Автор работы: Пользователь скрыл имя, 11 Мая 2012 в 17:00, курсовая работа
Опыт развития рыночных отношений показал, что инвестирование является важнейшим источником экономического роста, финансовой основой прогресса. Объективный подход к инвестициям предполагает необходимость использования научно обоснованных механизмов управления, обеспечивающих максимальный учет действующих рисков, анализ эффективности реализуемых мероприятий и принятие оптимальных решений при осуществлении инвестиционных проектов.
Введение………………………….………………………..……………………....3
1. Роль и место инвестиций в системе рыночных отношений…………………5
1.1 Определение понятия инвестиций…………………………………………...5
1.2 Классификация инвестиций………………………………………………….7
1.3 Инвестиции в национальной экономике…………………………………….9
2. Оценка привлекательности инвестиций в промышленность………………13
2.1 Факторы привлекательности инвестиций………………………………….13
2.2 Оценка внешних и внутренних инвестиций……………………………….16
2.3 Инвестиционная активность в экономике России………………………...23
3. Направления совершенствования привлекательности инвестиций в промышленность………………………………………………………………...26
3.1 О роли инвестиций в промышленность……………………………………26
3.2 Инвестиции в промышленность – возможности и препятствия………….28
Заключение……………………………………………………………………….35
Библиографический список……………………………………………………..37
В период низкой деловой активности различных групп инвесторов, а также когда стоит вопрос о будущем страны как равноправного субъекта мирового сообщества, вмешательство государства в экономику необходимо. Это не означает свертывания всех экономических реформ, а является временной среднесрочной вынужденной мерой, которая после выполнения своей основной задачи (полное обновление основных фондов предприятий) будет устранена. Сокращение государственного вмешательства в инвестиционный процесс также может быть уменьшено в случае значительного увеличения частных прямых инвестиций. Варианты привлечения частных валютных сбережений граждан России в экономику страны, мы рассмотрим в следующем номере.[18, с.49]
Что необходимо предпринять для дальнейшего устойчивого экономического роста в России.
Стратегически:
Многие экономисты считают, что для экономического роста экономики инвестиционный капитал должен иметь следующий путь, и этот путь – единственный.
Инвестор –> Прямые инвестиции –> Экономический рост.
Когда существуют значительные риски, связанные с инвестированием, т.е. неблагоприятный инвестиционный климат в государстве с вытекающими отрицательными последствиями (доля портфельных инвестиций составляет более 75% от инвестиционного капитала, что приводит к менее эффективному распределению финансовых средств с точки зрения экономического роста), а государство все же заинтересованно в экономическом развитии, то можно на определенный промежуток времени изменить путь большей части инвестиционного капитала, т.е.
Рисунок 3
Возможное направление внешних инвестиционных средств в экономику России
Государственные ценные бумаги в большей части выпускаются не на покрытие дефицита бюджета страны, а на прямые инвестиции в «локомотивные» объекты экономики (выпуск государственных ценных бумаг для привлечения денежных средств является не инфляционным вариантом решения данной проблемы в отличие от денежной эмиссии).
Доходность рублевых «государственных инвестиционных ценных» бумаг в этом случае не должна превышать 8 – 15% в СКВ (6% «нормальная» ставка дохода, плюс 2 – 9% премия за риск). Данную доходность необходимо удерживать, т.е., при ее снижении увеличивать выпуск облигаций, а при увеличении – выкупать. Доходность также может быть плавающей, т.е. гарантированный процент плюс возможный дополнительный доход, зависящий от различных обстоятельств.
Предприятия, а возможно и отдельные отрасли, в которые государство инвестирует полученные таким образом финансовые ресурсы, после обновления основных фондов, хорошо поставленного менеджмента и эффективной работы могут быть частично приватизированы. Полученные от приватизации денежные средства направляются на погашение государственных ценных бумаг.[10, с. 23]
Локомотивной отраслью, может быть машиностроительная отрасль. Предпосылки для этого следующие:
Во-первых, объективно присутствует потребность обновления основных производственных фондов всех отраслей хозяйства, общий износ которых достигает в среднем 70%.
Во-вторых, машиностроение, создавая конечную продукцию с высокой степенью передела и добавленной стоимости, само является крупнейшим потребителем продукции других отраслей, начиная от металлов и энергоносителей, заканчивая продукцией нефтехимии, строительной и лесной промышленности. Машиностроение объективно является основным заказчиком инновационных разработок в широком спектре прикладных наук – от новых материалов до новых технологических решений, в том числе и в других отраслях хозяйства, куда поставляет свою продукцию.
