоставляет собой разветвленное дерево, верхним уровнем которого является суммарная добыча угля в целом. В представленной модели мы достигли большого объем, продаж более 12 млн. руб. через 3 года, увеличили объем добычи угля, расширили производство путем объема капитала и нового оборудования, улучшили качественные характеристики угля путем обогащения за счет нового оборудования, вышли на новые рынки сбыта, получили новые связи с клиентами.

Проведенный финансово - экономический анализ позволяет сделать вывод о том, что представленный проект с учетом оценки его экономической целесообразности может быть рекомендован к практической реализации. Проект ограниченно устойчив к возможным изменениям экономической ситуации и изменениям ряда внутренних показателей (изменение цены на продукцию, прямых издержек и объемов сбыта).

Проект демонстрирует достаточно высокую инвестиционную привлекательность, что подтверждается приведенным и проанализированным выше примером интегральных показателей.