Автор работы: Пользователь скрыл имя, 09 Октября 2014 в 14:16, курсовая работа
В данном курсовом проекте будет произведен анализ инвестиционного проекта по созданию горного предприятия занимающегося добычей горной руды. В курсовой работе будут рассмотрены два варианта разработки месторождения исходя из расчета основных параметров, которых будет выбран наиболее предпочтительный для инвесторов. Конечным продуктом деятельности предприятия является медный концентрат. На деятельность предприятия оказывают влияние следующие факторы: инфляция на материальные затраты, горное оборудование, индекс роста доходов предприятия, индекс роста заработной платы
Введение
Глава 1. Расчет основных экономических факторов деятельности предприятия……………………………………………………………………….4
Расчет первоначальных инвестиций и их влияние на формирование денежных потоков предприятия
Расчет добычи медной руды и получение медного концентрата
Расчет количества вскрышной породы
Расчет выручки от реализации медного концентрата
Определение стоимости оборудования
Определение амортизации для целей бухгалтерского учета и налогового учета
Определение материальных затрат и затрат на оплату труда
Определение выплат предприятия по кредиту
Определение налоговых выплат
Определение чистой прибыли
Определение прироста наличности
Расчет денежных потоков
Глава 2. Расчет основных критериев оценки инвестиционных проектов.
Ставка дохода
Период окупаемости
Дисконтированный период окупаемости
Чистая настоящая стоимость
Чистая будущая стоимость
Индекс прибыльности
Внутренняя ставка дохода
Заключение
Таблица 5
Основные экономические показатели при втором варианте разработки
Год | ||||||||||||||||||
Показатель |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
14 |
15 |
16 | |
Производственная мощность по полезному ископаемому, млн. т. |
- |
- |
- |
5,500 |
11,000 |
11,000 |
11,000 |
11,000 |
11,000 |
11,000 |
11,000 |
11,000 |
11,000 |
11,000 |
11,000 |
11,000 |
11,000 | |
Выход медного концентрата, млн. т. |
- |
- |
- |
0,141 |
0,282 |
0,282 |
0,282 |
0,282 |
0,282 |
0,282 |
0,282 |
0,282 |
0,282 |
0,282 |
0,282 |
0,282 |
0,282 | |
Цена медного концентрата, $/т |
- |
- |
- |
800,000 |
888,000 |
985,680 |
1094,105 |
1214,456 |
1348,047 |
1496,332 |
1660,928 |
1843,630 |
2046,430 |
2271,537 |
2521,406 |
2798,760 |
3106,624 | |
Выручка, млн. $ |
- |
- |
- |
112,640 |
2,000 |
277,567 |
308,100 |
341,991 |
379,610 |
421,367 |
467,717 |
519,166 |
576,275 |
639,665 |
710,028 |
788,131 |
874,825 | |
Распределение инвестиций, % |
10,000 |
20,000 |
30,000 |
40,000 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- | |
Инвестиции на горно-капитальные работы, строительство зданий и сооружений, приобретение оборудования, млн.$ |
18,200 |
36,400 |
54,600 |
72,800 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- | |
Стоимость оборудования, млн. $ |
- |
- |
- |
72,800 |
81,536 |
91,320 |
102,279 |
114,552 |
128,298 |
143,694 |
160,938 |
180,250 |
201,880 |
226,106 |
253,238 |
283,627 |
317,662 | |
Объем вскрыши, млн. т. |
- |
- |
- |
7,205 |
14,410 |
14,410 |
14,410 |
14,410 |
14,410 |
14,410 |
14,410 |
14,410 |
14,410 |
14,410 |
14,410 |
14,410 |
14,410 | |
Объем горной массы (добываемого полезного ископаемого и вскрыши), млн. т |
- |
- |
- |
12,705 |
25,410 |
25,410 |
25,410 |
25,410 |
25,410 |
25,410 |
25,410 |
25,410 |
25,410 |
25,410 |
25,410 |
25,410 |
25,410 | |
Материальные затраты по горным работам, $/т |
- |
- |
- |
0,920 |
0,994 |
1,073 |
1,159 |
1,252 |
1,352 |
1,460 |
1,577 |
1,703 |
1,839 |
1,986 |
2,145 |
2,317 |
2,502 | |
Материальные затраты по горным работам, млн. $ |
- |
- |
- |
11,689 |
25,247 |
27,267 |
29,449 |
31,804 |
34,349 |
37,097 |
40,064 |
43,270 |
46,731 |
50,470 |
54,507 |
58,868 |
63,577 | |
Затраты на оплату труда по горным работам, $/т |
- |
- |
- |
0,500 |
0,535 |
0,572 |
0,613 |
0,655 |
0,701 |
0,750 |
0,803 |
0,859 |
0,919 |
0,984 |
1,052 |
1,126 |
1,205 | |
Затраты на оплату труда по горным работам, млн.$ |
- |
- |
- |
6,353 |
13,594 |
14,546 |
15,564 |
16,654 |
17,819 |
19,067 |
20,401 |
21,830 |
23,358 |
24,993 |
26,742 |
28,614 |
30,617 | |
Материальные затраты на обогащение, $/т |
- |
- |
- |
2,800 |
3,024 |
3,266 |
3,527 |
3,809 |
4,114 |
4,443 |
4,799 |
5,183 |
5,597 |
6,045 |
6,529 |
7,051 |
7,615 | |
Материальные затраты на обогащение, млн. $ |
- |
- |
- |
15,400 |
33,264 |
35,925 |
38,799 |
41,903 |
45,255 |
48,876 |
52,786 |
57,009 |
61,569 |
66,495 |
71,814 |
77,560 |
83,764 | |
Затраты на оплату труда (обогащение), $/т |
- |
- |
- |
1,000 |
1,070 |
1,145 |
1,225 |
1,311 |
1,403 |
1,501 |
1,606 |
1,718 |
1,838 |
1,967 |
2,105 |
2,252 |
2,410 | |
Затраты на оплату труда (обогащение), млн. $ |
- |
- |
- |
5,500 |
11,770 |
12,594 |
13,475 |
14,419 |
15,428 |
16,508 |
17,664 |
18,900 |
20,223 |
21,639 |
23,153 |
24,774 |
26,508 | |
Общие материальные затраты, млн. $ |
- |
- |
- |
27,089 |
58,511 |
63,192 |
68,248 |
73,707 |
79,604 |
85,972 |
92,850 |
100,278 |
108,300 |
116,965 |
126,322 |
136,427 |
147,342 | |
Общие затраты на оплату труда, млн. $ |
- |
- |
- |
11,853 |
25,364 |
27,140 |
29,040 |
31,072 |
33,247 |
35,575 |
38,065 |
40,730 |
43,581 |
46,631 |
49,896 |
53,388 |
57,125 | |
Сумма ЕСН, млн. $ |
- |
- |
- |
3,556 |
7,609 |
8,142 |
8,712 |
9,322 |
9,974 |
10,672 |
11,420 |
12,219 |
13,074 |
13,989 |
14,969 |
16,016 |
17,138 | |
Текущие расходы, млн. $ |
- |
- |
- |
42,497 |
91,485 |
98,474 |
105,999 |
114,102 |
122,826 |
132,220 |
142,335 |
153,227 |
164,955 |
177,585 |
191,186 |
205,832 |
221,605 | |
Сумма амортизации для целей бухгалтерского учета, млн. $ |
- |
- |
- |
20,80 |
14,86 |
10,61 |
7,58 |
5,41 |
3,87 |
9,67 |
45,98 |
32,84 |
23,46 |
16,76 |
11,97 |
8,55 |
17,93 | |
Ликвидационная стоимость оборудования, млн. $ |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
3,640 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
8,047 | |
Прибыль до вычета процентов и налогов, млн. $ |
- |
- |
- |
49,344 |
-104,342 |
168,481 |
194,520 |
222,475 |
252,916 |
283,118 |
279,403 |
333,096 |
387,859 |
445,322 |
506,872 |
573,749 |
643,335 | |
Cтоимость оборудования на |
- |
- |
- |
72,800 |
52,000 |
37,143 |
26,531 |
18,950 |
12,718 |
6,359 |
160,938 |
114,955 |
82,111 |
58,651 |
41,893 |
29,924 |
14,962 | |
Сумма амортизации для целей налогооблажения, млн. $ |
- |
- |
- |
20,800 |
14,857 |
10,612 |
7,580 |
5,414 |
6,359 |
6,359 |
45,982 |
32,844 |
23,460 |
16,757 |
11,970 |
14,962 |
14,962 | |
Cтоимость оборудования на |
- |
- |
- |
52,000 |
37,143 |
26,531 |
18,950 |
13,536 |
6,359 |
0,000 |
114,955 |
82,111 |
58,651 |
41,893 |
29,924 |
14,962 |
0,000 | |
Среднегодовая стоимость оборудования, млн. $ |
- |
- |
- |
62,400 |
44,571 |
31,837 |
22,741 |
16,243 |
9,539 |
3,180 |
137,947 |
98,533 |
70,381 |
50,272 |
35,909 |
22,443 |
7,481 | |
Сумма налога на имущество, млн. $ |
- |
- |
- |
1,373 |
0,981 |
0,700 |
