Управление заемным капиталом предприятия

• Министерство образования и науки российской федерации

 

Образовательная автономная некоммерческая организация

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«Волжский университет имени В.Н. Татищева (институт)»

 

 

Факультет – экономический

Специальность – 080105.65 «Финансы и кредит»

Кафедра «Финансы и кредит»

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

по дисциплине «Финансовый менеджмент»

 

на тему: Управление заемным капиталом предприятия

 

 

Выполнил студент группы ЭФЗЖ-501

Зуйкин С.В.

Научный руководитель

к.э.н., доцент Журова Л.И.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Тольятти 2013

Содержание

Введение ………………………………………………………………..	3
1.Теоретические аспекты управления заемного капитала предприятия ………………………………………................................	5
Заемный капитал, сущность, классификация (структура), долгосрочный, краткосрочный..……………………………………….	5
Методы заемного капитала…………………………….……….	16
2. Анализ и оценка заемных средств предприятия...………………….	21
2.1 краткая характеристика……………...………………………..…	21
2.2  анализ и оценка структуры и динамики заемных средств..…	23
2.3 оценка эффективности заемного капитала………… ………...	26
3. Рекомендации по управлению заемным капиталом на предприятии ………..…………………………………………………..	29
Заключение ……………………………………………………………..	33
Список литературы …………………………………………………….	36
Приложения …………………………………………………………….	38

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Каждое предприятие, начиная  свою производственно-хозяйственную  деятельность, должно располагать определённой денежной суммой. На эти денежные ресурсы  предприятие закупает на рынке или  у других предприятий по договорам сырьё, материалы, топливо, оплачивает счета за электроэнергию, выплачивает своим работникам заработную плату, несёт расходы по освоению новой продукции, всё это представляет собой один из важнейших параметров хозяйствования, который получил название «заемные средства». Эффективная финансовая деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заемных средств.

Каждое  предприятие, предприниматель, организуя  свою деятельность преследует цель –  получить максимальный размер дохода. Для реализации этой цели необходимы средства производства, эффективное  использование которых определяет конечный результат работы.

Управление заемными средствами имеет большое значение как для крупных компании, где  оборотные средства составляют более половины всех ее активов, так и для небольших компаний, у которых краткосрочные обязательства являются основным источником финансирования.

Актуальность выбранной  темы заключается в том, что на предприятиях разных отраслей экономики  объем используемых заемных средств значительно превосходит объем собственного капитала. В связи с этим управление привлечением и эффективным использованием заемных средств является одной из важнейших функций финансового менеджмента, направленной на обеспечение достижения высоких конечных результатов хозяйственной деятельности.

Привлечение заемных  средств - довольно распространенная практика. С одной стороны, это фактор успешного  функционирования предприятия, способствующий быстрому преодолению дефицита финансовых ресурсов, свидетельствующий о доверии кредиторов и обеспечивающий повышение рентабельности собственных средств.

С другой стороны, предприятие  обременяется финансовыми обязательствами (особенно если уровень процентов  за кредит высокий). Привлечение заемных  средств широко практикуется при агрессивной политике финансирования. Величина и эффективность использования заемных средств - одна из главных оценочных характеристик эффективности управленческих финансовых решений. В целом, хозяйствующие субъекты, использующие кредит, находятся в более выигрышном положении, нежели предприятия, опирающиеся только на собственный капитал. Несмотря на платность кредита, использование последнего обеспечивает повышение рентабельности предприятия.

Предметом изучения в  данной курсовой работе является управление заемным капиталом.

Объект исследования курсовой работы - ООО «Смит-Ярцево».

Цель работы - проанализировать управление заемным капиталом на ООО «Смит-Ярцево».

Задачи данной курсовой работы состоят в следующем:

1. Теоретически изучить  управление заемным капиталом.

2. Дать анализ деятельности  предприятия в целом.

3. Провести анализ  управления заемным капиталом  на ООО «Смит-Ярцево».

4. Дать рекомендации  по совершенствованию управления  заемным капиталом.

Работа выполнена на материалах ООО «Смит-Ярцево», краткая характеристика которого приведена во второй главе.

Методологической основой  при написании курсовой работы являются законодательные акты, положения и инструкции, а также специальная литература отечественных и зарубежных экономистов по вопросам финансового менеджмента и финансового анализа: В.Г. Артеменко, Е.С. Афоничкин А.И., Журова Л.И. Ван Хорна, Р.Г. Поповой, И.А. Бланка и др.

 

 

1. Теоретические  аспекты управления заемного  капитала предприятия

1.1 Заемный капитал,  сущность, классификация (структура), долгосрочный, краткосрочный

Как известно, формирование финансовых ресурсов предприятия осуществляется за счет собственных и заемных  средств. К собственным источникам финансовых ресурсов на действующих  предприятиях относится прибыль (от основной и других видов деятельности), амортизационные отчисления, выручка от реализации выбывшего имущества. По мере функционирования предприятия (роста производственной программы, износа основных производственных фондов и т.д.) потребность в денежных средствах возрастает, что требует соответствующего финансирования прироста капитала, поэтому при недостатке собственных средств предприятие может привлекать средства других организаций, которые получили название заемный капитал.

Заемный капитал –  это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого кредита или эмиссионного займа на основе возвратности.

Заемные средства:

Ссуды - это передача вещи одной стороной в безвозмездное  пользование другой, которая обязуется возвратить ту же вещь в том же состоянии, в котором она получила с учетом нормального износа или в состоянии, обусловленном договором.

Заем - передача одной  стороной в собственность другой денег или другой вещи, а тот  обязуется возвратить такую же сумму денег или равное количество других полученных им вещей того же рода и качества.

