Понятие инвестиционного портфеля. Формирование портфеля ценных бумаг

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 22 Января 2013 в 14:58, реферат

Краткое описание

Исследуя вопрос инвестиций, необходимо выработать определенную политику своих действий и определить основные цели инвестирования (стратегический или портфельный его характер), состав инвестиционного портфеля, приемлемые виды ценных бумаг; качество бумаги, диверсификацию портфеля и т. д.
Состояние рынка и возможности инвестора определяют выбор его инвестиционной стратегии. Именно поэтому портфельное инвестирование пока ещё не стало преобладающим на отечественном рынке. Однако наметились определенные подходы, реализуемые, в частности, в учете всех приобретенных в результате инвестиционных операций ценных бумаг.
Данная работа посвящена актуальной для развивающейся экономики проблеме формирования и управления портфелем ценных бумаг.

Содержание

Введение……………………………………………………………………..3
1.Понятие инвестиционного портфеля…………………………………3
2.Теоретические основы формирования портфеля ценных бумаг….9

5. Заключение …………………………………………………………………………15
6.Список используемой литературы..................................................................16

Прикрепленные файлы: 1 файл

инвестиционная стратегия.docx

— 57.05 Кб (Скачать документ)

На фондовой бирже обращаются следующие бумаги:

1) Акция; 

2) Облигация; 

3) Казначейские обязательства  государства; 

4) Сберегательные и депозитные  сертификаты; 

5) Вексель; 

7) Варант;

8) Фьючерс; 

9) Приватизационный чек;  а также брокерские места и  аренда брокерских мест. Брокерское  место на бирже представляет  собой право торговли на данной  бирже. Ценные бумаги, обращающиеся  на фондовой бирже , подразделяются на основные и производные. К основным относятся акции, облигации, казначейские обязательства государства. Производные ценные бумаги это

любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельцев на покупку или  продажу перечисленных выше основных ценных бумаг. К ним относятся прежде всего опционы и фьючерсы.

Инвестиционный институт - хозяйствующий субъект или физическое лицо, осуществляющий операции с ценными  бумагами. К инвестиционным институтам относятся финансовый брокер, инвестиционный консультант, инвестиционная компания, инвестиционный фонд. Все инвестиционные институты, за исключением инвестиционного  консультанта, должны иметь лицензию на свою деятельность. Инвестиционные институты осуществляют свою деятельность на рынке ценных бумаг как исключительную, т.е. не допускающую ее совмещения с  иными видами деятельности.

Финансовый брокер - это  аккредитованный агент ( т.е. зарегистрированный, имеющий полномочия ) по купле-продаже ценных бумаг или валюты. Он заключает сделки по поручению и за счет клиентов. В качестве финансового брокера может выступать хозяйствующий субъект или гражданин.

Инвестиционным консультантом  является гражданин, имеющий квалификационный аттестат 1 категории, выдаваемый сроком на один год Минфином РФ или его  органом. Для работы консультантом , лицензия не требуется , однако необходима регистрация такого гражданина в качестве предпринимателя.

Инвестиционная компания - это объединение (корпорация), вкладывающее капитал посредством прямых и  портфельных инвестиций и выполняющее  некоторые функции коммерческих банков. Инвестиционные компании представленные холдинговыми компаниями , финансовыми группами , финансовыми компаниями. 

Холдинговая компания представляет собой головную компанию, владеющую  контрольным пакетом акций других акционерных обществ, называемых дочерними  предприятиями, и специализирующихся на управлении. Финансовой холдинговой  компанией является компания, более 50 % капитала которой составляют ценные бумаги других эмитентов и иные финансовые активы. В состав активов финансовой холдинговой компании могут входить  только ценные бумаги и иные финансовые активы, а также имущество, необходимое  непосредственно для обеспечения  функционирования аппарата управления холдинговой компанией. Финансовая холдинговая компания может вести  только инвестиционную деятельность.

Другие виды деятельности для нее не допускаются.

Финансовая группа - это  объединение предприятий, связанных  в единое целое. В отличие от холдинга, финансовая группа не имеет головной фирмы, специализирующейся на управлении.

Финансовая компания - это  корпорация, финансирующая выбранный  по некоторому критерию определенный, достаточно узкий круг других корпораций и не осуществляющая диверсификации (т.е. рассредоточения) вложений, свойственных другим компаниям. Финансовая компания, как правило, в отличии от холдинговой компании не имеет контрольных пакетов акций финансируемых его корпораций.

