Экономическая сущность оборотного капитала, Основы организации оборотного капитала

 

По = SМ ´ Пij + Зi,(14)

 

где: По - общая потребность;

М´Пij - потребность i-го вида материалов на выпуск j-го вида продукции (исходя из производственной программы и прироста незавершенного производства);

Зi - необходимые для нормального функционирования предприятия запасы i-го вида материальных ресурсов на конец периода.

В основу расчета всей потребности  должны быть положены нормативы и  нормы расхода ресурсов на единицу  продукции и складских запасов.

Величина плановой потребности  в соответствующем виде материальных ресурсов на выполнение основной производственной программы, как это видно из формулы  и логики, определяется путем умножения  нормы расхода на количество выпускаемой  продукции (объем выполненных работ).

Продолжительность нахождения средств в незавершенном производстве зависит от длительности производственного  цикла, коэффициента нарастания затрат на незавершенное производство и  числа дней в предстоящем периоде.

Отдельно рассчитывается потребность в ресурсах на опытные  и экспериментальные работы, на ремонтно-эксплуатационные нужды и т. п.

Общая потребность в оборотных  средствах определяется путем суммирования потребностей по отдельным видам. Этот расчет можно производить и по такой схеме: среднегодовую величину оборотных средств за отчетный период умножить на коэффициент соотношения  темпов роста объемов хозяйственной  деятельности (торговой, производственной и т. д.) и темпы роста среднегодовой стоимости основных фондов по данным за последние 2-3 года.

Большое значение имеет для  каждого предприятия полная обеспеченность потребности в ресурсах источниками  покрытия.

2.3 Показатели эффективности  использования оборотного капитала

 

Наличие у предприятия  собственного оборотного капитала, его  состав и структура, скорость оборота  и эффективность использования  оборотного капитала во многом предопределяют финансовое состояние предприятия  и устойчивость его положения  на рынке.

Эффективное использование  оборотного капитала играет большую  роль в обеспечении нормальной работы предприятия, повышении рентабельности хозяйственной деятельности и зависит  от множества факторов.

Обобщающим показателем  эффективности использования оборотного капитала является его рентабельность (Рок) рассчитываемая как соотношение  прибыли от продаж продукции (Ппр) к величине оборотного капитала (Сок):

Этот показатель характеризует  величину прибыли, получаемой на каждый рубль оборотного капитала, и отражает финансовую эффективность работы предприятия, так как именно оборотный капитал  обеспечивает оборот всех ресурсов на предприятии.

Оценка эффективности  использования оборотного капитала осуществляется также через показатели его оборачиваемости. Поскольку  критерием оценки эффективности  управления оборотными средствами является фактор времени, используются показатели, отражающие, во-первых, общее время  оборота, или длительность одного оборота  в днях, и, во-вторых, скорость оборота.

Продолжительность одного оборота  складывается из времени пребывания оборотного капитала в сфере производства и сфере обращения, начиная с  момента приобретения производственных запасов и кончая поступлением выручки  от реализации продукции, выпущенной предприятием. Иными словами, длительность одного оборота в днях охватывает продолжительность  производственного цикла и количество времени, затраченного на продажу готовой продукции, и представляет период, в течение которого оборотные средства проходят все стадии кругооборота на данном предприятии.

Скорость оборачиваемости  капитала характеризуется следующими показателями:

- коэффициентом оборачиваемости  (Коб);

- продолжительностью одного  оборота (Поб).

Коэффициент оборачиваемости  капитала рассчитывается по формуле:

 

Коб=ЧВ/ОС,(16)

где: ЧВ – чистая выручка  от продаж;

ОС – среднегодовая  стоимость оборотного капитала.

Продолжительность оборота  капитала:

 

Поб=Дн/Коб или Поб=(ОС*Дн)/ЧВ,(17)

 

где: Д - количество календарных  дней в анализируемом периоде.

Величина оборачиваемости  в днях является одним из показателей  ликвидности, так как он выражает скорость, с которой запасы могут  быть обращены в наличность.

