Управление рисками в венчурном бизнесе

Управление рисками  в венчурном бизнесе

СОДЕРЖАНИЕ

 

1.Теоретические основы  управления рисками.

1.1 Подходы в управлении рисками.

1.2 Классификация рисков в венчурном бизнесе.

1.3 Роль управления рисками в венчурном бизнесе.

2. Методики управления  рисками на предприятии.

2.1 Методики оценки риска.

2.2 Мониторинг и контроль рисков в компании.

2.3 Организация управления рисками на предприятии.

3. Управление рисками в компании ОАО «Комитекс» на примере венчурного проекта «Производство иглопробивного волокна».

3.1 Качественный анализ и анализ чувствительности.

3.2 Сценарный анализ.

3.3 Имитационное моделирование и механизмы минимизации риска.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.Теоретические  основы управления рисками на предприятии.

 

1.1 Подходы  в управлении рисками на предприятии.

Под управлением рисками  в инновационной деятельности предприятия  понимается совокупность аналитических, организационно – экономических, финансовых мероприятий, направленных на своевременное  выявление, оценку, предупреждение, контроль событий часто случайного и непредсказуемого свойства и минимизацию последствий для предприятия.

Управление рисками, как и всякая управленческая деятельность, имеет свой логический аспект (принятие решений) и свою процедуру (последовательность действий). Соответственно, управление рисками можно определить как процесс выработки и осуществления решений, которые минимизируют широкий спектр влияния случайных или злонамеренных событий, в конечном счете, наносящих существенный материальный ущерб фирме.

Оценка рыночных, кредитных и прочих видов риска является необходимым условием для принятия рациональных решений по управлению выявленными рисками. Главное правило управления рисками – инвестировать средства только в том случае, если ожидаемая доходность (прибыль) выше, чем стоимость капитала плюс надбавка за риск.

Несмотря на отраслевую специфику, в большинстве секторов экономики используются во многом сходные  механизмы снижения рисков, которые  сводятся к следующим основным способам управления рисками:

- страхование;

- резервирование;

- хеджирование;

- распределение;

- диверсификация;

- избежание (отказ  от связанного с риском проекта)  или минимизация (консервативное  управление активами и пассивами).

По своей природе  страхование является формой предварительного резервирования ресурсов, предназначенных для компенсации ущерба от ожидаемого проявление различных рисков. Экономическая сущность страхования заключается в создании резервного (страхового) фонда, отчисления в который для отдельного страхователя устанавливаются на уровне, значительно меньшем сумм ожидаемого убытка и как следствие страхового возмещения. Таким образом, страхование есть по существу передача определенных рисков от страхователя к страховщику (страховой компании).

Страхование или полное резервирование как таковое не ставит своей целью уменьшение вероятности проявления рисков, а нацелено преимущественно на возмещение материального ущерба от проявления рисков.

Для уменьшения степени  риска применяется резервирование запасов и планирование действий участников хозяйственной деятельности на случай тех или иных изменений условий его реализации. Создание резерва на покрытие непредвиденных расходов представляет собой один из способов управления рисками, предусматривающим установление соотношения между потенциальными рисками, влияющими на стоимость активов, и размеров расходов, необходимых для преодоления сбоев в выполнении инвестиционного проекта. Проект считается эффективным и устойчивым, если во всех предполагаемых ситуациях неблагоприятные последствия, вызванные изменениями тех или иных условий реализации проекта, могут быть устранены за счет созданных запасов и резервов или их последствия могут быть возмещены страховыми компаниями.

Хеджирование представляет собой форму страхования от возможных  потерь путем заключения уравновешивающей сделки (переноса риска изменения цены с одного лица на другое). Хеджирование предназначено для снижения возможных потерь вложений вследствие рыночного риска и реже, кредитного риска. Как и в случае страхования, хеджирование предполагает полное исключение возможности получения какой-либо прибыли или убытка по данной позиции за счет открытия противоположной, или компенсирующей позиции. 

Снижение степени риска  может быть достигнуто также путем  его распределения между участниками  проекта (индексирование стоимости продукции и услуг, предоставление гарантий, различные формы страхования, залог имущества, система взаимных штрафных санкций). Качественное распределение риска подразумевает принятие решения участниками проекта с учетом организационно – технического потенциала фирмы и форм ее присутствия на рынке по расширению (сужению) числа потенциальных инвесторов (участников проекта).