0,500 |
0,357 |
0,210 |
0,070 |
3,035 |
2,168 |
1,548 |
1,106 |
0,790 |
0,494 |
0,165 | |
Погашение долга, млн.$ |
- |
- |
- |
13,000 |
13,000 |
13,000 |
13,000 |
13,000 |
13,000 |
13,000 |
||||||||
Задолженность, млн. $ |
- |
- |
91,000 |
91,000 |
78,000 |
65,000 |
52,000 |
39,000 |
26,000 |
13,000 |
0,000 |
|||||||
Процентные выплаты по долгу, млн. $ |
- |
- |
13,650 |
13,650 |
11,700 |
9,750 |
7,800 |
5,850 |
3,900 |
1,950 |
0,000 |
|||||||
Прибыль до вычета налогов, млн. $ |
- |
- |
- |
35,694 |
-130,899 |
148,119 |
179,140 |
211,210 |
242,657 |
274,809 |
233,421 |
300,252 |
364,399 |
428,565 |
494,903 |
558,787 |
628,373 | |
Прибыль для целей налогообложения, млн. $ |
- |
- |
- |
35,694 |
-116,042 |
158,731 |
186,720 |
216,625 |
249,016 |
281,168 |
279,403 |
333,096 |
387,859 |
445,322 |
506,872 |
573,749 |
643,335 | |
Налог на прибыль, млн. $ |
- |
- |
- |
31,746 |
37,344 |
43,325 |
49,803 |
56,234 |
55,881 |
66,619 |
77,572 |
89,064 |
101,374 |
114,750 |
128,667 | |||
Прибыль после вычета налогов, млн. $ |
- |
- |
- |
30,766 |
-139,489 |
107,530 |
132,584 |
158,206 |
182,670 |
207,833 |
163,086 |
219,246 |
272,204 |
324,405 |
377,770 |
427,527 |
482,404 | |
Удержания из прибыли, связанные с ростом цен на оборудование, млн. $ |
- |
- |
- |
- |
8,736 |
9,784 |
10,958 |
12,273 |
13,746 |
15,396 |
17,243 |
19,313 |
21,630 |
24,226 |
27,133 |
30,389 |
34,035 | |
Чистая прибыль |
- |
- |
- |
30,766 |
-148,225 |
97,746 |
121,626 |
145,933 |
168,924 |
192,437 |
145,842 |
199,933 |
250,574 |
300,179 |
350,637 |
397,138 |
482,404 | |
Выплаты дивидендов, млн. $ |
- |
- |
- |
14,593 |
16,892 |
19,244 |
25,057 |
30,018 |
35,064 |
39,714 |
48,240 | |||||||
Прирост наличности, млн. $ |
94,061 |
-31,290 |
214,229 |
240,744 |
255,544 |
285,830 |
320,197 |
384,382 |
438,160 |
459,023 |
505,487 |
557,831 |
617,157 |
680,616 | ||||
Затраты на оборудование, млн. $ |
72,800 |
160,938 |
||||||||||||||||
Положительный денежный поток, млн.$ |
112,640 |
2,000 |
277,567 |
308,100 |
341,991 |
379,610 |
425,007 |
467,717 |
519,166 |
576,275 |
639,665 |
710,028 |
788,131 |
882,872 | ||||
Отрицательный денежный поток, млн.$ |
133,875 |
124,775 |
161,813 |
173,355 |
200,549 |
216,606 |
233,389 |
386,607 |
234,233 |
282,207 |
311,763 |
343,383 |
376,806 |
415,814 | ||||
Чистый денежный поток, млн.$ |
-21,235 |
-122,775 |
115,755 |
134,744 |
141,442 |
163,004 |
191,618 |
81,110 |
284,934 |
294,067 |
327,902 |
366,645 |
411,325 |
467,058 |
Таблица 6
Амортизация для целей бух. учета для первого варианта разработки
Первоначальная стоимость |
Начисленная амортизация |
Остаточная стоимость |
68,40 |
19,54 |
48,86 |
48,86 |
13,96 |
34,90 |
34,90 |
9,97 |
24,93 |
24,93 |
7,12 |
17,81 |
17,81 |
5,09 |
12,72 |
12,72 |
3,63 |
9,09 |
9,09 |
9,09 |
0,00 |
133,29 |
38,08 |
95,21 |
95,21 |
27,20 |
68,01 |
68,01 |
19,43 |
48,58 |
48,58 |
13,88 |
34,70 |
34,70 |
9,91 |
24,79 |
24,79 |
7,08 |
17,70 |
21,38 |
21,38 |
0,00 |
Таблица 7
Расчет амортизации для второго варианта разработки
Первоначальная стоимость |
Начисленная амортизация |
Остаточная стоимость |
72,80 |
20,80 |
52,00 |
52,00 |
14,86 |
37,14 |
37,14 |
10,61 |
26,53 |
26,53 |
7,58 |
18,95 |
18,95 |
5,41 |
13,54 |
13,54 |
3,87 |
9,67 |
9,67 |
9,67 |
0,00 |
160,94 |
45,98 |
114,96 |
114,96 |
32,84 |
82,11 |
82,11 |
23,46 |
58,65 |
58,65 |
16,76 |
41,90 |
41,90 |
11,97 |
29,93 |
29,93 |
8,55 |
21,38 |
21,38 |
21,38 |
0,00 |
Глава 2.
