Управление оборотным капиталом в процессе производственного и финансового циклов

- Выявление  финансовых возможностей предоставления  фирмой товарного (коммерческого)  или потребительского кредита.  Осуществление  этих форм кредита  требует наличия у промышленного  предприятия достаточных резервов  высоколиквидных активов для  обеспечения платежеспособности  на случай несвоевременного выполнения  контрагентами принятых на себя  обязательств.

- Определение  возможной суммы оборотных средств,  отвлекаемых в дебиторскую задолженность  по товарному и потребительскому  кредиту, а также по выданным  авансам. Расчет этой суммы  должен основываться на объеме  закупки и продажи продукции;  сложившейся практике кредитования  партнеров, сумме оборотных активов  предприятия, в том числе сформированных за счет собственных финансовых средств, формировании необходимого уровня  высоколиквидных активов, обеспечивающих постоянную платежеспособность предприятия, правовых условиях дебиторской задолженности и др.

- Формирование  условий обеспечения взыскания  дебиторской задолженности. В  процессе формирования этих условий  на фирме должна быть определена  система мер, гарантирующих получение  долга. К таким мерам относятся:  оформление товарного кредита  обеспеченным векселем, требование  страхования дебиторами кредитов, предоставляемых на продолжительный  период и др.

- Формирование  системы штрафных санкций за  просрочку исполнения обязательства  контрагентами-дебиторами.

- Определение  процедуры  взыскания дебиторской  задолженности. Эта процедура  должна предусматривать сроки  и форму предварительного и  последующего напоминания контрагентам-дебиторам  о дате платежа, возможность  пролонгирования долга, срока и порядка взыскания долг и другие действия.

- Использование  современных форм рефинансирования  дебиторской задолженности. Развитие  рыночных отношений и инфраструктуры  финансового рынка РФ позволяют  использовать предприятиям ряд  новых форм управления дебиторской  задолженностью – ее рефинансирование, т.е перевод в другие формы оборотных активов предприятия (денежные активы, краткосрочные ценные бумаги). Основными формами рефинансирования дебиторской задолженности являются факторинг, учет векселей, форфейтинг.

Для сокращения периода погашения  дебиторской задолженности необходимо применять следующие способы  управления:

• контроль за состоянием расчетов с покупателями по просроченным задолженностям. Наличие просроченной задолженности и ее увеличение замедляет оборачиваемость средств, а в условиях инфляции приводит к потере денежных средств;
• диверсификация риска неуплаты, т.е. ориентация по возможности на большее число покупателей, чтобы уменьшить риск неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;
• предоставление скидок при досрочной оплате (спонтанное финансирование);
• контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности.

Проанализировав актив бухгалтерского баланса (табл. 5) видно, что дебиторская задолженность в 2011 году по сравнению с 2010 уменьшилась на:

1174672– 1341958 =167286 тыс.руб,

что составило 13%.

В 2012году дебиторская задолженность продолжила уменьшаться (на 56202  тыс. руб.), или  на 10%. Мы можем видетьчьл создаётся тенденция на уменьшение кредиторской задолженности, но она слишком мала, учитывая большие сумы задолженности и их весомую долю в общем балансе активов.

В целях управления дебиторской  задолженностью и улучшения финансового  состояния предприятия рекомендуется рассмотреть несколько вариантов:

• воспользоваться процедурой факторинга;
• при заключении договоров указать жёсткие сроки выплаты задолженности, установить процент пени.

В случае передачи прав требований к  должникам завода банку или факторинговой компании, наше предприятие получает оговоренную сумму, а банк или факторинговая компания информирует покупателей о начале работы по данной процедуре, что позволяет избежать ряд недоразумений, связанных с тем, что дебитор отказывается подписывать уведомление и быть участником факторинговой операции.

Обратимся к Национальной Факторинговой Компании. Процент комиссии по нашей дебиторской задолженности будет составлять 80%, при условии оплаты 80%, дебиторская задолженность сократится на:

56202 – 11240 =44962 тыс. руб.

Управление  дебиторской задолженностью подразумевает  обязательное проведение сравнительного анализа величины дебиторской задолженности  с величиной кредиторской задолженности.

Если  дебиторская задолженность больше кредиторской, то создается угроза финансовой устойчивости и независимости, т.к. в этих условиях предприятие  вынуждено дополнительно привлекать заемные ресурсы. Если кредиторская задолженность больше дебиторской и намного, это ведет к неплатежеспособности предприятия. В идеале желательно, чтобы дебиторская и кредиторская задолженности были равны

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 13

Наименование показателя	Значения		Отклонения
	до факторинг тыс. руб.	после факторинга тыс. руб.	+/-, тыс. руб.	%
АКТИВ
Дебиторская задолженность	56202	11240	-44962	-80,00
ПАССИВ
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	188422	188422	0,00	0,00
Кредиторская задолженность, в	1767200	1722238	-44962	2,5
ИТОГО	1955622	1910660	-44962	2,35

Изменение величины дебиторской  и кредиторской задолженностей

Для финансового  положения компании очень важно, чтобы дебиторская задолженность  не превышала кредиторскую. Поэтому полученные средства следует направить на погашение обязательств завода перед кредиторами, в частности перед поставщиками и подрядчиками, т.к. сумма задолженности по этому показателю самая высокая. В связи с чем кредиторская задолженность сократится на 57634,4 тыс.руб. Результаты изменений представлены в таблице 13

Снижение  величины дебиторской задолженности  приведет к увеличению рентабельности, коэффициента оборачиваемости, сокращению длительности одного оборота, т.е. к  улучшению этих показателей.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (обороты):

 

 

 

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности  увеличился в 5 раз, что свидетельствует об эффективности предложенной процедуры факторинга и как следствие, об улучшении использования дебиторской задолженности.

В условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что предприятие-производитель  реально получает лишь часть стоимости  реализованной продукции. При инфляции, например в 30 % в год в конце  года можно приобрести всего 70 % того, что можно было купить в начале года. В связи с обесцениванием денег невыгодно держать их в  наличности и продавать товар в долг.  Возникает необходимость оценить возможность предоставления скидки при  досрочной оплате.

Для оценки изменения покупательской способности  денег за период погашения дебиторской  задолженности ОАО «Брянские коммунальные системы» можно использовать формулу сложных процентов:

К = ( (1 /  (1 + (Т / 30) ) ) ⁿ

где К – коэффициент падения покупательной способности денег;

       Т – величина прироста инфляции  за месяц;

       n  -  количество дней в анализируемом периоде.

В предлагаемой формуле темп изменения ценности денег делится равномерно по дням. При ежемесячном росте инфляции на 1,25 % ежедневный прирост инфляции будет равен 0,04 % (Т / 30 = 0,0125 / 30 = 0,0004).

Для ОАО  «Брянские коммунальные системы» годовая выручка за 2012 год составляет 2 192 044 тыс. рублей. Известно, что 67,2% реализации продукции осуществляется на условиях предоплаты и 32,8% с образованием дебиторской задолженности (219 687 тыс. рублей * 0,328 = 718990 тыс. рублей). Если ежемесячный темп инфляции равен 1,25 %, то индекс цен равен: И _ц = 1, 0125. Таким образом, месячная отсрочка платежа приведет к тому, что ОАО «Брянские коммунальные системы» получит реально 98,77%  от договорной стоимости продукции (1 / 1,0125 * 100). Средний период погашения дебиторской задолженности на предприятии в отчетном году составил 214,46 дня.

Расчет  возможной величины предоставляемой  покупателям 3% -ной скидки представлен в таблице 14.

Таблица 14

Анализ выбора расчетов с покупателями и заказчиками ОАО «Брянские коммунальные системы» в 2012 году

Показатели	Вариант № 1 (срок оплаты 38,22 дня)	Вариант № 2 (срок оплаты 30 дней при условии 3 %-ной скидки)	Отклонения варианта № 2 от варианта 1 (+,-)
1. Индекс цен	1,0125 * 1,0125 = 1,025	1,0125	- 0,0125
2. Коэффициент падения покупательной  способности	1 / 1,025 = 0,976	1 / 1,0125 = 0,988	+ 0,012
3. Потери от инфляции с каждой  тысячи рублей договорной цены, руб.	1000–1000*0,976=24	1000-1000*0,988=12	- 12
4. Потери от предоставления 3 %-ной  скидки с каждой тысячи рублей  договорной цены, руб.	-	30	+ 30
5. Результат политики предоставления  скидки с каждой тысячи рублей  договорной цены при сокращении  срока оплаты, руб.	24	12 + 30 = 50	+ 18

Как видно  из данных таблицы 13 предоставление 3 %-ной скидки с договорной    цены    при    условии   уменьшения   срока   оплаты   позволяет

ОАО «Брянские коммунальные системы» сократить потери от инфляции в размере 18 рублей с каждой тысячи рублей договорной цены и получить экономию в размере 10116 тыс. рублей (56202 * (18 / 1000) = 10116).

Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости  капитала выражается в относительном  высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы  выручки и суммы прибыли.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Оборотные средства представляют собой авансируемую в  денежной форме стоимость для  планомерного образования и использования  оборотных производственных фондов  и фондов обращения в минимально необходимых размерах,  обеспечивающих выполнение предприятием производственной программы и своевременность  осуществления расчетов.

Постоянное  движение оборотных средств является основой бесперебойного процесса производства и обращения.  Это важнейшая  функция оборотных средств - производственная.

Оборотные средства являются одной из основных финансовых категорий,  оказывающих  существенное влияние на сферу производства, сферу обращения, состояние расчетов в  народном хозяйстве и, тем самым, на денежное обращение в стране, выполняют свою вторую функцию - платежно-расчетную.

В условиях перехода к рыночной экономике у  большинства предприятий  состояние  оборотных средств серьезно ухудшилось вследствие не только  локальных,  но и общих причин: разрушение единого  экономического  пространства,  падение  уровня производства, рост цен и  т.д.

Управление  оборотными средствами напрямую связано  с механизмом  определения плановой потребности  предприятия в них,  их нормированием.  Для предприятия  важно правильно определить  оптимальную  потребность в оборотных средствах,  что позволит с минимальными издержками получать прибыль, запланированную  при данном объеме производства. Занижение  величины оборотных средств влечет за  собой неустойчивое финансовое состояние, перебои в производственном процессе и, как следствие,  снижение объема производства и прибыли. В свою очередь,  завышение размера оборотных  средств снижает возможности предприятия производить капитальные  затраты по  расширению производства.

Определение  потребности  предприятия в оборотных  средствах по источникам финансирования должно определяться по модели, независимой  от установления потребности в оборотных  средствах.  Основой для расчетов здесь служит  категория  "чистый оборотный капитал" (собственные  оборотные средства).