Эффективность инновационного проекта и их основные формы

1. Коэффициент накопления (сложного процента) – показывает будущую стоимость одной денежной единицы через n периодов времени при процентной ставке r:

               (1)

2.   Коэффициент дисконтирования (приведения сумм, получаемых в будущем, к настоящему моменту) показывает современную стоимость одной денежной единицы, которая будет получена через n периодов времени при процентной ставке r:

               (2)

Использование дисконтирования основано на определенных условиях и предпосылках, выполнение которых обеспечивает возможность  получения достоверных результатов. Среди этих условий выделим следующие:

1.       Рассматривается долгосрочный проект, имеющий жизненный цикл несколько лет.

2.       Любой инновационный проект представляет собой платежный ряд, элементами которого являются сальдо доходов и расходов инвестора (чистые денежные потоки) за каждый период времени NCF (Net Cash Flow):

                      (3), где

COF_t (Cash Output Flow) – денежные поступления по проекту за период времени t;

CIF_t (Cash Input Flow) – выплаты (оттоки денежных средств по проекту) в период времени t. Эти денежные потоки относятся к началу или концу каждого периода реализации проекта.

3.   Существует развитый рынок капитала, обеспечивающий возможность получения внешнего финансирования проектов и дополнительного инвестирования временно свободных денежных средств.

4.   В процессе осуществления расчетов учитываются только экономические факторы, определяющие будущие результаты инновационной деятельности. Политические, правовые, социальные и др. факторы не учитываются.

Среди основных методов расчетов можно  выделить:

1.     Метод чистой дисконтированной стоимости (NPV – Net Present Value of Cash Flows) представляет собой сумму дисконтированных по годам денежных потоков за все периоды реализации проекта:

                      (4), где

r – процентная ставка, использующаяся  для данного инвестиционного  проекта;

T – период реализации проекта.

Чистая дисконтированная стоимость  показывает настоящую стоимость  разновременных результатов от реализации конкретного проекта. Правило отбора проектов по критерию чистой дисконтированной стоимости гласит:

проект является приемлемым для инвестора, если его чистая дисконтированная стоимость больше нуля.

Положительная величина чистой дисконтированной стоимости свидетельствует не только о полном возмещении затрат на проект при прогнозируемом уровне доходности капитала, но и о получении дополнительного  дохода, то есть об увеличении активов  предприятия вследствие принятия инновационного проекта.

На методе чистой дисконтированной стоимости основано правило окупаемости, в соответствии с которым предприятия  выбирают такие сроки окупаемости  инвестиционных проектов, при которых  чистая дисконтированная стоимость  будет максимальной. Если инвестиции по проекту осуществляются равномерно, то оптимальный дисконтированный период окупаемости (DPP – Discounted Payback Period) может быть определен по формуле:

                   (5), где

T – срок жизни проекта.

Величина чистой дисконтированной стоимости обратно пропорциональна  процентной ставке (норме доходности капитала). Графически эта зависимость  проиллюстрирована на рисунке 9.

Точка, в которой график чистой дисконтированной стоимости пересекает ось абсцисс, называется внутренней нормой доходности проекта (IRR – Internal Rate of Return).

2. Внутреннюю норму доходности  проекта можно рассматривать,  как наивысшую ставку процента, которую может заплатить заемщик  без ущерба для своего финансового  положения, если все средства  для реализации инновационного  проекта являются заемными. Она  показывает «запас прочности»  проекта по отношению к выбранной процентной. Уравнение для расчета внутренней нормы доходности выглядит следующим образом:

                   (6)

 

Рис. 9. Зависимость между чистой дисконтированной стоимостью и процентной ставкой. 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

В результате экономического развития стран на смену управления функционированием  приходит управление развитием. Источником же развития, как известно, являются противоречия, которые рано или поздно приведут к системному кризису, трансформации  ее в новое качество. Но система  всегда стремится к стабильности, поэтому необходим определенный раздражающий фактор. Таким фактором служат инновации. Причем очень важно, чтобы изменения, вызываемые инновациями, воспринимались не как разрушение, а как новый шанс на успех. Для  этого необходимо научиться эффективно управлять инновациями и инновационным процессом. В результате начинает активно развиваться особое направление в менеджменте предприятий - инновационный менеджмент.

В последнее время усиление внимания российских экономистов к проблемам  инновационного менеджмента объясняется  не только мировыми экономическими тенденциями (усложнение структуры экономики, ускорение  темпов НТП, вызывающее противоречие между  уменьшением срока рыночной жизни  продукта и увеличением продолжительности  его потенциальных возможностей и т.д.), но и сугубо российскими  экономическими проблемами. В условиях общего кризиса, переживаемого сейчас нашей страной, инновационные инвестиции в наибольшей мере ставятся под удар. Хотя инвестиционный кризис пока менее  заметен, нежели, например, кризис потребительской  сферы, но по своим последствиям он далеко превосходит все остальные  составляющие упомянутого общего экономического кризиса. Поэтому реализация инноваций  в условиях дефицита финансовых ресурсов требует высочайшего профессионализма.

