Инновационный проект развития гостиницы

1кв - 4000000´0,045 = 180000

2кв - 3500000´0,045 = 157500

3кв - 3000000´0,045 = 135000

4кв - 2500000´0,045 = 112500

5кв - 2000000´0,045 = 90000

6кв - 1500000´0,045 = 67500

7кв - 1000000´0,045 = 45000

8кв - 500000 ´0,045 = 22500

 

Таблица 6.

Схема аннуитетных выплат.

	1-й год				2-й год				итого
квартал	1	2	3	4	5	6	7	8
Выплаты, руб.	680000	657500	635000	612500	590000	567500	545000	522500	4828000

 

Вывод: Наиболее оптимальным будет использование схемы аннуитета, т.к. в данном случае суммарная величина платежей по кредиту, включая проценты, минимальна. Получаемая прибыль обеспечивает покрытие необходимых выплат процентов по кредиту и погашение основного долга во все периоды, за исключением 1полугодия.

 

 

 

 

 

 

 

Раздел 3. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИННОВАЦИОННОГО ПРОЕКТА

 

Рассчитаем показатели эффективности инновационного проекта. Это такие показатели как

1.Интегральный эффект. NPV.

2. Индекс прибыльности (рентабельности). PI.

3. Норма рентабельности (внутренняя  норма доходности). IRR.

4. Период окупаемости. PBP.

 

 

3.1. Расчет интегрального  эффекта (NVP).

 

Интегральный эффект представляет собой величину разностей результатов и инновационных затрат за расчетный период, приведенных к одному (начальному) году, то есть дисконтированных.

Интегральный эффект определяется по формуле:

, где 

Т – расчетный период;

Рt – результаты в t-период;

Зt -  затраты в t-период;

  - дисконтный множитель.

Коэффициент дисконтирования «α» для каждого периода определяется по формуле:

, где

α – значение  коэффициента дисконтирования

r – коэффициент, или норма, дисконта; (дисконтируем на начало периода, или на конец периода).

n – горизонт расчета, годы, кварталы.

Рассмотрим затраты и результаты для нашего случая:

Кредит берется под 18 % годовых;       

Инфляция составляет  12% в год;  

Норма дисконта равна  18% + 12 % = 30 % годовых или 7,5 % полугодовых.

Определяем значение коэффициентов дисконтирования для каждого периода, для обоснованной нормы дисконта за квартал.

Таблица 7.

Коэффициент дисконтирования

 

	1-й год				2-й год
Квартал	1	2	3	4	5	6	7	8
Значение	1/(1+0,075)1	1/(1+0,075)2	1/(1+0,075)3	1/(1+0,075)4	1/(1+0,075)5	1/(1+0,075)6	1/(1+0,075)7	1/(1+0,075)8
α	0,930	0,856	0,805	0,749	0,697	0,648	0,603	0,561

 

Допущением к данной курсовой работе, является структура доходов, которая имеет следующий вид.

Таблица 8.

Структура доходов

	1-й год				2-й год				ИТОГО
квартал	1	2	3	4	5	6	7	8
Доходы гостиницы, руб	750000	750000	750000	750000	750000	750000	750000	750000	6000000

 

 

Расчитаем приведенные доходы и расходы, для чего необходимо умножить существующие данные на коэффициент дисконтирования.  

 

Приведенные затраты и результаты гостиницы приведены в таблице 9.

 

 

 

Таблица 9

Соотношение приведенных затрат и результатов

	1-й год				2-й год				ИТОГО
квартал	1	2	3	4	5	6	7	8
Приведенные затраты, руб	632558	584532	511150	458640	410970	367718	328501	292967	3587037
Приведенные Результаты, руб	599850	557925	519225	483105	449565	417960	388935	361845	3778410

 

Суммарные приведенные затраты – 3587037 рублей

Суммарные приведенные результаты – 3778410 рублей

Определяем NPV:

NPV = 3778410 – 3587037 = 191037 руб

Вывод: т.к. NPV положителен, проект является эффективным.

 

 

 

 

 

3.2. Расчет индекса рентабельности (PI).

