Иностранные инвестиции

Финансирование доходных статей государственных и местных  бюджетов за счет привлечения средств  зарубежных портфельных инвесторов в выпускаемые соответствующими органами власти долговые ценные бумаги являлось очень широко применяемым в зарубежных странах способом решения бюджетных проблем. Традиционные методики привлечения таких инвестиций в государственные ценные бумаги:

- привлечение (допуск) иностранных  портфельных инвесторов на рынок  государственных (муниципальных)  облигаций внутренних займов, как  правило, номинированных в национальной  валюте;

- размещение государственных  (муниципальных) облигаций, специально  предназначенных для зарубежных  инвесторов, на зарубежных финансовых  рынках. Такие облигации, являющиеся  частью внешнего государственного  долга, обычно номинируются в  одной из ведущих мировых валют.

Появившийся в 1993 году рынок  краткосрочных рублевых облигаций  внутреннего займа (ГКО/ОФЗ), имевший  своей целью финансирование дефицита федерального бюджета за счет средств  российских инвесторов, также на первых порах был закрыт для вложений зарубежных средств. Такой запрет, существующий в различных формах в разных странах  мира, в целом был вполне обоснован - рынок внутреннего долга является также и мощным инструментом реализации денежной политики, и приток или отток с этого рынка более “мобильных”, чем средства внутренних инвесторов, иностранных денег мог существенно дестабилизировать денежное хозяйство страны. Вместе с тем сверхвысокая доходность ГКО/ОФЗ, динамика курса рубля по отношению к доллару и меньшая рискованность вложений в эти ценные бумаги по сравнению с другими российскими активами привели к тому, что зарубежные портфельные инвесторы (в первую очередь - некрупные) стали вкладывать деньги на этом рынке в обход существующих запретов, заключая договора с российскими банками, основывая в России специальные дочерние фирмы и т.п. Статистики таких скрытых вложений не существовало, но, по некоторым оценкам, на долю иностранных инвесторов к началу 1996 года приходилось до 3-5 процентов всех вложений в ГКО/ОФЗ, что составляло от 600 млн. до 1 млрд. долларов.

Этот фактор, а также  то, что к началу 1996 года стала  очевидной нехватка средств российских инвесторов для финансирования расходов бюджета, привел к тому, что в феврале 1996 года иностранные портфельные  инвесторы были допущены на российский рынок краткосрочных облигаций внутренних займов. Однако предложенная российскими властями схема инвестиций, призванная защитить стабильность рынка ГКО/ОФЗ от непредсказуемого притока/оттока иностранного спекулятивного капитала, существенно снизила доходность и ликвидность таких вложений.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. ФАКТОРЫ, СПОСОБСТВУЮЩИЕ ПРИВЛЕЧЕНИЮ  ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

В мировой системе хозяйствования иностранные инвестиции выступают  важным экономическим рычагом и  вызывают необходимость излома национальных перегородок и интенсивный переход  к конкурентоспособной модели национальной экономики.

Важным фактором привлечения иностранных инвестиций является введение системы льготного налогообложения. Система налоговых и таможенных льгот содержит: «налоговые каникулы», скидки ставок налогообложения при реинвестициях полученной прибыли или инвестициях в определенные регионы и отрасли, защита от двойного налогообложения, освобождение или снижение таможенных пошлин на импорт новейших машин и оборудования, технологий, ноу-хау, экспорта продукции собственного производства для покрытия валютных затрат и т.д.

Вторым фактором, способствующим привлечению иностранных инвестиций, является формирование и развитие специальных экономических зон. Специальные экономические зоны предусматривают еще большую систему налоговых и таможенных льгот, упрощение административных процедур и т.п.

Третьим фактором можно считать совершенствование финансового механизма. Финансовый механизм охватывает: укрепление позиций национальной валюты, ее конвертируемость; возможность для предприятий, созданных с участием иностранных инвесторов, без труда конвертировать полученные доходы; пользование банковской системой страны; предоставление государственных кредитов для инвестиционных проектов в приоритетные сферы.

И, наконец, к четвертому фактору  можно отнести наличие качественной законодательной базы, обеспечивающей отсутствие противоречий и неопределенностей  в законодательном урегулировании инвестиционной деятельности.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Подытоживая все вышесказанное, можно отметить, что привлечение  иностранных инвестиций в период перестройки российской экономики проходило очень сложно.

Сложность работы в российских условиях вынуждала иностранных инвесторов вкладывать средства не напрямую, а через российских посредников (в основном банки), ориентировавшихся на российский рынок. Слабое развитие прямых инвестиций привело к тому, что промышленные предприятия не получали необходимых инвестиций, затруднялась передача передовых технологий.

К этим негативным сторонам российского рынка нужно прибавить  экономический кризис, результатами которого стали рост курса доллара, товаров, а соответственно и упадок иностранных инвестиций.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. ТЕСТ

 

Монополия внешней торговли – это такая система организации  внешнеэкономической деятельности, при которой:

А) все внешнеэкономические  операции осуществляются только государственными органами;

Б) все внешнеэкономические  операции осуществляются государственными органами только в сфере военно-технического сотрудничества;

В) внешнеэкономические контакты организуются только из политических соображений;

Г) разрешается только свободный  экспорт сырья.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Аскинадзи В.М. Инвестиционное дело: учебник /В. М. Аскинадзи, В. Ф. Максимова, В. С. Петров. - М.; М.: Market DS; Маркет ДС корпорейшн, 2006.- 509 с.
2. Болюх А.Я. Правовой режим иностранных инвестиций в России: учеб. пособие /Болюх А. Я., Шахов А. О., Силкин В. В.; Моск. гос. ин-т междунар. отношений (ун-т) МИД России. - М.: МГИМО-ун-т, 2006.- 263 с.
3. Волков А.С. Создание рыночной стоимости и инвестиционной привлекательности /А. Волков, М. Куликов, А. Марченко. - М.: Вершина, 2007.- 302 с.
4. Инвестиционные процессы в России /под ред. Е. Р. Орловой. - М.: URSS; КомКнига, 2006.- 180, с.
5. Платонова Е.Д. Инвестиционная деятельность в реальном секторе трансформационной экономики: (вопр. теории и методологии) /Е. Д. Платонова; Моск. гос. обл. ун-т. - М.: Изд-во МГОУ, 2005.- 223 с.
6. Шилова Е.В. Влияние инвестиционных процессов на экономический рост /Е. В. Шилова; МГУ им. М. В. Ломоносова. - М.: Андреева Т. М., 2006.- 148, с.