Оценка привлекательности инвестиций в промышленность

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 11 Мая 2012 в 17:00, курсовая работа

Краткое описание

Опыт развития рыночных отношений показал, что инвестирование является важнейшим источником экономического роста, финансовой основой прогресса. Объективный подход к инвестициям предполагает необходимость использования научно обоснованных механизмов управления, обеспечивающих максимальный учет действующих рисков, анализ эффективности реализуемых мероприятий и принятие оптимальных решений при осуществлении инвестиционных проектов.

Содержание

Введение………………………….………………………..……………………....3
1. Роль и место инвестиций в системе рыночных отношений…………………5
1.1 Определение понятия инвестиций…………………………………………...5
1.2 Классификация инвестиций………………………………………………….7
1.3 Инвестиции в национальной экономике…………………………………….9
2. Оценка привлекательности инвестиций в промышленность………………13
2.1 Факторы привлекательности инвестиций………………………………….13
2.2 Оценка внешних и внутренних инвестиций……………………………….16
2.3 Инвестиционная активность в экономике России………………………...23
3. Направления совершенствования привлекательности инвестиций в промышленность………………………………………………………………...26
3.1 О роли инвестиций в промышленность……………………………………26
3.2 Инвестиции в промышленность – возможности и препятствия………….28
Заключение……………………………………………………………………….35
Библиографический список……………………………………………………..37

Прикрепленные файлы: 1 файл

курсовая по инвестициям.doc

— 243.00 Кб (Скачать документ)

В период низкой деловой активности различных групп инвесторов, а также когда стоит вопрос о будущем страны как равноправного субъекта мирового сообщества, вмешательство государства в экономику необходимо. Это не означает свертывания всех экономических реформ, а является временной среднесрочной вынужденной мерой, которая после выполнения своей основной задачи (полное обновление основных фондов предприятий) будет устранена. Сокращение государственного вмешательства в инвестиционный процесс также может быть уменьшено в случае значительного увеличения частных прямых инвестиций. Варианты привлечения частных валютных сбережений граждан России в экономику страны, мы рассмотрим в следующем номере.[18, с.49]

Что необходимо предпринять для дальнейшего устойчивого экономического роста в России.

Стратегически:

Многие экономисты считают, что для экономического роста экономики инвестиционный капитал должен иметь следующий путь, и этот путь – единственный.

Инвестор –> Прямые инвестиции –> Экономический рост.

Когда существуют значительные риски, связанные с инвестированием, т.е. неблагоприятный инвестиционный климат в государстве с вытекающими отрицательными последствиями (доля портфельных инвестиций составляет более 75% от инвестиционного капитала, что приводит к менее эффективному распределению финансовых средств с точки зрения экономического роста), а государство все же заинтересованно в экономическом развитии, то можно на определенный промежуток времени изменить путь большей части инвестиционного капитала, т.е.

Рисунок 3

 

Возможное направление внешних инвестиционных средств в экономику России

 

 

Государственные ценные бумаги в большей части выпускаются не на покрытие дефицита бюджета страны, а на прямые инвестиции в «локомотивные» объекты экономики (выпуск государственных ценных бумаг для привлечения денежных средств является не инфляционным вариантом решения данной проблемы в отличие от денежной эмиссии).

Доходность рублевых «государственных инвестиционных ценных» бумаг в этом случае не должна превышать 8 – 15% в СКВ (6% «нормальная» ставка дохода, плюс 2 – 9% премия за риск). Данную доходность необходимо удерживать, т.е., при ее снижении увеличивать выпуск облигаций, а при увеличении – выкупать. Доходность также может быть плавающей, т.е. гарантированный процент плюс возможный дополнительный доход, зависящий от различных обстоятельств.

Предприятия, а возможно и отдельные отрасли, в которые государство инвестирует полученные таким образом финансовые ресурсы, после обновления основных фондов, хорошо поставленного менеджмента и эффективной работы могут быть частично приватизированы. Полученные от приватизации денежные средства направляются на погашение государственных ценных бумаг.[10, с. 23]

Локомотивной отраслью, может быть машиностроительная отрасль. Предпосылки для этого следующие:

Во-первых, объективно присутствует потребность обновления основных производственных фондов всех отраслей хозяйства, общий износ которых достигает в среднем 70%.

