Финансовое планирование

Регулирующая  функция государственного кредита. Вступая в кредитные отношения, государство вольно или невольно воздействует на состояние денежного обращения, уровень процентных ставок на рынке денег и капиталов, на производство и занятость. Сознательно используя, государственный кредит как инструмент регулирования экономики, государство может проводить ту или иную финансовую политику.

Контрольная функция государственного кредита органически вплетается в контрольную функцию финансов. Однако она имеет свои специфические особенности, порожденные особенностями данной категории: (1) очень тесно связана с деятельностью государства и состоянием централизованного фонда денежных средств; (2) охватывает движение стоимости в обе стороны, поскольку предполагает возвратность и возмездность привлечения ресурсов; (3) осуществляется не только финансовыми структурами, но и кредитными институтами.

        Как одно из направлений финансовой политики управление государственным кредитом находится в руках органов власти и управления государством. Именно они определяют общий объем бюджетного дефицита и, следовательно, объем займов, необходимых для его финансирования, основные направления и цели воздействия на денежное обращение, кредит, производство, занятость и целесообразность осуществления общегосударственных программ по поддержке малого бизнеса, отдельных районов страны и т.п.

В узком смысле под управлением  государственным кредитом понимается совокупность действий, связанных с  подготовкой к выпуску и размещению долговых обязательств государства, регулированию  рынка государственных ценных бумаг, обслуживанию и погашению государственного долга, предоставлению ссуд и гарантий.

Органы управления государственным кредитом РФ

Высшим органом правления государственным  кредитом в РФ является Федеральное  собрание Российской Федерации, которое  устанавливает максимальные размеры  как привлечения средств для финансирования бюджетного дефицита или рефинансирования ранее сделанных долгов, так и кредитования за счет средств бюджета.

Согласно ст. 106 Бюджетного кодекса  РФ (БК РФ) предельные объемы государственного внутреннего долга и государственного внешнего долга, пределы внешних  заимствований РФ на очередной финансовый год утверждаются федеральным законом  о федеральном бюджете на очередной  финансовый год с разбивкой долга  по формам обеспечения обязательств.

Предельный объем государственных  внешних заимствований РФ не должен превышать годовой объем платежей по обслуживанию и погашению государственного внешнего долга РФ.

В соответствии с Конституционным  законом «О правительстве» предельный объем выпуска тех или иных ценных бумаг устанавливается Правительством. В соответствии с БК РФ Правительство  РФ в праве осуществлять внешние заимствования в объеме свыше установленного законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год, если при этом оно осуществляет реструктуризацию государственного внешнего долга, приводящую к снижению расходов на его обслуживание.

Для оптимизации управления внутренними  и внешними заимствованиями БК РФ предусматривает разработку Правительством двух программ: Программы государственных  внешних заимствований (ст. 108) и Программы  государственных внутренних заимствований. Указанные программы представляют собой перечень заимствований на очередной финансовый год с указанием  целей, источников, сроков возврата. Программы  представляются Федеральном Собранию РФ одновременно с проектом бюджета на очередной финансовый год и подлежат утверждению.

В процессе управления государственным  кредитом следующие задачи:

• минимизация стоимости долга для заемщика;
• недопущение переполнения рынка заемными обязательствами государства и резкого колебания их курса;
• эффективное использование мобилизованных средств и контроль за целевым использованием выделенных кредитов;
• обеспечение своевременного возврата кредитов;
• максимальное решение задач, определенных финансово политикой, например снижение темпов инфляции.

Управление государственным кредитом в узком смысле ложится на органы управления, финансовые и кредитные  институты. Оперативное управление государственным кредитом под руководством Правительства обычно осуществляет Министерство финансов или Казначейство совместно с Центральным банком (ЦБ РФ).

Государственный и муниципальный кредит — денежные экономические отношения, в которых государство или муниципальное образование является кредитором или должником, гарантом или принципалом (лицом, в пользу которого дают гарантию).

Другой стороной в этих отношениях могут быть юридические и физические лица (резиденты и нерезиденты), государственные  или муниципальные органы другого  уровня бюджетов, иностранные государства  или международные организации.

Государственный и муниципальный  кредит включает в себя следующие  отношения:

·  государственное и муниципальное кредитование — государство или муниципалитет являются кредитором;

·  государственное и муниципальное заимствование — государство или муниципалитет являются должником или должником и принципалом;

·  государственные и муниципальные гарантии — государство или муниципалитет являются гарантом.

Гарантия — способ обеспечения выполнения гражданско-правовых обязательств, при котором одно лицо (гарант) обязуется отвечать по обязательствам другого лица (принципала) перед его кредитором (бенефициаром) полностью или частично в случае невыполнения принципалом своих обязательств.

Государственный и муниципальный  кредит выполняет следующие функции:

• распределительная — государство (муниципалитет) 1) собирая налоги и расходуя их на кредитование, перераспределяет средства из фонда потребления в фонд накопления; 2) осуществляя займы и направляя их на покрытие дефицита, перераспределяет сбережения на финансирование текущих расходов;
• регулирующая — государство (муниципалитет) 1) действуя на рынке капиталов, влияет на ставку процента, объемы займов и кредитов; 2) распределяя кредиты между отраслями, осуществляет структурную политику;
• стимулирующая — государство (муниципалитет) стимулирует развитие экономики с помощью государственных кредитов и инвестиций;
• контрольная — по объему возврата выданных кредитов государство определяет эффективность своей экономической политики, по объему и стоимости привлеченных займов — эффективность своей финансовой политики.

Особенность этой формы  кредита определяется именно участием в ней государства и муниципальных  образований. Они выполняют важные общественные функции, и их финансовая устойчивость играет большую роль в  этом. Кроме того, государство является субъектом международных отношений  и обладает военной силой, поэтому  межгосударственные кредитные отношения  обладают своей спецификой. Поэтому  в условиях, когда государство  или муниципальное образование  не способны выполнить свои обязательства, к ним почти никогда не применяют  принудительные меры. В некоторых  странах (и в нашей — во времена Советского Союза) государственные кредитные отношения имели принудительный и конфискационный характер, когда госзаймы размещались в обязательном порядке и часто списывались по решению государства.

В настоящее время в  России провозглашено равноправие  сторон в отношениях государственного и муниципального кредита. Государственные  и муниципальные займы размещаются  только на добровольных началах, в случае невыполнения обязательств у кредиторов есть право взыскать средства в судебном порядке за счет государственной  и муниципальной казны. Государство  и муниципалитеты отвечают по своим  обязательствам всем своим имуществом, составляющим государственную или  муниципальную казну.

Причем казну составляют средства соответствующего бюджета  и иное государственное имущество, не закрепленное за государственными предприятиями и учреждениями.

Совокупность отношений, в которых  государство или муниципалитет  выступают в качестве кредитора, можно разделить на несколько  видов.

Санкционированное кредитование — задолженность образовалась по решению государственных или муниципальных органов (или учреждений).

• Бюджетные кредиты.
• Бюджетные ссуды.
• Бюджетные инвестиции негосударственным юридическим лицам.
• Государственные кредиты, предоставленные иностранным государствам, их юридическим лицам и международным организациям.
• Отсрочки, рассрочки налоговых платежей, налоговые кредиты.
• Инвестиционные налоговые кредиты.
• Реструктуризированная задолженность по налогам, пеням и штрафам.
• Реструктуризированная задолженность по другим несанкционированным кредитам.
• Дебиторская задолженность бюджетных учреждений.

Несанкционированное кредитование — задолженность образовалась в результате невыполнения обязательств пред государством или муниципалитетом (или бюджетными учреждениями).

• Просроченная задолженность по налогам и сборам в бюджеты и внебюджетные фонды.
• Не погашенные в срок санкционированные кредиты и неустойка по ним.
• Другая задолженность, возникшая из невыполнения договоров и причинения вреда государству или муниципалитету.
• Просроченная дебиторская задолженность бюджетных учреждений.

    Субъекты РФ, как и сама РФ, имеют право предоставлять бюджетные кредиты и государственные гарантии и на практике этим правом пользуются. Законы о бюджетах большинства субъектов РФ обычно предусматривают предоставление кредитов предприятиям, находящимся на их территориях, а также муниципальным образованиям.

В заключение можно сказать, что  наибольшее развитие во всем мире получила деятельность государства в качестве заемщика. Объемы операций в качестве кредитора, то есть когда государство  предоставляет из бюджета средства на возвратной и платной основе юридическим  и физическим лицам, встречается  значительно реже. В тех случаях, когда государство берет на себя ответственность за погашение займов или выполнение других обязательств, взятых другими заемщиками, оно является гарантом.

3. Инвестиции предприятий. 
 
       В настоящее время оценка инвестиционной привлекательности предприятия является важнейшим аспектом формирования его инвестиционной политики. От ее научной обоснованности и эффективности инвестиционных решений, которые в комплексе должны обеспечивать выгодное вложение средств и наращивание инвестиционного потенциала, зависят последствия, как для инвесторов, так и для предприятия в целом. Чем сложнее ситуация, тем в большей степени практический опыт и интуиция инвесторов должны опираться на результаты оценки инвестиционной привлекательности интересующего их объекта капиталовложений.  
 
     Инвестиции - (капитальные вложения) совокупность затрат материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на расширенное воспроизводство, основных фондов всех отраслей народного хозяйства. Инвестиции относительно новый для нашей экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие «валовые капитальные вложения», под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. Инвестиции более широкое понятие. Оно охватывает и так называемые реальные инвестиции, близкие по содержанию к нашему термину «капитальные вложения», и «финансовые» (портфельные) инвестиции, то есть вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, связанные непосредственно с титулом собственника, дающим право на получение доходов от собственности.  
 
Инвестиции – различные вложения в настоящем периоде с целью по-лучения дохода в будущем. Инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, имущество и интеллект ценности фирмы, направленные на техни-ческое перевооружение производства, приобретение ценных бумаг и акти-вов с целью получения прибыли или иного положительного эффекта.

Классификация инвестиций: 
 
С точки зрения объектов инвестиция: портфельные, реальные, интеллектуальные.

Портфельные – вложения в акции, облигации и др. ценные бумаги, активы других предприятий, в результате, которого предприниматель получает дивиденды.

Реальные – вложения в технологическое перевооружение; они называются во ВФП капитал-ообразующими.

 Интеллектуальные – вложения средств в подготовку, переподготовку кадров, инновации, рекламу и различные социальные мероприятия. Наиболее удачно классификация немецкого ученого Вайнриха: инвестиции в имущество; финансовые инвестиции; нема-териальные инвестиции. 
 
 Классификация инвестиций на уровне фирмы: реальные и порт-фельные.

Реальные включают: 
 
а) инвестиции на развитие производства

б) на развитие непроизводственной сферы.