Основными направлениями  ускорения оборачиваемости оборотного капитала являются:

1) сокращение продолжительности  производственного цикла за счет  интенсификации производства (использование  новейших технологий, механизации,  автоматизации производственных  процессов, повышений уровня производительности  труда, более полное использование  производственных мощностей предприятия,  трудовых и материальных ресурсов  и др.);

2) улучшение организации  материально-технического снабжения  с целью бесперебойного обеспечения  производства необходимыми материальными  ресурсами и сокращения времени  нахождения капитала в запасах;

3) ускорение процесса  отгрузки продукции и оформления  расчетных документов;

4) сокращение времени  нахождения средств в дебиторской задолженности;

5) повышение уровня маркетинговых  исследований, направленных на ускорение  продвижения товаров от производителя  к потребителю.

2.4 Управление оборотным  капиталом

 

Управление оборотным  капиталом сводится к решению 2-х  проблем: определение оптимального размера и структуры оборотных  средств, нахождение источников формирования и покрытия и соотношение между  ними (структура), достаточного для  обеспечения долгосрочной производственной программы и эффективной деятельности предприятия.

Данная установка имеет  стратегический характер. В повседневной деятельности решается задача обеспечения  ликвидности предприятия, то есть способности  вовремя выполнить свои платежные  обязательства, своевременно гасить краткосрочную  кредиторскую задолженность. Практика решения данных вопросов определяется стратегией предприятия в вопросах формирования и финансирования оборотных средств. Существуют 3 стратегии формирования оборотных средств:

Осторожная. Она предполагает высокий уровень денежных средств  на предприятии, товарно-материальных ценностей (с учетом высоких резервов на случай сбоев в обеспечении  предприятия), сырья, материалов и т.д. При этом объем реализации стимулируется  политикой активного предоставления кредитов покупателям, что приводит к высокому уровню дебиторской задолженности. Такой подход гарантирует минимизацию  рисков относительно обеспечения предприятия  оборотными средствами, но обязательно  скажется на эффективности их использования, так как эта стратегия создает  бездействующие активы, увеличивает  издержки, следовательно, снижает оборачиваемость  и прибыль предприятия.

Ограничительная. Она предполагает, что денежная наличность, ценные бумаги, товарно-материальные ценности и дебиторская  задолженность сведены до минимума. При отсутствии сбоев в производстве и в условиях, когда объем реализации, все затраты, период реализации заказа, сроки платежей точно известны - любое предприятие предпочло  бы такой порядок формирования оборотных  средств, так как он обеспечивает наиболее эффективный уровень использования  оборотных средств. Однако ситуация резко меняется в условиях неопределенности, так как любой сбой в осуществлении  деятельности предприятия приведет к существенным потерям.

Умеренная. Она оптимальна с точки зрения соотношения дохода и риска. Характеризуется тем, что  обеспечивает наиболее полное удовлетворение текущих потребностей во всех видах  оборотных активов и создание нормальных страховых запасов на случай только наиболее типичных сбоев  в ходе деятельности предприятия. В  этом смысле она противоположна осторожной стратегии. Умеренная стратегия  обеспечивает среднее для реальных хозяйственных условий соотношение  между уровнем риска и уровнем  эффективного использования оборотных  средств.

Формирование оборотных  средств происходит в рамках дилеммы «риск – доходность». Каждой стратегии соответствуют способы формирования оборотных средств. Решение этого вопроса определяется выбором стратегии финансирования оборотных средств, то есть определения принципов финансирования постоянной и переменной части оборотных средств.

Определение потребности  в оборотном капитале важно для  всех предприятий. Оно вызывается необходимостью оптимизации размеров оборотного капитала. Оптимальная обеспеченность предприятия  оборотными средствами ведет к минимизации  затрат, улучшению финансовых результатов, ритмичности и слаженности работы предприятия. Завышение оборотных  средств приводит к излишнему их отвлечению в запасы, к замораживанию и, как следствие ухудшению показателей деловой активности предприятия. Занижение может привести к перебоям в производстве и реализации продукции, к несвоевременному выполнению предприятием своих обязательств. И в том и в другом случае, следствием является неустойчивое финансовое состояние, нерациональное использование ресурсов, ведущее к потере выгоды.

