Инвестициялық жобалар

1. Жобаларды  таңдау;

2. Жобаларды  дайындау;

3. Жобаларды  бағалау;

4. Келіссөздер жүргізу  және  жобаны  бекіту;

5. Жобаны  жүзеге  асыру және оны  бақылау;

6. Жобаның нәтижелерін  бағалау.

Инвестициялық  жобаларды  қаржыландыруға  маманданған    банктер

жобалық  құжаттар,   жоба  бойынша  мамандардың лауазымды   міндеттемелері  жөнінде  мағлұматтары  бар  арнайы  нұсқаулар  дайындайды.  Мұндай  нұсқаулар  жобаның  тез  іске  асуына  ықпал  етіп,  банктің  жобалық   циклін  қысқартады.  Әлемдік банктің    мәліметтеріне  сүйенсек,    инвестициялау    алдындағы   кезең   шығындарын    былайша 

топтауға   болады:       

- жобаның инвестициялық ниетінің қалыптасуы-0,2-1%;

- инвестициялық зерттеулер 0.25-1.5%

- жобаның техникалық-экономикалық негіздемесі;

- шағын жобалар үшін-1,0-3,0%;

- ірі жобалар үшін-0,2-1,0%.

Жобалық циклдың алғашқы  кезеңінде  экономикалық міндеттерге  нарықтық талаптарға  байланысты  жобаның  соңғы мақсаты белгіленеді. Бұл мақсат жеке инвестор  мен Үкіметтің өндірістің қамтамасыз ету, халықтың қажеттілігін  қанағаттандыру, табиғат ресуртарын  тиімді пайдалану,  жұмыссыздықты жою үшін пайда болған  ойларынан бастау алады. Алға қойылған мақсатты жүзеге асыруға  бағытталған  жобалардың бірнеше түрі  болғандықтан, оның ең ұтымды  нұсқасын  таңдаудағы бір-бірден шарт-жобаның  болашақтағы тиімділігі. Алғашқы кезеңдерде  жобаларды  таңдау сандық  талдауларға   байланысты  емес,  сапалық  таңдауларға,  логикалық

сызбаларды таңдау, т.б. факторларды  есепке алу  арқылы жүргізілуі  керек.  Ол үшін  алдын-ала  мынандай мәсәлелер  талданады:

- нарық сұранысына  байланысты өндіріс көлемі;

- қажетті қаржы  көлемі;

- материалдық және еңбек ресурстарының  жеткіліктілігі;

- саяси-ұйымдық  және басқарудағы кедергілердің мүмкін  болуы ,т.б.   

Инвестициялау алдындағы  кезеңде,  ең алдымен,  жобаны талдайды, есептейді, сайып келгенде оның  тиімділігін  бағалайды. Осы мақсатта  жобалық  шешімдерді негіздеу және  дайындау үшін  әдістемелік  тәсілдер  жиынтығы, яғни,  инвестициялық  жобаларды  талдауды  қолданады. Жобалық  талдаудың мақсаты – іске асырылатын жобаның нәтижелерін анықтау.  Жобаның нәтижелігі жобадан түсетін  табыстар  мен жобаға жұмсалатын ресурстардың  арасындағы айырмамен  сипатталады.

Қойылған мақсатқа  жету үшін  жобалық  талдаудың алдына келесі міндеттер  белгіленеді:

1.Іске асырылатын  жобалардың  іс жүзінде кедергі болар шектеулерді   және шаралардың  өзгерістерін  есепке ала отырып  қол жеткізетін  нәтижеге баға беру.

2.Жоба бойынша жұмсалатын  қажетті ресурстардың  көлемін  анықтау  және олардың әр  түрлі шаралар  бойынша салыстыру.

3.Жобаның және оны   іске асырылу  жолдарының  бірнеше   болуына  қарай ең тиімді  жобаны  қабылдауға  немесе ең  тиімді нұсқаны  таңдауға шешім   шығару.

4.Жобаны іске асырудан  түсетін табыстарды  бағалау   және оны  инвесторлар  арасында  бөлу.

Жобалық  талдаудың  міндеттеріне инвестициялық  жобаның іске асырылуын  бағалау,  жобаның   нәтижелігін   бағалау,  жобаның  тиімділігін                                                                                                                        

бағалау  және оптимизациялау  жатады.

