Управление денежными средствами

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 26 Декабря 2012 в 13:05, курсовая работа

Краткое описание

Целью работы является закрепление полученных в процессе аудиторных и самостоятельных занятий знаний по курсу «Финансовый менеджмент», а так же более углублённое и детальное изучение теории и практики управления активами предприятия в современных условиях.

Содержание

Введение……………………………………………………………………..5
1 Анализ и управление денежными средствами…………………………..6
1.1 Расчет финансового цикла…………………………………………..7
1.2 Анализ движения денежных средств……………………………….8
1.3 Прогнозирование денежного потока………………………………14
1.4 Определение оптимального уровня денежных средств………….17
2 Аналитическая часть……………………………………………………..24
2.1 Краткая характеристика анализируемого объекта………………..24
2.2 Расчет финансового цикла………………………………………….26
2.3 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия………27
2.4 Прогнозирование денежного потока………………………………32
3 Практическая часть………………………………………………………36
Заключение…………………………………………………………………40
Список использованных источников и литературы……………………..41

Скачать полностью (78.59 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Прикрепленные файлы: 1 файл

УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ.doc

— 342.00 Кб (Скачать документ)

Анализ ликвидности  баланса основывается на данных таблицы 3. Условия абсолютной ликвидности баланса:

А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4.

Сопоставление А1-П1 и А2-П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение А3-П3 отражает перспективную ликвидность, на ее основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность.

Результаты расчетов по данным баланса ОАО «ЗСМК» показывают, что сопоставление итогов групп  по активу и пассиву имеет следующий  вид:

2004 г. - А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4;

2005 г. - А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4.

За рассматриваемый период предприятие имеет не абсолютно ликвидный баланс, т.е. нарушена текущая платежеспособность. Таким образом, баланс предприятия за 2004, 2005 гг. соответствует практически всем критериям абсолютной ликвидности.

Важную роль также играет такой показатель как чистый оборотный капитал, или чистые оборотные средства (таблица 4). На анализируемом предприятии краткосрочные пассивы полностью покрываются оборотными средствами; прирост чистого оборотного капитала за 2004 г. составил 251103 тыс. руб. Следовательно, уровень ликвидности комбината повышается.

 

Таблица 3 – Анализ ликвидности  баланса предприятия

Актив

2004, 
тыс.руб.

2005, 
тыс.руб.

Пассив

2004, 
тыс.руб.

2005, 
тыс.руб.

Платежный излишек (+)/ 
недостаток (-), 
тыс.руб.

Процент покрытия 
обязательств

2004 
[3-7]

2005 
[4-8]

2004 
[3:7×100]

2005 
[4:8×100]

1

3

4

5

7

8

10

11

13

14

Наиболее ликвидные 
активы (А1) – 
с.250+с.260 ф.1

797375

1911228

Наиболее срочные 
пассивы (П1) – 
с.620+с.630+с.660 ф.1

2835029

4582400

-2037654

-2671172

28,1%

41,7%

Быстрореализуемые 
активы (А2) – 
с.240+с.270 ф.1

7109883

8707418

Краткосрочные 
пассивы (П2) - 
с.610 ф.1

416338

1490598

6693545

7216820

1707,7%

584,2%

Медленнореализуемые 
активы (А3) – 
с.210+с.220+с.230 ф.1

7262537

7637901

Долгосрочные 
пассивы (П3) - 
с.590 ф.1

6845120

5680173

417417

1957728

106,1%

134,5%

Труднореализуемые 
активы (А4) - 
с.190 ф.1

14266832

18039514

Постоянные 
пассивы (П4) – 
с.490+с.640+с.650 ф.1

19340140

24542890

-5073308

-6503376

73,8%

73,5%

Баланс

29436627

36296061

Баланс

29436627

36296061

-

-

-

-


 

Таблица 4 – Расчет чистого оборотного капитала предприятия

Показатели

2004, 
тыс.руб.

2005, 
тыс.руб.

1 Оборотные активы - с.290 ф.1

15169795

18256547

2  Краткосрочные пассивы - с.690 ф.1

3251468

6087117

3  Чистый оборотный  капитал [1–2]

11918327

12169430


 

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности  предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности (таблица 5). Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) за анализируемый период увеличивается и достигает области оптимальных значений, что свидетельствует о достаточности оборотных средств предприятия, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств. Тенденция увеличения коэффициента критической ликвидности также является положительной: это означает, что платежные возможности предприятия возрастают. Кроме того, увеличение коэффициента абсолютной ликвидности и его соответствие интервалу оптимальных значений говорит о повышении платежеспособности предприятия.

