Финансовое состояние

1. структуры капитала предприятия  по его размещению к источникам  образования;

2. эффективности и интенсивности  его использования;

3. платежеспособности и кредитоспособности  предприятия;

4. запаса его финансовой устойчивости. [6]

Таким образом, на современном этапе развития экономики возрастает роль анализа финансового состояния как средства управления на предприятии.

В условиях кризиса руководитель предприятия не может рассчитывать только на свою интуицию. Управленческие решения и действия должны быть основаны на точных расчетах, глубоком и всестороннем анализе. [27]

Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего наиболее точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастает приоритет и роль анализа финансового состояния, основным содержанием которого является комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала. [14]

 

1.2 Методики оценки финансового состояния предприятия

 

В последнее время заметно возросло качество проведения анализа финансового состояния предприятия. Уже не является редкостью грамотно подготовленная аналитическая записка, всесторонне характеризующая деятельность предприятия, определяющая основные его проблемы и возможные способы их решения. В настоящее время существует большое количество методик оценки финансового состояния и каждая из них  имеет свои особенности. Различия проявляются не только в структуре анализа, но и в количестве показателей ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости и т.д.

Большинство авторских методик сводят выявление финансового состояния к рассмотрению платежеспособности, ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности и оборачиваемости.

Неоднозначность понятийно-категориальных трактовок авторов относительно финансового анализа и анализа финансового состояния сказывается на методических особенностях анализа. Инструментарий  финансового анализа несколько шире анализа финансового состояния, поэтому в авторских методиках, использующихая первое понятие, структура анализа несколько расширена и, как правило, ориентирована на внутренних пользователей, которые имеют доступ к внутренней информации. Так, М.И. Баканов [37] рассматривает анализ величины собственного капитала и обязательств, анализ активов и анализ финансовых результатов деятельности организации в рамках общего финансового анализа. В составе анализа финансового состояния он выделяет анализ платежеспособности и ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности, а также рейтинговую оценку финансового состояния.

В зарубежной литературе не всегда используется понятие «анализ финансового состояния», однако практически все  методики предполагают его выявление.

Отличительной особенностью методики Л.А. Бернстайна является разнообразие и большое количество коэффициентов. Анализ оборачиваемости в данной методики проводится в рамках анализа ликвидности. [36]

В методике Э. Бриттона и  К. Ватерстона в структуре анализа выделяется элемент – «показатель фирмы», в рамках которого исчисляется рентабельность собственного капитала, оборачиваемость, рентабельность активов по чистой прибыли. [26]

В целом, как мы уже отметили, сложившаяся практика анализа финансового состояния в различных авторских методиках носит несколько разобщенный характер. Различия проявляются как в наборе и количестве оценочных показателей, так и в механизме финансового анализа. Данная ситуация выглядит вполне логичной, так как в условиях рыночной экономики методики оценки финансового состояния носят в основном рекомендательный характер и могут корректироваться как по форме, так и по существу. [35]

О финансовом положении организации свидетельствуют состав и структура ее активов (имущества), капитала и обязательств по состоянию на начало и конец отчетного периода; изменения в размещении средств и источниках их формирования на конец года по сравнению с началом года и т.д. Это позволит выявить причины отклонений и оценить перспективы развития финансового положения организации в будущем. Оценка имущественного положения предприятия является первым этапом оценки финансового состояния. Поэтому, чтобы провести наиболее полный и достоверный анализ финансового состояния предприятия необходимо провести анализ имущественного положения предприятия, который является одним из приоритетных направлений в оценке финансового положения.

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы.

 В процессе функционирования  предприятия величина активов, их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру бухгалтерской отчетности, так и динамику отдельных ее показателей. Оба этих вида анализа особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях, так как позволяют сравнивать отчетность различных по виду деятельности и объемам производства предприятий.

Анализ имущественного положения коммерческой организации по данным ее бухгалтерского баланса начинается с изучения объема, состава, структуры и динамики имущества в разрезе двух его основных составляющих: внеоборотных и оборотных активов. Как хорошо известно, общая стоимость имущества предприятия в учетной оценке соответствует итогу актива бухгалтерского баланса.

По итогам расчетов делается вывод о влиянии изменений величин внеоборотных и оборотных активов на отклонение общей стоимости имущества коммерческой организации.

Кроме того, целесообразно в ходе анализа сопоставить темпы роста оборотных и внеоборотных активов. Предпочтительным считается следующее соотношение:

 

ТРоба > ТРва,                                                                                  (1)

 

где ТРоба - темп роста оборотных активов;

ТРва - темп роста внеоборотных активов.

 

Такое соотношение характеризует тенденцию к ускорению оборачиваемости оборотных активов. Результатом этого является условное высвобождение средств в наиболее мобильных формах (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения).

Кроме того, однозначно негативно рассматриваются опережающие темпы роста и прироста незавершенного производства, поскольку это в большинстве случаев является косвенным признаком неритмичности производственного процесса.

