Рынок ценных бумаг

Содержание

     Введение…………………………………………………………………………….3

1. Основные направления и методы защиты прав инвесторов на рынке ценных бумаг………………………………………………………………………...4
2. Способы защиты прав инвесторов на фондовом рынке…………………….13

Заключение………………………………………………………………………...20

Список  нормативных актов и литературы………………………………………22

Введение

     На  протяжении длительного времени  и по сегодняшний день одной из наиболее актуальных проблем социально-экономической  политики Российской Федерации является защита прав инвесторов.

     В этом направлении за последнее десятилетие  достигнуты серьезные результаты как  в области развития законодательства, так и в области улучшения  практики защиты прав инвесторов.

     Регулирование рынка ценных бумаг представляет упорядочивание деятельности всех его  участников и операций между участниками  рынка со стороны государственных  органов законодательной и исполнительной власти, саморегулируемых и общественных организаций.

     Регулирование рынка ценных бумаг подразделяется на внутреннее и внешнее.

     Внутреннее  регулирование - подчиненность деятельности данной организации ее собственным  нормативам: уставу, правилам и другим внутренним документам, определяющим деятельность самой организации, ее подразделений и работников.

     Внешнее регулирование - подчиненность деятельности данной организации нормативным  актам государства, других организаций  и международным нормам.

1. Основные  направления и  методы защиты прав инвесторов на рынке  ценных бумаг

     Защита  прав инвесторов, согласно Федеральному закону «О защите прав и законных интересов  инвесторов на рынке ценных бумаг», понимается, прежде всего, как обеспечение  государственной и общественной защиты прав и законных интересов  физических и юридических лиц, объектом инвестирования которых являются ценные бумаги (далее - инвесторы), а также  определение порядка выплаты  компенсаций и предоставления иных форм возмещения ущерба инвесторам - физическим лицам, причиненного противоправными  действиями эмитентов и других участников рынка ценных бумаг (далее - профессиональные участники) на рынке ценных бумаг.

     Приобретая  ценные бумаги и предоставляя тем  самым свой капитал компании, инвесторы  надеются, что руководители этой компании будут использовать эти средства в соответствии с заявленными  целями и действовать в интересах  владельцев этих ценных бумаг. Чтобы  ожидания инвесторов «превратились» в  уверенность, необходимы гарантии, то есть методы, обеспечивающие реализацию интересов и прав акционеров [23, с.40].

     Отношения, связанные с защитой прав инвесторов на рынке ценных бумаг, регулируются Конституцией Российской Федерации, Федеральным  Законом Российской Федерации «О защите прав и законных интересов  инвесторов на рынке ценных бумаг», Федеральным Законом Российской Федерации «О рынке ценных бумаг», Федеральным Законом Российской Федерации «Об акционерных обществах», Федеральным Законом Российской Федерации «Об обществах с  ограниченной ответственностью», Приказом Федеральной службы по финансовым рынкам России № 07-4/пз-н «Стандарты эмиссии  ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг», Гражданским кодексом Российской Федерации и иными  федеральными законами и другими  нормативными правовыми актами Российской Федерации.

     Для того чтобы выяснить, каким образом  акционер может защитить свои права, начнем с того, какие права есть у акционеров в зависимости от пакета акций, которым он обладает.

     1. Владельцы одной голосующей акции  общества имеют право в голосовании  на общем собрании акционеров [8, ст.59], на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества - право на получение части  его имущества [8, ст.23].

     2. Владельцы, обладающие не менее  чем 1 процентом голосов имеют  право на участие в общем  собрании акционеров [8, ст.51], ознакомиться  со списком лиц, имеющих право  на участие в общем собрании  акционеров [8, п.4 ст.51], обратиться в  суд с иском к члену общества  о возмещении причиненных акционеру  убытков их виновными действиями (бездействием) [8, п.5 ст.71].

     3. Акционеры, являющиеся в совокупности  владельцами не менее чем 2 процентов голосующих акций общества, вправе внести вопросы в повестку  дня годового общего собрания  акционеров и выдвинуть кандидатов  в совет директоров (наблюдательный  совет) общества, коллегиальный исполнительный  орган, ревизионную комиссию (ревизоры) и счетную комиссию общества, число которых не может превышать  количественный состав соответствующего  органа, а также кандидата на  должность единоличного исполнительного  органа [8, п.1 ст.53], предложить кандидатов  для избрания в совет директоров (наблюдательный совет) общества, кандидата на должность единоличного  исполнительного органа общества [8, п.1 ст.53].

     4. Владельцы не менее 10 процентов  голосующих акций общества имеют  право требовать созыва внеочередного  общего собрания акционеров [8, п.1 ст.55], требовать проверки (ревизии)  финансово-хозяйственной деятельности  общества [8, п.3 ст.85].

     5. Владельцы не менее 15 процентов  голосующих акций общества имеют  преимущество в проведении своего  представителя в совет директоров (наблюдательный совет) [8, п.3 ст.66].

     6. Владельцы не менее 25 процентов  голосующих акций общества имеют  право на внесение изменений  и дополнений в устав общества  или утверждение устава общества в новой редакции, на реорганизацию общества, на ликвидацию общества, назначение ликвидационной комиссии и утверждение промежуточного и окончательного ликвидационных балансов, на определение количества, номинальной стоимости, категории (типа) объявленных акций и прав, предоставляемых этими акциями, приобретение обществом размещенных акций [8, п.4 ст.49], возможность блокирования решений, принятых обществом, для решения которых требуется квалифицированное большинство в три четверти голосов акционеров - владельцев голосующих акций, на доступ к документам бухгалтерского учета и протоколам заседаний коллегиального исполнительного органа [8, п.1 ст.91].

     7. Акционерам, обладающим в совокупности  не менее чем 30 процентами голосов  размещенных голосующих акций  общества предоставляют возможность  иметь кворум при повторном  собрании акционеров [8, п.3 ст.58].

     8. Акционеры, являющиеся в совокупности  владельцами не менее 50 процентов  голосующих акций общества определяют  наличие кворума общего собрания  акционеров [8, п.1 ст.58], принимают решение  по вопросам, указанным в подпунктах 1 - 3, 5 и 17 пункта 1 статьи 48 Федерального  закона «Об акционерных обществах», принимается общим собранием  акционеров большинством в три  четверти голосов акционеров - владельцев  голосующих акций, принимающих  участие в общем собрании акционеров [8, п.4 ст.49].

     9. Акционеры, являющиеся в совокупности  владельцами 75 процентов голосующих  акций общества, имеют право размещать  акции (эмиссионных ценных бумаг  общества, конвертируемых в акции)  посредством закрытой подписки [8, п.3 ст.39], размещать посредством открытой  подписки обыкновенных акций,  составляющих более 25 процентов  ранее размещенных обыкновенных  акций [8, п.4 ст.39], в соответствии  с п.1 ст.48, принимать решение об  одобрении крупной сделки, предметом  которой является имущество, стоимость  которого составляет более 50 процентов  балансовой стоимости активов  общества [8, п.3 ст.79].

     10. Акционер, являющийся в совокупности  владельцем 100 процентов голосующих  акций общества, имеет право принимать  решения по вопросам, относящимся к компетенции общего собрания акционеров, они принимаются этим акционером единолично и оформляются письменно [8, п.3 ст.47].

     Права владельцев привилегированных акций  установлены статьей 32 ФЗ об АО. В  уставе общества для каждого типа привилегированных акций должны быть определены:

     размер  дивиденда (в твердой денежной сумме  или в процентах к номинальной  стоимости привилегированных акций);

     ликвидационная  стоимость (в твердой денежной сумме  или в процентах к номинальной  стоимости привилегированных акций);

     право голоса на общем собрании акционеров в случаях, предусмотренных ст.32 ФЗ об АО.

