Виды и источники финансирования инновационной деятельности

Капиталы фондов AIG-Brunswick и Ukraine Partners сформированы финансовыми учреждениями, инвестиционными организациями, пенсионными фондами, частными лицами и компаниями США. Надежность вложения обеспечивается гарантиями ОУ/С, защищающими акционеров от возможной потери капиталов. Несомненно, эти фонды более свободны от необходимости учитывать в своей деятельности политические соображения.

Таким образом, деятельность фондов этой группы учитывает национальные интересы сформировавших их капиталов, что, впрочем, нисколько не умаляет ее значения для поддержки экономики Украины  и продвижения на российский рынок технологий венчурного бизнеса.

Для всех перечисленных фондов регионом интересов являются СНГ (конечно, в  значительной степени инвестиции концентрируются  в России), страны Балтии, Центральной  и Восточной Европы.

Отраслевыми предпочтениями фондов этой группы являются: сельское хозяйство и пищевая промышленность, потребительские товары и услуги, телекоммуникации, строительство, фармацевтика и т.д.

Отдельную позицию в этой группе занимает Defence Enterprise Fund (Фонд оборонных  предприятий), основная задача которого -- оказание помощи новым независимым государствам -- России, Украине, Казахстану и Белоруссии в проведении приватизации оборонных предприятий и конверсии военных технологий и производственных мощностей. Фонд осуществляет соинвестирование совместных конверсионных проектов украинских оборонных предприятий с обязательным участием зарубежных партнеров соответствующего профиля.

Этот факт является подтверждением, во-первых, высокого научно-технического потенциала региона и, во-вторых, влияния местоположения представительства венчурного фонда на выбор предприятий-реципиентов.

В целом активность этой группы фондов в части прямых инвестиций значительно  выше, чем фондов ЕБРР. По имеющимся  данным (нет данных по AIG-Brunswick) объем  размещенных в Украине средств уже значительно превышает 50% от общего объема предполагаемых инвестиций в украинскую экономику. При этом фонд Ukraine Partners полностью инвестировал свои средства. Фонды этой группы осуществляют инвестиции в средние и крупные предприятия, минимальный размер инвестиций составляет 3--5 млн. долл.

«ПАССИВНЫЕ» ФОНДЫ. К этой группе (весьма условно) можно отнести 16 фондов, суммарный  капитал которых составляет не менее 1,2 млрд. долл. Несмотря на декларированный  интерес к деятельности в России, отсутствуют достоверные сведения о масштабных инвестициях, осуществляемых этими фондами в украинскую экономику.

Состав этой группы фондов весьма разнообразен как по размерам капитала, так и по страновой принадлежности. Здесь присутствуют американские гиганты типа Morgan Stanley Dean Witter, NCH Advisors с капиталами 300--700 млн. долл. и небольшой британский фонд Red Tiger с 15 млн. долл. капитала, финский FINNFUND и греческий Commercial Capital.

Региональные интересы этих фондов редко ограничиваются только Украиной, обычно -- это СНГ либо еще шире -- европейские страны, в том числе СНГ. При этом известно, что большинство этих фондов активно действуют в странах Восточной и Центральной Европы, Черноморского бассейна.

Отраслевые предпочтения характерны для фондов, действующих на развивающихся рынках: телекоммуникации, потребительские товары и услуги, фармацевтика и медицина, продовольственные товары, природные ресурсы. Ряд фондов: Morgan Stanley Global Emerging Markets, Cruises Capital Management Fund, Commercial Capital, NIS Transformation Fund -- проявляют интерес к украинским технологиям.

Отличительной особенностью этих фондов является полная независимость в  принятии решений по инвестициям: в  основном их капиталы сформированы негосударственными корпоративными и частными инвесторами. Основное условие -- удовлетворение интересов акционеров, в первую очередь обеспечение высокой доходности на вложенный капитал.

Поэтому совершенно очевидны причины  неопределенности их позиции по вопросу  деятельности в России: высокие риски, связанные с нестабильностью политической и экономической ситуации в стране; неразвитость рынка ценных бумаг; таможенные тарифы и ограничения и др.

Несомненно, одно -- фонды этой группы даже в период кризиса сохраняют  серьезную заинтересованность в  расширении своего присутствия на перспективном  украинском рынке, разрабатывают оптимальные  стратегии своей инвестиционной деятельности. Свидетельством тому является проведение регулярных совещаний представителей инвестиционных и венчурных фондов по оценке ситуации в странах Восточной Европы и СНГ, в том числе в России, и принятию согласованных решений по дальнейшей деятельности. Кроме названных, в Украине успешно действуют такие венчурные фонды, как «Пионер», «Пэйн Вебер», «Рашиан Патнерс», «Джанктион Инвесторе», «Ньюетар», «ФВС» и другие, аккумулирующие зарубежные и, главным образом, американские инвестиционные ресурсы.

Схемы венчурного финансирования, используемые этими независимыми фондами венчурного капитала, сводятся преимущественно к финансированию расширения производства посредством покупки части акций предприятий, выпускаемых в рамках вторичной эмиссии. Уже есть примеры удачного сотрудничества венчурных фондов с предприятиями.

