Формирование инвестиционной политики предприятия

МЕЖДУНАРОДНЫЙ ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ И ПРАВА

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

Студентки 5 курса

Факультета экономика  и управление

Катрин Александры Геннадьевны

 

 

Дисциплина: Финансовый менеджмент

ТЕМА: Формирование инвестиционной политики предприятия

Руководитель-консультант

Елкин Е.А.

 

 

 

Защищена            Оценка

«___»__________2011                «_______»

 

 

ОМСК 2013

Содержание

 

Введение…………………………………………………………………………….

Глава 1. Теоретические основы инвестиционной политики предприятия……..

1.1    Понятие, классификация и роль инвестиционной политики……………...

1.2    Формирование инвестиционной политики предприятия………………….

1.3 Оценка эффективности инвестиционных проектов. Формирование инвестиционной программы предприятия………………………………………..

Глава 2. Инвестиционная стратегия предприятия……………………………….

2.1.    Понятие инвестиционной стратегии, её роль в развитии предприятия….

2.2.    Принципы разработки инвестиционной стратегии предприятия………...

2.3.   Последовательность разработки инвестиционной стратегии…………….

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 Введение

       Инвестиционная деятельность предприятия - неотъемлемая часть его общей хозяйственной деятельности. Чтобы предприятие могло успешно функционировать, повышать качество продукции, снижать издержки, расширять производственные мощности, повышать конкурентоспособность продукции и укреплять свои позиции на рынке, оно должно находить пути для выгодного инвестирования капитала.

        В самом общем виде инвестиции определяются как денежные средства, банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности или других видов деятельности в целях получения прибыли.

       Экономическое определение инвестиций трактуется как расходы на создание, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основного капитала, а также на связанные с этим изменения оборотного капитала.

      Инвестиционная деятельность предприятия представляет собой процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм вложений капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия.

     Эффективная инвестиционная деятельность невозможна без продуманной инвестиционной политики. Инвестиционная политика предприятия - часть общей финансовой стратегии организации, заключающаяся в выборе и реализации наиболее выгодных путей расширения и обновления ее активов с целью обеспечения основных направлений ее экономического развития.

      Инвестиционная политика предприятия имеет решающее значение для его функционирования независимо от размеров, отраслевой принадлежности, правовой формы и других особенностей.

      Целью работы является характеристика инвестиционной политики.

Глава 1. Теоритические основы инвестиционной политики предприятия

1. Понятие, классификация и роль инвестиционной политики                                  предприятия

 

Важность правильной инвестиционной политики на предприятиях определяется рядом факторов. Прежде всего, поскольку  эффект принятия инвестиционных решений  может сказываться в течение  нескольких лет, это приводит к определенным ограничениям. С одной стороны, предприятие  обладает ограниченными инвестиционными  ресурсами. Это толкает предприятие  на инвестиции в недорогие малопроизводительные технологии.¹

Другой аспект инвестирования - это своевременность, т. е. основные средства должны быть в полной готовности именно тогда, когда они нужны.  Фирма, которая заранее прогнозирует свои производственные потребности, может  избежать этих проблем. Заметим, однако, что если фирма прогнозирует увеличение спроса и расширяется в соответствии с ожидаемым спросом, но прогноз  оказывается ошибочным, она будет  обременена избытком мощностей и  слишком высокими затратами. Это  может привести к убыткам или  даже банкротству. Итак, очевидный вывод - прогноз объема реализации крайне необходим. Ошибочный прогноз в отношении необходимого и достаточного объема инвестиций может привести к трем проблемам. Первая - инвестиции предприятия могут быть недостаточно современными, что не обеспечит ей производство в условиях конкуренции.  Вторая - если они недостаточны, фирма может потерять часть своего рынка, уступив его конкурентам. Третья - инвестиции избыточны, что приведет к необоснованному росту затрат, цен, снижение объемов производства и др.  Инвестирование важно потому, что наращивание производственных мощностей обычно сопровождается значительными расходами, и прежде чем потратить огромное количество денег, необходимо иметь хорошо составленный инвестиционный план, поскольку свободные финансовые ресурсы в больших объемах не всегда имеются в наличии. Фирме, намеревающейся произвести серьезные капиталовложения, может понадобиться упорядочение вопросов финансирования на несколько лет вперед, чтобы быть уверенной, что средства, требуемые для развития, будут доступны в нужное время. Таким образом, инвестиции это процесс вложения капитала в денежной, материальной и нематериальной формах в объекты предпринимательской деятельности или финансовые инструменты. С целью получения текущего дохода (прибыли) и обеспечения возрастания капитала.

Инвестиции являются главной  формой, реализующей стратегию развития предприятия. Инвестиции обеспечивают динамичное развитие предприятия и  позволяют решать следующие задачи:

- расширение собственной  предпринимательской деятельности  за счет накопления финансовых  и материальных ресурсов;

- приобретение новых предприятий;

- диверсификация (освоение  новых областей бизнеса, стратегическая  ориентация на создание многопрофильного  производства).