Существенно дополняет  методику оценки ликвидности и платежеспособности анализ денежных потоков. Анализ основывается на данных таблиц 6 и 7. За рассматриваемый период наблюдается снижение остатка денежных средств, однако при этом текущая и финансовая деятельность характеризуются притоком денежных средств, а инвестиционная – оттоком денежных средств. В связи с этим значение чистого денежного потока является отрицательным. Предприятие активно вкладывает денежные средства в приобретение дочерних организаций, приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов, приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений, а также в предоставление займов другим организациям.

Основным источником притока денежных средств является выручка от реализации товаров, работ, услуг. Ее удельный вес в 2004, 2005 гг. составил соответственно 85,3% и 88% от суммы всех поступлений. Среди направлений по расходованию полученных средств значительный вес имеют прочие выплаты (50,8% и 62,9% от суммы всех источников) и оплата приобретенных товаров, работ, услуг (19,7% и 13,9%).

 

Таблица 5 – Расчет и анализ коэффициентов ликвидности

Показатели

Значения, тыс. руб.

Изменение

  

2004

2005

2005/04

  

1 Денежные средства  – с.260 ф.1

688378

299409

-388969

  

2 Краткосрочные финансовые  вложения – с.250 ф.1

108997

1611819

1502822

  

3 Итого денежных средств  и краткосрочных финансовых вложений  [1+2]

797375

1911228

1113853

  

4 Дебиторская задолженность  - c.240 ф.1

7096607

8662437

1565830

  

5 Прочие оборотные активы - с.270 ф.1

13276

44981

31705

  

6 Итого дебиторской  задолженности и прочих активов  [4+5]

7109883

8707418

1597535

  

7 Итого денежных средств,  финансовых вложений и дебиторской  задолженности [3+6]

7907258

10618646

2711388

  

8 Запасы и затраты – (c.210+c.220) ф.1

7209670

7581314

371644

  

9 Итого оборотных средств  [3+6+8]

15116928

18199960

3083032

  

10 Текущие пассивы  -с.690 ф.1

3251468

6087117

2835649

  

Коэффициент

Интервал

Значения

Изменение

оптим.

значений

2004

2005

2005/04

11 Покрытия [9:10]

> 2

4,65

2,99

-1,66

12 Критической ликвидности  [7:10]

> 1

2,43

1,74

-0,69

13 Абсолютной ликвидности  [3:10]

>0,2-0,5

0,25

0,31

0,07


 

Таблица 6 – Движение денежных средств по видам деятельности

Показатель

Поступило, тыс.руб.

Изменение 
за период

Направлено, тыс.руб.

Изменение 
за период

Сумма, тыс.руб.

2004

2005

2004

2005

2004

2005

Остаток денежных средств  на начало отчетного периода

-

-

-

-

-

-

1376792

697386

Движение средств по текущей деятельности

59573990

62706372

3132382

47510084

54333244

6823160

12063906

8373128

Движение средств по инвестиционной деятельности

386874

1945436

1558562

13484521

11387597

-2096924

-13097647

-9442161

Движение денежных средств  по финансовой деятельности

5085231

3095747

-1989484

4739904

2424691

-2315213

345327

671056

Итого чистое изменение  средств

-

-

-

-

-

-

-688414

-397977

Остаток денежных средств  на конец отчетного периода

-

-

-

-

-

-

688378

299409


Таблица 7 – Анализ поступления и использования денежных средств

Показатель

Абсолютная величина, руб.

Доля от суммы всех источников денежных средств, %

2004

2005

2004

2005

Выручка от реализации товаров, работ, услуг

55458427

59645307

85,3%

88,0%

Реализация основных средств и иного имущества

107608

63372

0,2%

0,1%

Авансы, полученные от покупателей (заказчиков)

2040785

1350210

3,1%

2,0%

Реализация ценных бумаг  и иных финансовых вложений

  

122250

0,0%

0,2%

Кредиты, займы

5085231

3095747

7,8%

4,6%

Дивиденды, проценты по финансовым вложениям

12778

1655697

0,0%

2,4%

Прочие поступления

2341266

1814972

3,6%

2,7%

Всего поступлений и источников денежных средств

65046095

67747555

100,0%

100,0%

Оплата приобретенных  товаров, работ, услуг

12814616

9429741

19,7%

13,9%

Оплата труда

2994026

3415995

4,6%

5,0%

Отчисления на социальные нужды

1320639

1166454

2,0%

1,7%

Займы, предоставленные другим организациям

17708

1557198

0,0%

2,3%

Оплата машин, оборудования и транспортных средств

1121441

2412607

1,7%

3,6%

Финансовые вложения

2625669

56795

4,0%

0,1%

Выплата дивидендов, процентов

197275

1532877

0,3%

2,3%

Расчеты с бюджетом

6895678

3562990

10,6%

5,3%

Погашение займов и кредитов

4721797

2422695

7,3%

3,6%

Прочие выплаты, перечисления

33025660

42588180

50,8%

62,9%

Итого использовано денежных средств

65734509

68145532

101,1%

100,6%

Изменение денежных средств

-688414

-397977

-1,1%

-0,6%


 

2.4 Прогнозирование  денежного потока 

Имеются следующие данные о предприятии.

1. В среднем 80% продукции предприятие реализует с отсрочкой платежа, а 20% — за наличный расчет. Как правило, предприятие предоставляет своим контрагентам 30-дневный кредит на льготных условиях. Статистика показывает, что 70% платежей оплачиваются контрагентами вовремя, т.е. в течение предоставленного для оплаты месяца, остальные 30% оплачиваются в течение следующего месяца.

2. При установлении цены на продукцию предприятие придерживается политики: затраты на сырье и материалы должны составлять около 65%, а прочие расходы — около 15% в отпускной цене продукции, т.е. суммарная доля расходов не должна превышать 80% отпускной цены.

3. Сырье и материалы закупаются предприятием в размере потребности следующего месяца; оплата сырья осуществляется с лагом в 30 дней.

4. Предприятие намерено наращивать объемы производства с темпом прироста 1,5% в месяц. Прогнозируемое изменение цен на сырье и материалы составит в планируемом полугодии 7 % в месяц. Прогнозируемый уровень инфляции — 4 % в месяц.

5. Остаток средств на счете на 1 января составляет 152 392 тыс. руб., Величина целевого остатка денежных средств на расчетном счете в январе планируется в размере 500 000 тыс. руб.; его величина в последующие месяцы изменяется пропорционально темпу инфляции.

6. Доля налогов и прочих отчислений в бюджет составляет приблизительно 35% валовой прибыли предприятия.

7. Необходимые для расчета фактические данные за ноябрь и декабрь предыдущего года приведены в соответствующих графах таблицы; в этой же таблице приведены и требуемые расчетные данные (таблица 8).

Требуется составить  помесячный график движения денежных средств на первое полугодие 2006 г.

 

 

Таблица 8 – Прогнозирование денежного потока ОАО «ЗСМК» на первое полугодие 2006 г.

Показатель

Факт

Прогноз

нояб.

декаб.

янв.

февр.

март

апр.

май

июнь

1. Прогнозирование  объема реализации

Выручка от реализации

4724000

4524669

4888183,5

5281542,3

5707233,5

6167955

6666632,1

7206436,9

Затраты на сырье и материалы

  

2941035

3194111,1

3468964,3

3767468,7

4091659,4

4443746,7

4826131,1

Прочие расходы

  

678700

716435,72

756269,55

798318,13

842704,62

889559

939018,48

Валовая прибыль

    

977636,7

1056308,5

1141446,7

1233591

1333326,4

1441287,4

Налоги и прочие отчисления от прибыли

    

342172,84

369707,96

399506,35

431756,85

466664,25

504450,59

Чистая прибыль

    

635463,85

686600,5

741940,36

801834,15

866662,17

936836,8

2. Приобретение  и оплата сырья и материалов

Приобретение сырья

  

3194111

3468964,3

3767468,7

4091659,4

4443746,7

4826131,1

  

Оплата сырья

    

3194111,1

3468964,3

3767468,7

4091659,4

4443746,7

4826131,1

3. Расчет сальдо  денежного потока

3.1 Поступление денежных  средств

                

20% реализации текущего  месяца

    

977636,7

1056308,5

1141446,7

1233591

1333326,4

1441287,4

70% реализации в кредит  прошлого месяца

    

2533814,6

2737382,7

2957663,7

3196050,8

3454054,8

3733314

30% реализации в кредит  позапрошлого месяца

    

1133760

1085920,6

1173164

1267570,2

1369736

1480309,2

Итого

    

4645211,3

4879611,8

5272274,4

5697211,9

6157117,3

6654910,6

3.2 Отток денежных средств

                

Оплата сырья и материалов

    

3194111,1

3468964,3

3767468,7

4091659,4

4443746,7

4826131,1

Прочие расходы

    

716435,72

756269,55

798318,13

842704,62

889559

939018,48

Налоги и прочие платежи  в бюджет

    

342172,84

369707,96

399506,35

431756,85

466664,25

504450,59

Итого

    

4252719,6

4594941,8

4965293,2

5366120,9

5799969,9

6269600,1

Сальдо денежного  потока

    

392491,71

284669,95

306981,27

331091,09

357147,35

385310,42

4 Расчет излишка  (недостатка) денежных средств на  счете

Остаток денежных средств  на начало месяца

    

152392

544883,71

829553,66

1136534,9

1467626

1824773,4

Остаток денежных средств  на конец месяца

    

544883,71

829553,66

1136534,9

1467626

1824773,4

2210083,8

Целевое сальдо денежных средств

    

500000

520000

540800

562432

584929,28

608326,45

Излищек (недостаток) денежных средств

    

44883,71

309553,66

595734,92

905194,02

1239844,1

1601575,3

Информация о работе Управление денежными средствами