Кез  келген    инвестициялық   жобаны   талдау   барысында   жобаның түріне,   сондай-ақ  оның  мазмұнына  және   сипатына  байланысты   әр түрлі

саладағы  мамандардың  қатысуы  талап етіледі. Ондай  мамандарға  қаржы-экономистер, инженер-технологтар, архитекторлар, жұмысшылар, инженер-эколоктар  және т.б. жатады.

Инвестициялық  жобаны  талдау қаралатын жобаның артықшылықтары мен кемшіліктерін  жан-жақты  бағалауға  негізделеді. Осыған  сәйкес  жобалық  талдау да бірнеше  түрлерге  бөлінеді:

- жобаны  экономикалық  талдау,

- жобаны  техникалық талдау;

- жобаны  коммерциялық  талдау;

- жобаны ұйымдастырушылық  талдау;

- жобаны  әлеуметтік  талдау;

- жобаны  экологиялық  талдау;

- жобаны қаржылық талдау.   

Ал,  жобаның соңғы бағасы бірнеше жылдар  аралығында белгіленеді. Бұл техникалық шешімнің дұрыстығын, жергілікті әлеуметтік, экономикалық және саяси  жағдайлардың ескерілуін, шығынның дәл есептелуін, яғни, жобаның  тиімділік  көрсеткіштерінің  тура екендігін  дәлелдеуге  мүмкіндік  береді.

Қаржыландыру  үшін инвестициялық  жобалардың тиімділігіне  баға беру  жөніндегі  әдістемелік  ұсыныстар  халықаралық  тәжірибеде  кеңінен  қолданалатын  қағидалар  мен  әдістерге  негізделген.

Коммерциялық тиімділікті  есептеуге капиталдан түсетін пайда  деңгейіне  деген әр инвестордың  жеке көзқарасы негізінде дисконт  нормасын ешқандай қосымша дәлелдемелерге суйенбей-ақ қабылдауға  болады.Алайда, дисконт нормасының мөлшерін анықтаудың тәртібі қаржылындыру үшін  инвестициялық  жобаларды объективті түрде таңдауға мүмкіндік береді.  Инвестициялық  жобалның тиімділерін талдай отырып таңдап алу инвестицияның қайтарамдылығын  қамтамасыз етудің факторы болып табылады.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 ҚАЗАҚСТАН   РЕСПУБЛИКАСЫНДАҒЫ  КОМПАНИЯЛАРДЫҢ  ИНВЕСТИЦИЯЛЫҚ  СТРАТЕГИЯСЫН  ҚАЛЫПТАСТЫРУ  ЕРЕКШЕЛІКТЕРІ   ЖӘНЕ ОНДАҒЫ КЕЗДЕСЕТІН НЕГІЗГІ  МӘСЕЛЕЛЕР

2.1 Қазақстан Республикасындағы  инвестициялық стратегиясындағы кездесетін мәселелер

 

Инвестиция - Қазақстан экономикасының  нарықтық экономикаға өтуі  кезінде пайда болған  жаңа  термин.

Инвестиция деп,  қаражаттарды  ұзақ мерзімге  белгілі бір салаға  пайда табу  мақсатында  салуды  білдіреді. Инвестициялық қызметке  банктер делдал  ретінде қатысады. Банктер  өздерінің  инвестициялық  қызметінде тиімді  инвестициялық саясат  жасай отырып  жүзеге  асырады. Банктердің  инвестициялық  саясаты инвестиция портфелін  басқару  бойынша стратегияны  құру және  іске асыру  шараларын,  қалапты  қызметті,  табыстылықты арттыру, банк балансының  өтімділігін  қамтамасыз ету  бағытында  потрфельді  және  тура инвестициялардың  оптималды құрлымына  жетілдіруді  білдіреді. Банктің  инвестициялық саясаты  банктың  басқармасымен  жасалады. Инвестициялық саясаттың  басты  элементтердің  бірі- банкті  валюта-қаржылық  портфелін,  соның ішінде  инвестициялық  потрфелін  басқарудың тактикасы  мен стратегиясын  жасау  болып табылады.

Кәсіпорынның  инвестициялық  қызметі – бұл  кәсіпорының  шаруашылық  қызметінде  маңызды  роль  атқаратын  және өзіне  тән  заңдылықтарымен  дамып отыратан,  өзіндік  логикаға  ие  объективті  процесс, себебі инвестициялар  өзінің  экономикалық  табиғатынан жағынан  болашақта  табысқа  жету үшін ағымдағы  тұтынудан  бас тартуды білдіреді.  Сол  себептен  инвестициялық  процесс  кәсіпорынның   инвестициялық  жоспарын анықтаудан басталады, оны  таңдау  төмендегілерге  байланысты:

- кәсіпорынның  өмір сүру  циклының сатылары;

- жалпы даму  стратегиялары;

- инвестициялық  ресурстардың  ішкі  және  сыртқы  нарықтардың  жағдайы;

- құралдардың  салу  объектісі  ретіндегі  кәсіпорынның  инвестициялық  тартымдылығы.

Сонымен, егер  бастапқыда  инвестицияны  жүзеге асыру жетекшілері  өз  бетінше   инвестицияға  қатысты  шешім  қабылдай  алатын  кәсіпорынның  жұмысы  болып  көрінсе, онда мұндай  жағдайда  ең  әуелі  шешімнің  зардаптарын  бағалауды  үйрену керек,  өйткені инвестициялардың  жүзеге асырылмауы  да  өзінше  бір стратегия. Инвестициялық      стратегиясы    деп    ұзақ    мерзімді    мақсаттар   кешені

оларға  жетудің  анағұрлым  тиімді  жолдарын  таңдау түсініледі.

Кәсіпорынның  инвестициялық  стратегиясы  ұзақ  мерзімді  мақсаттарға  бағытталуы   қажет  және  сәйкес  инвестиялық  жобалар мен  бағдарламаларды   іріктеп  алу арқылы  ағымдағы  шаруашылық  қызмет  процессінде  жүзеге  асырылуы тиіс. Инвестиялық  жоспардың  қалаптасуы  күрделі  шығармашылық  процессті  білдіреді,  ол  кейбір  жағдайлар  мен   инвестициялық  нарықтың жалпы  және  жекелеген   сегменттер  аралығындағы  конъюнктурасын  болжауға  негізделген. Бұл стратегия әрқашан  да экономикалық  дамудың   жалпы стратегиясы  шеңберінде  қалаптасып,  онымен  мақсаты,  кезеңдері,  жүзеге  асу  мерзімі  бойынша  үйлеседі.  

Кәсіпорынның  әр  түрлі  кезеңдердегі  нақтыланған  ұзақ мерзімді  мақсаттары ретінде  мыналар  болуы  мүмкін:  белгіленген  нормаларға  және пайда  көлеміне  жету,  нарыққа  бақылау  жүргізідің  үлесін  және сауда  айналымын ұлғайту  арқылы  масштапты  өсіру,  жаңа  өнім  өндіру, өндіріс  шығындарын   төмендету  үшін  тозған  қондырғыларды  ауыстыру,   қоршаған  ортаны қорғау және т.б.

Кәсіпорынның     инвестициялық     қызметке    қатысты     шешім   қабылдауы    бесекелік     ортада    дамудың    балама      нұсқаларын   таңдау  

проблемасына  тіреледі  және бұл  бәсекелік  орта  бір  немесе   басқа да  салаларға  тиісті  әр  түрлі  экономикалық,  құқықтық  және басқа да   факторлардың  ықпалында  болады.

Инвестициялық  қызмет  атқарылмаған  жағдайда  уақыт  өте келе  өндірістік аппараттардың  моральдық  және  физикалық  тозуы  және өндірісті   ұйымдастырудың  төмендеуі  салдарынан  салынған  құралдардың  табыстылығы   азайады,  бұл  нәтижесінде  мұндай  кәсіпорындардың  болашағына  күмән  келтіреді.

Кәсіпорынның  тұрақты  деңгейін  ұстап  тұру  үшін  қолданылатын пассивті  инвестицияландыру  орташа  салалық  деңгейден  қалып   қоюға  әкеледі  және  неғұрлым   ұзақ  мерзімде  де  осы  сияқты  зардаптарға  ие  болады.

Ал,  табыстылықтың  салымның  орташа   салалық  деңгейіне  дейін  өсуін   қамтамасыз  ететін   активті инвестицялық  стратегия  инновациялық  жобалардың  іріктеліп,  жүзеге  асуын,  нарықта  белсенді  әрекет  етуді  көздейді.

Тиімді  немесе  озу  стратегиясы  және  технологиялық  шешім  қабылдауменен  іске  асатын  және  мұндай  салымдардың  тәуекелдік  дәрежесімен   айрықшаланатын  инновациялармен  байланысты.

Кәсіпорынның инвестициялық  стратегиясын  қалыптастыру   кәсіпорынның да,  потенциялды  стратегиялық  инвестордың да  ортақ  мүдделерінің  қиылысуы  кезінде  жүзеге  асады. Ал  инвестиция  болса  нарықта  айналысы  бар тауарды    білдіреді.   Сондықтан    оны   осы   немесе басқа  түрде  алу мүмкіндігі  серіктестердің  түсінікшілігімен  ортақ мүдделерін есепке  алуға  және  инвестициялық  объектіні  стратегиялық  инвестор  тұрғысынан  көре  алуы   мен оның  инвестициялық  тартымдылығын  бағалай алуына  байланысты.

Қазақстан   Республикасындағы    инвестициялық     қызметтің нәтижесі-қаржы  емес  активтерге  жұмсалған  1307,2 млрд. теңге  инвестициясы  негізгі  капиталға  жұмсалған. Қаржы емес  активтерге  жұмсалған  инвестициялардың  жалпы   көлеміндегі  негізгі  капиталға  жұмсалған инвестициялардың   үлесі  84.2%  құрады. 

Негізгі  капиталға  жұмсалған   инвестициялар көлемі  2001жылғымен  салыстырғанда  10,6%-ға  (2001ж.-44,7%-ға: 2000 ж.-48,5%-ға;1999ж.-33.0%-ға) өсті.

2001 жылдың  деңгейіне   қарағанда  негізгі  капиталға   жұмсалған  инвестициялардың  өсуі  республикадағы  14 облыстың  10-ында  және Алматы,  Астана  қалаларында  байқалады. Көлемнің  едәуір өсуі  Қызылорда(1,9есе), Ақмола(1,2есе)  облыстарында  және Алматы қаласында (1,2есе) байқалды. Негізгі  капталға  жұмсалған  инвестициялардың 13-1% шегінде  өсуі  Батыс  қазақстан, Қарағанды, Қостанай  және  Атырау  облыстарында, Астана  қаласында  байқалды.

Негізгі капиталға жұмсалған  инвестициялардың  өңірлік  құрылымындағы  көлемнің  жартысынан астамын (53,1%) республиканың  батыс  өңірлеріндегі  кәсіпорындар (Атырау облысы-22,2, Батыс  Қазақстан  – 18,0%, Ақтөбе – 7,5%, Маңғыстау-5,4%) игерген. Мұнда, Алматы (13,9%)  және Астана (9,3%) қалаларының  үлесі  басым.

Негізгі  капиталға  жұмсалған  инвестициялар  көлеміндегі  ірі  кәсіпорындардың  үлесі – 47,0%, орташаларынікі – 27,9%, шағымдарынікі – 23,9%, халық  үлесі – 1,2%  құрады.

Негізгі  капиталға  жұмсалған  инвестициялардың түрлік  құрлымына  сәйкес  тұрғын емес  үйлер  мен  ғимараттарға кеткен  шығындардың  үлесі  45,0% құрады, бұл 2001 жылғы  көрсеткіштен 9,6 пайыздық  пункте артық. Тұрғын  үйлерге  салынған  салымның  үлесі 0,6 пайыздық  пункте  өсіп,  4,8%құрады.  Машиналарға, жабдыққа,  құрал-сайманға, керек  жарақтарға  кеткен  шығындардың  үлесі  1,6 пайыздық  пунке  төмендеді.

Негізгі  капиталға  жұмсалған  басқа  шығындар 131млрд. теңгені                                                                                                                        

құрайды оның  89,1%  геологиялық  барлауға  жұмсалған.

Негізгі  капиталға  жұмсалған  инвестициялар  көлемінің  жартысынан астамын  меншіктің жеке  нысанындағы  кәсіпорындар  жүзеге асырған (54,2%) (2001-де-54,3%). Шетелдік меншік  кәсіпорындарының  үлесі  2001 жылмен салыстырғанда 0,5 пайыздық пунктке  төменделді. Мемлекеттік  кәсіпорындар  үлесінің  0,6 пайыздық  пунктке өсуі,  басымдығы  экономика  салдары:  көлік – коммуникациялық  кешенді  нығайту  және  дамыту,  аграрлық - өнеркәсіптік  кешенді  қолдау   және    ауыл       инфрақұрылымын