Любые инвестиции связаны  с инвестиционной деятельностью  предприятия, которая представляет собой процесс обоснования и  реализации наиболее эффективных форм вложений капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия. Для осуществления инвестиционной деятельности предприятия вырабатывают инвестиционную политику. Эта политика является частью стратегии развития предприятия и общей политики управления прибылью. ² Она заключается в выборе и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала с целью расширения объема операционной деятельности и формирования инвестиционной прибыли. В своей инвестиционной политике предприятие может выбирать различные ее виды: - консервативная инвестиционная политика. - компромиссная (умеренная) инвестиционная политика. - агрессивная инвестиционная политика.  Консервативная инвестиционная политика - вариант политики инвестиционной деятельности предприятия, приоритетной целью которой является минимизация уровня инвестиционного риска. При осуществлении такой политики инвестор не стремится ни к максимизации уровня текущей прибыльности инвестиций, ни к максимизации темпов роста капитала.³ Компромиссная (умеренная) инвестиционная политика - вариант политики осуществления инвестиционной деятельности предприятия, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска в наибольшей степени приближены к среднерыночным. Агрессивная инвестиционная политика - вариант политики осуществления инвестиционной деятельности предприятия, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска значительно выше среднерыночных. Инвестиционная привлекательность - обобщающая характеристика преимуществ и недостатков отдельных объектов инвестирования с позиций конкретного инвестора по формируемым им критериям. Сформировав инвестиционную программу и определившись с объектами инвестирования предприятие, может приступить к формированию инвестиционных проектов. Инвестиционный проект это объект реального инвестирования, намечаемый к реализации в форме приобретения целостного имущественного комплекса, реконструкции, модернизации, капитального ремонта и т.п. Подготовка инвестиционного проекта к реализации требует обычно разработки бизнес-плана.Общий объем затрат инвестиционных ресурсов, распределенный по конкретным периодам осуществления инвестиций, описывается графиком инвестиций. Он разрабатывается в составе бизнес-плана по реальным инвестиционным проектам, требующим продолжительного периода реализации.

В практике используются обычно пять методов финансирования инвестиционных проектов:

1) полное самофинансирование;

2) акционирование;

3) кредитное финансирование;

4) финансовый лизинг;

5) смешанное финансирование.

Таким образом, методы финансирования инвестиционных проектов это принципиальные подходы к финансированию отдельных  реальных инвестиционных проектов, используемые предприятием при разработке политики формирования инвестиционных ресурсов. С целью привлечения и мобилизации  финансовых ресурсов для реализации инвестиционных проектов предприятия  осуществляют эмиссионную политику. Это система критериев и мер, разрабатываемых предприятием для  обеспечения привлечения необходимого объема финансовых ресурсов. Субъектами инвестиционной деятельности могут  выступать:

1. государственные органы управления;
2. местные органы управления;
3. финансово-кредитные институты;
4. коммерческие организации;
5. граждане Российской Федерации;
6. иностранные юридические и физические лица.

       Субъекты управления инвестициями:

1. собственники;
2. государство;
3. иностранные инвесторы.

      Объектами инвестиционной деятельности в Российской Федерации являются:

1. вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды;
2. ценные бумаги
3. научно-техническая продукция;
4. имущественные права
5. права на интеллектуальную собственность

Виды инвестиционной политики. Инвестиционную политику предприятия классифицируют в зависимости от её направленности. С этой точки зрения выделяют инвестиционную политику, направленную на:

1. повышение эффективности производства;
2. модернизацию технологического оборудования и технологических     процессов;
3. создание новых предприятий (производств);
4. внедрение принципиально нового оборудования и вход на новые рынки сбыта.

   Факторы, учитываемые при разработке инвестиционной политики предприятия:

1. финансово-экономическое положение предприятия;

2) состояние рынка выпускаемой предприятием продукции, объём,    качество и цена продукции;

3) технический уровень производства, наличие незавершённого строительства и не установленного оборудования;

4) лизинговые условия (возможность получения оборудования по лизингу);

5) наличие у предприятия как собственных, так и возможности привлечения заёмных средств в форме кредитов и займов, соотношение собственных и заёмных средств;

6) условия финансирования инвестиций на рынке капитала;

7) льготы, получаемые инвесторами от государства;

8) коммерческая и бюджетная эффективность намечаемых к реализации проектов.

1.2. Формирование инвестиционноой  политики предприятия 

       На первом этапе определяют необходимость развития предприятия и экономически выгодные направления этого развития. Для этого требуется:

оценить потребительский  спрос на выпускаемую продукцию;

сравнить затраты  на выпуск продукции с действующими рыночными ценами;

выявить производственные возможности предприятия на перспективу;

проанализировать  деятельность предприятия за предшествующий период и выявить неиспользованные резервы;

    На втором этапе осуществляется разработка инвестиционных проектов для реализации выбранных направлений развития предприятия;

    На третьем этапе происходит окончательный выбор экономически выгодного инвестиционного проекта, планируемого к реализации. Здесь требуется определить:

1. стоимость оборудования, строительных материалов, аренды производственной площади, доставки готовой продукции на рынок сбыта;

2. себестоимость заданного объема производства и единицы продукции, выпускаемой на новом оборудовании;

3. постоянные и переменные затраты;

4. требующиеся объемы инвестиционных ресурсов;

5. размер собственных и привлеченных средств, необходимых для реализации проекта;

6. показатели эффективности проекта;

7. риски , генерируемые проектом.

Принципы разработки инвестиционной политики:

1. правовой принцип (правовая защита инвестиций);

2. принцип независимости и самостоятельности (свобода выбора инвестиционного проекта, его разработки и осуществления);

3.  принцип системного подхода;

4.  принцип эффективности (выбор такого инвестиционного проекта, который обеспечивает наибольшую результативность).