Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности на примере ОАО « Трак»

Содержание:

Введение…………………………………………………………………………3

РазделI.  Финансовые риски в деятельности предприятия………………….4

1.1.Понятие  финансовых  рисков для предприятия, факторы  их обуславливающие………………………………………………………………4

1.2. Классификация финансовых  рисков……………………………………..8

1.3. Методы анализа и  управления финансовыми рисками……………….14

1.4. Способы снижения финансовых  рисков………………………………..19

1.5. Способы снижения   отдельных видов рисков………………………….19

1.6. Оценка  платежеспособности  и финансовой устойчивости предприятия…………………………………………………………………….22

Раздел II. Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности на примере ОАО « Трак»………………………………………………………….33

2.1. Расчет и анализ  коэффициентов платежеспособности  ОАО « Трак»…33

2.2 Определение типа финансовой  устойчивости…………………………….35

2.3. Расчет и анализ  финансовых коэффициентов устойчивости…………..38

2.4. Оптимизация структуры  капитала предприятия при сохранении  платежеспособности и финансовой  устойчивости в условиях допустимого  уровня финансового риска……………………………………………………40

Заключение………………………………………………………………………42

Список использованных источников………………………………………….43

Приложения…………………………………………………………………….43

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

В условиях рыночной экономики обеспечение эффективного функционирования предприятий требует экономически грамотного управления их деятельностью. Важная роль в реализации такого управления отводится анализу хозяйственной деятельности предприятий.

С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляются контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников. По итогам такого анализа можно определить общее финансовое состояние предприятия, знание которого необходимо для принятия верных управленческих решений.

Грамотно проведенный анализ даст возможность выявить и устранить недостатки в финансовой деятельности и найти резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности, спрогнозировать финансовые результаты, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных средств.

Цель настоящего исследования: рассмотреть методику анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

Для достижения поставленной цели в процессе исследования решались следующие задачи:

- рассматривались теоретические  аспекты финансовых рисков, способы их снижения ,расчет платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, в т. ч. понятие типа финансовой устойчивости, структурва капитала предприятия ;

- изучалась методика анализа  финансовой устойчивости на примере  ОАО «Трак», абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости предприятия и их использование при её анализе.

 

Раздел I.  ФИНАНСОВЫЕ РИСКИ В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ            ПРЕДПРИЯТИЯ.

1.1.Понятие  финансовых рисков для предприятия, факторы их обуславливающие.

Накопленный в процессе эволюции экономической мысли теоретический арсенал позволяет довольно разносторонне охарактеризовать природу предпринимательского риска  в целом и финансового риска в частности. Вместе с тем, на современном  этапе в трактовке категории риска отдельным исследователями имеется много противоречий; ряд этих трактовок носят ограниченный характер; во многих случаях « риск» отождествляется с понятием «условия риска». В этой связи представляется целесообразным комплексно рассмотреть основные сущностные характеристики и особенности финансового риска в свете уже накопленного теоретического арсенала и сформулировать на этой основе более полное его определение .

  Финансовый риск  предприятия  отражают следующие основные характеристики. ( рис. 1.1);

 

• Рисунок 1.1 Основные сущностные характеристики финансового риска предприятия как объекта управления.

 

 

1. Экономическая  природа. Финансовый риск проявляется в сфере экономической деятельности предприятия, прямо связан с формированием его доходов и характеризуется возможными экономическими  его потерями в процессе осуществления финансовой деятельности. С учетом перечисленных экономических форм своего проявления финансовый риск  характеризуется как категория экономическая, занимающая определенное место в системе экономических категорий, связанных с осуществлением хозяйственного процесса.
2. Объективность проявления.

Финансовый риск является объективным явлением в функционировании любого предприятия; он сопровождает практически все виды финансовых операций и все направления его финансовой деятельности. Риск присущ каждому финансовому решению, связанному с ожиданием доходов, независимо от того , понимает эту ситуацию финансовый менеджер  или нет. Хотя принятие рискового финансового решения и носит субъективный характер, объективная природа проявления риска остается неизменной. Это определяет осознанное отношение к риску в процессе осуществления финансовой деятельности.

3. Действие в условиях выбора.

Эта одна из наиболее существенных характеристик финансового риска, которая часто упускается или неверно трактуется многими исследователями. Такое действие предпринимается финансовым менеджером в условиях рисковой ситуации или ситуации неопределенности только при наличии вариантов этого выбора. В этой своей характеристике финансовый риск  проявляется как на стадии выбора (принятия), так и на стадии его реализации. Финансовый риск это не отражение рисковой  ситуации(условий риска или неопределенности) , а направленное на практический  выход из этой ситуации в условиях неизбежного выбора.

