Инновационный процесс. Методы оценки эффективности инновационного проекта, инновационной деятельности

инвестиций  в  инновации,  продисконтированных  к  моменту  начала  процесса

инвестирования.

    Или иначе можно  сказать – здесь сравниваются  две части потока платежей:

доходная и инвестиционная.

    Индекс  рентабельности  тесно  связан  с  интегральным  эффектом,  если

интегральный эффект Эинт положителен, то  индекс  рентабельности  JR > 1,  и

наоборот.   При   JR > 1   инновационный   проект   считается   экономически

эффективным. В противном случае JR < 1 – неэффективен.

  Предпочтение в условиях  жесткого дефицита средств должно  отдаваться  тем

  инновационным решениям, для которых наиболее высок  индекс рентабельности.

 

 

                         2.1.3. Норма рентабельности

 

    Норма рентабельности  Ер  представляет  собой  ту  норму  дисконта,  при

которой  величина  дисконтированных  доходов  за  определенное   число   лет

становится равной инновационным вложениям. В этом случае  доходы  и  затраты

инновационного проекта определяются путем приведения  к  расчетному  моменту

времени.

 

[pic], и [pic]         (3)

 

    Данный показатель  иначе характеризует  уровень  доходности  конкретного

инновационного решения, выражаемый дисконтной ставкой,  по  которой  будущая

стоимость денежного потока от инноваций  приводится  к  настоящей  стоимости

инвестиционных средств.

    Показатель нормы  рентабельности имеет другие  названия: внутренняя норма

доходности. Внутренняя норма прибыли, норма возврата инвестиций.

    За рубежом  расчет  нормы  рентабельности  часто  применяют  в  качестве

первого шага количественного анализа  инвестиций.  Для  дальнейшего  анализа

отбирают те  инновационные  проекты,  внутренняя  норма  доходности  которых

оценивается величиной не ниже 15-20%.

    Норма рентабельности  определяется  аналитически,  как  такое  пороговое

значение рентабельности, которое обеспечивает равенство  нулю  интегрального

эффекта, рассчитанного за экономический срок жизни инноваций.

    Получаемую расчетную  величину  Ер  сравнивают  с  требуемой  инвестором

нормой  рентабельности.  Вопрос  о  принятии  инновационного  решения  может

рассматриваться, если значение Ер не меньше требуемой инвестором величины.

    Если инновационный  проект полностью финансируется  за счет ссуды  банка,

то значение Ер  указывает  верхнюю  границу  допустимого  уровня  банковской

процентной ставки, превышение которого  делает  данный  проект  экономически

неэффективным.

    В случае, когда  имеет место финансирование  из  других  источников,  то

нижняя  граница  значения  Ер  соответствует  цене  авансируемого  капитала,

которая  может  быть  рассчитана  как  средняя   арифметическая   взвешенная

величина плат за пользование авансируемым капиталом.

  Рассмотрим  условный  пример.   Для   реализации   крупного   изобретения

  потребовалось привлечь  долгосрочные кредиты, акции и  часть  госбюджетных

  ассигнований. Доля перечисленных  источников и годовое начисление  на  них

  представлены в таблице.

 

 

Таблица 2

 

|Источники финансирования          |Доля, %       |Начисление в год, %      |

|Долгосрочные кредиты              |40,0          |12,0                     |

|Акции                             |40,0          |15,0                     |

|Бюджетные средства                |20,0          |-                        |

|Итого                             |100,0         |                         |

 

 

Цена авансируемого капитала, соответствующая min Ер, составляет (12 *  40  +

15 * 40) =0,8% или 0,011.

 

                          2.1.4. Период окупаемости

 

    Период окупаемости  То  является  одним  из  наиболее  распространенных

показателей оценки эффективности инвестиций. В отличие  от  используемого  в

нашей практике показателя «срок окупаемости капитальных вложений», он  также

базируется не на прибыли, а на денежном потоке с  приведением  инвестируемых

средств в инновации и суммы денежного потока к настоящей стоимости.

    Инвестирование  в условиях рынка сопряжено  со значительным риском и этот

риск тем больше, чем длиннее срок окупаемости вложений. Слишком  существенно

за это время могут измениться и  конъюнктура  рынка,  и  цены.  Этот  подход

неизменно актуален и для отраслей, в которых наиболее высоки  темпы  научно-

технического прогресса и где появление новых технологий  или  изделий  может

быстро обесценить прежние инвестиции.

