Управление денежными потоками на предприятии на примере ОАО «МГТС»

Проведем анализ финансового состояния предприятия  в 2007–2009 гг. на основе данных его бухгалтерской отчетности.

В таблице 1 представлен  агрегированный баланс предприятия за 2007–2009 гг.

 

Таблица 1. Агрегированный баланс ОАО «МГТС» за 2007–2009 гг., тыс. руб.

АКТИВ	2007	2008	2009	Изменение          2008 к 2007		Изменение           2009 к 2008
				тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
1. Внеоборотные  активы
Нематериальные активы	39257	42889	35790	3632	9,25%	-7099	-16,55%
Основные средства	24463400	27139194	32976404	2675794	10,94%	5837210	21,51%
Незавершенное строительство	3954268	5376563	1610375	1422295	35,97%	-3766188	-70,05%
Долгосрочные финансовые вложения	9151068	10558919	13552873	1407851	15,38%	2993954	28,35%
Отложенный налоговый  актив	284731	333069	347940	48338	16,98%	14871	4,46%
Прочие внеоборотные активы	59797	54108	22030	-5689	-9,51%	-32078	-59,29%
Итого по разделу 1	37952521	43504742	48545412	5552221	14,63%	5040670	11,59%
2. Оборотные  активы
Запасы	1046577	1017038	855097	-29539	-2,82%	-161941	-15,92%
Начисленный налог на добавленную  стоимость по приобретенным ценностям	172849	126417	90821	-46432	-26,86%	-35596	-28,16%
Дебиторская задолженность	3844980	4656843	4330285	811863	21,11%	-326558	-7,01%
Краткосрочные финансовые вложения	1578841	4411490	1294294	2832649	179,41%	-3117196	-70,66%
Денежные средства	625224	581186	97648	-44038	-7,04%	-483538	-83,20%
Итого по разделу 2	7268471	10792974	6668145	3524503	48,49%	-4124829	-38,22%
Баланс	45220992	54297716	55213557	9076724	20,07%	915841	1,69%
ПАССИВ	2006	2007	2008	Изменение 2007 к 2006		Изменение 2008 к 2007
				тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
3. Капитал  и резервы
Уставный капитал	3831802	3831802	3831802	0	0%	0	0%
Добавочный капитал	15397876	18239177	18201256	2841301	18,45%	-37921	-0,21%
Резервный капитал	191590	191590	191590	0	0%	0	0%
Фонды и нераспределенная прибыль	18242958	24405509	26535626	6162551	33,78%	2130117	8,73%
Итого по разделу 3	37664226	46668078	48760273	9003852	23,91%	2092195	4,48%
4. Долгосрочные  пассивы
Заемные средства	2991147	2437940	242438	-553207	-18,49%	-2195502	-90,06%
Отложенные налоговые  обязательства	704568	1051769	386902	347201	49,28%	-664867	-63,21%
Прочие долгосрочные пассивы	192	0	0	-192	-100%	0	0%
Итого по разделу 4	3695907	3489709	629340	-206198	-5,58%	-2860369	-81,97%
5. Краткосрочные  пассивы
Заемные средства	328597	310945	352244	-17652	-5,37%	41299	13,28%
Кредиторская задолженность	1774014	2125055	3765994	351041	19,79%	1640939	77,22%
Расчеты по дивидендам	8697	20558	15213	11861	136,38%	-5345	-26%
Доходы будущих периодов	1749551	1663371	1472769	-86180	-4,93%	-190602	-11,46%
Резервы предстоящих расходов	0	0	217724	0	0%	217724	0%
Итого по разделу 5	3860859	4139929	5823944	279070	7,23%	1684015	40,68%
БАЛАНС	45220992	54297716	55213557	9076724	20,07%	915841	1,69%

 

В целом следует  отметить увеличение величины имущества  предприятия на 915841 тыс. руб., или на 1,69% в 2009 г. по сравнению с 2008 г. Увеличение произошло за счет увеличения величины внеоборотных активов на 5040670 тыс. руб., или на 11,59%, при этом обротные активы уменьшились на 4124829 тыс. руб. или на 38,22%, что привело к изменению структуры актива баланса.

