Управление денежными потокам предприятия

ОРпi - планируемый объем реализации конкретных видов продукции в натуральном выражении;

ОХЗп - плановая сумма общехозяйственных затрат организации (административно-управленческих расходов организации в целом).

Расчет плановой суммы налоговых платежей, уплачиваемых за счет дохода (входящих в цену продукции), осуществляется исходя из планируемого объема реализации отдельных видов продукции и соответствующих ставок налога на добавленную стоимость, акцизного сбора и других аналогичных налогов.

Расчет плановой суммы валовой прибыли организации по операционной деятельности производится по формуле:

 

, где

 

ВПп - плановая сумма валовой прибыли организации по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

ОРп - плановый объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;

ОЗп - плановая сумма операционных затрат по производству и реализации продукции;

НПд - плановая сумма налоговых платежей, уплачиваемых за счет дохода (входящих в цену продукции).

Расчет плановой суммы налогов, уплачиваемых за счет прибыли, осуществляется по формуле:

 

, где

 

НПп - плановая сумма налогов, уплачиваемых за счет прибыли;

ВПп - плановая сумма валовой прибыли организации по операционной деятельности;

Нп - ставка налога на прибыль, в процентах;

Нпп - сумма прочих налогов и сборов, уплачиваемых за счет прибыли.

Расчет плановой суммы чистой прибыли организации по операционной деятельности производится по формуле:

, где

 

ЧПп - плановая сумма чистой прибыли организации по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

ВПп - плановая сумма валовой прибыли организации по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

НПп - плановая сумма налогов, уплачиваемых за счет прибыли.

Расчет плановой суммы расходования денежных средств по операционной деятельности осуществляется по формуле:

 

, где

 

РДСп - плановая сумма расходования денежных средств по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

ОЗп - плановая сумма операционных затрат по производству

и реализации продукции;

НПд - плановая сумма налогов и сборов, уплачиваемых за счет дохода (входящих в цену продукции);

НПп - плановая сумма налогов, уплачиваемых за счет прибыли;

АОп - плановая сумма амортизационных отчислений от основных средств и нематериальных активов.

Рассчитанный показатель плановой суммы расходования денежных средств характеризует планируемый объем отрицательного денежного потока организации по операционной деятельности.

Расчет плановой суммы чистого денежного потока может быть осуществлен по любому из рассматриваемых ниже алгоритмов:

 

или

, где

 

ЧДПп - плановая сумма чистого денежного потока организации в рассматриваемом периоде;

ЧПп - плановая сумма чистой прибыли организации по операционной деятельности;

АОп - плановая сумма амортизационных отчислений от основных средств и нематериальных активов;

ПДСп - плановая сумма поступления денежных средств от реализации продукции;

РДСп - плановая сумма расходования денежных средств по операционной деятельности.

При прогнозировании поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности исходя из планируемой целевой суммы чистой прибыли расчет отдельных показателей плана осуществляется в следующей последовательности.

Определение плановой целевой суммы чистой прибыли организации представляет собой наиболее сложный этап в системе прогнозных расчетов денежных потоков. Целевая сумма чистой прибыли представляет собой плановую потребность в финансовых ресурсах, формируемых за счет этого источника, обеспечивающую реализацию целей развития организации в предстоящем периоде. Расчет целевой суммы чистой прибыли организации ведется в разрезе отдельных элементов предстоящей потребности.

Результаты прогнозных расчетов целевой суммы чистой прибыли организации в разрезе перечисленных элементов позволяют не только сформировать исходную базу планирования его денежных потоков, но и определить внутренние пропорции предстоящего пользования.

Расчет плановой целевой суммы валовой прибыли организации осуществляется по формуле:

 

, где

 

ВПц - целевая сумма валовой прибыли организации в рассматриваемом периоде;

ЧПц - целевая сумма чистой прибыли организации в рассматриваемом периоде;

Нп - сводная ставка налога на прибыль и других налогов, уплачиваемых за счет прибыли, выраженная десятичной дробью.

Расчет плановой суммы налогов, уплачиваемых за счет прибыли, производится по формуле:

, где

НПп - плановая сумма налогов, уплачиваемых за счет прибыли;

ВПц - целевая сумма валовой прибыли организации в рассматриваемом периоде;

ЧПц - целевая сумма чистой прибыли организации в рассматриваемом периоде.

Определение плановой суммы операционных затрат по производству и реализации продукции при этом методе прогнозирования носит обобщенный характер, так как предполагает, что производственная программа под целевую сумму прибыли еще не сформирована. Упрощенный алгоритм осуществления таких расчетов имеет следующий вид:

 

, где

 

OЗп - плановая сумма операционных затрат по производству и реализации продукции в рассматриваемом периоде;

ОЗпост - фактическая сумма постоянных операционных затрат в аналогичном предшествующем периоде;

O3пер - фактическая сумма переменных операционных затрат в аналогичном предшествующем периоде;

ВПц - плановая целевая сумма валовой операционной прибыли организации;

ВПф - фактическая сумма валовой операционной прибыли организации в аналогичном предшествующем периоде.

В составе плановых операционных затрат отдельной позицией отражается сумма амортизационных отчислений.

Расчет плановой суммы поступления денежных средств от реализации продукции осуществляется по формуле:

 

, где

 

ПДСп - плановая сумма поступления денежных средств от реализации продукции в рассматриваемом периоде;

ВПц - плановая целевая сумма валовой операционной прибыли организации;

ОЗп - плановая сумма операционных затрат по производству и реализации продукции в рассматриваемом периоде;

Нд - сводная ставка налога на добавленную стоимость и других налогов и сборов, уплачиваемых за счет доходов, выраженная десятичной дробью.