Диверсификация является одним из способов уменьшения совокупной подверженности риску путем распределения  вложений и обязательств. Под диверсификацией понимается размещение финансовых средств в более чем один вид активов, цены или доходности которого слабо коррелированны между собой. Обратной формой диверсификации является привлечение средств из различных, слабо зависящих друг от друга источников. Сущность диверсификации состоит в снижении максимально возможных потерь за одно событие, однако при этом одновременно возрастает количество видов риска, которые необходимо контролировать.

Существует также ряд  неформализуемых методов минимизации рисков, понимаемых как процессы, косвенно воздействующие на качество организации риск – менеджмента и управления компанией в целом. К таким методам можно отнести:

- эффективность использования  кадрового потенциала. Человеческий  фактор во многом определяет успешность компании на рынке. Эффективность использования кадров зависит от качества отбора и найма персонала, интенсивности обучения и развития сотрудников, отработанности механизма мотивации.

- оптимизация организационной  структуры. Гибкость оргструктуры и ее адекватность специфики компании отражает профессионализм руководства и значительно повышает устойчивость и адаптивность компании к меняющимся внешним условиям.

- степень инновационности организации.  Современный бизнес предполагает  огромное количество новых техник управления всеми аспектами организации, игнорирование которых приводит к потере конкурентных преимуществ и постепенному вымиранию компании. Это не означает необходимость слепого следования любым новым методикам, однако процессы совершенствования и повышения качества управления должно происходить в организации постоянно.

Возможность маневрирования при управлении риском предполагает:

- предотвращение риска;

- уклонение от риска;

- сокращение времени нахождения  в опасных зонах;

- сознательное и несознательное  принятие риска;

- дублирование операций, объектов  или ресурсов;

- сокращение опасного поведения;

- сокращение величины потенциальных  и фактических потерь;

- распределение риска;

- разукрупнение риска;

- разнос экспозиции в пространстве и во времени;

- изоляция опасных синергетических  факторов друг от друга;

- перенос (страховой и не страховой  трансфер) риска на других агентов;

- сокращение величины риска;

- сокращение экспозиции.

Управление рисками имеет финансовый, юридический, статистический (информационный), страховой, отраслевой и организационный аспекты. Финансовый аспект деловых рисков: угроза доходу, структуре собственности и капиталу. Другими словами, угроза устойчивости благосостоянию Юридический аспект – виновность, единообразие, прецеденты, совместимость, юрисдикция, презумпции, процессуальность, принудительность, контрактность, арбитраж – все это должно быть определено рамками законов.

Статистический аспект – для  создания программ управления рисками требуются базы данных. Страховой аспект относится к общим механизмам переноса рисков на профессионального страховщика.

Отраслевой аспект управления рисками  состоит в том, что каждая отрасль  экономики и частной жизни  имеет, кроме общеэкономических, свои специфические риски, требующие особых отраслевых знаний. В этом плане управление рисками требует привлечения инженеров отраслевиков. Некоторые отрасли, такие как банковское дело и страховое дел, имеют общеэкономическое значение и, по сути своей непосредственно связаны с деловыми рисками. Вопросы управления рисками в этих отраслях весьма широко и глубоко разработаны и даже введены в международные стандарты и национальные кодексы.

Выделяют два уровня управления рисками.

Целью первого этапа  является сохранение устойчивого развития предприятия. Второго – удержание уровня риска в приемлемых для данного предприятия границах.

Если определить венчурный  бизнес как бизнес, основанный на инвестировании в продукцию или технологию, не имеющую аналогов на современном рынке, с целью получения максимально возможной прибыли, то можно сказать что при реализации венчурного проекта можно использовать все имеющиеся механизмы сокращения риска.

 

1. Кузнецова Н.В. Управление рисками.  ДВГУ. Владивосток. 2004.

 

1.2 Классификация рисков в венчурном бизнесе.