    Наконец, ориентация  на показатель «период окупаемости»  часто избирается

в тех случаях, когда нет уверенности в том.  Что  инновационное  мероприятие

будет реализовано и потому владелец средств не рискует  доверить  инвестиции

на длительный срок.

    Формула периода  окупаемости

 

[pic],                                                (4)

 

где К – первоначальные инвестиции в инновации;

Д – ежегодные денежные доходы.

  Эффективность  инновационной  деятельности  можно  также  оценить   через

  конкурентоспособность  новой  продукции,  успешное  представление  ее  на

  внутреннем и внешнем  рынках.

 

  Для оценки финансовой  эффективности инновационной деятельности  пользуются

  следующими показателями:

 

1. Размер  инвестиций  (вложения  в  производство,   вложения  в  маркетинг;

  для  проектов  НИОКР  затраты  на  проведение  исследования  и  стоимость

  развития, если исследование  успешно).

2. Потенциальный годовой  размер прибыли.

3. Ожидаемая норма чистой  прибыли.

4.    Соответствие    проекта    критериям    экономической    эффективности

  капиталовложений, принятым  в организации.

5. Стартовые затраты на  осуществление проекта.

6.  Предполагаемое  время,  по  истечении  которого  данный  проект   начнет

  приносить расходов  и доходов.

7. Наличие финансов в  нужные моменты времени.

8. Влияние принятия данного  проекта на другие проекты, требующие  финансовых

  средств.

9.   Необходимость   привлечения   заемного    капитала    (кредитов)    для

  финансирования проекта, и его доля в инвестициях.

10. Финансовый риск, связанный  с осуществлением проекта.

11. Стабильность поступления  доходов  от  проекта  (обеспечивает  ли  проект

  устойчивое повышение  темпов роста  доходов  фирмы, или доход  от  года  к

  году будет колебаться).

12. Период времени,  через  который начнется  выпуск  продукции  (услуг),  а,

  следовательно, возмещение  капитальных затрат.

13.  Возможности   использования   налогового   законодательства  (налоговых

  льгот).

14.  Фондоотдача,  т.е.  отношение  среднего   годового   валового   дохода,

  полученного  от  проекта,  к  капитальным  затратам  (чем  выше   уровень

  фондоотдач и, тем ниже  в  общих  расходах  организации  доля  постоянных

  издержек,   не   зависящих   от   изменения   загрузки   производственных

  мощностей, а, следовательно, тем меньше будут убытки в  случае  ухудшения

  экономической конъюнктуры; если уровень фондоотдачи в  данной  организации

  ниже среднеотраслевого,   то  в   случае  кризиса  у  нее  больше  шансов

  разориться одной  из первых).

    15. Оптимальность  структуры затрат на продукт,   заложенный  в  проекте

    (использование  наиболее  дешевых  и  легко  доступных  производственных

    ресурсов).

 

 

                 Научно-техническая эффективность  инноваций

 

  К  критериям  оценки   научно-технической   эффективности   инновационной

  деятельности относятся:

 

1. Вероятность технического  успеха инновации.

2.  Патентная  чистота  (не  нарушено  ли  патентное  право   кого-либо   из

  патентодержателей).

3. Уникальность продукции (отсутствие аналогов).

4.  Наличие  научно-технических  ресурсов,  необходимых  для   осуществления

  проекта.

5. Соответствие проекта  стратегии НИОКР в организации.

6. Стоимость и время  разработки.

7.  Возможные   будущие  разработки  продукта  и  будущие  применения  новой

  генерируемой технологии.

8. Воздействие на другие  проекты.

9. Патентоспособность (возможна  ли защита проекта патентом)

10. Потребности  в  услугах  консультативных  фирм  или  размещении  внешних

  заказов на НИОКР.

 

             Социальная и экологическая эффективность  инноваций

 

     >  Возможное  вредное   воздействие   продуктов   и   производственных

       процессов.

     >    Правовое    обеспечение    проекта,    его     непротиворечивость

       законодательству.

     > Возможное  влияние перспективного законодательства  на проект.