1.Ставка дохода
Ставка дохода – это отношение среднего значения чистой прибыли к среднегодовой бухгалтерской стоимости активов.
Данная ставка сравнивается с внутренней ставкой дохода компании. В случае если ставка дохода превышает ее то проект принимается.
Сравнивая значения приведенные в приложениях 3 и 4 можно сделать вывод, что 2 варианта разработки месторождения являются приемлемыми для осуществлеяния. Но нам необходимо определить не только ставку дохода, но и на сколько прибыльным будут оба проекта.
Для этого нам необходимо определить дисконтированную будущую и настоящую стоимость.
2.Период окупаемости
Данный показатель отображает срок за который первоначальные инвестиции будут покрыты доходами от проекта. Для расчета этого показателя необходимо, чтобы сумма всех чистых денежных потоков была равна первоначальным инвестициям.
Расчет проводится следующим образом:
3.Дисконтированный период окупаемости
Для определения текущих параметров и последующих нам необходимо определить дисконтированные положительные и отрицательные денежные потоки. Ставка дисконтирования для данного расчета она составляет 15 %.
Ставка дисконтирования определяется:
Таблица 8
Дисконтированные денежные потоки при первом варианте разработки
Год |
Положительный доход |
отрицательный доход |
Чистый доход |
Коэффициент дисконтирования |
Диск. Полож.доход |
Диск. Отриц. |
Диск. Чистый |
1 |
85,71 |
127,81 |
-42,10 |
0,869565217 |
74,53416149 |
111,1433292 |
-36,6091677 |
2 |
227,33 |
121,64 |
105,69 |
0,756143667 |
171,8926276 |
91,97765518 |
79,91497242 |
3 |
252,33 |
153,95 |
98,39 |
0,657516232 |
165,9137536 |
101,2228426 |
64,69091103 |
4 |
280,09 |
164,96 |
115,13 |
0,571753246 |
160,1428404 |
94,31785773 |
65,8249827 |
5 |
310,90 |
190,16 |
120,74 |
0,497176735 |
154,5726547 |
94,54439425 |
60,02826042 |
6 |
345,10 |
204,94 |
140,16 |
0,432327596 |
149,1962145 |
88,60313442 |
60,59308009 |
7 |
386,48 |
221,78 |
164,70 |
0,37593704 |
145,2924856 |
83,37383334 |
61,9186523 |
8 |
425,20 |
348,21 |
76,99 |
0,326901774 |
138,9978495 |
113,8289552 |
25,16889428 |
9 |
471,97 |
223,09 |
248,88 |
0,284262412 |
134,1631416 |
63,41624463 |
70,74689702 |
10 |
523,89 |
269,27 |
254,61 |
0,247184706 |
129,4965976 |
66,55983942 |
62,93675816 |
11 |
581,51 |
296,38 |
285,13 |
0,214943223 |
124,9923681 |
63,70554804 |
61,28682007 |
12 |
645,48 |
325,64 |
319,84 |
0,18690715 |
120,6448075 |
60,86381844 |
59,78098903 |
13 |
716,48 |
356,38 |
360,10 |
0,162527957 |
116,4484663 |
57,92159455 |
58,5268718 |
14 |
801,96 |
391,09 |
410,87 |
0,141328658 |
113,3399856 |
55,27283222 |
58,06715343 |
Таблица 9
Дисконтированные денежные потоки при втором варианте разработки
Год |
Положительный денежный поток |
Отрицательный денежный поток |
Чистый денежный поток |
Ставка дисконтирования |
Дисконтированный положительный денежный поток |
Дисконтированный отрицательный денежный поток |
Дисконтированный чистый поток |
1 |
112,640 |
133,875 |
-21,235 |
0,869565217 |
97,94782609 |
116,4133913 |
-18,46556522 |
2 |
2,000 |
124,775 |
-122,775 |
0,756143667 |
1,512287335 |
94,34775609 |
-92,83546876 |
3 |