Однако и во времена кризиса, и в периоды положительного развития инновации в современной экономике  в мире составляют основу конкурентоспособности  фирм, отраслей, стран. Именно они позволяют  выигрывать состязание за рынки сбыта  и закупок без риска вступления в ценовую войну с конкурентами. Причем инновативность тем важнее, чем более разборчивы потребители. И это не обязательно означает их богатство и опыт. У российских потребителей зачастую наоборот, так мало средств, что им приходится тщательно выбирать, какой продукт и за какую цену приобрести.

Необходимо отметить, что всю  область управления инновациями  можно разделить на две сферы: рыночную и нерыночную. В первой главной движущей силой инноваций  является стремление предприятий максимизировать  прибыль. Во второй побудителем инноваций  служат общественные или коллективные коммерческие интересы, опосредуемые государством, которое само в условиях рыночной экономики выступает контрагентом и заказчиком предприятий, вовлекаемых  в инновации, регулирует и организует для них рынок. И хотя во втором случае вряд ли можно использовать понятие "менеджмент", ведь данные инновации не являются коммерчески  прибыльными, предприятия, их реализующие, не могут не заниматься оптимизацией инновационного процесса, и в этом смысле их деятельность попадает в  рамки инновационного менеджмента.

Проблема изучения и использования  опыта высокоразвитых стран в  области организации труда и  подготовки кадров в условиях инновационного процесса может показаться, на первый взгляд чужой и надуманной в применении к экономике России, находящейся  в глубоком кризисе. Вроде бы, нужно  сначала остановить спад производства, восстановить хозяйственные связи, стабилизировать кредитно-финансовую сферу, а уже потом думать об инновациях. В действительности выход из кризиса  возможен при максимальной активизации  инновационной деятельности предприятия. Если разработка и коммерческая реализация новых технических идей требует  высокого творческого настроя, инициативы и самоотверженности каждого  работника и всего коллектива в целом, то переориентация всей работы предприятия на новые конкурентоспособные  виды товаров и услуг, завоевание новых рынков сбыта продукции  в современных условиях невозможны без серьезного анализа инновационного проекта. 

 

 

 

Список литературы:

 
1.    Инновационный менеджмент: Учебник для вузов/С.Д.Ильенкова, Л.М.Гохберг, С.Ю.Ягудин и др.; Под ред. С.Д.Ильенковой. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ,

2.    Фатхутдинов Р.А. Инновационный менеджмент: Учебник для вузов. – М.: Бизнес-школа «Интел-Синтез»,

3.    Управление организацией: Учебник/Под ред. А.Г.Поршнева, З.П.Румянцевой, Н.А.Соломатина. – М.: Инфа-М,

4.    Медынский В.Г., Шаршукова Л.Г. Инновационное предпринимательство: Учебное пособие. – М.: Инфра–М,

5.    Друкер П. Инновации и предпринимательство. – М.,

6.    Глущенко В.В., Глущенко И.И. Разработка управленческого решения. Прогнорзирование-планирование. Теория проектирования экспериментов. – Железнодорожный: ТОО НПЦ «Крылья»,

7.    Твисс Б. Управление научно-техническими нововведениями. – М.: Экономика,

8.    Санто Б. Инновация как средство экономического развития. – М.: Прогресс,

9.    Водачек Л., Водачкова О. Стратегия управления инновации на предприятии. - М.: Экономика,

10.  Инновационный процесс в странах развитого капитализма (методы, формы, механизм)./Под ред. Рудаковой И.Е. - М.: изд-во МГУ,

11. Методические указания по  оценке эффективности инвестиционных  проектов и их для финансирования. - М.: “Информэлектро,

12. Морозов Ю.П. Управление технологическими  нововведениями в условиях рыночных отношений. - Н. Новгород,

13.  Пригожин А.И. Нововведения: стимулы и препятствия (социальные проблемы инноватики). - М.: Политиздат,

14. Хучек М. Инновации на предприятиях и их внедрение. - М.: Луч,

15. Ковалев В.В. Методы оценки  инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика,

16. Методические рекомендации по  оценке эффективности инвестиционных  проектов и их отбору для  финансирования. Официальное издание. – М.,

17. Управление инвестициями. В 2-х  т./В.В.Шеремет, В.М.Павлюченко, В.Д.Шапиро и др. – М.: Высшая школа,

18. Пороховнин Ю.Н., Лисицына Е.Б. Инвестиционный менеджмент. Учебное пособие. – СПб.,

19. Завлин П.П. и др. Инновационный менеджмент: Справочное пособие. – СПб.,

20. Макаркин Н.Р., Шаворина Л.В. Инновационный менеджмент. Учебное пособие. – Саратов,

21. http://wsclan.narod.ru

22. http://www.altrc.ru/conferens/tez2000u/tez12.htm

23. http://www.mosregion.ru/textbooks/appraisal_part1.shtml

24. http://www.sbcinfo.ru/articles/7th_1999conf/2_16.htm

25. http://www.ait.spb.ru/inn_man/a050215.html

26. http://www.sbcinfo.ru/articles/7th_1999conf/2_21.htm

27. http://www.mosregion.ru/textbooks/appraisal_part3.shtml

28. http://business.fortunecity.com/recession/848/index1.html