В-третьих, развитие машиностроения создает основной прирост новых рабочих мест. Известно, что одно рабочее место в машиностроении требует создания нескольких рабочих мест в других отраслях. Например, одно рабочее место в автомобилестроении создает два-три у поставщиков.
В широком диапазоне, инвестируя денежные средства в определенные предприятия, государство дает заказ покупать оборудование, произведенное в России в определенной номенклатуре и в установленных ценах конкретных предприятий поставщиков. Последние обязуются покупать комплектующие у отечественных предприятий по определенным ценам. Обязательное условие для успешной реализации такой программы – должен быть задействован весь национальный хозяйственный комплекс, т.е. государство должно сбалансировать национальную экономику в части госзаказа и прогноза товарооборота по всем рынкам и объемам на основе планов всех предприятий, не покрытых государственными заказами. Такой «директивный» подход обеспечит:
– рост ВВП;
– снижение уровня безработицы;
– создаст условия для обновления производственных фондов многих предприятий.
В узком диапазоне, когда локомотивной отраслью выбирается машиностроение, основная цель – обновление основных фондов на стратегически важных предприятиях – может быть выполнена, если государство будет иметь на всех предприятиях контрольный пакет акций. После модернизации их можно выборочно приватизировать, ориентируясь на предприятия, выпускающие импортозамещающие товары. При таком подходе:
– государство находится на пути рыночных реформ;
– произойдет рост ВВП и уменьшение безработицы;
– повысится конкурентоспособность отечественных производителей;
– обновляются производственные фонды многих предприятий;
– увеличится капитализации России.
Возможный вариант увеличения роста промышленного производства и ВВП посредством госинвестиций в частный и госсектор экономики представлен в виде схемы на рис. 4.
Рисунок 4
Государственные инвестиции в частный и государственный сектор экономики РФ
Создается государственный инвестиционный фонд, или подобная инвестиционному фонду структура (банк), основная задача которого – кредитование реального сектора экономики России. Подобным учреждением может выступать Сбербанк РФ.
На рынке ценных бумаг, за счет размещения долговых обязательств в национальной валюте, производятся заимствование, которые направляются как в промышленный сектор экономики России, так и в частный сектор. Напомним еще раз, что привлечения капитала на рынке ценных бумаг не является единственным источником финансирования. Можно предположить, что финансовые ресурсы, которые будут размещаться в ценных государственных бумагах под минимальный процент дохода, не направлялись бы в реальный сектор экономики при отсутствии данного финансового инструмента, а в большей степени были бы пассивными.
2.3 Инвестиционная активность в экономике России
Федеральным бюджетом в 2009 году на финансирование Федеральной адресной инвестиционной программы были предусмотрены средства в сумме 199.2 млрд. рублей.
По данным Росстата, полученным за январь-март 2009 г., накопленный иностранный капитал в экономике России на конец марта 2009 года составил 85.1 млрд. долларов США, что на 49.1% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе (кредиты международных финансовых организаций, торговые кредиты и пр.) – 53.6% (на конец марта 2008 г. – 54.5%), доля прямых инвестиций составила 44.5% (43.0%), портфельных – 1.9% (2.5 процента).
Таблица 1
Объем накопленных иностранных инвестиций в экономике России по основным странам-инвесторам на конец марта 2008 года млн. долларов США
| Накоплено | В том числе | Справочно поступило в I квартале 2009 г.
| |||
всего | в % к | прямые | портфельные | прочие | ||
Всего инвестиций: | 85094 | 100 | 37840 | 1626 | 45628 | 6021 |
Из них по основным странам-инвесторам | 74260 | 87.3 | 31987 | 1418 | 40855 | 4916 |
В том числе: |
|
|
|
|
|
|
Кипр | 16096 | 18.9 | 11972 | 716 | 3408 | 975 |
Люксембург | 13518 | 15.9 | 288 | 1 | 13229 | 955 |
Нидерланды | 12761 | 15.0 | 9778 | 32 | 2951 | 986 |
Германия | 8667 | 10.2 | 2083 | 7 | 6577 | 260 |
Великобритания | 8140 | 9.6 | 1377 | 141 | 6622 | 541 |
США | 6484 | 7.6 | 4245 | 398 | 1841 | 139 |
Франция | 3621 | 4.3 | 414 | 0.0 | 3207 | 160 |
Багамские о-ва | 1773 | 2.1 | 652 | 1 | 1120 | 147 |
Швейцария | 1632 | 1.9 | 837 | 101 | 694 | 359 |
Австрия | 1568 | 1.8 | 341 | 21 | 1206 | 394 |
В I квартале 2009 г. в экономику России поступило 6.0 млрд. долларов иностранных инвестиций, что на 2.4% меньше, чем в I квартале 2007 г. При этом прямых иностранных инвестиций поступило свыше 1.9 млрд. долларов, или на 30% больше, чем в I квартале 2008 г.
