Цена капитала

Под ценой (стоимостью) капитала подразумевают  доход, который должны принести инвестиции для того, чтобы они себя оправдали  с точки зрения инвестора. Инвестором может быть кредитор, собственник (акционер) предприятия или само предприятие. В последнем случае предприятие  инвестирует собственный капитал, который образовался за период, предшествующий новым капитальным вложениям  и следовательно принадлежит собственникам предприятия. В любом случае за использование капитала надо платить и мерой этого платежа выступает стоимость капитала. Обычно считается, что стоимость капитала - это альтернативная стоимость, иначе говоря доход, который ожидают получить инвесторы от альтернативных возможностей вложения капитала при неизменной величине риска. В самом деле, если компания хочет получить средства, то она должна обеспечить доход на них как минимум равный величине дохода, которую могут принести инвесторам альтернативные возможности вложения капитала.

Стоимость капитала выражается в виде процентной ставки (или доли единицы) от суммы капитала, вложенного в  какой-либо бизнес, которую следует  заплатить инвестору в течение  года за использование его капитала. При проведении расчетов следует  иметь в виду, что любая организация  обычно финансируется одновременно из нескольких источников, при этом расходы, связанные с привлечением финансовых ресурсов, различны для  собственного и заемного капитала.

Издержками на обслуживание собственного капитала являются дивиденды.

Необходимо отметить, что цена капитала может рассчитываться для:

1. оптимизации структуры капитала (наилучшее соотношение между различными источниками средств определяется исходя из минимума цены капитала);
2. определения уровня финансовых издержек, необходимого для поддержания либо увеличения экономического потенциала;
3. обоснования принимаемых инвестиционных решений;
4. определения рыночной стоимости организации.

На стоимость капитала оказывают  влияние следующие факторы: уровень  доходности других инвестиций, уровень  риска данного капитального вложения, источники финансирования.

Финансовый менеджер должен стремиться использовать капитал с наименьшими  издержками.

Список  литературы.

1. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие -М.: Финансы и статистика, 2004г..
2. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент. - М.: ИНФРА - М, 2003.
3. Берзон Н. Основные элементы финансового механизма // Финансист №7, 2004 – С. 51 -52.
4. Бланк И. А. Финансовый менеджмент. Учеб. курс. - Киев: Ника-Центр, Эльга, 2004.
5. Бригхэм Ю., ГапенскиЛ. Финансовый менеджмент. Полный курс: в 2-х т./Пер. с англ.: Под ред. Ковалева В.В. — СПб.: СПбГУЭФ — Экономическая школа, 2003.
6. Валуев С.А., Игнатьева А.В. Организационный менеджмент. – М.: Нефть и газ, 2003. – 284с.
7. Герчикова И. Н. Финансовый менеджмент. - М.: Издательство АО "Консалтбанкир", 2004.
8. Горфинкель В., Куприянов Е. Экономика предприятия. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2005г.
9. Ириков В.А. Финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2005г.
10. Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика 2004.
11. Ковалев В. В. Практикум по финансовому менеджменту. Конспект лекций с задачами. М.: Финансы и статистика, 2003.
12. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент - М: Финансы и статистика, 2003.
13. Ковалева А.М. Финансовый анализ - М.: Финансы и статистика, 2004 г.
14. Олег Лытнев «Основы финансового менеджмента- курс лекций
15. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия: Учебник для вузов. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2004.
16. Справочник финансиста предприятия, 2-е изд. - М.: Инфра-М, 2003.
17. Тренев Н.Н. Управление финансами. - М.: Финансы и статистика, 2005.
18. Уткин Э. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов. – М.: Издательство "Зерцало", 2005.
19. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е. С. Стояновой. М.: Перспектива, 2005.
20. Финансовый менеджмент: Учебник/Под ред. Г. Б. Поляка. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2003.
21. Финансовый менеджмент: Учебник/Под ред. Е.С. Стояновой. — М.: Перспектива, 2004.
22. Хорн Дж. В. Основы управления финансами. — М.: Финансы и статистика, 2004.
23. Финансы предприятия. Уч./Под ред. М.В. Романовского – СПб.: Изд. дом «Бизнес пресса». 2000.
24. Финансы предприятия. Уч./Под ред. Н.В. Колчиной, М.: ЮНИТИ, 2003.
25. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. М.: ИНФРА- М. 2000.