Инвестиционный фонд представляет собой акционерное общество открытого  типа, которое привлекает средства мелких инвесторов, аккумулирует их путем  выпуска ( эмиссии ) и продажи собственных ценных бумаг (акций), обеспечивает вложение этих средств от своего имени в ценные бумаги других эмитентов и в торговлю ценными бумагами. Например, выгода мелкого инвестора, располагающего одним или несколькими приватизационными чеками при вложении в счет рассредоточения ( диверсификации ) вложений чекового инвестиционного фонда в ценные бумаги большого числа эмитентов и квалифицированного управления инвестициями со стороны специалистов фонда. 

Инвестиционные фонды  бывают: открытый, закрытый и чековый. 

Открытый фонд - это фонд, эмитирующий ценные бумаги с обязательством их выкупа обратно, т.е. предоставляющий  владельцу ценной бумаги этого фонда  право по его требованию получить в обмен на них его денежную сумму или иное имущество в  соответствии с уставом фонда.

Закрытый фонд - фонд, который  эмитирует ценные бумаги без обязательства  их выкупа обратно.

Чековый фонд - специализированный инвестиционный фонд приватизации, совершающий  операции с приватизационными чеками. Приватизационный чек также является ценной бумагой.

Ценная бумага должна пройти государственную регистрацию. Государственной  регистрации подлежит первичная  эмиссия ценных бумаг, т.е. продажа  ценных бумаг эмитентами их первым владельцам (инвесторам). Первичная  эмиссия ценных бумаг осуществляется при :

учреждении акционерного общества и размещение акций среди  его учредителей ;

увеличении размеров уставного капитала акционерного общества путем выпуска акций;

привлечении заемного капитала юридическими лицами , государством , государственными органами или органами местной администрации путем выпуска облигаций и иных долговых обязательств.

Первичная эмиссия ценных бумаг осуществляется в форме:  

1) открытого (публичного) размещения ценных бумаг среди  потенциально неограниченного круга  инвесторов - с публичным объявлением , проведением рекламной компании и регистрацией проспекта эмиссии ;

2) закрытого ( частного ) размещения - без публичного объявления, без проведения рекламной компании, публикации и регистрации проспекта эмиссии среди заранее известного ограниченного круга инвесторов.  

Процедура первичной эмиссии  ценных бумаг включает следующие  этапы :

1) при открытом размещении  ценных бумаг : 

а) принятие эмитентом решения  о выпуске ценных бумаг ;

б) подготовка и утверждение  проспекта эмиссии ценных бумаг  эмитентом ;

в) регистрация ценных бумаг  на основании представленных нотариально  заверенных копий учредительных  документов и проспекта эмиссии ;

г) издание проспекта эмиссии  и публикация сообщения о подписке на ценные бумаги ;

д) размещение ценных бумаг ;

2) в случае закрытого  размещения ценных бумаг :

а) принятие эмитентом решения  о выпуске ценных бумаг ;

б) регистрация ценных бумаг ;

в) размещение ценных бумаг ;

Регистрация ценных бумаг  производится следующим образом :

1. В Министерстве финансов  Российской Федерации : 

а) если сумма эмиссии  равна или выше 50 млрд. руб. ,а также при последующих выпусках, при которых общая сумма всех ценных бумаг одного вида будет равна или свыше 50 млрд. руб. ;

б) в случае эмиссии ценных бумаг независимо от суммы эмиссии  органами государственной власти и  управления республики в составе  Российской Федерации , краев, областей, городов, районов.

2. В министерствах финансов  республик в составе Российской  Федерации, краевыми, областными, городскими, (Москва и Санкт- Петербург)  финансовыми отделами по месту  нахождения эмитента :

а) если сумма эмиссии  не превышает 50 млрд. руб. , а также при последующих выпусках, при которых общая сумма всех выпущенных ценных бумаг одного вида менее 50 млрд. руб. ;  

3. В Центральном банке  Российской Федерации в случае  эмиссии ценных бумаг банками  и иными кредитными учреждениями  независимо от суммы эмиссии.  Владелец ценной бумаги получает  доход от ее владения и распоряжения. Доход от распоряжения ценной  бумагой - это доход от продажи  ее по рыночной стоимости, когда  она превышает номинальную или  первоначальную стоимость. 