Расчет плановой суммы налоговых платежей, уплачиваемых за счет дохода (входящих в цену продукции), производится по формуле:

 

, где

 

НПд - плановая сумма налогов и сборов, уплачиваемых за счет дохода (входящих в цену продукции);

ПДСп - плановая сумма поступления денежных средств от реализации продукции в рассматриваемом периоде;

ОЗп - плановая сумма операционных затрат по производству и реализации продукции в рассматриваемом периоде;

ВПу - плановая целевая сумма валовой операционной прибыли организации.

Расчет плановой суммы расходования денежных средств по операционной деятельности основывается на плановых операционных затратах организации (без суммы амортизационных отчислений) и плановой сумме налогов и сборов, уплачиваемых за счет доходов и прибыли.

Расчет плановой суммы чистого денежного потока основывается на ранее рассмотренных алгоритмах. Этот показатель может быть определен путем суммирования целевой суммы чистой прибыли и амортизационных отчислений или как разность между суммой поступления и расходования денежных средств в планируемом периоде.

Прогнозирование поступления и расходования денежных средств по инвестиционной деятельности осуществляется методом прямого счета. Основой осуществления этих расчетов являются:

Программа реального инвестирования, характеризующая объем вложения денежных средств в разрезе отдельных осуществляемых или намечаемых к реализации инвестиционных проектов.

Проектируемый к формированию портфель долгосрочных финансовых инвестиций. Если такой портфель уже сформирован, то определяется необходимая сумма денежных средств для обеспечения его прироста или объем реализации инструментов долгосрочных финансовых инвестиций.

Предполагаемая сумма поступления доходов от реализации основных средств и нематериальных активов. В основу этого расчета должен быть положен план их обновления.

Прогнозируемый размер инвестиционной прибыли. Так как прибыль от завершенных реальных инвестиционных проектов, вступивших в стадию эксплуатации, показывается в составе операционной прибыли организации, в этом разделе прогнозируется размер прибыли только по долгосрочным финансовым инвестициям - дивидендам и процентам к получению.

Прогнозирование поступления и расходования денежных средств по финансовой деятельности осуществляется методом прямого счета на основе потребности организации во внешнем финансировании, определенной по отдельным ее элементам (алгоритмы расчета этой потребности рассмотрены ранее). Основой осуществления этих расчетов являются:

Намечаемый объем дополнительной эмиссии собственных акций или привлечения дополнительного паевого капитала. В план поступления денежных средств включается только та часть дополнительной эмиссии акций, которая может быть реализована в конкретном предстоящем периоде.

Намечаемый объем привлечения долгосрочных и краткосрочных финансовых кредитов и займов во всех их формах (привлечение и обслуживание товарного кредита, а также краткосрочной внутренней кредиторской задолженности отражается денежными потоками по операционной деятельности).

Сумма ожидаемого поступления средств в порядке безвозмездного целевого финансирования. Эти показатели включаются в план на основе утвержденных государственного бюджета или соответствующих бюджетов других государственных и негосударственных органов (фондов, ассоциаций и т.п.).

Суммы предусмотренных к выплате в плановом периоде основного долга по долгосрочным и краткосрочным финансовым кредитам и займам. Расчет этих показателей осуществляется на основе конкретных кредитных договоров организации с банками или другими финансовыми институтами (в соответствии с условиями амортизации основного долга).

Предполагаемый объем дивидендных выплат акционерам (процентов на паевой капитал). В основе этого расчета лежит планируемая сумма чистой прибыли организации и осуществляемая им дивидендная политика.

Показатели разработанного плана поступления и расходования денежных средств служат основой оперативного планирования различных видов денежных потоков организации.

Вместе с тем план поступления и расходования денежных средств, разработанный на предстоящий год с разбивкой по месяцам, дает лишь общую основу управления денежными потоками организации. Высокий динамизм этих потоков, их зависимость от множества факторов краткосрочного действия определяют необходимость разработки планового финансового документа, обеспечивающего ежедневное управление поступлением и расходованием денежных средств организации. Таким плановым документом выступает платежный календарь.

Платежный календарь, разрабатываемый организацией в разнообразных вариантах, является самым эффективным и надежным инструментом оперативного управления его денежными потоками. Он позволяет решать следующие основные задачи:

свести прогнозные варианты плана поступления и расходования денежных средств («оптимистический», «реалистический», «пессимистический») к одному реальному заданию по формированию денежных потоков организации в рамках одного месяца;

в максимально возможной степени синхронизировать положительный и отрицательный денежные потоки, повысив тем самым эффективность денежного оборота организации;

обеспечить приоритетность платежей организации по критерию их влияния на конечные результаты его финансовой деятельности;

в максимальной степени обеспечить необходимую абсолютную ликвидность денежного потока организации, т.е. его платежеспособность в рамках краткосрочного периода;

включить управление денежными потоками в систему оперативного контроллинга (а соответственно и текущего мониторинга) финансовой деятельности организации.

Основной целью разработки платежного календаря (во всех вариантах) является установление конкретных сроков поступления денежных средств и платежей организации и их доведение до конкретных исполнителей в форме плановых заданий. С учетом этой цели платежный календарь определяют иногда как «план платежей точной даты».