Во-вторых, машиностроение, создавая конечную продукцию с высокой степенью передела и добавленной стоимости, само является крупнейшим потребителем продукции других отраслей, начиная от металлов и энергоносителей, заканчивая продукцией нефтехимии, строительной и лесной промышленности. Машиностроение объективно является основным заказчиком инновационных разработок в широком спектре прикладных наук – от новых материалов до новых технологических решений, в том числе и в других отраслях хозяйства, куда поставляет свою продукцию.

В-третьих, развитие машиностроения создает основной прирост новых рабочих мест. Известно, что одно рабочее место в машиностроении требует создания нескольких рабочих мест в других отраслях. Например, одно рабочее место в автомобилестроении создает два-три у поставщиков.

В широком диапазоне, инвестируя денежные средства в определенные предприятия, государство дает заказ покупать оборудование, произведенное в России в определенной номенклатуре и в установленных ценах конкретных предприятий поставщиков. Последние обязуются покупать комплектующие у отечественных предприятий по определенным ценам. Обязательное условие для успешной реализации такой программы – должен быть задействован весь национальный хозяйственный комплекс, т.е. государство должно сбалансировать национальную экономику в части госзаказа и прогноза товарооборота по всем рынкам и объемам на основе планов всех предприятий, не покрытых государственными заказами. Такой «директивный» подход обеспечит:

– рост ВВП;

– снижение уровня безработицы;

– создаст условия для обновления производственных фондов многих предприятий.

В узком диапазоне, когда локомотивной отраслью выбирается машиностроение, основная цель – обновление основных фондов на стратегически важных предприятиях – может быть выполнена, если государство будет иметь на всех предприятиях контрольный пакет акций. После модернизации их можно выборочно приватизировать, ориентируясь на предприятия, выпускающие импортозамещающие товары. При таком подходе:

– государство находится на пути рыночных реформ;

– произойдет рост ВВП и уменьшение безработицы;

– повысится конкурентоспособность отечественных производителей;

– обновляются производственные фонды многих предприятий;

– увеличится капитализации России.

Возможный вариант увеличения роста промышленного производства и ВВП посредством госинвестиций в частный и госсектор экономики представлен в виде схемы на рис. 4.

Рисунок 4

Государственные инвестиции в частный и государственный сектор экономики РФ

 

 

Создается государственный инвестиционный фонд, или подобная инвестиционному фонду структура (банк), основная задача которого – кредитование реального сектора экономики России. Подобным учреждением может выступать Сбербанк РФ.

На рынке ценных бумаг, за счет размещения долговых обязательств в национальной валюте, производятся заимствование, которые направляются как в промышленный сектор экономики России, так и в частный сектор. Напомним еще раз, что привлечения капитала на рынке ценных бумаг не является единственным источником финансирования. Можно предположить, что финансовые ресурсы, которые будут размещаться в ценных государственных бумагах под минимальный процент дохода, не направлялись бы в реальный сектор экономики при отсутствии данного финансового инструмента, а в большей степени были бы пассивными.

 

2.3 Инвестиционная активность в экономике России

 

Федеральным бюджетом в 2009 году на финансирование Федеральной адресной инвестиционной программы были предусмотрены средства в сумме 199.2 млрд. рублей.

По данным Росстата, полученным за январь-март 2009 г., накопленный иностранный капитал в экономике России на конец марта 2009 года составил 85.1 млрд. долларов США, что на 49.1% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе (кредиты международных финансовых организаций, торговые кредиты и пр.) – 53.6% (на конец марта 2008 г. – 54.5%), доля прямых инвестиций составила 44.5% (43.0%), портфельных – 1.9% (2.5 процента).

 

Таблица 1

Объем накопленных иностранных инвестиций в экономике России по основным странам-инвесторам на конец марта 2008 года млн. долларов США

 

 

Накоплено

В том числе

Справочно

поступило в I квартале 2009 г.

 

всего

в % к
итогу

прямые

портфельные

прочие

Всего инвестиций:

85094

100

37840

1626

45628

6021

Из них по основным странам-инвесторам

74260

87.3

31987

1418

40855

4916

В том числе:

 

 

 

 

 

 

Кипр

16096

18.9

11972

716

3408

975

Люксембург

13518

15.9

288

1

13229

955

Нидерланды

12761

15.0

9778

32

2951

986

Германия

8667

10.2

2083

7

6577

260

Великобритания

8140

9.6

1377

141

6622

541

США

6484

7.6

4245

398

1841

139

Франция

3621

4.3

414

0.0

3207

160

Багамские о-ва

1773

2.1

652

1

1120

147

Швейцария

1632

1.9

837

101

694

359

Австрия

1568

1.8

341

21

1206

394

 

 

В I квартале 2009 г. в экономику России поступило 6.0 млрд. долларов иностранных инвестиций, что на 2.4% меньше, чем в I квартале 2007 г. При этом прямых иностранных инвестиций поступило свыше 1.9 млрд. долларов, или на 30% больше, чем в I квартале 2008 г.