Доход от владения ценной бумагой  может быть получен различными способами. К ним относятся :

установление фиксированного процентного платежа ;

применение ступенчатой  процентной ставки ;

использование плавающей  ставки процентного дохода;

индексирование номинальной  стоимости ценных бумаг;

реализация долговых обязательств со скидкой (дискантом) против их номинальной  цены ;

проведение выигрышных займов ;

использование дивидендов ;

Фиксированный процентный платеж - это самая простая форма платежа. Однако в условиях инфляции и быстро меняющейся рыночной конъюнктуры с  течением времени неизменный по уровню доход потеряет свою привлекательность. Применение ступенчатой процентной ставки заключается в том , что устанавливается несколько дат, по истечению которых владелиц ценной бумаги может либо погасить ее, либо оставить до наступления следующей даты. В каждый последующий период ставка процента возрастает. Плавающая ставка процента дохода изменяется регулярно (например, раз в квартал, в полугодие) в соответствии с динамикой учетной ставки центрального банка России или уровнем доходности государственных ценных бумаг, размещаемых путем аукционной продажи. В качестве антиинфляционной меры могут выпускаться ценные бумаги с номиналом , индексируемым с учетом индекса потребительских цен. По некоторым ценным бумагам проценты могут не выплачиваться. Их владельцы получают доход благодаря тому, что покупают эти ценные бумаги со скидкой (дискантом) против их номинальной стоимости , а погашают по номинальной стоимости.

По отдельным видам  ценных бумаг могут проводиться регулярно тиражи и по их итогам владельцу ценной бумаги выплачивается выигрыш.

Дивиденды представляют собой  доход на акцию, формирующийся за счет прибыли акционерного общества (или другого эмитента), выпустившего акции. Размер дивиденда не является величиной постоянной. Он зависит  прежде всего от вели -чины прибыли акционерного общества, направляемой на выплату дивидендов.

Владелец ценных бумаг  должен постоянно анализировать  их движение на фондовом рынке. По результатам  анализа принимается решение  о возможной продаже какой-либо ценной бумаги. Ценная бумага, как правило, продается, если :

она не принесла ожидаемый  доход и нет надежды на его  рост в будущем ;

она выполнила возложенную  на нее функцию ;

появились более эффективные  пути использования капитала, чем  вложение его в данную ценную бумагу.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Портфели  ценных бумаг коммерческих банков являются частью взаимосвязанной системы  портфелей более высокого уровня. Эта система включает, например портфель собственного капитала (уставный фонд, резервные фонды, фонды стимулирования, нераспределённую прибыль и пр.), портфель привлечения ресурсов (активы). Функционирование всей системы портфелей  подчинено интересам обеспечения  устойчивости и рентабельности института, обеспечения устойчивости всей финансовой системы, подверженной «эффекту домино»  и панике.

Естественно, что каждый из участников фондового  рынка, в зависимости от поставленной цели определяет эффективный вид  деятельности осуществлять ли эмиссионную, инвестиционную, брокерскую деятельность, покупать, продавать и хранить  ценные бумаги, или проводить иные операции с ними. В конечном итоге  операции на фондовом рынке оказывают  влияние не только на профессионалов, но и на пользователей.

Доходы, получаемые банками от портфельного инвестирования, составляют небольшой  удельный вес в общей доли совокупных доходов банков. Размер выделяемых средств на создание портфельных  инвестиций определяется каждым банком самостоятельно. Учитывая то, что отечественный  рынок ценных бумаг достаточно не стабилен и слаборазвит, на сегодняшний  день большинство банков отдают предпочтение кредитованию, или стратегическому  инвестированию.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 Список используемой литературы.

1.Корчагин  Ю.А. Инвестиционная стратегия:  учеб. Пособие.-Ростов н/Д: Феникс,2006

2.Финансовый  менеджмент/ под ред. Е.И.Шохина.-М.:КНОРУС,2008

3.Миркин Я.М.  Ценные бумаги и фондовый рынок.- М.: Изд-во "Перспектива". 1995. 4.Кузнецов М.В., Овчинников А.С. Технический анализ рынка ценных бумаг.- М.: ИНФРА-М, 1996.

5. Батяева Т.А., Столяров И.И. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособие. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 304 с.

 

 

 


Информация о работе Понятие инвестиционного портфеля. Формирование портфеля ценных бумаг