4. Альтернативность выбора.

Финансовый риск предполагает необходимость  выбора альтернативы действий финансового менеджера. При любых видах ситуации риска или неопределенности существует , по меньшей мере ,две альтернативы этого выбора – принять на себя финансовый риск или отказаться от него. В реальной практике таких альтернатив гораздо больше и в зависимости от конкретного содержания условий риска или неопределенности эти альтернативы характеризуются различной степенью сложности и методами выбора. В одних случаях выбор альтернативы осуществляется на основе прошлого опыта, в других –на моделировании ситуации , в третьих на интуиции. Там где нет альтернативы выбора , нет и самого понятия финансового риска.

5. Целенаправленное действие. Финансовый риск всегда рассматривается по отношению к конкретной цели, на достижение которой он направлен. Как  правило, такой целью является получение определенной суммы( или уровня) дохода в результате осуществления отдельной финансовой операции или финансовой деятельности в целом. В этом отношении финансовый риск рассматривается как возможность  недостижения  цели того или иного управленческого решения вследствие объективно существующей неопределенности  условий осуществления предстоящей финансовой деятельности. Именно возможность несовпадения полученного финансового результата с намеченным целевым его показателем и характеризует сущность финансового риска.
6. Вероятность достижения цели.  Наличие вероятности отклонения от цели является атрибутом любого финансового риска, отражающим его содержание. При этом количественная идентификация этой вероятности в условиях риска существенно отличается от условий неопределенности. Условия риска характеризуются как совокупность предстоящих вариантов осуществления финансовой деятельности , в которых существуют объективная возможность количественно оценить вероятность достижения целевого результата. В отличии от них , условия неопределенности рассматриваются как совокупность предстоящих вариантов возможностей осуществления финансовой деятельности , в которых вероятность достижения целевого результата в количественном измерителе установлена быть не может. Вместе с тем , финансовый менеджер , принимающий рисковое решение в условиях неопределенности , уверен что вероятность достижения целевого результата существует, иначе финансовый риск как его действие был бы лишен смысла.
7. Неопределенность последствий. Эта характеристика финансового риска определяется невозможностью детерминировать количественный финансовый результат ( в первую очередь , доходность осуществляемых финансовых операций) в процессе принятия финансовых решений. Последствия действий  финансового менеджера, связанных с финансовым риском, могут иметь как положительные , так и отрицательные отклонения от целевого результата. Ри этом уровень результативности  финансовых операций может колебаться (по отношению к целевому его значению) в зависимости от вида и уровня риска в довольно значительном диапазоне. Эта неопределенность последствий  финансового риска проявляется как в условиях неопределенности , так и в условиях риска.
8. Ожидаемая неблагоприятность последствий. Как омечено выше , последствия финансового риска могут характеризоваться как позитивными, так и негативными результатами финансовой деятельности. Однако в теории и в хозяйственной практике уровень финансового риска оценивается, прежде всего , размерами возможного экономического ущерба .Этот экономический ущерб  в процессе реализации финансового риска может принимать различные формы –потерю прибыли, дохода, части или всей суммы капитала предприятия. В финансовой практике этот экономический ущерб всегда оценивается в денежном измерении.
9. Динамичность уровня. Уровень финансового риска , присущей той или иной финансовой операции или определенному виду финансовой деятельности предприятия , не является неизменным. Прежде всего,  он существенно варьируется во времени , т.е. зависит от продолжительности осуществления финансовой операции. Фактор времени оказывает самостоятельное  воздействие на уровень финансового риска, проявляемое в альтернативности форм вложения капитала, возможности роста темпов инфляции, неопределенности движения ставки ссудного процента на финансовом рынке и т.п. Кроме того, показатель уровня финансового риска значительно варьируется под воздействием объективных и субъективных факторов, которые находятся в постоянной динамике.
10. Субъективность оценки. Несмотря на объективную природу финансового риска как экономического явления , оценка уровня финансового риска носит субъективный характер. Эта субъективность , т.е. неравнозначность оценки данного объективного явления различными субъектами осуществления этой оценки , определяется различным уровнем полноты и достоверности информативной базы, квалификацией финансовых менеджеров, их опытом в сфере риск-менеджмента и другими факторами.

   Рассмотренные  основные  сущностные  характеристики  финансового  риска  позволяют сформулировать  его следующим образом:

 Финансовый риск предприятия  представляет собой результат  выбора его собственниками или  менеджерами альтернативного финансового  решения , направленного на достижение  желаемого целевого результата  финансовой деятельности при  вероятности  понесения экономического  ущерба ( финансовых потерь) в силу  неопределенности условий его реализации.

