Оценка инвестиционного проекта горного предприятия

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 09 Октября 2014 в 14:16, курсовая работа

Краткое описание

В данном курсовом проекте будет произведен анализ инвестиционного проекта по созданию горного предприятия занимающегося добычей горной руды. В курсовой работе будут рассмотрены два варианта разработки месторождения исходя из расчета основных параметров, которых будет выбран наиболее предпочтительный для инвесторов. Конечным продуктом деятельности предприятия является медный концентрат. На деятельность предприятия оказывают влияние следующие факторы: инфляция на материальные затраты, горное оборудование, индекс роста доходов предприятия, индекс роста заработной платы

Содержание

Введение
Глава 1. Расчет основных экономических факторов деятельности предприятия……………………………………………………………………….4
Расчет первоначальных инвестиций и их влияние на формирование денежных потоков предприятия
Расчет добычи медной руды и получение медного концентрата
Расчет количества вскрышной породы
Расчет выручки от реализации медного концентрата
Определение стоимости оборудования
Определение амортизации для целей бухгалтерского учета и налогового учета
Определение материальных затрат и затрат на оплату труда
Определение выплат предприятия по кредиту
Определение налоговых выплат
Определение чистой прибыли
Определение прироста наличности
Расчет денежных потоков
Глава 2. Расчет основных критериев оценки инвестиционных проектов.
Ставка дохода
Период окупаемости
Дисконтированный период окупаемости
Чистая настоящая стоимость
Чистая будущая стоимость
Индекс прибыльности
Внутренняя ставка дохода
Заключение

Прикрепленные файлы: 1 файл

гаврилова. инвестиции.doc

— 401.00 Кб (Скачать документ)

 

 

Таблица 5

Основные экономические показатели при втором варианте разработки

 

 

Год

Показатель

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

Производственная мощность по полезному ископаемому, млн. т.

-

-

-

5,500

11,000

11,000

11,000

11,000

11,000

11,000

11,000

11,000

11,000

11,000

11,000

11,000

11,000

Выход медного концентрата, млн. т.

-

-

-

0,141

0,282

0,282

0,282

0,282

0,282

0,282

0,282

0,282

0,282

0,282

0,282

0,282

0,282

Цена медного концентрата, $/т

-

-

-

800,000

888,000

985,680

1094,105

1214,456

1348,047

1496,332

1660,928

1843,630

2046,430

2271,537

2521,406

2798,760

3106,624

Выручка, млн. $

-

-

-

112,640

2,000

277,567

308,100

341,991

379,610

421,367

467,717

519,166

576,275

639,665

710,028

788,131

874,825

Распределение инвестиций, %

10,000

20,000

30,000

40,000

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Инвестиции на горно-капитальные работы, строительство зданий и сооружений, приобретение оборудования, млн.$

18,200

36,400

54,600

72,800

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Стоимость оборудования, млн. $

-

-

-

72,800

81,536

91,320

102,279

114,552

128,298

143,694

160,938

180,250

201,880

226,106

253,238

283,627

317,662

Объем вскрыши, млн. т.