В структуре  актива возросла доля внеоборотных активов  с 80,12% в 2008 г. до 87,92% в 2009 г. и сократилась доля оборотных активов с 19,88% до 12,08%.

В структуре  внеоборотных активов в 2009 г. возросла доля основных средств до 67,93%, доля Долгосрочные финансовые вложения возрасла до 27,92%,так же вырос Отложенный налоговый актив до 0,72%, сократилась доля Нематериальные активы до 0,07%,доля Незавершенное строительство сократилась до 3,32%, доля Прочие внеоборотные активы сократилась до 0,04%. (см. рис. 1).

Рис. 1. Структура внеоборотных активов предприятия с 2007-2009 г.

 

В структуре  оборотных активов произошли следующие изменения (см. рис. 2):

– Сократилась доля денежных средств до 1,46%;

– Сократилась доля краткосрочных финансовых вложений до 19,41%;

– Увеличилась доля дебиторской задолженности до 64,94%;

– Увеличилась доля НДС по сравнению с 2008 г, до 1,37%;

– Увеличилась доля запасов по сравнению с 2008 г, до 12,82%.

 

 Рис. 2. Структура оборотных активов предприятия в 2007–2009 г.

 

Величина источников формирования средств предприятия  выросла на 915841 тыс. руб., или на 1,69% в 2009 г. по сравнению с 2008 г. Увеличение произошло за счет роста фонда и нераспределенной прибыли предприятия на 2130117 тыс. руб. или на 8,73 %, а также за счет роста краткосрочных обязательств на 1684015 тыс. руб., или на 40,68 %.

Рост краткосрочных  обязательств был обусловлен возрастанием заемных средств на 41299 тыс. руб., или на 13,28%. Кредиторская задолженность увеличилась на 1640939 тыс. руб. или на 77,22 %. В результате данных изменений произошли изменения в структуре пассива и кредиторской задолженности (см. рис. 3).

 

Рис. 3. Структура пассива баланса в 2007–2009 гг.

В структуре пассива баланса в 2009 г. произошли следующие изменения:

- возросла доля  резервов предстоящих расходов  до 0,38%

- сократилась  доля доходов будущих периодов  до 2,67%

- сократилась  доля расчетов по дивидендам  до 0,03%

- возросла доля  кредиторской задолженности до 6,82%

- возросла доля краткосрочных заемных средств по сравнению с 2008 г, до 0,64%

- сократилась  доля отложенных налоговых обязательств  до 0,7%

- сократилась  доля долгосрочных заемных средств  по сравнению до 0,44%

- Доля фондов  нераспределенной прибыли увеличилась  до 48,06%

- доля резервного  капитала осталась той же по сравнению с 2008 г. и составила 0,35%.

- доля добавочного  капитала сократилась до 32,97%

- доля уставного  капитала сократилась до 6,94%

Данная ситуация в структуре пассива, может свидетельствовать  о расширенном воспроизводстве, т.е. вся прибыль вся прибыль направляется на развитие предприятия. Прибыль может быть использована на переоборудование предприятия, пополнение основных средств, а также для финансирования текущих затрат, оборотных средств.

 

2.2 Анализ динамики  и факторов изменения объемов денежных потоков

 

Проведем анализ денежных потоков ОАО «МГТС», используя данные формы №4. Результаты анализа представим в виде табл. 2. Учитывая, что операции с внеоборотными активами отражаются в инвестиционной области деятельности, денежный приток в виде выручки от продажи основных средств отразим в графе 5-а табл. 2.

Отток денежных средств на оплату труда и в  виде отчислений в государственные  внебюджетные фонды представляет собой  текущие выплаты. Поэтому разместим  их в графе 2 табл. 2.

Возврат основной суммы кредитов и займов отражается как денежные оттоки от финансовой деятельности. Суммы погашенных кредитов и займов отразим в графе 9 таблицы 2.

Проведем вертикальный и горизонтальный ретроспективный  анализ подготовленного отчета о  движении денежных средств.