Кредит - предоставление банком или кредитной организацией денег заемщику на условиях, предусмотренных  договором, а заемщик обязуется  возвратить полученную денежную сумму и уплатить процент по нему.

Любое предприятие должно оплачивать свои счета так, чтобы  еще оставалось достаточно денег  на улучшение дела. Но основная цель бизнеса состоит в приращении стоимости предприятия, а значит и в увеличении богатства владельцев, посредством расширения дела. Все, что для этого нужно, - это продавать хорошие товары и услуги дороже издержек их производства. Однако прежде чем вы начнете получать какую-либо выручку от продаж, вам потребуются деньги, чтобы "запустить" бизнес. Но, даже поставив свое предприятие на ноги, вы не избавитесь от необходимости иметь внешний источник финансирования: вам может понадобиться дополнительная наличность, чтобы пережить спад или обновить производственные мощности и оборудование.

Необходимость привлечения заемного капитала должна обосновываться предварительно сделанным расчетом потребности в оборотных средствах. В состав заемных средств входят финансовый кредит, полученный от банковских и небанковских финансово-кредитных учреждений, коммерческий кредит от поставщиков, кредиторская задолженность предприятия, задолженность по эмиссии долговых ценных бумаг и др. В бухгалтерском учете заемные средства и кредиторская задолженность отражаются отдельно. Поэтому в широком смысле возможно выделение заемных средств и в узком смысле – собственно финансового кредита. Разница между заемными средствами в широком и узком смысле представляет собой привлеченные средства. С одной стороны, привлечение заемных средств – это фактор успешного функционирования предприятия, который способствует быстрому преодолению дефицита финансовых ресурсов, свидетельствует о доверии кредиторов и обеспечивает повышение рентабельности собственных средств. С другой стороны, предприятие обременяется финансовыми обязательствами. Одна из главных оценочных характеристик эффективности управленческих финансовых решений – величина и эффективность использования заемных средств.

Заемный капитал может  использоваться как для формирования долгосрочных финансовых средств в  виде основных фондов (капитала), так и для формирования краткосрочных (текущих) финансовых средств для каждого производственного цикла.

В процессе развития предприятия  по мере погашения его финансовых обязательств возникает потребность  в привлечении новых заемных  средств. Таким образом, современное предприятие не может функционировать только за счет собственных средств. Источники и формы привлечения заемных средств предприятием весьма многообразны.

Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств (общую сумму долга). Эти финансовые обязательства в современной хозяйственной практике дифференцируются следующим образом: Долгосрочные финансовые обязательства. К ним относятся все формы функционирующего на предприятии заемного капитала со сроком его использования более одного года. Существует много типов долгосрочных долговых обязательств: погашаемые в рассрочку или единовременно; размещаемые по открытой подписке или закрытой; обеспеченные или не обеспеченные залогом; свободно обращающиеся на рынке и легко превращаемые в деньги или нерыночные ценные бумаги с правом или без права досрочного погашения.

Краткосрочные финансовые обязательства. К ним относятся  все формы привлеченного заемного капитала со сроком его использования  до одного года. Основными формами этих обязательств являются краткосрочные кредиты банков и краткосрочные заемные средства (как предусмотренные к погашению в предстоящем периоде, так и не погашенные в установленный срок), различные формы кредиторской задолженности предприятия (по товарам, работам и услугам; по выданным векселям; по полученным авансам; по расчетам с бюджетом и внебюджетными фондами; по оплате труда; с дочерними предприятиями; с другими кредиторами) и другие краткосрочные финансовые обязательства.

Источники краткосрочного финансирования:

Торговый кредит. Это  самый распространенный источник краткосрочного финансирования. Он представляет собой  кредит, который поставщик продукции  или материалов предоставляет покупателю. Оформление этой сделки может производится договором или устно. Формами торгового кредита являются открытый кредит и простой вексель.

Ссуды от финансовых институтов. Предприятие может обратиться к  коммерческому банку или другому  финансовому институту за краткосрочной  ссудой. Ссуды бывают обеспеченные и необеспеченные. Обеспеченная ссуда - это такая ссуда, которая выдается под гарантию какой-нибудь ценности, которую кредитор получает в случае банкротства заемщика. Например, обеспечением может являться собственное имущество предприятия. Можно выделить различные формы такого обеспечения: счета дебиторов, товарно-материальные запасы, иная другая собственность. Ссуда под счета дебиторов подразумевает, что в качестве залога используется задолженность предприятию со стороны его клиентов по открытым счетам.

Векселя. Это краткосрочный  источник финансирования, который представляет собой долговую расписку, выпускаемую  компанией. Компания, которая выпускает  векселя, обязуется вернуть денежную сумму, указанную в векселе, в  определенный срок. Инвестор покупает вексель по цене ниже номинала (в этом и состоит "его интерес"), а в конце срока получает полную стоимость векселя

Использование заемного капитала позволяет существенно  расширить объем хозяйственной  деятельности предприятия, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов, а в конечном счете - повысить рыночную стоимость предприятия.

Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств (общую сумму долга).

Заемный капитал характеризуется  следующими положительными особенностями:

1. Достаточно широкими  возможностями привлечения, особенно  при высоком кредитном рейтинге  предприятия, наличии залога или  гарантии поручителя.

2. Обеспечением роста финансового потенциала предприятия при необходимости существенного расширения его активов и возрастания темпов роста объема его хозяйственной деятельности.

3. Более низкой стоимостью  в сравнении с собственным  капиталом за счет обеспечения эффекта "налогового щита" (изъятия затрат по его обслуживанию из налогооблагаемой базы при уплате налога на прибыль).