-

-

-

7,205

14,410

14,410

14,410

14,410

14,410

14,410

14,410

14,410

14,410

14,410

14,410

14,410

14,410

Объем горной массы (добываемого полезного ископаемого и вскрыши), млн. т

-

-

-

12,705

25,410

25,410

25,410

25,410

25,410

25,410

25,410

25,410

25,410

25,410

25,410

25,410

25,410

Материальные затраты по горным работам, $/т

-

-

-

0,920

0,994

1,073

1,159

1,252

1,352

1,460

1,577

1,703

1,839

1,986

2,145

2,317

2,502

Материальные затраты по горным работам, млн. $

-

-

-

11,689

25,247

27,267

29,449

31,804

34,349

37,097

40,064

43,270

46,731

50,470

54,507

58,868

63,577

Затраты на оплату труда по горным работам, $/т

-

-

-

0,500

0,535

0,572

0,613

0,655

0,701

0,750

0,803

0,859

0,919

0,984

1,052

1,126

1,205

Затраты на оплату труда по горным работам, млн.$

-

-

-

6,353

13,594

14,546

15,564

16,654

17,819

19,067

20,401

21,830

23,358

24,993

26,742

28,614

30,617

Материальные затраты на обогащение, $/т

-

-

-

2,800

3,024

3,266

3,527

3,809

4,114

4,443

4,799

5,183

5,597

6,045

6,529

7,051

7,615

Материальные затраты на обогащение, млн. $

-

-

-

15,400

33,264

35,925

38,799

41,903

45,255

48,876

52,786

57,009

61,569

66,495

71,814

77,560

83,764

Затраты на оплату труда (обогащение), $/т

-

-

-

1,000

1,070

1,145

1,225

1,311

1,403

1,501

1,606

1,718

1,838

1,967

2,105

2,252

2,410

Затраты на оплату труда (обогащение), млн. $

-

-

-

5,500

11,770

12,594

13,475

14,419

15,428

16,508

17,664

18,900

20,223

21,639

23,153

24,774

26,508

Общие материальные затраты, млн. $

-

-

-

27,089

58,511

63,192

68,248

73,707

79,604

85,972

92,850

100,278

108,300

116,965

126,322

136,427

147,342

Общие затраты на оплату труда, млн. $

-

-

-

11,853

25,364

27,140

29,040

31,072

33,247

35,575

38,065

40,730

43,581

46,631

49,896

53,388

57,125

Сумма ЕСН, млн. $

-

-

-

3,556

7,609

8,142

8,712

9,322

9,974

10,672

11,420

12,219

13,074

13,989

14,969

16,016

17,138

Текущие расходы, млн. $

-

-

-

42,497

91,485

98,474

105,999

114,102

122,826

132,220

142,335

153,227

164,955

177,585

191,186

205,832

221,605

Сумма амортизации для целей бухгалтерского учета, млн. $

-

-

-

20,80

14,86

10,61

7,58

5,41

3,87

9,67

45,98

32,84

23,46

16,76

11,97

8,55

17,93

Ликвидационная стоимость оборудования, млн. $

-

-

-

-

-

-

-

-

-

3,640

-

-

-

-

-

-

8,047

Прибыль до вычета процентов и налогов, млн. $

-

-

-

49,344

-104,342

168,481

194,520

222,475

252,916

283,118

279,403

333,096

387,859

445,322

506,872

573,749

643,335

Cтоимость оборудования на начало  года, млн. $

-

-

-

72,800

52,000

37,143

26,531

18,950

12,718

6,359

160,938

114,955

82,111

58,651

41,893

29,924

14,962

Сумма амортизации для целей налогооблажения, млн. $

-

-

-

20,800

14,857

10,612

7,580

5,414

6,359

6,359

45,982

32,844

23,460

16,757

11,970

14,962

14,962

Cтоимость оборудования на конец  года, млн. $

-

-

-

52,000

37,143

26,531

18,950

13,536

6,359

0,000

114,955

82,111

58,651

41,893

29,924

14,962

0,000

Среднегодовая стоимость оборудования, млн. $

-

-

-

62,400

44,571

31,837

22,741

16,243

9,539

3,180

137,947

98,533

70,381

50,272

35,909

22,443

7,481

Сумма налога на имущество, млн. $

-

-

-

1,373

0,981

0,700

0,500

0,357

0,210

0,070

3,035

2,168

1,548

1,106

0,790

0,494

0,165

Погашение долга, млн.$

-

-

-

 

13,000

13,000

13,000

13,000

13,000

13,000

13,000

           

Задолженность, млн. $

-

-

91,000

91,000

78,000

65,000

52,000

39,000

26,000

13,000

0,000

           

Процентные выплаты по долгу, млн. $

-

-

13,650

13,650

11,700

9,750

7,800

5,850

3,900

1,950

0,000

           

Прибыль до вычета налогов, млн. $

-

-

-

35,694

-130,899

148,119

179,140

211,210

242,657

274,809

233,421

300,252

364,399

428,565

494,903

558,787

628,373

Прибыль для целей налогообложения, млн. $

-

-

-

35,694

-116,042

158,731

186,720

216,625

249,016

281,168

279,403

333,096

387,859

445,322

506,872

573,749

643,335

Налог на прибыль, млн. $

-

-

-

   

31,746

37,344

43,325

49,803

56,234

55,881

66,619

77,572

89,064

101,374

114,750

128,667

Прибыль после вычета налогов, млн. $

-

-

-

30,766

-139,489

107,530

132,584

158,206

182,670

207,833

163,086

219,246

272,204

324,405

377,770

427,527

482,404

Удержания из прибыли, связанные с ростом цен на оборудование, млн. $

-

-

-

-

8,736

9,784

10,958

12,273

13,746

15,396

17,243

19,313

21,630

24,226

27,133

30,389

34,035

Чистая прибыль

-

-

-

30,766

-148,225

97,746

121,626

145,933

168,924

192,437

145,842

199,933

250,574

300,179

350,637

397,138

482,404

Выплаты дивидендов, млн. $

-

-

-

       