Показатели  горизонтального анализа приводятся в графах 3,7,11 (табл. 2). За отчетный период сумма поступивших денежных средств составила 56584700 тыс. руб. (100%). При этом 59,34% общего валового денежного притока приходится на текущую деятельность (33577247 тыс. руб.),а на инвестиционную деятельность приходится вся остальная часть 40,66% (23007453 тыс. руб.).

Данные вертикального  анализа (графы 1,3,5,7) позволяют сделать вывод о том, что 92,63% валового притока денежных средств от текущей деятельности обеспечено выручкой от продажи товаров, работ и услуг, авансы полученные от покупателей, полученные проценты, 7,37% составляют прочие поступления. Существенная доля поступления денежных средств в виде выручки от продажи товаров (работ, услуг) свидетельствует о том, что анализируемое предприятие получает доход, как это и должно быть, в первую очередь от своей основной деятельности.

Приток денежных средств от инвестиционной деятельности обеспечен на 86,56% от продажи ценных бумаг от продажи основных средств и прочих внеоборотных активов организация получила приток составил 0,06%.Так рост потока обусловлен возвратом депозитарных вкладов на 7,62% от инвестиционной деятельности. Остальные поступления в совокупности составили 5,76% в их числе полученные дивиденды и проценты, а также поступления от погашенных займов выданных другим компаниям.

Отток денежных средств по всем видам деятельности составляет за отчетный год 57078540 тыс. руб. (100%). Из них на текущие выплаты приходится – 40,95% (23375239 тыс. руб.),большая часть приходится именно на финансовую деятельность – 54,59% (31156736 тыс. руб.).И 4,46% (2546565 тыс. руб.) оттока денежных средств приходится на финансовую деятельность.

Вертикальный  анализ показал, что 29,24% всех оттоков денежных средств в ходе текущей деятельности – оплата приобретенных товаров (работ, услуг), 20,52% – оплата труда, включая отчисления в государственные внебюджетные фонды, 24,77% – расчеты с бюджетом, 25,17% – приходятся на выплату процентов и дивидендов, выдачу авансов, страховые платежи и прочие выплаты

 Отрицательный денежный поток в финансовой деятельности на 66,45% состоит из финансовых вложений и покупки ценных бумаг, а также были предоставлены другим организациям на 11,97%. На 18,69% денежного потока покупались основные средства , доходные вложения и нематериальные активы. Депозитарные вклады составили 2,89% от отрицательного денежного потока.

В целом валовой  денежный отток превышает приток, что обусловило уменьшение денежных средств за отчетный период на сумму 493840 тыс. руб.

В целях получения  детальной информации о денежных потоках составим развернутый аналитический  отчет о движении денежных средств  таким образом, как это было показано выше. Результаты оформим в виде таблицы 3.

 

Таблица 3. Аналитический  отчет о движении денежных средств ОАО «МГТС» за 2009 г. (прямой метод)

 