     Владельцы привилегированных акций, по которым  не определен размер дивиденда, имеют  право на получение дивидендов наравне  с владельцами обыкновенных акций.

     Пункт 16 постановления ВАС РФ № 19 указывает, что дивиденды, решение о выплате (объявлении) которых принято общим  собранием акционеров, подлежат выплате  в срок, определенный уставом общества или решением общего собрания акционеров. Если уставом такой срок не определен, он не должен превышать 60 дней, в том  числе при установлении его решением общего собрания.

     В случае невыплаты объявленных дивидендов в установленный срок акционер вправе обратиться с иском в суд о  взыскании с общества причитающейся  ему суммы дивидендов, а также  процентов за просрочку исполнения денежного обязательства на основании  статьи 395 Гражданского кодекса РФ [23, с.52].

     Согласно  пункту 15 постановления Пленума  Высшего Арбитражного Суда РФ от 18.11.2003 № 19 «О некоторых вопросах применения Федерального закона «Об акционерных  обществах» (далее - постановление ВАС  РФ № 19) при отсутствии решения об объявлении дивидендов общество не вправе выплачивать, а акционеры требовать  их выплаты [23, с.52].

     Согласно  пункту 29 постановления ВАС РФ № 19 на основании статьи 75 ФЗ об АО акционеры - владельцы голосующих акций вправе требовать выкупа обществом всех или части принадлежащих им акций в случаях принятия общим собранием акционеров решения о реорганизации общества, совершении крупной сделки, а также о внесении изменений или дополнений в устав общества (утверждении его в новой редакции), ограничивающих право акционеров, если они голосовали против принятия соответствующего решения или не участвовали в голосовании по этим вопросам.

     Перечень  оснований, дающих акционеру право  требовать выкупа обществом принадлежащих  данному акционеру акций, установленный  статьей 75 ФЗ об АО, является исчерпывающим.

     Практическое  значение обладания процентной долей  в уставном капитале общества с ограниченной ответственностью заключается в  следующем:

     1. Участники общества, доли которых  в совокупности составляют не  менее чем 10 процентов уставного  капитала общества, вправе требовать  в судебном порядке исключения  из общества участника, который  грубо нарушает свои обязанности  либо своими действиями (бездействием) делает невозможной деятельность  общества или существенно ее  затрудняет [9, ст.10].

     2. Участники общества, доли которых  в совокупности составляют более  25 процентов - позволяют блокировать  принятие решения по вопросам  изменения устава общества, в  том числе изменения размера  уставного капитала общества.

     3. Решения об изменении устава  общества, в том числе изменении  размера уставного капитала общества  принимаются большинством не  менее двух третей голосов  от общего числа голосов участников  общества [9, абз.2 п.8 ст.37].

     4. Участники общества, доли которых  в совокупности составляют более  50 процентов - имеют право практически  на полное управление обществом,  за исключением гарантированного  решения вопросов, указанных в  п.1 и 3.

     5. Участники общества, доли которых  в совокупности составляют более  75 процентов - дают возможность  решать все вопросы, связанные  с управлением общества, за исключением  вопросов, указанных в п.1.

     1 января 2011 года значительно расширен  перечень раскрываемой и предоставляемой  информации. Изменения внесены в  Федеральные законы «О рынке  ценных бумаг», «Об акционерных обществах», «Об инвестиционных фондах» и некоторые другие законодательные акты.

     Подробно  регламентирован состав информации, включаемой эмитентом ценных бумаг  в состав ежеквартального отчета. Установлен подробный перечень сведений (состоящий из пятидесяти пунктов), подлежащих раскрытию или предоставлению в форме сообщений о существенных фактах. В него включены сведения, касающиеся, в частности, созыва и проведения общих собраний акционеров, проведения заседания совета директоров и принятия некоторых его решений, судебных исков, предъявленных к эмитенту, эмиссии ценных бумаг, совершения эмитентом  крупных сделок и т.д.