Таблица 2
Структура иностранных инвестиций в I квартале 2009 г. млн. долларов США
| I квартал 2009 г. | Справочно I квартал 2008 г. в % | |||
млн. дол. США | в % к | I кв. 2007 г. | к итогу | ||
I кв. 2008 г. | итогу | ||||
Инвестиции | 6021 | 97.6 | 100 | 98.5 | 100 |
из них: |
|
|
|
|
|
прямые инвестиции | 1919 | 130.0 | 31.9 | 142.8 | 23.9 |
в том числе: |
|
|
|
|
|
взносы в капитал | 1564 | 147.8 | 26.0 | в 3.4 р. | 17.1 |
лизинг | 1 | 3.2 | 0.0 | в 2.6 р. | 0.3 |
кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций | 324 | 101.0 | 5.4 | 76.3 | 5.2 |
прочие прямые инвестиции | 30 | 38.0 | 0.5 | 27.2 | 1.3 |
портфельные инвестиции | 80 | 89.9 | 1.3 | в 5.0 р. | 1.4 |
в том числе: |
|
|
|
|
|
акции и паи | 80 | 180.8 | 1.3 | в 2.5 р. | 0.7 |
долговые ценные | - | - | - | в 91 р. | 0.7 |
прочие инвестиции | 4022 | 87.3 | 66.8 | 88.3 | 74.7 |
в том числе: |
|
|
|
|
|
торговые кредиты | 981 | 131.4 | 16.3 | 110.1 | 12.1 |
прочие кредиты | 2986 | 79.5 | 49.6 | 83.4 | 60.9 |
из них: |
|
|
|
|
|
на срок до 180 дней | 439 | 43.8 | 7.3 | 134.4 | 16.2 |
на срок свыше | 2547 | 92.4 | 42.3 | 73.3 | 44.7 |
прочее | 55 | 53.8 | 0.9 | в 3.0 р. | 1.7 |
Основные страны-инвесторы в I квартале 2009 г. – Кипр, Люксембург, Нидерланды, Германия, Великобритания, США, Франция. На долю этих стран приходилось 81.4% от общего объема накопленных иностранных инвестиций, в том числе на долю прямых приходилось 79.7% от общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций.
3. Направления совершенствования привлекательности инвестиций в промышленность
3.1 О роли инвестиций в промышленность
Годы форм не приблизили нас к решению проблемы привлечения капитала в реальный сектор экономики. Мы значительно проигрываем другим странам за финансовые ресурсы, более того, мы теряем капитал, а бегство капитала – это главный индикатор неблагополучия. Причина столь безрадостного положения известна – неблагоприятный инвестиционный климат. Большинство проблем широко обсуждаются в прессе, в профессиональном сообществе и, в принципе, понимаются представителями власти. То есть согласие в обществе есть, но, к сожалению, эти проблемы не решаются. Учитывая, что главным реформатором является государство, именно неэффективная власть, с неподдающимся подсчету количеством занятых чиновников, демонстрирующих титанические усилия по реформированию экономики, оказалась не в состоянии решить даже самые важные задачи. В канун выборов мы все тешим себя надеждами, что во власти наконец-то произойдут долгожданные перемены: будут защищены права инвесторов, будут снижены налоги, будут сняты бюрократические барьеры и подавлена коррупция, созданы условия для свободной конкуренции, будут приняты международные стандарты финансовой отчетности. То есть, в стране будет делаться все, чтобы создать благоприятный инвестиционный климат. Как говорится: «Надежда умирает последней» и по большому счету нам остается только надеяться, что мы, в очередной раз, не обманемся в своих ожиданиях. Однако, кроме перечисленных выше проблем, имеет смысл обсудить и другие, на мой взгляд, очень важные причины, препятствующие привлечению капитала в российскую промышленность.[12, с.16]
Даже если представители предприятия объявляют о необходимости привлечения инвестиций, чаще всего, это означает, что предприятие нуждается в финансировании, а инвестору не предлагают пакет акций. К сожалению, подавляющее большинство предприятий рассчитывают на два основных источника финансирования: государственный бюджет и банковские займы. При этом не более 90%, зарегистрированных ФКЦБ эмиссий были использованы для не для привлечения дополнительного капитала, а для перераспределения собственности. Проблема не в отсутствии финансовых ресурсов, а в том, что мы пытаемся искать деньги там, где их нет, путая понятия «кредитор» и «инвестор».
Информация о работе Оценка привлекательности инвестиций в промышленность