№	Показатели	Приток денежных средств	Отток денежных средств
п/п
Денежные потоки по текущей  деятельности
1	а) основные виды притоков денежных средств (поступление от продажи  товаров, работ и услуг, авансы полученные от покупателей, полученные проценты, заказчиков)	31102258
	б) Прочие поступления  в ходе обычной текущей деятельности	2474989
2	а) Основные виды оттоков  денежных средств (выплаты по оплате приобретенных товаров, услуг, сырья, и других оборотных активов, оплата труда, выплата дивидендов и процентов, выдача авансов, отчисления в гос.бюджет, страх.платежи)		-15368766
	б) Прочие выплата в  ходе обычной текущей деятельности		-2217511
	в) Налоговые платежи  в бюджет		-5788962
3	Величина валового денежного потока (ВДП) по текущей деятельности	33577247	-23375239
4	Величина чистого денежного  потока (ЧДП) по текущей деятельности	10202008
Денежные потоки по инвестиционной деятельности
5	основные виды притоков денежных средств
	а) Выручка от продажи основных средств и прочих внеоборотных активов	13247
	б) Поступления от продажи  ценных бумаг и других финансовых инструментов	19919246
	в) Полученые дивиденды  и проценты	401150
	г) Поступления от погашенных займов, выданых другим компаниям	920000
	д) Возврат депозитных вкладов	1753810
6	Основные виды оттоков  денежных средств
	а) Покупка основных средств, доходных вложений и не материальных активов		-3733852
	б) Покупка ценных бумаг  и других финансовых вложений		-20704577
	в) Займы выданные другим организациям		-3728314
	г) Авансы выданные на приобретение основных средств, доходные вложения  и нематериальные активы		-2089993
	д) Депозитные вклады		-900000
7	Величина валового денежного  потока (ВДП) по инвестиционной деятельности	23007453	-31156736
8	Величина чистого денежного  потока (ЧДП) по инвестиционной деятельности		-8149283
Денежные потоки по финансовой деятельности
9	Основные виды оттоков  денежных средств
	Погашение займов и задолженности  по финансовой аренде		-2546565
7	Величина валового денежного  потока (ВДП) по финансовой деятельности		-2546565
10	Величина чистого денежного  потока (ЧДП) по финансовой деятельности		-2546565
Денежные потоки в  целом по организации
11	Величина валового денежного потока (ВДП) по всем видам деятельности	56584700	-57078540
12	Величина чистого денежного  потока (ЧДП) по всем видам деятельности		-493840
13	Денежные средства на начало периода	591488
14	Денежные средства на конец периода	97648

Данные таблиц 3 и 4 свидетельствуют о том, что уменьшение денежных средств за год на 493840 тыс. руб. произошло за счет отрицательного чистого денежного потока от финансовой деятельности в размере 2546565 тыс. руб., отрицательного чистого денежного потока от инвестиционной деятельности – на сумму 8149283 тыс. руб. и положительного чистого денежного потока от текущей деятельности – в размере 10202008 тыс. руб. Структуру валовых денежных потоков по каждому виду деятельности мы рассмотрели выше.

Выполним расчет чистой прибыли (убытка) в чистых денежный поток по текущей деятельности (ЧДПТ) косвенным методом (табл. 4).

 

Таблица 4. Аналитический  отчет о движении денежных средств ОАО «МГТС» за 2009 г. (косвенный метод) (тыс. руб.)

№ строки	Показатели	Приток	Отток денежных средств
		денежных средств
Текущая деятельность
1	Чистая прибыль организации	3217468
2	Начисленная амортизация	1009798
3	Дебиторская задолженность	326558
4	Начисленный налог на добавленную  стоимость по приобретенным ценностям	35596
5	Запасы	161941
6	Краткосрочные финансовые вложения	3117196
7	Заемные средства	41299
8	Кредиторская задолженность	1640939
9	Расчеты по дивидендам		-5345
10	Доходы будущих периодов		-190602
11	Резервы предстоящих расходов	197724
12	Отложенные налоговые обязательства	664866
13	Отложенный налоговый актив		-14871
14	Величина валового денежного потока (ВДП) по текущей деятельности	10412826	-210818
15	Величина чистого денежного  потока (ЧДП) по текущей деятельности	10202008
Инвестиционная деятельность
16	Продажа активов	13247
17	Покупка активов		-5823845
18	Продажа ценных бумаг и других финансовых инструментов	19919246
19	Покупка от ценных бумаг и других финансовых инструментов		-20704577
20	Полученые дивиденды и проценты	401150
21	Поступления от погашенных займов, выданых другим компаниям	920000
22	Займы выданные другим организациям		-3728314
23	Возврат депозитных вкладов	1753810
24	Депозитные вклады		-900000
25	Величина валового денежного потока (ВДП) по инвестиционной деятельности	23007453	-31156736
26	Величина чистого денежного  потока (ЧДП) по инвестиционной деятельности		-8149283
Финансовая деятельность
27	Заемные средства		-2214502
28	Задолжность по фин.аренде		-332063
29	Величина валового денежного потока (ВДП) по финансовой деятельности		-2546565
30	Величина чистого денежного  потока (ЧДП) по финансовой деятельности		-2546565
31	Величина чистого денежного  потока (ЧДП) по всем видам деятельности		-493840