    Возможная реакция  общественного мнения на осуществление  проекта

 

         2.2. Характеристика результатов инновационной  деятельности

 

  В результате инновационной  деятельности рождаются  новые  идеи,  новые  и

  усовершенствованные    продукты,    новые     или     усовершенствованные

  технологические процессы, появляются новые формы организации  и управления

  различными сферами  экономики и ее структурами.

 

      Результаты  инновационной деятельности выражаются  в виде  инновационной

продукции, которая может иметь конкретную  вещественную  форму  или  быть  в

неовеществленной форме (например «ноу-хау»).

      Создатели  новшеств приобретают на  них  авторские  и  смежные  с  ними

права.   Возникает   такое   юридическое   понятие,   как   интеллектуальная

собственность.   Данное   понятие   предусмотрено   Конвенцией,   учредившей

Всемирную  организацию  интеллектуальной  собственности  в  1967  г.  Задача

Всемирной организации интеллектуальной собственности  состоит  в  содействии

ее охране. В России законодательная  охрана  интеллектуальной  собственности

гарантирована Конституцией Российской Федерации (ст. 44).

      Инновационная   продукция   должна   обладать   индивидуализацией.   В

Гражданском  кодексе  Российской  Федерации  (ст.  138)  установлено   такое

средство индивидуализации продукции — товарный  знак.  В  Законе  Российской

Федерации «О товарных  знаках,  знаках  обслуживания  и  наименованиях  мест

происхождения товара» дается следующее определение:

      «Товарный  знак и знак обслуживания (далее  — товарный знак  ТЗ)  —  это

обозначения,  способные  отличать  соответственно  товары  и  услуги   одних

юридических  или  физических  лиц  от  однородных  товаров  и  услуг  (далее

товаров) других юридических или физических лиц». Товарным знаком может  быть

оригинальное графическое изображение, сочетание цифр, букв и т.п.

      Право  на  использование  товарных  знаков  получают  посредством   их

регистрации. Во всем мире товарные знаки применяются и защищаются.  Товарные

знаки играют важную роль как для  производителей  и  продавцов,  так  и  для

покупателей  новшеств.  Они  указывают,   кто   несет   ответственность   за

определенный товар.

      Однородная  продукция  может  выпускаться   разными   производителями,

распространяться разными продавцами.  Причем  и  производители,  и  продавцы

могут иметь свои товарные знаки. Именно  товарный  знак  служит  ориентиром,

основанием  при  выборе   товара.   Если   покупатель   будет   удовлетворен

приобретенным товаром, в  дальнейшем  он  будет  руководствоваться  товарным

знаком.

      Товарный  знак выполняет следующие функции:

служит ориентиром при выборе товара;

указывает на наличие соответствующего качества товара;

выделяет товар из однородных товаров других производителей;

показывает источник происхождения товара, так как  информация  о  владельцах

товарных знаков внесена  в  реестр  товарных  знаков,  зарегистрированных  в

Патентном ведомстве;

рекламирует товар,  так  как  обеспечивает  производителю  известность,  что

стимулирует и сохраняет спрос на товары;

позволяет производителю или продавцу занять определенное положение на  рынке

благодаря признанию товарного знака.

  Товарный знак входит  в состав нематериальных активов, является  предметом

  лицензионных соглашений  и  объектом  охраны  промышленной  собственности

  (составной частью  интеллектуальной собственности).

 

      Результатом  инновационной  деятельности  являются  и  ноу-хау  («знаю,

как»), которые представляют собой полностью  или  частично  конфиденциальные

знания, опыт,  навыки,  включающие  сведения  технического,  экономического,

административного, финансового и иного  характера.  Использование  «ноу-хау»

обеспечивает  определенные  преимущества  и  коммерческую  выгоду  лицу,  их

получившему.

       «Ноу-хау»  могут  быть  незапатентованные  технологические  знания  и

процессы, практический опыт, методы, способы  и  навыки  по  проектированию,

расчетам,  строительству  и   производству   изделий;   проведению   научных

исследований и разработок; состав и рецепты материалов,  веществ  и  др.,  а

также опыт в области дизайна, маркетинга, управления, экономики, финансов.

      Следствием  инновационной деятельности  являются  новые  художественно-