14,593

16,892

19,244

   

25,057

30,018

35,064

39,714

48,240

Прирост наличности, млн. $

     

94,061

-31,290

214,229

240,744

255,544

285,830

320,197

384,382

438,160

459,023

505,487

557,831

617,157

680,616

Затраты на оборудование, млн. $

     

72,800

           

160,938

           

Положительный денежный поток, млн.$

     

112,640

2,000

277,567

308,100

341,991

379,610

425,007

467,717

519,166

576,275

639,665

710,028

788,131

882,872

Отрицательный денежный поток, млн.$

     

133,875

124,775

161,813

173,355

200,549

216,606

233,389

386,607

234,233

282,207

311,763

343,383

376,806

415,814

Чистый денежный поток, млн.$

     

-21,235

-122,775

115,755

134,744

141,442

163,004

191,618

81,110

284,934

294,067

327,902

366,645

411,325

467,058


 

Таблица 6

Амортизация для целей бух. учета для первого варианта разработки

Первоначальная стоимость

Начисленная амортизация

Остаточная стоимость

68,40

19,54

48,86

48,86

13,96

34,90

34,90

9,97

24,93

24,93

7,12

17,81

17,81

5,09

12,72

12,72

3,63

9,09

9,09

9,09

0,00

133,29

38,08

95,21

95,21

27,20

68,01

68,01

19,43

48,58

48,58

13,88

34,70

34,70

9,91

24,79

24,79

7,08

17,70

21,38

21,38

0,00


Таблица 7

Расчет амортизации для второго варианта разработки

Первоначальная стоимость

Начисленная амортизация

Остаточная стоимость

72,80

20,80

52,00

52,00

14,86

37,14

37,14

10,61

26,53

26,53

7,58

18,95

18,95

5,41

13,54

13,54

3,87

9,67

9,67

9,67

0,00

160,94

45,98

114,96

114,96

32,84

82,11

82,11

23,46

58,65

58,65

16,76

41,90

41,90

11,97

29,93

29,93

8,55

21,38

21,38

21,38

0,00


Глава 2.

1.Ставка дохода

Ставка дохода – это отношение среднего значения чистой прибыли к среднегодовой бухгалтерской стоимости активов.

Данная ставка сравнивается с внутренней ставкой дохода компании. В случае если ставка дохода превышает ее то проект принимается.

Сравнивая значения приведенные в приложениях 3 и 4 можно сделать вывод, что 2 варианта разработки месторождения являются приемлемыми для осуществлеяния. Но нам необходимо определить не только ставку дохода, но и на сколько прибыльным будут оба проекта.

Для этого нам необходимо определить дисконтированную будущую и настоящую стоимость.

 

2.Период окупаемости

Данный показатель отображает срок за который первоначальные инвестиции будут покрыты доходами от проекта. Для расчета этого показателя необходимо, чтобы сумма всех чистых денежных потоков была равна первоначальным инвестициям.

Расчет проводится следующим образом:

 

3.Дисконтированный период окупаемости

 

 Для определения текущих параметров и последующих нам необходимо определить дисконтированные положительные и отрицательные денежные потоки. Ставка дисконтирования для данного расчета она составляет 15 %.

 

Ставка дисконтирования определяется:

Таблица 8

Дисконтированные денежные потоки при первом варианте разработки

Год

Положительный доход

отрицательный доход

Чистый доход

Коэффициент дисконтирования

Диск. Полож.доход

Диск. Отриц.

Диск. Чистый

1

85,71

127,81

-42,10

0,869565217

74,53416149

111,1433292

-36,6091677

2

227,33

121,64

105,69

0,756143667

171,8926276

91,97765518

79,91497242

3

252,33

153,95

98,39

0,657516232

165,9137536

101,2228426

64,69091103

4

280,09

164,96

115,13

0,571753246

160,1428404

94,31785773

65,8249827

5

310,90

190,16

120,74

0,497176735

154,5726547

94,54439425

60,02826042

6

345,10

204,94

140,16

0,432327596

149,1962145

88,60313442

60,59308009

7

386,48

221,78

164,70

0,37593704

145,2924856

83,37383334

61,9186523

8

425,20

348,21

76,99

0,326901774

138,9978495

113,8289552

25,16889428

9

471,97

223,09

248,88

0,284262412

134,1631416

63,41624463

70,74689702

10

523,89

269,27

254,61

0,247184706

129,4965976

66,55983942

62,93675816

11

581,51

296,38

285,13

0,214943223

124,9923681

63,70554804

61,28682007

12

645,48

325,64

319,84

0,18690715

120,6448075

60,86381844

59,78098903

13

716,48

356,38

360,10

0,162527957

116,4484663

57,92159455

58,5268718

14

801,96

391,09

410,87

0,141328658

113,3399856

55,27283222

58,06715343


 