Таблица 2

Структура иностранных инвестиций в I квартале 2009 г. млн. долларов США

 

 

I квартал 2009 г.

Справочно I квартал 2008 г. в %

млн. дол. США

в % к

I кв. 2007 г.

к итогу

I кв. 2008 г.

итогу

Инвестиции

6021

97.6

100

98.5

100

из них:

 

 

 

 

 

прямые инвестиции

1919

130.0

31.9

142.8

23.9

в том числе:

 

 

 

 

 

взносы в капитал

1564

147.8

26.0

в 3.4 р.

17.1

лизинг

1

3.2

0.0

в 2.6 р.

0.3

кредиты, полученные от зарубежных

совладельцев организаций

324

101.0

5.4

76.3

5.2

прочие прямые инвестиции

30

38.0

0.5

27.2

1.3

портфельные инвестиции

80

89.9

1.3

в 5.0 р.

1.4

в том числе:

 

 

 

 

 

акции и паи

80

180.8

1.3

в 2.5 р.

0.7

долговые ценные
бумаги организаций

-

-

-

в 91 р.

0.7

прочие инвестиции

4022

87.3

66.8

88.3

74.7

в том числе:

 

 

 

 

 

торговые кредиты

981

131.4

16.3

110.1

12.1

прочие кредиты

2986

79.5

49.6

83.4

60.9

из них:

 

 

 

 

 

на срок до 180 дней

439

43.8

7.3

134.4

16.2

на срок свыше
180 дней

2547

92.4

42.3

73.3

44.7

прочее

55

53.8

0.9

в 3.0 р.

1.7

 

Основные страны-инвесторы в I квартале 2009 г. – Кипр, Люксембург, Нидерланды, Германия, Великобритания, США, Франция. На долю этих стран приходилось 81.4% от общего объема накопленных иностранных инвестиций, в том числе на долю прямых приходилось 79.7% от общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций.

 

3. Направления совершенствования привлекательности инвестиций в промышленность

 

3.1 О роли инвестиций в промышленность

 

Годы форм не приблизили нас к решению проблемы привлечения капитала в реальный сектор экономики. Мы значительно проигрываем другим странам за финансовые ресурсы, более того, мы теряем капитал, а бегство капитала – это главный индикатор неблагополучия. Причина столь безрадостного положения известна – неблагоприятный инвестиционный климат. Большинство проблем широко обсуждаются в прессе, в профессиональном сообществе и, в принципе, понимаются представителями власти. То есть согласие в обществе есть, но, к сожалению, эти проблемы не решаются. Учитывая, что главным реформатором является государство, именно неэффективная власть, с неподдающимся подсчету количеством занятых чиновников, демонстрирующих титанические усилия по реформированию экономики, оказалась не в состоянии решить даже самые важные задачи. В канун выборов мы все тешим себя надеждами, что во власти наконец-то произойдут долгожданные перемены: будут защищены права инвесторов, будут снижены налоги, будут сняты бюрократические барьеры и подавлена коррупция, созданы условия для свободной конкуренции, будут приняты международные стандарты финансовой отчетности. То есть, в стране будет делаться все, чтобы создать благоприятный инвестиционный климат. Как говорится: «Надежда умирает последней» и по большому счету нам остается только надеяться, что мы, в очередной раз, не обманемся в своих ожиданиях. Однако, кроме перечисленных выше проблем, имеет смысл обсудить и другие, на мой взгляд, очень важные причины, препятствующие привлечению капитала в российскую промышленность.[12, с.16]

Даже если представители предприятия объявляют о необходимости привлечения инвестиций, чаще всего, это означает, что предприятие нуждается в финансировании, а инвестору не предлагают пакет акций. К сожалению, подавляющее большинство предприятий рассчитывают на два основных источника финансирования: государственный бюджет и банковские займы. При этом не более 90%, зарегистрированных ФКЦБ эмиссий были использованы для не для привлечения дополнительного капитала, а для перераспределения собственности. Проблема не в отсутствии финансовых ресурсов, а в том, что мы пытаемся искать деньги там, где их нет, путая понятия «кредитор» и «инвестор».

Информация о работе Оценка привлекательности инвестиций в промышленность