 

Данный показатель характеризует соотношение дисконтированных денежных потоков и величину начальных инвестиций в проект. Если PI больше 1, то проект экономически выгоден, в противном случае от него стоит отказаться (отношение результатов к затратам).

PI = 3778410 /3587037  = 1,05

Вывод:  так как PI больше 1, то проект эффективный.

 

 

 

3.3. Расчёт нормы внутренней нормы доходности (IRR).

 

Представляет собой ту норму доходности, при которой величина дисконтирования доходов за определенное количество лет (определенный период) становится равной вложениям. Необходимо найти такое значение IRR, которое обеспечило бы равенство нулю чистого дисконтированного дохода, рассчитанного на период жизненного цикла инновационного проекта. Проект будет признан экономически выгодным, если IRR превысит минимальный уровень рентабельности, установленный для данного проекта. Внутренняя рентабельность определяет темп роста капитала, инвестированного в проект. Помимо этого данный показатель определяет максимальную допустимую ставку ссудного процента, при которой кредитование инновационного проекта осуществляется безубыточно.

Величина IRR определяется двумя методами:

1. Методом подбора нормы дисконта и вычисления интегрального эффекта для каждого значения.     
2. Графическим методом.    

 

 

1. Определение величины IRR методом подбора нормы дисконта и вычисления интегрального эффекта для каждого значения

 

1) Для нормы дисконта в 35% годовых, определим значение коэффициентов дисконтирования для каждого месяца.

 

N = 4 кв.

R на месяц = 35\4= 8,75 %.                          

α =  1/(1 + r)n                            

Определим значение коэффициентов дисконтирования для каждого квартала.

Таблица 10.

 Коэффициент дисконтирования

	1-й год				2-й год
Квартал	1	2	3	4	5	6	7	8
α	0,920	0,846	0,778	0,715	0,657	0,605	0,556	0,511

 

 

Определим приведенные значения каждого члена потока инвестиционных затрат и каждого члена потока результатов).

Таблица 11.

Соотношение приведенных результатов и затрат инвестиционного проекта

 

	1-й год				2-й год				Итого
Квартал	1	2	3	4	5	6	7	8
Приведенные затраты, руб.	625287	571172	493726	437914	387887	343076	302964	267087	3429114
Приведенные результаты, руб.	593103	545382	501501	461150	424046	389928	358554	329705	3603371

 

Суммарные приведенные затраты – 3429114руб.

Суммарные приведенные результаты – 3603371руб.

NVP = 3603371– 3429114= 174257 руб.

 

2)Для нормы дисконта в 81,2 % годовых, определим значение коэффициентов  дисконтирования для каждого  месяца.

 

N = 4 кв.

R на месяц = 81,2\4= 20,3 %.                           

α =  1/(1 + r)ⁿ                            

Определим значение коэффициентов дисконтирования для каждого квартала.

 

Таблица 12.

 Коэффициент дисконтирования

	1-й год				2-й год
Квартал	1	2	3	4	5	6	7	8
α	0,831	0,691	0,574	0,477	0,397	0,330	0,274	0,228

 

 

Определим приведенные значения каждого члена потока инвестиционных затрат и каждого члена потока результатов).

 

Таблица 13.

Соотношение приведенных результатов и затрат инвестиционного проекта

 

	1-й год				2-й год				Итого
Квартал	1	2	3	4	5	6	7	8
Приведенные затраты, руб.	565254	466761	364734	292445	234166	187229	149464	119114	2379165
Приведенные результаты, руб.	536160	445685	370478	307962	255995	212797	176889	147040	2453006

 

Суммарные приведенные затраты – 2379165руб.

Суммарные приведенные результаты – 2453006руб.

NVP = 2453006– 2379165= 73841 руб.

 

3)Для нормы дисконта в 188,86 % годовых, определим значение коэффициентов дисконтирования для каждого месяца.

 

N = 4 кв.

R на месяц = 188,86\4= 47,215 %.                           

α =  1/(1 + r)ⁿ                            

Определим значение коэффициентов дисконтирования для каждого квартала.

 

Таблица 14.

 Коэффициент дисконтирования

	1-й год				2-й год
Квартал	1	2	3	4	5	6	7	8
α	0,679	0,461	0,313	0,213	0,145	0,098	0,067	0,045