Таблица 9

Дисконтированные денежные потоки при втором варианте разработки

Год

Положительный денежный поток

Отрицательный денежный поток

Чистый денежный поток

Ставка дисконтирования

Дисконтированный положительный денежный поток

Дисконтированный отрицательный денежный поток

Дисконтированный чистый поток

1

112,640

133,875

-21,235

0,869565217

97,94782609

116,4133913

-18,46556522

2

2,000

124,775

-122,775

0,756143667

1,512287335

94,34775609

-92,83546876

3

277,567

161,813

115,755

0,657516232

182,505129

106,3944847

76,11064426

4

308,100

173,355

134,744

0,571753246

176,1571245

99,11655964

77,04056483

5

341,991

200,549

141,442

0,497176735

170,0299201

99,70826085

70,32165929

6

379,610

216,606

163,004

0,432327596

164,115836

93,64457039

70,47126557

7

425,007

233,389

191,618

0,37593704

159,7758699

87,73966658

72,03620331

8

467,717

386,607

81,110

0,326901774

152,8976344

126,3825971

26,51503731

9

519,166

234,233

284,934

0,284262412

147,5794558

66,58350721

80,9959486

10

576,275

282,207

294,067

0,247184706

142,4462573

69,75730542

72,68895193

11

639,665

311,763

327,902

0,214943223

137,4916049

67,01133123

70,48027368

12

710,028

343,383

366,645

0,18690715

132,7092882

64,18066319

68,52862503

13

788,131

376,806

411,325

0,162527957

128,093313

61,2414862

66,85182678

14

882,872

415,814

467,058

0,141328658

124,7751482

58,76644461

66,00870359


 

 

 

 

Дисконтированный период окупаемости – это период за который суммарные дисконтированные положительные денежные потоки компенсируют первоначальные инвестиции.

 

Для первого варианта она составляет 2.5 года, а для 2 варианта она равна 3.5 года.

 

4.Чистая настоящая стоимость

 

Чистая настоящая стоимость – это величина отображающая результативность инвестиций для компании инвестора . В случае если разница между дисконтированными положительными и отрицательными денежными потоками будет больше нуля (NPV>0) проект принимается, а если она отрицательна то проект не принимается (NPV<0).

 

Чистый дисконтированный доход :

 

 

5.Чистая будущая стоимость

Данный показатель рассчитывается как разница между положительными и отрицательными дисконтированными денежными потоками оцененная на определенный момент времени.

Чистая будущая стоимость:

 

6.Индекс прибыльности

Данный показатель показывает отношение дисконтированных положительных денежных потоков к отрицательным .

7.Внутрення ставка дохода

Это показатель отражающий при какой % ставке все дисконтированные положительные будут компенсировать все отрицательные дисконтированные денежные потоки.

  Таблица 10

Основные финансовые показатели инвестиционного проекта при первом варианте разработки

Ставка дохода (RR), %

552,61%

Период окупаемости (PP), лет

1,5

Дисконтированный период окупаемости (DPP), лет

1,8

Чистая настоящая стоимость (NPV), млн. $

752,88

Чистая будущая стоимость (NFV), млн. $

5327,13

Идекс прибыльности (PI), млн. $

1,66

Внутренняя ставка дохода (IRR), %

0,66


 

Таблица 11

Основные финансовые показатели инвестиционного проекта при втором варианте разработки

Ставка дохода (RR), %

480,34%

Период окупаемости (PP), лет

2,4

Дисконтированный период окупаемости (DPP), лет

3,1

Чистая настоящая стоимость (NPV), млн. $

706,7487

Чистая будущая стоимость (NFV), млн. $

5000,75

Идекс прибыльности (PI), млн. $

158,35%

Внутренняя ставка дохода (IRR), %

2,93%

Информация о работе Оценка инвестиционного проекта горного предприятия