Но спрос на венчурный капитал  все еще намного превышает  его предложение. Одна из причин -- отсутствие соответствующей законодательной  базы в этой области. Нужны реальные стимулы для наших банков, страховых  компаний и других корпоративных и частных инвесторов, для того чтобы они начали финансировать венчурный бизнес. Настал момент для внимательного изучения зарубежного опыта, о котором говорилось выше, и прежде всего в части создания режима наибольшего благоприятствования венчурному финансированию. Мировой опыт свидетельствует о том, что именно в период промышленной стагнации, переживаемый нашей страной, венчурный бизнес мог бы выступить в качестве мощного катализатора инвестиционной активности деловых кругов и обеспечить приток свежих инвестиционных ресурсов задыхающимся в финансовых тисках украинским предприятиям.

Заключение

Инновационная деятельность - вид  деятельности, связанный с трансформацией идей-инноваций в новый усовершенствованный  продукт, внедренный на рынке; в новый  или усовершенствованный технологический процесс, использованный в практической деятельности; в новый подход к социальным услугам.

Долговременная устойчивость высоких  темпов экономического роста невозможна без существенного увеличения доли конкурентоспособной продукции, опережающего по сравнению с сырьевыми роста высокотехнологичных отраслей. Мировой опыт свидетельствует, что ускорение инновационного развития не может быть обеспечено только за счет «точечного» финансирования. Необходимо системное, крупномасштабное финансирование в конкурентоспособные или потенциально конкурентоспособные отрасли, а также в отрасли, сопряженные с ними по цепочке технологических взаимосвязей.

Украинская промышленность обладает условиями, необходимыми для активизации  ее инновационного развития. Более того, в последние годы эти условия становятся все более благоприятными и достаточными: экономика растет относительно высокими темпами (не учитывая период кризиса), финансовый потенциал никогда прежде не был настолько масштабным, сохранился достаточный интеллектуальный потенциал, быстро развивается финансовая и инновационная инфраструктура и т.д. Вместе с тем, несмотря на многочисленные правительственные «заявления о намерениях», о необходимости в сжатые сроки инновационного обновления промышленности этого не происходит или дело продвигается крайне медленно.

Несмотря на повышенный интерес  к проблемам финансирования инновационного развития промышленности оно сдерживается рядом весомых факторов, отражающих специфику украинской экономики. Деформированная структура источников финансирования инновационной деятельности препятствует непосредственному использованию апробированного мировой практикой механизма вовлечения финансовых ресурсов в инновационный процесс, что, в частности, подтверждается тем, что амортизация - важнейший источник финансирования процессов своевременной технологической модернизации - занимает несвойственную ему низкую долю среди других источников финансирования модернизации предприятия и, в основном, используется не по назначению. Другими, противодействующими факторами являются: ориентация предприятий на решение текущих, а не долгосрочных стратегических задач, что означает примитивность конъюнктурных факторов, спросовые ограничения (во многом из-за отсутствия мотивации у предприятий-потребителей инновационной продукции), высокого кредитного риска, необходимости долгосрочного омертвления капитала.

Нерешенность и недостаточная  разработанность финансово-экономического механизма, обеспечивающего активизацию  инновационной деятельности - глобальная проблема экономики Украины

10.Список использованной литературы

1. «Финансирование и кредитование  инновационной деятельности»/ Под  ред. Валдайцева С.В., Мотовилова  О.В.

2. Мотовилов О.В. «Источники капитала  для финансирования нововведений»

3. «Менеджмент технологических инноваций»/ Под ред. Валдайцева С.В. (глава 5)

4. Гарнер Д. «Привлечение капитала», 1995

5. Богаров В.В., Леонтьев В.Е. «Корпоративные  финансы», СПб., 2002

6. Сергеев И.В. «Организация и  финансирование инноваций», 2003

7. Мелкумов Я.С. «Организация и финансирование инвестиций», 2001

Материалы изданий :

«Экономические известия»

«Фокус»

Электронная энциклопедия «http://ru.wikipedia.org»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,Бизнес-инкубаторы (БИ) – организации, созданные для поддержки предпринимателей на ранней стадии их деятельности путем оказания перечня услуг

Типы бизнес-инкубаторов:

 

• классический бизнес-инкубатор
• инкубатором технологий
• венчурные инкубаторы
• венчурный акселератор
• сетевые инкубаторы
• вертикальные инкубаторы

2, ВЕНЧУРНЫЕ

ПРЕДПРИЯТИЯ

 

-Рисковый бизнес

 

-Отличаются

неустойчивостью,

ненадёжностью

своего

положения

 

- Могут выявлять

 наиболее  перспективные 

направления инноваций

и тупиковый  путь

развития исследований

 

- Стимулируют

конкуренцию

- В случае удачи

высокая

эффективность

 

Предпосылки создания венчурного предприятия:

 

• инновационные предложения;
• общественные потребности для реализации инновационных предложений;
• предприниматель для организации на основе инновационных предложений венчурного предприятия;
• высокий научный потенциал;
• рисковый капитал для финансирования венчурного предприятия.