Для более детализированного анализа необходимо рассмотреть объем, состав, структуру и динамику раздельно внеоборотных активов и оборотных.

По итогам расчетов делается вывод о влиянии изменений величин отдельных элементов активов на изменение их общей суммы.

Далее рассчитываются и анализируются финансовые коэффициенты, характеризующие имущественное положение коммерческой организации, расчет и экономическая интерпретация которых представлена в таблице 1.1.

По окончании оценки имущественного положения коммерческой организации по данным бухгалтерского баланса на основе систематизации промежуточных результатов анализа делается обобщающий вывод о рациональности структуры имущества коммерческой организации (наиболее рациональная, в целом рациональная, наименее рациональная), причинах ее изменений и взаимосвязи этих изменений с инвестиционной политикой данной коммерческой организации.

Вернемся к определению финансового состояния предприятия. Это полимерная качественная экономическая категория, которая характеризуется объемом и потоком финансовых ресурсов и отражает «надежность» и «репутацию» организации перед другими субъектами рынка, как результат взаимодействия всех элементов экономических отношений, возникающих в процессе функционирования предпринимательской структуры. [20]

Таблица 1.1 – Показатели имущественного положения коммерческой организации.

Показатель	Формула расчета	Экономическая интерпретация
Доля активной части основных средств	Стоимость активной части ОС / Стоимость ОС	Показывает, какую часть ОС составляют активы, непосредственно участвующие в производственно-технологическом процессе.
Коэффициент износа ОС	Накопленный износ / Первоначальная стоимость ОС	Характеризует долю стоимости ОС, оставшуюся к списанию на затраты в последующих периодах.
Коэффициент обновления	Стоимость поступивших ОС за период / Первоначальная стоимость ОС на начало периода	Показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода ОС составляют новые основные средства
Коэффициент выбытия	Стоимость выбывших ОС за период / Первоначальная стоимость ОС на начало периода	Показывает, какая часть ОС, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за ветхости и по другим причинам
Рентабельность активов предприятия	Прибыль / Активы	Характеризует степень эффективности использования имущества предприятия, определяющий сколько денежных единиц чистой прибыли приносит каждая единица активов.

При характеристике финансового состояния предприятия, как правило, используют минимум две группы показателей: показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия и показатели, характеризующие ликвидность предприятия. [34]

При этом под финансовой устойчивостью предприятия следует понимать платежеспособность предприятия во времени с соблюдением условия финансового равновесия между собственными и заемными финансовыми средствами [17]. Считается, что «финансово-устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные во все внеоборотные и в часть оборотных активов, не допускает неоправданной кредиторской и дебиторской задолженности и рассчитывается в срок по всем своим обязательствам». [35]

Для обеспечения финансовой устойчивости организацияи должнао обладать гибкой структурой капитала и уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для воспроизводства.

Для успешного управления финансовой устойчивостью необходимо четко представлять ее сущность, которая, по мнению Кован С.Е.,  заключается в обеспечении стабильной платежеспособности за счет достаточной доли собственного капитала в составе источников финансирования. Это делает предприятие независимым от внешних негативных воздействий, в том числе обеспечивается независимость от кредиторов и тем самым снижается возможный риск банкротства.

Основным риском при использовании заемных средств является риск недостаточности денежных средств для расчетов по обязательствам в неблагоприятных условиях [9]. Следовательно, наличие имущества в денежной форме, достаточного для расчета по долговым обязательствам, обеспечивает снижение риска и, соответственно, является условием финансовой устойчивости.

Исходя из этого, целесообразно выделить в составе активов предприятия денежную составляющую (активы, имеющие денежную форму), которая может быть использована для расчета по обязательствам мгновенно и без нанесения ущерба хозяйственной деятельности, что существенно снижает риск банкротства. Эту денежную составляющую можно назвать индикатором финансовой устойчивости. Денежные активы отличаются от остальных ликвидных активов тем, что на трансформацию последних в денежные средства все-таки требуется некоторое время. Данный подход к определению финансовой устойчивости позволяет, во-первых, оценить (проанализировать) ее и, во-вторых, выделить влияющие на нее факторы.

Можно выделить два способа анализа финансовой устойчивости, которые позволяют исправить недостатки традиционного анализа.

Суть данных способов заключается в подробном исследовании структуры активов и пассивов, как в отдельности, так и в их взаимосвязи. Исследуются порядок и степень покрытия каждого вида активов соответствующими источниками, проводится структурный анализ.

По первому способу для анализа в составе имущества выделяется имущество в неденежной форме (Индф) и имущество в денежной форме (Идф), а в составе пассивов - собственный и заемный капитал:

 

Индф = ВА + З + НДС + ДЗ + ПОА,                                                            (2)

 

где ВА – внеоборотные активы,

 З - запасы,

НДС - налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям,