Резервы и пути повышения эффективности использования источников формирования оборотных активов

По расчетам европейских экономистов, эффект финансового  рычага определяется как приращение к чистой рентабельности собственных  средств, получаемое за счет использования кредита:

 

ЭФР= (1-Т) - (RA - p) х ЗК : СК,

 

где ЭФР - сила воздействия  финансового рычага (прирост коэффициентарентабельности собственного капитала), %;

Т - ставка налога на прибыль;

RA - экономическая рентабельность активов, %;

р - средняя расчетная процентная ставка за кредит;

ЗК - заемный  капитал;

СК - собственный  капитал предприятия.

Эта формула  позволяет определить безопасный для  предприятия объем заемных средств, наиболее выгодные условия кредитования и приемлемую ставку ссудного процента, а также облегчает налоговое бремя. Кредит будет выгодным для предприятия, если он увеличит эффект финансового рычага.

В формуле можно выделить три основные составляющие:

1) налоговый  корректор (1-Т) показывает влияние  налогообложения на эффект финансового рычага;

2) дифференциал  финансового рычага (RA - р) характеризует разницу между коэффициентом валовой рентабельности активов и средней расчетной ставкой за кредит;

3) коэффициент  финансового рычага (ЗК : СК) характеризует  сумму заемного капитала, используемого предприятием, приходящуюся на единицу собственного капитала.

Главным среди  них является дифференциал финансового  рычага, который характеризуется высоким динамизмом. Эффект финансового рычага проявляется в том случае, если он является положительной величиной; чем выше положительное значение дифференциала, тем выше эффект финансового рычага.

Коэффициент финансового  рычага мультиплицирует положительный или отрицательный эффект, получаемый за счет значения дифференциала. При неизменном дифференциале коэффициент финансового рычага является главным генератором возрастания суммы и уровня прибыли на собственный капитал, а также финансового риска потери этой прибыли.

При неизменном коэффициенте финансового рычага положительная или отрицательная динамика его дифференциала генерирует возрастание суммы и уровня прибыли на собственный капитал, а также финансового риска ее потери.

Задача финансового  менеджера - следить за оптимальным соотношением между заемным и собственным капиталом, что позволяет поддерживать кредитную репутацию предприятия и использовать положительный эффект финансового ливериджа.

Существуют  различные рекомендации относительно величины плеча финансового рычага. Большинство из них сводится к  тому, что доля заемных средств  в пассиве не должна превышать 50%.

Вместе с  тем практический опыт деятельности предприятий в разных странах  свидетельствует о возможности  существенных отклонений от этих показателей  и индивидуального подхода фирм к структуре источников финансирования.

Например, японские компании широко используют долги для финансирования своей деятельности, у них отношение заемного капитала к сумме активов (по балансовой стоимости) в среднем составляет 85%, у немецких фирм – 64%, у американских - 55%.

В любом случае при управлении структурой капитала необходимо помнить, что высокий удельный вес заемных средств повышает риск банкротства, поэтому не следует до предела использовать возможность привлечения займов.

Формирование  рациональной структуры капитала предприятия  во многом зависит от внешних факторов, особенно от ситуации на денежном рынке и на рынке капиталов. Для отечественных предприятий в настоящее время эти факторы являются определяющими, условия финансового рынка практически лишают большинство предприятий возможности эффективно управлять структурой и стоимостью капитала.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Для бесперебойного процесса производства и реализации продукции каждое предприятие осуществляющее хозяйственную деятельность должно иметь оборотный капитал. Оборотные  средства хозяйствующих субъектов, участвуя в кругообороте средств рыночной экономики представляют собой единый комплекс. Оборонные средства – это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения. Сущность оборотных средств определяется их экономической ролью включающего как процесс производства, так и процесс обращения. Основы бесперебойного обеспечения производства правильное определение потребности в материальных ресурсах, срок их поставки, создание необходимых запасов. Для этого необходимо укреплять на предприятиях службы нормирования материально – технических ресурсов, с тем, чтобы изготовление промышленной продукции осуществлялось на каждом предприятии по технически обоснованным расчетным нормам расхода. Оборачиваемость оборотных средств является одним из важнейших показателей, характеризующих эффективность их использования.

В ходе анализа  финансового состояния ООО «ПромПартнер»  выявилось, что:

• объем доходов организации за 12 месяцев составляет 136450 руб.;
• 180,5% зачетных (бартерных) операций в расчетах дает представление о конкурентоспособности и степени ликвидности продукции организации;
• степень платежеспособности общая составляет 4 тысячи рублей. Из этого можно сделать вывод, что предприятие является платежеспособным;
• общая задолженность организации по кредитам перед банком и займам составляет 1,65 тыс. руб.;
• задолженность организации перед другими предприятиями составляет 1,3 тыс. руб.;
• наличие собственного капитала в обороте (собственных оборотных средств) составляет 1923952 руб.;
• на конец года коэффициент обеспеченности собственными средствами составил 0,8, следовательно, структура баланса и платежеспособность находится в отличном состоянии;
• нормальное значение коэффициента автономии (финансовой независимости) в России составляет – 0,7. Коэффициент автономии (независимости) на конец года составил – 0,9. Из этого можно сделать вывод, что финансовая устойчивость организации значительно улучшилась;
• рентабельность оборотного капитала: 6,25 рублей прибыли приходится на один рубль, вложенный в оборотные активы;
• рентабельность продаж: 17,7 рублей прибыли получено организацией в результате реализации продукции на один рубль выручки.

Можно сделать  вывод о том, что ООО «ПромПартнер»  в целом функционирует отлично. Т.к.:

• 180,5% зачетных (бартерных) операций в расчетах дает представление о конкурентоспособности и степени ликвидности продукции организации;
• наличие собственного капитала в обороте (собственных оборотных средств) составляет 1923952 руб.;
• структура баланса и платежеспособность находится в отличном состоянии;
• финансовая устойчивость организации значительно улучшилась.

 

 

 

 

Список  использованной литературы

Нормативно-правовые источники

1. Приказ ФСФО РФ от 23.01.2001 № 16 «Об утверждении «Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций»»;
2. Приказ Минфина РФ от 02.07.2010 № 66н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» (Зарегистрировано в Минюсте РФ 02.08.2010 № 18023);
3. Российская Федерация. Конституция РФ принята всенародным голосованием 12 декабря 1993 г.
4. Гражданский кодекс Российской Федерации. – М.: Изд. Группа НОРМА-ИНФРА-М. 2006. – 560 с.

 

Учебники, монографии, брошюры

5. Бабич А. М., Павлова Л. Н. Государственные и муниципальные финансы. - М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2007. – 703с.;
6. Баканов М.И. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник – 4-е изд, Доп и перераб – М.; Финансы и статистика, 2002 - 416 с.;
7. Гаврилова А.Н., Попов А.А. Финансы организаций (предприятий). Учебник – М.: КНОРУС, 2007. – 608 с.;
8. Грачева Е. Ю. Основные тенденции развития государственного финансового контроля в Российской Федерации // Правоведение. – 2002. – №5. – с. 73-80.;
9. Ковалев В.В., Ковалев Вит. В. Финансы организаций (предприятий). Учебник – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. – 352 с.;
10. Колчина Н.В. Финансы организаций (предприятий). Учебник – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 383 с.;
11. Литвин М.И. Управление оборотным капиталом хозяйственной организации. – Липецк, 2004 – 82 с.
12. Любушин Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. – 471 с.
13. Моляков Д.С. Теория финансов предприятия – М.: Финансы и статистика. 2006.- 346 с.
14. Моляков Д.С.Финансы предприятий отрасли народного хозяйства. Москва «Финансы и статистика» 2000 г. – 195 с.;
15. Николаева Т.П. Финансы предприятий. Московский международный институт эконометрики, информатики, финансов и права. М. – 2003. – 158 с.;
16. Поляк Г.Б. Финансы. Учебник. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008.
17. Раицкий К. А. Экономика организации (предприятия): Учебник. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2005;
18. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие. – М.: ИНФРА – М, 2003 – 256 с.;
19. Грузинов В.П. Экономика предприятия. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 208с.
20. Шеремент А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятия: менеджмент и анализ: учеб. пособие. – 2-е изд., испр. и доп. – М.: Инфра-М, 2008;
21. Шуляк Б. Н. Финансы предприятий: Учебник. 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2005.
22. Сергеев И.В. Экономика предприятия. – М.: Финансы и статистика. 2005. – 528 с.
23. Сулименко Н.И. Финансы предприятий. – Белгород: Кооперативное образование, 2004. – 135 с.
24. Финансы, денежное обращение и кредит. – М.: Инфра-М, 2004 – 448 с.
25. Финансы предприятий. / Под ред. проф. Н.В.Колчиной – 2-е изд., перераб. И доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. – 447 с.

26. Зудилин А.П. Анализ хозяйственной деятельности предприятий развитых капиталистических стран. - М.: Изд-во РУДН, 2008.

27. Ивашкевич В.В., Семенова И.М. Учет и анализ дебиторской и кредиторской задолженности. - М.: Изд-во "Бухгалтерский учет", 2009.

28. Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006.

29. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007. - 1024 с.

30. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 284 с.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложение

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС

 

		Коды
Форма № 1 по ОКУД		0710001
Организация: Общество с ограниченной ответственностью «ПромПартнер»	по ОКПО	01126631
Идентификационный номер налогоплательщика	ИНН	491754523
Вид деятельности: торгово-закупочная деятельность	по ОКДП	15.22
Организационно-правовая форма / форма собственности: ООО/ Совместная Федеральная  и иностранная собственность	по ОКОПФ/ОКФС	10	01
Единица измерения: тыс. руб.	по ОКЕИ	384

 

АКТИВ	Код стр.	На начало отчетного  периода	На конец  отчетного периода
1	2	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ  АКТИВЫ
Нематериальные  активы	110	981	705
Основные средства	120	1422316	1394780
Незавершенное строительство	130	225234	435975
Доходные вложения в нематериальные ценности	135	650	720
Долгосрочные  финансовые вложения	140	10869	316056
Отложенные  налоговые активы	145	9040	11363
ИТОГО по разделу I	190	1669090	2159600
II. ОБОРОТНЫЕ  АКТИВЫ
Запасы	210	123265	162582
В том числе: Сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	113925	155330
готовая продукция  и товары для перепродажи	214	190	77
товары отгруженные	215	143	125
расходы будущих  периодов	216	9149	7175
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	19578	18520
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются  более чем через 12 месяцев после  отчетной даты)	230	1467385	1167294
В том числе: Покупатели  и заказчики	231	1461913	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	872594	902325
В том числе Покупатели  и заказчики	241	50838	36661
авансы выданные	242	87633	109753
Краткосрочные финансовые вложения	250	100000	50000
Денежные средства	260	204154	174911
Прочие оборотные  активы	270	4	4
ИТОГО по разделу II	290	2787123	2475761
БАЛАНС (сумма  строк 190 + 290)	300	4456213	4635361
ПАССИВ	Код стр.	На начало отчетного  периода	На конец  отчетного периода
1	2	3	4
III. КАПИТАЛ И  РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	410	623 605	623 605
Добавочный  капитал	420	681246	673349
Резервный капитал	430	2407600	2547089
В том числе резервы, образованные в соответствии с законодательством	431	93540	93540
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432	2314060	2453549
Нераспределенная  прибыль (Непокрытый убыток)	470	363124	239509
ИТОГО по разделу III	490	4075576	4083552
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ  ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	510	99045	107774
Отложенные  налоговые обязательства	515	109418	118240
ИТОГО по разделу IV	590	208464	226014
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ  ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Кредиторская  задолженность	620	159692	317648
В том числе: Поставщики  и подрядчики	621	7303	104002
задолженность перед персоналом организации	622	54253	58417
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	4168	9561
Задолженность по налогам и сборам	624	22170	20882
прочие кредиторы	625	36467	4423
Авансы полученные	626	35332	120363
Задолженность участникам (учредителям) по выплате  доходов	630	5960	7301
Резервы предстоящих расходов	650	5728	-
ИТОГО по разделу V	690	171380	324949
БАЛАНС (сумма  строк 490 + 590 + 690)	700	4455419	4634516

 

СПРАВКА О  НАЛИЧИИ ЦЕННОСТЕЙ, УЧИТЫВАЕМЫХ  НА ЗАБАЛАНСОВЫХ СЧЕТАХ

Наименование  показателя	Код стр.	На начало отчетного  периода	На конец  отчетного периода
1	2	3	4
Арендованные  основные средства (001)	910	427373	478437
Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное  хранение (002)	920	513	513
Списанная в  убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов (007)	940	2726	2304
Обеспечения обязательств и платежей полученные (008)	950	8164	6374
Обеспечения обязательств и платежей выданные (009)	960	27067	28850
Износ жилищного  фонда (014)	970	1698	2388

 

Руководитель ______ ________ Главный бухгалтер _________ ________

 (подпись) (расшифровка подписи) (подпись) (расшифровка подписи)

(квалификационный  аттестат профессионального бухгалтера  «__» ________________ ____ г. от «__» ________ ____ г. № ______)

 

 

 

 

 

 

 

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ

 

		Коды
Форма № 2 по ОКУД		0710002
Организация: Общество с ограниченной ответственностью «ПромПартнер»	по ОКПО	01126631
Идентификационный номер налогоплательщика	ИНН	491754523
Вид деятельности: торгово-закупочная деятельность	по ОКДП	15.22
Организационно-правовая форма / форма собственности: ООО/ Совместная Федеральная  и иностранная собственность	по ОКОПФ/ОКФС	10	01
Единица измерения: тыс. руб.	по ОКЕИ	384