277,567 |
161,813 |
115,755 |
0,657516232 |
182,505129 |
106,3944847 |
76,11064426 |
4 |
308,100 |
173,355 |
134,744 |
0,571753246 |
176,1571245 |
99,11655964 |
77,04056483 |
5 |
341,991 |
200,549 |
141,442 |
0,497176735 |
170,0299201 |
99,70826085 |
70,32165929 |
6 |
379,610 |
216,606 |
163,004 |
0,432327596 |
164,115836 |
93,64457039 |
70,47126557 |
7 |
425,007 |
233,389 |
191,618 |
0,37593704 |
159,7758699 |
87,73966658 |
72,03620331 |
8 |
467,717 |
386,607 |
81,110 |
0,326901774 |
152,8976344 |
126,3825971 |
26,51503731 |
9 |
519,166 |
234,233 |
284,934 |
0,284262412 |
147,5794558 |
66,58350721 |
80,9959486 |
10 |
576,275 |
282,207 |
294,067 |
0,247184706 |
142,4462573 |
69,75730542 |
72,68895193 |
11 |
639,665 |
311,763 |
327,902 |
0,214943223 |
137,4916049 |
67,01133123 |
70,48027368 |
12 |
710,028 |
343,383 |
366,645 |
0,18690715 |
132,7092882 |
64,18066319 |
68,52862503 |
13 |
788,131 |
376,806 |
411,325 |
0,162527957 |
128,093313 |
61,2414862 |
66,85182678 |
14 |
882,872 |
415,814 |
467,058 |
0,141328658 |
124,7751482 |
58,76644461 |
66,00870359 |
Дисконтированный период окупаемости – это период за который суммарные дисконтированные положительные денежные потоки компенсируют первоначальные инвестиции.
Для первого варианта она составляет 2.5 года, а для 2 варианта она равна 3.5 года.
4.Чистая настоящая стоимость
Чистая настоящая стоимость – это величина отображающая результативность инвестиций для компании инвестора . В случае если разница между дисконтированными положительными и отрицательными денежными потоками будет больше нуля (NPV>0) проект принимается, а если она отрицательна то проект не принимается (NPV<0).
Чистый дисконтированный доход :
5.Чистая будущая стоимость
Данный показатель рассчитывается как разница между положительными и отрицательными дисконтированными денежными потоками оцененная на определенный момент времени.
Чистая будущая стоимость:
6.Индекс прибыльности
Данный показатель показывает отношение дисконтированных положительных денежных потоков к отрицательным .
7.Внутрення ставка дохода
Это показатель отражающий при какой % ставке все дисконтированные положительные будут компенсировать все отрицательные дисконтированные денежные потоки.
Таблица 10
Основные финансовые показатели инвестиционного проекта при первом варианте разработки
Ставка дохода (RR), % |
552,61% |
Период окупаемости (PP), лет |
1,5 |
Дисконтированный период окупаемости (DPP), лет |
1,8 |
Чистая настоящая стоимость (NPV), млн. $ |
752,88 |
Чистая будущая стоимость (NFV), млн. $ |
5327,13 |
Идекс прибыльности (PI), млн. $ |
1,66 |
Внутренняя ставка дохода (IRR), % |
0,66 |
Таблица 11
Основные финансовые показатели инвестиционного проекта при втором варианте разработки
Ставка дохода (RR), % |
480,34% |
Период окупаемости (PP), лет |
2,4 |
Дисконтированный период окупаемости (DPP), лет |
3,1 |
Чистая настоящая стоимость (NPV), млн. $ |
706,7487 |
Чистая будущая стоимость (NFV), млн. $ |
5000,75 |
Идекс прибыльности (PI), млн. $ |
158,35% |
Внутренняя ставка дохода (IRR), % |
2,93% |
Информация о работе Оценка инвестиционного проекта горного предприятия