Понятие рейтинга, рейтинговых агентств, их роль и задачи

Заключение

В ходе работы мною было проведено исследование системы  рейтинговых оценок ценных бумаг, рейтинговых  агентств в России и за рубежом. Обобщая  результаты работы можно сделать  следующие выводы.

На рынке  ценных бумаг кредитный рейтинг  решает следующие задачи:

раскрытие информации, увеличение прозрачности рынка ценных бумаг, устранение информационной асимметрии между эмитентами и инвесторами, оценка уровня защищенности инвесторов, установление ограничений на кредитный риск, формирование объективной оценки компаний-эмитентов в глазах инвесторов и обеспечение доступа к капиталу стимулирование диверсификации источников финансирования эмитента, содействие снижению стоимости капитала, участие в формировании курсовой динамики рынка, использование рейтинга в качестве инструмента регулирования на рынках ценных бумаг.

Сравнительный анализ концепций кредитного рейтинга, используемых в зарубежной и отечественной практике, дает основания для утверждения о единстве мнений по поводу сути кредитного рейтинга, которая заключается в оценке кредитоспособности заемщика, где предметом анализа служит вероятность невыполнения различного рода обязательств по ценным бумагам с фиксированным доходом. Кредитным рейтингом отражается не только вероятность неплатежа, но и ожидаемых потерь, которые относятся, однако, не к конкретному эмитенту или конкретному выпуску ценных бумаг, а к присвоенной рейтинговой категории.

Главная задача рейтингового агентства на рынке  ценных бумаг оценка уровня защищенности инвесторов. Показатель долгосрочной эффективной работы - качество рейтинга, т.е. соответствие уровня кредитного рейтинга уровню кредитного риска по конкретному финансовому инструменту.

Рейтинг затрагивает экономические интересы многих компаний и поэтому возникает  вопрос о том, насколько объективно он составлен. О высоком качестве рейтингов свидетельствует тот факт, что S&P и Moody.s были созданы в начале 1900-х гг. и с тех пор основную часть своего дохода получали от продажи рейтинговых услуг потенциальным инвесторам. Если бы информация, представленная в рейтинге в максимально сжатой форме, не вызывала доверия, вряд ли спрос на услуги этих фирм обеспечил им столь длительное существование. Тем не менее проблема объективности рейтинга остается. За каждым решением рейтинговых экспертов стоят огромные суммы экономии или дополнительных расходов для заемщика. При этом рейтинговые агентства практически «ненаказуемы», поскольку типовые контракты не предусматривают никаких санкций.

Существенным  недостатком в деятельности международных  рейтинговых агентств, который выявил кризис международных финансовых рынков, является неспособность агентств функционировать в качестве системы раннего предупреждения, заблаговременно извещающей о возникновении проблем. Недостаточная оперативность реакции предопределяется сложностью рейтинговой процедуры. Принятие решений об изменениях рейтингов может затягиваться на недели, в то время как экономическое состояние эмитента и тем более рыночная обстановка могут кардинально измениться буквально мгновенно. Оперативная реакция на события, происходящие в мире, является в настоящее время одним из главных факторов успешной деятельности рейтинговых агентств.

Список использованной литеретуры

1. Приказ Министерства финансов РФ « О присвоении государственных регистрационных кодов государственным ценным бумагам» от 21.06.1996 №57 (в редакции Приказов Минфина РФ от 17.03.97 №26н, от 02.06.97 №44н, от 24.07.98 №134, от 01.09.98 №168, от 11.12.98 №63н, от 23.11.00 №102н, от 22.12.2000 №113н). www.minfin.ru.
2. Тыолч Р., Брэдли Э., Тыолч Т. Фондовый рынок. 6-е изд.: Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М. 2007 – 384с.
3. Рынок ценных бумаг: Учебник/ Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова - М.: Финансы и статистика, 2006.- 452с.
4. Банковские операции. Часть II. Учетно-ссудные операции и агентские услуги/ Под. ред. О.И. Лаврушина. - М.:Инфра-М, 2007г. – 648с.
5. Миркин Я.М. Рейтинговые агентства и рейтинговая оценка ценных бумаг// Деловой партнер - пилотный номер. №4 2004
6. Терминология рейтингов развивающихся рынков// Рынок ценных бумаг. Бейтс Ф., Блэк П., Пети М. - 2005.-№3
7. Зарубежные фондовые рынки: инструменты, структура, механизм функционирования. Рубцов Б.Б. М.: ИНФРА-М, 2006г. – 387с.
8. Финансово-инвестиционный словарь» Доунс Дж., Гудман Дж. Эллиот./ Пер. 4-го перераб. и доп. англ. изд. М.: ИНФРА-М, 2007г. – 421с.
9. Миркин Я.М . Ценные бумаги и фондовый рынок. - М.: Перспектива, 2005г. – 186с.
10. Рынок ценных бумаг: Учебник/ Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова М.: Юнити-Дана, 2006 – 473с.
11. Бердникова Т.Б. «Рынок ценных бумаг». – М.: Инфра-М, 2006г. – 756с.
12. Вяткин В.Н., Гамза В.А., Екатеринославский Ю.Ю., Хэмптон Дж.Дж. Управление рисков в рыночной экономике. М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2002. – 195 с.
13. Рынок ценных бумаг. Клещев Н.Т., Федулов А.А., Симонов В.А. и др. Под редакцией Клещева Н.Т. . М.: ОАО «Изд-во «Экономика», 2007г. - 559 с.
14. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ // КонсультантПлюс:ВерсияПроф.
15. http://www.standardandpoors.ru/