1.2. Классификация  финансовых рисков.

Финансовые риски предприятия характеризуются большим многообразием и в целях подготовки и реализации эффективных управленческих решений требуют определенной классификации. В составе основных классификационных признаков финансовых рисков предприятия предлагается выделить следующие:

1. Источник возникновения риска.
2. Вид финансового риска.
3. Характеризуемый объект оценки риска.
4. Совокупность исследуемых инструментов.
5. Комплексность финансового  риска.
6. Характер возможных финансовых последствий риска.
7. Характер проявления риска во времени.
8. Уровень вероятности реализации риска.
9. Уровень возможных финансовых потерь по риску.
10. Возможность предвидения риска.
11. Возможность страхования риска.

Классификация финансовых рисков предприятия в разрезе предлагаемых классификационных признаков приведена на рис 1.2..

Рис 1.2.Классификация финансовых рисков предприятия.

По источникам возникновения	Систематический или рыночный риск Несистематический или специфический риск
По видам	Основные виды финансовых рисков предприятия рассматриваются ниже.
По характеризуемому объекту	Риск отдельной финансовой операции Риск различных видов финансовой деятельности Риск финансовой деятельности предприятия в целом.
По совокупности исследуемых инструментов	Индивидуальный финансовый риск Портфельный финансовый риск
По комплексности	Просто финансовый риск Сложный финансовый риск
По финансовым последствиям	Риск, влекущий только экономические потери Риск, влекущий упущенную выгоду Риск, влекущий как  экономические потери , так и дополнительные доходы
По характеру проявления во времени	Постоянный финансовый риск Временный финансовый риск
По уровню финансовых потерь	Допустимый финансовый риск Критический финансовый риск Катастрофический финансовый риск
По уровню вероятности реализации	Финансовый риск с низким уровнем вероятности реализации Финансовый риск со средним уровнем Финансовый риск с высоким уровнем Финансовый риск, уровень вероятности реализации которого определить невозможно
По возможности предвидения	Прогнозируемый финансовый риск Непрогнозируемый финансовый риск
По возможности страхования	Страхуемый финансовый риск Нестрахуемый финансовый риск

1. По источникам  возникновения выделяют следующие  группы финансовых рисков:

• Систематический или рыночный риск. Он характеризует вероятность финансовых потерь , связанных с неблагоприятными изменениями конъюнктуры различных видов финансового рынка. Этот вид риска характерен для всех участников финансовой деятельности.
• Несистематический или специфический риск. Он характеризует вероятность финансовых потерь, связанных с неэффективной деятельностью конкретного предприятия. Этот риск вызывается неквалифицированным финансовым менеджментом, неэффективной структурой активов и капитала, чрезмерной приверженностью к рисковым финансовым операциям с высокой нормой прибыли, недооценкой хозяйственных партнеров и другими аналогичными факторами.

2. Вид финансового  риска. Этот классификационный признак является основным параметром дифференциации финансовых рисков в процессе управления ими. Характеристика конкретного вида риска одновременно дает представление о генерирующем его факторе, что позволяет «привязать» оценку степени вероятности возникновения и размера возможных финансовых потерь по данному виду риска к динамике соответствующего фактора.

На современном этапе к числу видов систематических и несистематических финансового риска относят:

• Процентный риск. Он состоит в неопределенном изменении процентной ставки на финансовом рынке( как депозитной, так и кредитной).Причиной возникновения данного вида являются :изменения конъюнктуры финансового риска под воздействием государственного регулирования, рост или снижение предложения свободных денежных ресурсов и другие факторы. Отрицательные финансовые последствия этого вида риска проявляются в эмиссионной деятельности предприятия(при эмиссии как акций так и облигаций), в его дивидендной политике , в краткосрочных финансовых инвестициях и некоторых других операциях.
• Валютный риск. Этот вид риска присущ предприятиям, ведущим внешнеэкономическую деятельность(импортирующим сырье, материалы, и полуфабрикаты и экспортирующим готовую продукцию).Он проявляется в недоолучении предусмотренных доходов в результате непосредственного воздействия изменения обменного курса валюты. Снижение этого курса определяет финансовые  потери  предприятия при экспорте готовой продукции.
• Ценовой риск. Этот риск состоит в возможности понесения финансовых потерь, связанных с неблагоприятным изменением ценовых индексов на активы, обращающиеся на финансовом рынке. Такими активами могут быть акции, ценные бумаги, золото и др.