 

Для учета анализа  и управления рисками необходима их классификация по определенным признакам. Классификация позволяет структурировать  систему рисков, осуществлять их выбор  и определять последовательность решений  на основе классификационных признаков, она позволяет ориентироваться в многообразии объектов и является источником знаний о них. Цель классификации – создание основы для последующей оценки рисков. Эффективность управления во многом зависит от их вида и соответствия этому виду способов и приемов управления рисками.

В научной литературе приводится достаточно много классификаций  исков, но единая, общепринятая, в том  числе и по рискам инновационной  деятельности отсутствует. Наиболее распространена классификация рисков, предложенная, представленная на рисунке (рисунок 1) (1).

 

Достоинства этой классификации, во-первых, заключается в том, что  все риски приведены в определенную логическую систему; во-вторых, удачно выбраны признаки классификации  рисков:

-  в зависимости от последствий рисков;

- в зависимости от  основной причины возникновения  рисков;

- по структурному признаку;

- в зависимости от  покупательной способности денег.

В зависимости от последствий  рисков они подразделяются на две  большие группы: чистые и спекулятивные. Чистые риски означают возможность получения отрицательного или нулевого результата. Приводят к ущербу для предпринимателя. Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата, то есть могут привести как к ущербу, так и к выгоде.

В зависимости от основной причины возникновения риски  делятся на природные, экологические, политические, транспортные и коммерческие.

По структурному признаку выделяют региональный, отраслевой, риск предприятия, инновационный.

Исследуя место риска  в инновационной деятельности предприятия  в классификации рисков, С. Филин  предлагает следующее их разграничение (2). Все риски классифицируются им по масштабу своего проявления и влияния на экономические системы. С его точки зрения, общее экономическое равновесие большой системы зависит от следующих основных видов риска: общеэкономические – включают помимо внутренних и внешних факторов экономической системы также и фискально-монетарный риск и социально политический риск, которые взаимодействуют в совокупности и одновременно на всех уровнях экономики с различной степенью и зависимостью.

Затем он выделяет уровень  и приоритетность рисков. В их числе  можно назвать страховые, общеэкономические, фискально-монетарные, социально-политические. Данные риски определены на макро уровне.

На микро уровне проявляются  предпринимательские риски, связанные  с хозяйственной деятельностью  конкретного субъекта экономической (предпринимательской) деятельности, с  ошибками в процессе управления предприятием и характерные для фазы эксплуатации реализация инвестиционной программы (проекта).

По данной классификации  инвестиционные риски – это часть  деловых рисков, связанных с предпринимательством, с инвестированием.

Если внимательно проанализировать приведенную классификацию рисков, то можно прийти к выводу, что венчурный капитал связан со всеми по существу видами рисков. Прежде чем он придет в виде инвестиций в венчурный проект или фирму, он подвержен воздействию всех видов рисков без исключения.

Для более эффективного управления рисками их классификация  играет не последнее место. Только определив  риски, их источники и классифицировав  их, можно принимать необходимые  меры для минимазации воздействия  рисков.

Подведя итог и обобщив  все полученные знания о классификации, можно сказать, что независимо от вида риска и его классификации природа его возникновения в венчурном бизнесе - неопределенность, т.е. неполнота, неточность информации об условиях реализации проекта, в том числе связанных с ним затрат и полученных результатов.

1. Воеводина Н.В. Управление финансовыми рисками. ТИДОТ ДВГУ 2001
2. Сергеев И. В., Веретникова И.И. Организация и финансирование инвестиций. Москва 2003.
3. Филин С. Неопределенность и риск. Место инновационного риска в классификации рисков // Управление риском, 2000, №4

 

1.3 Роль управления рисками в венчурном бизнесе

Даже в самых благоприятных  экономических условиях для любой  организации всегда сохраняется  вероятность наступления кризисных  явлений, которые ассоциируются  с риском.

Опыт развития всех стран показывает, что игнорирование или недооценка риска при разработке тактики и стратегии экономической политики, принятие конкретных решений неизбежно сдерживает развитие общества, обрекает экономическую систему на застой.

Интерес к проявлению риска в России возник достаточно недавно и был вызван экономическими реформами. Хозяйственная среда вносит в деятельность организаций дополнительные элементы неопределенности, расширяя зону рисковых ситуаций. В этих условиях возникает неясность и неуверенность в получении ожидаемого конечного результата, а следовательно, возрастает и степень риска.