Политика управление использованием оборотного капитала представляет собой  часть общей политики управления использованием совокупного операционного  капитала предприятия, заключающаяся  в формировании необходимого объема и состава этого капитала и  обеспечении необходимых условий  оптимизации процесса его обращения.

Существует специально разработанный  перечень этапов управления оборотным  капиталом.

В первую очередь (I этап) необходимо провести анализ использования оборотного капитала в операционном процессе предприятия  в предшествующем периоде. Для этого  рассматривается динамика общего объема оборотного капитала, динамика состава  оборотных активов предприятия, сформированных за счет оборотного капитала. Анализ состава оборотных активов  предприятия по отдельным их видам  позволяет оценить уровень их ликвидности.

Результаты позволяют  определить общий уровень эффективности  управления оборотным капиталом  предприятия и выявить основные направления его увеличения в  предстоящем периоде.

На следующем этапе (II этап) происходит определение принципиальных подходов к формированию оборотных  активов за счет операционного капитала предприятия.

На III этапе происходит оптимизация  объема оборотного капитала. Такая  оптимизация должна исходить из избранного типа политики формирования оборотных  активов, обеспечивая заданный уровень  соотношения эффективности и  риска использования оборотного капитала. Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотного капитала, используемых в операционном процессе, относится к (IV этапу). Это является основой для управления его оборачиваемостью в процессе использования.

На следующем, (V этапе) происходит обеспечение необходимой ликвидности  используемых активов, сформированных за счет оборотного капитала.

На заключительном этапе  обеспечивается увеличение рентабельности оборотного капитала. Его размер должен генерировать определенную прибыль  при его использовании производственно-сбытовой деятельности.

Составной частью процесса управления оборотного капитала является обеспечение своевременного использования  временно свободного остатка денежных активов для формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых вложений. Цели и характер управления отдельными видами оборотных активов, сформированного за счет операционного  капитала, имеют существенные отличительные  особенности.

Поэтому на предприятии с  большим объемом используемого  оборотного капитала разрабатывается  самостоятельная политика управления отдельными видами оборотных средств (запасами ТМЦ, дебиторской задолженностью и денежными активами).

Для более подробного изучения проблемы необходимо рассмотреть особенности  моделей управления отдельными видами оборотных активов.

Модель управления дебиторской  задолженностью.

Средства в дебиторской  задолженности свидетельствуют  о временном отвлечении средств  из оборота фирмы, что вызывает дополнительную потребность в ресурсах, и может  привести к напряженному финансовому  состоянию. Дебиторская задолженность  может быть допустимой, т.е. обусловленной  действующей системой расчетов, и  недопустимой, свидетельствующей о  недостатках финансово- хозяйственной  деятельности.

Существуют различные  виды дебиторской задолженности: товары отгруженные; расчеты с дебиторами за товары и услуги; расчеты по полученным векселям; расчеты с дочерними  предприятиями, с бюджетом, с персоналом по прочим операциям; анонсы выданные поставщикам и подрядчикам; задолженность  участников по взносам в уставный капитал; расчеты с прочими дебиторами.

Средства в товарах  отгруженных составляют значительную долю всей дебиторской задолженности  на фирмах, производящих продукцию. Средства в товарах отгруженных образуются неизбежно, так как готовая продукция, находящаяся на складе, в установленные  договорные сроки отгружаются потребителям.

Для управления дебиторской  задолженностью фирмам в российских экономических условиях можно использовать следующие приемы.

1) Исключение из числа  партнеров предприятия дебиторов  с высоким уровнем риска. Эта  мера приема как для развитых  рыночных отношений, как и для  периода становления и развития  рынка следует отметить, что в  последнем случае указанный способ  особенно эффективен.